Ya lo creo que era avanzada, construyeron ¡robots¡ en la Edad Media, pero estoy convencido que los logros que se dieron en España fueron obra del genial cientifico Al Jazary, el Einstein arabe. Incluso los actuales ingenieros estudian sus increibles trabajos y avnaces. Mira te pongo un link al pasado de este hilo donde lo habia tratado y puedes ver esas obras tecnológicas increibles:
Bueno, a lo que me refiero es que en los listados aparecen “Portentosos Elefantes” como compañías. Solo eso. Naturalmente cada persona tiene sus propios criterios de selección de acciones que prácticamente nunca son iguales. Y lo que pretendo decir, es que no eres el único que compra “grandes elefantes empresariales”, y que hay ciertos inversores gestores que apuestan por este tipo de títulos. Sobre el libro, el autor y el tema de los filtros, te hago un resumen “incompleto evidentemente”: El autor lo que pretende es mostrar un procedimiento para identificar “Great Companies”, las mejores gestionadas en el mundo, y por tanto, separarlas de “empresas corrientes”. Opina que éstas son las que todo inversor debiera tener en su core portfolio. Su esperanza es, o lo que espera es, que un puñado de empresas de “excelente gestión empresarial” debe batir al S&P 500. Comienza con la dificultad de definir “Grate Company”, porque mientras para los CEO´s una GC (abrevio Great Company) debe operar globalmente y obtener al menos un 40% de sus ingresos del exterior; los expertos en management que escribieron “In Search of Excellence and Built to Last” aplican otros factores distintos a los CEO, como cultura, gestión y enfoque. Vamos, que lo que viene a decir el autor, es que es como si se tratase de un elefante, en el que cada uno ofrece una exposición (o foto) desde la perspectiva que ve el elefante, pero esa perspectiva solo dibuja una pequeña parte del mismo (la trompa, la pata izquierda,...), pero no permite conocer la silueta completa de elefante. El caso es que el autor pretende ver el elefante desde distintas perspectivas, e identificar los factores que hacen que una empresa sea una “Great Company”, para distinguirlas y extraerlas del grupo de “buenas empresas”. Llega a identificar 12 factores. Desarrollando así su “Grate Company Strategy” orientada al largo plazo. A diferencia de una “estrategia de valor” en la que se compra el título y se vende cuando excede su valor intrínseco, la “Great Compony Strategy” compra Great companies para mantenerlas a largo plazo (sin venderlas) pero ajustando su ponderación en base a su valor intrínseco, aplicando intrinsic value momentum y Company & Sector momentum. Como ya sabemos, el autor identifico solo 14 empresas en el mercado americano. El proceso de selección y asignación de activos que aplica es el siguiente: - Pinchar sobre el gráfico para ampliar la imagen -
_foro.JPG?1335637371)
Fuente: Elaboración Própia
Sobre:Dices que no sabes de empresas individuales, y habias comentado los fondos de Indice. Pero una cosa es cierta, un Indice es un subyacente no existente en el mundo real. Es una agrupación de empresas ficticia, a efectos operativos. Para mi un index tracking es un derivado. Puedo visitar la fabrica de Alcoa, y Mittal, aqui al lado, pero ¿donde se visita el Indice Ibex 35?Respuesta: Un índice, como por ejemplo el Ibex 35, es un diseño teórico que agrupa un determinado número de empresas ponderadas cada una de ellas por capitalización bursátil. Un producto, que replica de forma física (full replication) se compone del mismo número de empresas y misma ponderación que la del índice. En este caso, tendrías que visitar cada una de las empresas que componen el índice. Su rendimiento a largo plazo suele corresponderse con el crecimiento del PIB del mercado. Index tracking, es un término genérico, que interpretado viene a decir: seguir un índice, replicar un índice. Existen Swaps-ETFs, que hacen uso de derivados, cuyo objetivo es “replicar el rendimiento del índice” (la rentabilida es el INPUT), y como OUTPUT mantienen unos títulos que no necesariamente coinciden con los del índice que replican. Y existen ETFs de réplica física cuyo objetivo es (el INPUT) comprar los mismos títulos de los que se compone el índice a replicar, y en su mismo peso. La rentabilidad obtenida en este caso es el OUTPUT. En este caso sería necesario visitar todas las fábricas que componen el índice. En fin, no se si me he explicado con sencillez y de forma que me haya hecho entender. Saludos, Valentin
"Be great at what you do"...Talmud www.rankia.com/6128763 http://bit.ly/2wDbccQ
Sin olvidar la judia..
. "Mas cada hombre, además del intelecto pasivo, adquiere, mediante la acción del intelecto agente, un intelecto individual, cuya riqueza depende de nuestros méritos y que está destinado a unirse con el intelecto agente después de la muerte". Es posible, por tanto, la inmortalidad personal.
Maimonides.
BB
Voy hacer la cena a la jefa.
BB
EL ELEFANTE ARABE.
Si viene muy bien la aportacíón de la vieja parabola de los ciegos y el elefante, atribuida al filosofó arabe Muhammed Jalal al-Din Rumi (dibujo). Precisamente hablabamos de filosofia arabe hace un momento. El original es este:
La parábola del elefante
Érase una vez seis hombres sabios que vivían en una pequeña aldea.
Los seis sabios eran ciegos. Un día alguien llevó un elefante a la aldea. Los seis sabios buscaban la manera de saber cómo era un elefante, ya que no lo podían ver.
«Ya lo sé», dijo uno de ellos. «¡Palpémoslo!». «Buena idea», dijeron los demás. «Ahora sabremos como es un elefante». Así, los seis sabios fueron a "ver" al elefante. El primero palpó una de las grandes orejas del elefante. La tocaba lentamente hacia adelante y hacia atrás. «El elefante es como un gran abanico», gritó el primer hombre. El segundo tanteó las patas del elefante. «Es como un árbol», exclamó. «Ambos estáis equivocados», dijo el tercer hombre. «El elefante es como una soga». Éste le había examinado la cola.
Justamente entonces el cuarto hombre que examinaba los finos colmillos, habló: «El elefante es como una lanza».
«No, no», gritó el quinto hombre. «Él es como un alto muro», había estado palpando el costado del elefante. El sexto hombre tenía cogida la trompa del elefante. «Estáis todos equivocados», dijo. «El elefante es como una serpiente».
«No, no, como una soga».
«Serpiente».
«Un muro».
«Estáis equivocados».
«Estoy en lo cierto».
Los seis hombres se ensarzaron en una interminable discusión durante horas sin ponerse de acuerdo sobre cómo era el elefante
Siempre se ha utilizado la aporia del elefante (curiosamente tambien hablamos de elefantes), para sostener las posiciones filosóficas del escepticismo, o la imposibilidad del conocimiento. En este caso de selección de empresas. Es más original este enfoque que el de los mercados aleatorios, que defendiendo los mismos principios, sostiene la perfección del mercado, en lugar de la incapacidad humana. Si estos enfoques fueran correctos no habria ganadores en la bolsa, entre los inversores en empresas individuales. Pero dado que los hay pues la conclusión es muy clara, no son correctos. Buffett zanjo hace años esa cuestion: "Si la teoria de los mercados eficientes fuese cierta, yo seria un vagabundo con un cucharon para la sopa". Depende de opiniones, para mi carece de ningun fundamento el negar la posibilidad de superar a un índice por medio de la seleccion de empresas individuales, por una causa sencilla, yo mismamente lo consegui en alguna ocasion.
Sobre los indices, pues si explicacion clara. S 2
¡Bravo euro¡. No olvidemos a los judios, geniales financieros en todas las épocas, ni la "Confusión de confusiones", de José De La Vega. El primer libro de un guru de la bolsa, fué español, de Cordoba, de origen judio. BB
Es asombroso!!!. El desarrollo de la ingenieria hidraulica para el regadio en todo el Levante se lo debemos a los musulmanes. De hecho en esta zona, la expulsión de los moriscos tuvo unas consecuencias económicas desastrosas. Saludos
Discrepo de Hueget. No se necesita tener la perspectiva completa del elefante para nada. Como dijo Graham "No hace falta pesara a una persona para saber que esta gorda". Es más, todavia es más simple. Las empresas lideres, que destacan de las demas por sus resultados no son en absoluto desconocidas, sino ampliamente conocidas. De una empresa basta con ver, el moat sostenible, el margen bruto, el historial ascendente de BPA, lo mismo de los ROE,lo mismo del valor contable, y la adecuada proporcion de deudas a largo plazo, junto con su capitalización, para seleccionar a la mejor del sector comparando las respectivas cifras de todas. Esta al alcance del inversor individual. Obtener un precio con descuento, resulta ya mas dificil, por que hay que conocer primero su valor futuro (descuento de flujos), y luego seguir el timing bursatil, donde la única norma que no falla es "Comprar al pánico" (frase de acuñación personal mia, aunque no patentada). Y esto esta al alcance de casi cualquiera, los conceptos son limitados y sencillos en finanzas, y la dificultad reside en el momento de la compra. El resto carece de importancia. S 2
