Re: ACS
La caída ha sido por los malos resultados que ha presentado.
"ACS (Vender; Cierre: 28,59€; Var. Día: -1,0%): Descenso en los ingresos y Ebitda con un fuerte incremento de la deuda.- Cifras principales 9M’14: Ingresos 28.232 M€ (-2,6%); Ebitda 1.865 M€ (-13,7%); Beneficio Neto Atribuible 551 M€ (-0,5%). El descenso de los ingresos y el Ebitda se debe fundamentalmente al efecto negativo de los tipos de cambio por la depreciación del dólar australiano y la venta de activos realizada por su filial Hochtief. La mejora del beneficio neto se debe a la menor carga de amortizaciones (-34,3%), la menor carga fiscal y el descenso del resultado atribuible a intereses minoritarios, pero no tiene como origen una mejora del negocio operativo del grupo. Los ingresos caen en los 2 negocios principales de la compañía (-3,5% en construcción y -4,1% en servicios industriales) mientras que sólo repuntan en medio ambiente (+19%). La deuda neta del Grupo ACS se sitúa en 5.872 millones de euros al cierre del periodo, lo que supone un incremento de +16,8% con respecto al 3T’14, debido al aumento de las inversiones. En nuestra opinión, estos resultados tendrán un impacto negativo sobre la cotización, debido al descenso de las magnitudes operativas de la cuenta de resultados y al aumento de la deuda de ACS, que no responde a un incremento de la cartera de proyectos del grupo (que de hecho ha descendido –2,4%) y frena el proceso de desapalancamiento del grupo, lo que ha sido una de las causas que ha provocado la suspensión de la emisión de deuda por importe de 1.500 M€ que ACS tenía previsto realizar antes de que finalizara este año. Además, a este endeudamiento neto de 5.872 M€ habría que añadir 2.293 M.€ contabilizados como deuda de los activos mantenidos para la venta, que en su mayor parte corresponden a proyectos de energías renovables, agrupadas dentro de la compañía Pegasus, que ACS quiere sacar a bolsa en una OPV en el primer trimestre de 2015. En el caso de que esta OPV no se realizara en ese plazo, lo que es un escenario no descartable debido a la dificultad para encontrar inversores interesados, la deuda financiera de los activos disponibles para la venta debería volver a integrarse en el balance consolidado, lo que aumentaría la deuda financiera neta total del grupo hasta niveles superiores a 8.000 M€, lo que sería negativo para la percepción de solvencia de la compañía y retrasaría la obtención de un rating crediticio por parte de la compañía. Este flujo de noticias negativas penalizará la cotización de ACS, por lo que cambiamos nuestra recomendación desde Neutral a Vender. Impacto: Negativo."(Broker BKT).
No creo que sea buen momento para comprar ACS. Seguramente seguirá corrigiendo.
Saludos
