Nvidia vuelve a presentar unos resultados de récord (2Q 2026), pese a las dudas en la IA
Nvidia vuelve a presentar unos resultados de récord (2Q 2026), pese a las dudas en la IA
Nvidia presentó anoche sus resultados del segundo trimestre fiscal 2026 con 96.200 millones de dólares en ingresos y una previsión de 108.000 millones para el trimestre en curso. Te cuento las cifras, lo que dijo Jensen Huang y por qué la acción giró en el after hours.
Nvidia llegaba a la cita de su presentación de resultados para el segundo trimestre de 2026 tocada. Siete sesiones consecutivas a la baja, la peor racha desde 2022, y una caída de más del 7% desde su máximo de cierre del 13 de agosto.
Histórica presentación de resultados de Nvidia que volvió a batir el consenso de los analistas
Y no solo eso, el mercado de opciones descontaba un movimiento del 5,4% en cualquier dirección, unos 280.000 millones de dólares de capitalización en juego en una sola sesión.
Y cuál ave fénix, volvió a salir para arriba, aunque no por donde casi nadie esperaba. Por eso a continuación te traigo:
Los resultados de Nvidia para el 2º trimestre de 2026 (2Q del ejercicio fiscal 2027)
Previsiones de cara al próximo trimestre, e incluso 2027
Y cómo ha interpretado el mercado sus históricos resultados
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Ingresos récord y un Data Center que ya es casi todo el negocio
Los 96.200 millones de ingresos suponen más del doble que hace un año.
De esa cifra, 89.000 millones vienen de Data Center, es decir, más del 92% de todo lo que factura la compañía. El resto de divisiones, gaming incluida, ya son prácticamente ruido estadístico dentro de la cuenta de resultados.
Ingresos de Nvidia por Data Centers 2Q 2026 | Fuente: Nvidia
El beneficio operativo GAAP se fue hasta los 63.700 millones, un 124% más interanual, y el beneficio neto hasta los 59.700 millones, un 126% más.
Por otro lado, en el capítulo del accionista, Nvidia devolvió unos 26.000 millones entre recompras y dividendos durante el trimestre, y aún le quedan alrededor de 99.000 millones autorizados para recomprar.
Y el dividendo trimestral se mantiene en 0,25 dólares por acción, pagadero el 1 de octubre con fecha de registro del 10 de septiembre.
Un 75% de margen bruto en una empresa que fabrica hardware es una anomalía histórica. El problema es que la propia compañía guía a un 74% para el trimestre en curso, y el motivo lo conoce cualquiera que siga la cadena de suministro.
La memoria y las obleas se están encareciendo, y eso se come décimas. No es dramático, pero sí es la primera vez en mucho tiempo que Nvidia reconoce presión por el lado del coste.
¿Cómo comprar acciones de Nvidia?
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La guía que le dio la vuelta a la sesión
Nvidia anunció 108.000 millones de ingresos para el trimestre en curso, casi 4.000 millones por encima de lo que esperaba el consenso, con un margen bruto en torno al 74%. Y sin contar con China, porque la previsión no asume ningún ingreso de computación de Data Center procedente de ese mercado.
Proyecciones resultados de Nvidia (3er trimestre 2026) | Fuente: Nvidia
Pero lo que movió la acción llegó después, en la conferencia con analistas. La directora financiera, Colette Kress, adelantó que la compañía espera crecer en torno a un 70% en ingresos durante el ejercicio fiscal 2028 (próximo ejercicio), casi el doble que lo que esperaba Wall Street, que manejaba un 44%.
Jensen Huang remató la jugada explicando que la demanda real está por encima de ese 70%, más cerca del 100%, y que el techo se lo pone la capacidad de suministro, no el cliente. Nvidia nunca había dado una guía con tanta antelación.
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El acuerdo con AWS y de dónde sale toda esa demanda
La misma noche, Amazon Web Services se comprometió a desplegar dos millones de GPUs adicionales de Nvidia entre 2027 y 2028, con arquitecturas Blackwell Ultra, Rubin y Rubin Ultra.
El acuerdo incluye además fábricas de IA de alta seguridad con 100.000 GPUs para cargas gubernamentales, la integración de las nuevas CPU Vera y colaboración con Amazon Robotics.
Kress cifró el capex conjunto de los cinco grandes hiperescalares en 1,3 billones de dólares para el año que viene, frente a los 800.000 millones de 2026.
Y Huang insistió en el punto más relevante del trimestre, el segmento que la compañía llama ACIE, formado por empresas, NeoClouds y clientes soberanos, ya supone alrededor de la mitad del negocio y crece a un ritmo anual del 100%. Traducido, Nvidia depende cada vez menos de que Microsoft, Meta o Google sigan firmando cheques.
El dato que mejor resume la tesis es el ingreso potencial por gigavatio de capacidad instalada. Con Hopper eran unos 18.000 millones. Con Blackwell, 25.000. Con Vera Rubin, ya en producción y con expectativa de suponer en torno al 20% de los ingresos de Data Center del próximo trimestre, la cifra sube a 40.000 millones contando CPUs, GPUs, redes, sistemas y software.
¿Cómo reaccionó la acción de Nvidia?
La reacción tuvo dos tiempos y merece contarse así. Con la publicación de las cifras, la acción llegó a caer un 3%. Los números eran buenos, pero el mercado venía preparado para una batida mayor y castigó la falta de sorpresa.
El giro llegó una hora después, cuando Kress soltó la previsión del ejercicio fiscal 2028 (el próximo año). A partir de ahí la acción pasó a subir hasta un 5% en el after hours.
Es la primera reacción positiva a resultados en varios trimestres, y ese detalle importa más que el porcentaje. Nvidia lleva trece trimestres consecutivos batiendo al consenso, pero el margen con el que bate se ha ido estrechando trimestre a trimestre, y en varias de esas ocasiones la acción cayó igualmente. Anoche se rompió esa dinámica.
China sigue fuera de la ecuación: Ni la guía del trimestre en curso ni la del ejercicio 2028 incluyen ingresos de computación de Data Center desde China. Eso es opcionalidad al alza si el marco regulatorio se relaja, pero también significa que una parte del relato depende de decisiones políticas que Nvidia no controla.
La deuda se ha multiplicado por cuatro: La deuda total pasa de 8.500 millones en enero de 2026 a 33.400 millones. En una compañía que genera esta caja no es un problema de solvencia, pero sí es un cambio de comportamiento financiero que conviene entender antes de asumirlo como irrelevante.
La circularidad del ecosistema: Nvidia vende a AWS mientras invierte en los laboratorios que compran cómputo, incluida una participación de 30.000 millones en OpenAI. Añade a eso que la cartera de pedidos de en torno a un billón de dólares para 2026 y 2027 procede de declaraciones de la propia compañía y no de información financiera auditada de forma independiente. No invalida nada, pero conviene saber de dónde sale cada cifra.
Mi opinión sobre estos resultados
Lo relevante de anoche no fue el trimestre. El trimestre era, dentro de lo extraordinario, lo esperado. Lo relevante fue que Jensen Huang adelantó guía a dieciocho meses vista, algo que no había hecho nunca, y lo hizo con una cifra que dobla lo que descontaba el mercado.
Eso admite dos lecturas:
La generosa dice que la visibilidad de pedidos es tan alta que la dirección se puede permitir ese compromiso público.
La escéptica dice que, cuando el mercado empieza a dudar del ciclo de la IA, adelantar guía es la herramienta que le queda a una compañía para sostener el relato.
Personalmente me inclino por la primera, sobre todo por el dato de ACIE creciendo al 100%, pero llevo el tiempo suficiente en esto como para saber que las guías a dieciocho meses se incumplen con una facilidad pasmosa. Nvidia se acaba de poner un listón del que ya no se puede bajar sin castigo.
Este artículo no constituye una recomendación de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Nvidia (2Q 2026)
Nvidia registró un beneficio neto GAAP de 59.700 millones de dólares, un 126% más que en el mismo trimestre del año anterior, sobre unos ingresos de 96.200 millones.
Porque el año fiscal de Nvidia va por delante del calendario. El trimestre cerrado el 26 de julio de 2026 corresponde al segundo del ejercicio fiscal 2027.
Sí, aunque es simbólico. El próximo dividendo trimestral es de 0,25 dólares por acción, pagadero el 1 de octubre de 2026 para los accionistas registrados a 10 de septiembre.
La compañía publicará las cuentas del tercer trimestre fiscal 2027 en noviembre de 2026, con fecha exacta pendiente de confirmar.
Este artículo no constituye una recomendación de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Invertir siempre implica el riesgo de perder tu capital. El acceso a un vehículo de inversión concreto está sujeto a un test de idoneidad. Realiza tu propia investigación antes de realizar cualquier inversión. Es importante consultar con un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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