BBVA quiere fusionarse con el sabadell

Firman este artículo Pere Aragonès, Artur Mas, Ximo Puig, Antoni Castells, Oriol Junqueras, Andreu Mas-Colell, Natàlia Mas Guix y Vicent Soler

La oferta pública de adquisición (OPA) presentada por el BBVA sobre el 100% del capital del Banco Sabadell, con el fin de culminar en una fusión por absorción, ha llegado al Consejo de Ministros. Se abre ahora un período decisivo para evaluar su impacto, en el que será imprescindible un análisis riguroso porque hay mucho en juego.

Nos encontramos ante una operación insólita entre dos entidades plenamente solventes, rentables y consolidadas, que no presentan ningún problema financiero ni estructural que justifique, desde el interés público, una integración de estas características. No es una operación de rescate ni una reestructuración motivada por razones de estabilidad sistémica, como sí lo han sido otras recientes fusiones en el sector bancario.

Más allá de los intereses corporativos de la entidad adquirente, una operación de este alcance requiere un análisis cuidadoso de sus efectos sociales, territoriales y económicos sobre el tejido productivo y la ciudadanía, más allá de la evaluación de competencia ya hecha por la CNMC.

Numerosas entidades empresariales, cámaras de comercio y sindicatos –especialmente del arco mediterráneo– han expresado con contundencia su oposición a la OPA, alertando de las graves repercusiones que podría tener para el interés general. En este contexto, quisiéramos destacar cinco puntos críticos:

La fusión supondría una pérdida de arraigo territorial del capital y una menor vinculación entre el sistema financiero y las necesidades del tejido productivo local

1. Ocupación y cohesión territorial. El impacto sobre el empleo sería muy severo: hasta 10.000 empleos directos y hasta 31.000 en total, contando subcontratos y pymes afectadas. Más del 70% de estas pérdidas se concentrarían en Cataluña. La experiencia de anteriores integraciones muestra que los despidos reales suelen superar las previsiones. En términos de cohesión territorial, la OPA acentuaría el desequilibrio territorial que ya existe. No es necesario concentrar más poder económico en Madrid sino justo al revés, desconcentrarlo.

2. Exclusión financiera y menor acceso a servicios. El cierre de hasta 800 oficinas afectaría especialmente a zonas con baja densidad de oficinas bancarias, como muchas comarcas catalanas, valencianas –particularmente en Alicante– y las Islas Baleares, agravando aún más la brecha en el acceso a los servicios financieros. En tan solo quince años hemos pasado de un modelo con muchas entidades, especialmente cajas de ahorros, a otro con muy pocas. La concentración ya está más que hecha, no hace falta ir más allá.

3. Pérdida de apoyo a las pymes. Banco Sabadell mantiene un vínculo estratégico con el tejido de pequeñas y medianas empresas, mientras que el BBVA ha estado más orientado a grandes empresas y mercados globales. La fusión concentraría el 60% del crédito bancario en solo tres entidades, con la consiguiente reducción de la competencia y de las opciones de financiación para las pymes. Ya durante la crisis de 2008 se evidenció que las empresas con menor diversificación bancaria fueron las más vulnerables. El eje mediterráneo no solo concentra una elevada densidad de pymes, sino que actúa como el gran pulmón exportador del Estado. Perjudicar a este tejido empresarial supone debilitar la economía mediterránea y, con ella, el conjunto de la economía española.

En varios países europeos, las autoridades públicas han condicionado o bloqueado operaciones similares

4. Desarraigo territorial del capital. El 85% del margen del Banco Sabadell se genera en España, mientras que en el caso del BBVA no llega al 30%. La fusión supondría una pérdida de arraigo territorial del capital y una menor vinculación entre el sistema financiero y las necesidades del tejido productivo local. También reduciría la presencia de operadores con vocación de proximidad y capacidad para acudir a emisiones de deuda pública, debilitando la profundidad del mercado soberano. En un contexto en el que la soberanía económica y el fortalecimiento del capital local son estratégicos, esta operación apunta en la dirección opuesta.

5. Riesgos sistémicos. Las grandes fusiones bancarias concentran poder y generan riesgos estructurales que pueden comprometer la estabilidad del sistema. Cuando una entidad se convierte en "demasiado grande para caer", aumenta el riesgo moral y la posibilidad de rescates públicos. Esta dinámica traslada los riesgos privados a la ciudadanía. Es necesario un sistema bancario diversificado, con competencia real y regulación orientada a la estabilidad y al interés general.

Por eso, es necesario que el gobierno español analice la operación con el máximo rigor y desde una perspectiva de interés general. En varios países europeos, las autoridades públicas han condicionado o bloqueado operaciones similares; en el caso italiano, las condiciones impuestas a la fusión entre Unicredit y BPM han forzado su reconsideración.

Europa necesita una Unión Bancaria fuerte y un mercado interior realmente integrado. Lo que hace falta impulsar son fusiones transfronterizas que den lugar a entidades con una verdadera dimensión europea, no incrementar la concentración dentro de las fronteras de un solo país. En España, la falta de competencia ha tenido ya consecuencias visibles: depósitos escasamente remunerados y un crédito más caro para familias y empresas.

Las implicaciones van mucho más allá del ámbito corporativo: existen riesgos reales para el empleo, la cohesión territorial y el acceso a la financiación de las pymes

Por todo ello, consideramos que la OPA del BBVA sobre el Banco Sabadell es contraria al interés general. El Consejo de Ministros dispone de instrumentos legales, tanto en la legislación nacional como europea, para garantizar su protección.

No nos encontramos ante una simple adquisición de acciones, sino ante una operación que puede comportar la pérdida de autonomía del Banco Sabadell como entidad independiente. Las implicaciones van mucho más allá del ámbito corporativo: existen riesgos reales para el empleo, la cohesión territorial y el acceso a la financiación de las pymes, especialmente en los territorios del arco mediterráneo. La recuperación de centros de decisión económica en Cataluña también se vería gravemente afectada si se pierde el Sabadell. Es el momento de actuar con claridad y responsabilidad institucional. Si queremos preservar un sistema bancario más cercano, plural y resiliente, esta OPA debe analizarse con la máxima prudencia, transparencia y rigor.

. Tres expresidentes y cinco exconsellers de Economía catalanes y valencianos han expresado este jueves que la Oferta Pública de Adquisición (opa) del BBVA sobre el Banco Sabadell es "contraria" al interés general.

En un artículo en Ara recogido por Europa Press, los expresidentes catalanes Pere Aragonès y Artur Mas; el expresidente valenciano Ximo Puig; los exconsellers de Economía catalanes Oriol Junqueras, Andreu Mas-Colell, Natàlia Mas Guix y Antoni Castells, y el exconseller de Economía valenciano Vicent Soler han rechazado la operación, que han tildado de "insólita" y que no justifica, en sus palabras, una integración, desde el interés público.

Así, han pedido al Consejo de Ministros un "análisis riguroso porque hay mucho en juego" y han enumerado cinco motivos para oponerse a la operación, como que la opa, textualmente, acentuaría el desequilibrio territorial que ya existe, y porque el impacto sobre el empleo que tendría sería muy severo. Por ello, exigen desconcentrar el poder económico de Madrid.

También consideran que se produciría una "exclusión financiera y menor acceso a los servicios" dado que el cierre de, según ellos, hasta 800 oficinas afectaría especialmente a zonas con baja densidad de oficinas bancarias. Otro motivo es la supuesta pérdida de apoyo a las pymes, que, a su juicio, reduciría las opciones de financiación para estas empresas.

Además, han afirmado que se crearía una situación de desarraigo territorial del capital: "El 85% del margen del Banco Sabadell se genera en España, mientras que en el caso de BBVA no llega al 30%". También advierten de riesgos sistémicos "dado que las grandes fusiones bancarias concentran poder y generan riesgos estructurales que pueden comprometer la estabilidad del sistema".

Asimismo, añaden que en varios países europeos las autoridades públicas han "condicionado o bloqueado" operaciones similares y han pedido al Ejecutivo que actúe con "claridad y responsabilidad institucional" si quiere preservar un modelo bancario "más cercano, plural y resiliente".

Todo esto está muy bien, y que "botarates" como yo mismo en la delegación de voto en la junta general ordinaria de BBVA y en la anterior extraordinaria sobre la ampliación de capital, para autorizar "la impresión de cromos" azul marino, para cambiar por otro azul más claro, a razón (más o menos)  de 1 "cromo" azul marino para cada 5,50 azul claro y 0,70 € de propina, indicamos que ni de coña, que no …. Resulta que sumamos a lo sumo un 3-4% del capital, con ello no vamos a ninguna parte, bueno tampoco esperaba yo muchos de estos votos como el mío.

Lo que si puede pesar algo es que el Sr. Josep Oliu que, si conoce un poco al accionariado de su banco, hay accionistas de cuando estaba su padre al frente, los herederos de estos, con acciones del banco cuando no cotizaba en ninguna parte, que cuando podrían pintar bastos en tema económico puso la sede en Alicante. Modificando los estatutos antes de que el gobierno de D. Mariano Rajoy modificases la normativa societaria, permitiendo que el traslado fuera un tema del consejo de Administración, no de la Junta General de Accionistas, pero visto lo visto en una actuación que solo se puede tildar de que “conozco a muy buena parte de mis socios y su forma de pensar”, traslada de nuevo la sede a la Plaça de Sant Roc, 1 de Sabadell.

Luego se pone con una distribución de dividendo muy superior a lo esperado para cualquier analista de valores, que se solo fue posible apretando el acelerador de precios de venta y ahorro de costes, porque no es posible distribuir más allá del 50-55% del resultado neto, porque si el banco quiere seguir creciendo, hay una regulación de capital a cumplir, esto no es como una actividad no regulada en la que no existe un porcentaje de capitalización mínima, y además hay que tener algún sobrante. La remuneración al accionista es proporcionalmente muy superior a la que realiza BBVA y esto que 2024 fue récord en beneficios, llegando por primera vez a los 10.000 millones de euros.
 
No obstante, será por todo ello y obviamente por un montón de causas externas combinadas, resulta que a los accionistas del Sabadell, nos sale mas a cuenta vender nuestras acciones a mercado, que aceptar la OPA de BBVA, en teoría ganaríamos sobre un 7% más, repito en teoría, porque como nos de a todos, incluso los que tenemos unas pocas y no contamos un borrajo en eso, ponerlas a la venta, el precio iba a caer.

 Y todo cuando BBVA está casi en máximos de los últimos 5 años, llegando a 13,77 el 20 de mayo, aunque haya bajo ahora a un entorno de 13,10-13,30. Resulta que Banc Sabadell también está en máximos de tales 5 años, pero su revalorización ha sido muy superior, lo cual es en parte por la propia evolución positiva del sector bancario, pero en caso del banco vallesano también porque en la primera oferta de BBVA hace unos años, le han dado totalmente la vuelta a los serios problemas que tenía.

Si no sale la operación, no acabo de ver que por mas “potentado” que salga a dar opinión, el gobierno pueda evitar la adquisición.

Luego hace unos días, D. Carlos Torres, presidente de BBVA, admitió que tal vez no se había explicó bien, dijo “podíamos habernos explicado mejor” ya … me temo que precisamente por esto el Sr. Oliu devuelve la sede a Sabadell, y en lugar de explicarse, probablemente convenza a un buen paquete de accionistas, puede que nos lo suficientes, pero un buen porcentaje seguro que si.  

Y para acabarlo de arreglar, el BBVA, que “V” tiene ya poco o nada, solo es mera cuestión de observar los anuncios de hace meses, hablando de su historia, de sus múltiples iniciativas históricas, a ver si alguien me localiza ahí alguna foto, referencia o nota de Banco de Vizcaya, ahí no queda ni personal de antiguo Vizcaya, se fueron con D. Alfredo Sáenz primero a Banca Catalana y luego a Banesto, resulta que también se echó a los históricos de Neguri, de eso ya se ocupó en su momento D. Francisco González que aprovechando que en el canal de la Mancha, no la española no, la que hay entre Francia y Reino Unido y una cuentas que había en la pequeña isla de Jersey, se cargo a los que quedaron, salvo a D. Ignacio Goirigolzarri y algunos/as pocos más que también acabaron fuera del banco.  Cuando se jubiló (o le jubilaron) D. Francisco González, este señor salmantino asumió la presidencia, me gustaría a mi ver si desde Neguri, de donde no quedarán directivos en el banco, pero si accionistas y relevantes, también le están poniendo palos en las ruedas, ni idea …… 

Tenemos también la campaña publicitaria que a mi entender, y  como dijo alguien que no recuerdo aquí en Rankia, parece diseñada por su peor enemigo, bueno  … no sé si es para tanto, pero que nos trata como gente ignorante en algunos spots, pues si. 

En fin, o pone un 7-10% más o me temo que la OPA no sale …. Y valorando inicialmente el banco en 12.500 millones un 10% son 1.250 millones de euros, recodemos que el exceso de capital de BBVA es de unos 3.000 ….. porque no sé si a estas alturas pueden convocar (o interesa hacerlo) una junta general extraordinaria para que los socios les autoricen a  “imprimir más cromos”. 

 MADRID (EFE). La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) llegó a la conclusión en su informe sobre la opa del BBVA de que el Banco Sabadell "no es un operador fundamental e insustituible" en el mundo de las pymes, además de que está perdiendo cuota de mercado en este negocio.

Durante más de once meses, la CNMC analizó el impacto que tendría sobre la competencia la adquisición del Banco Sabadell por parte del BBVA si prospera la opa lanzada por este último y a finales de abril aprobó la operación con los compromisos adquiridos por la entidad compradora.

Según el informe de la resolución publicado este viernes, dos de las principales conclusiones a la hora de medir el impacto que tendría la operación en el crédito a las pymes es que el Sabadell no es imprescindible y hay varios operadores, incluidos medianos y pequeños, que garantizan que haya competencia en el mercado. 

Veremos lo que pasa porque esto se ha convertido en una tema político total, en vez de dejar actuar a la libre economia
Creo que pedro sanchez tiene un serio problema politico con junts

BARCELONA (EFECOM). El presidente del Banc Sabadell, Josep Oliu, ha afirmado que confía en que el Gobierno central haga una reflexión y tenga en cuenta "los perjuicios" que, a su juicio, puede tener para el país la opa del BBVA.

En una entrevista en TV3, Oliu ha valorado la opa del BBVA al Sabadell, que ya ha obtenido el visto bueno de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), con ciertas condiciones, tras lo cual el Gobierno cuenta con un plazo -hasta el 27 de junio- para decidir si impone requisitos adicionales.

En caso de que la opa siga adelante, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) deberá dar todavía luz verde para que se inicie el periodo de aceptación, que durará entre 30 y 70 días, una ventana en la que los accionistas del Sabadell deberían decidir si aceptan la oferta del BBVA.

El presidente del Sabadell ha dicho que ve "muy difícil" que salga adelante una operación que, a su juicio, "va en contra de los clientes".

Oliu ha alertado en este sentido de "los riesgos de la ejecución de una opa con el rechazo que tiene de todo el mundo", salvo de aquellos que "lo consideran inevitable", como si fuera "la fuerza del destino", ha ironizado.

El banquero ha resaltado que el Gobierno "no puede prohibir a nadie que compre nada", pero le ha pedido que analice los pros y contras y "decida lo que le parezca".

"Confío que hará una reflexión y tendrá en cuenta el estado de la situación: el bien -de la opa- para el país, que no lo veo, y los perjuicios que puede tener para el país, que sí los veo", ha subrayado el presidente del Banc Sabadell.

En todo caso, ha señalado que su papel será explicar a los accionistas si es buena o no la opa una vez tenga las condiciones del Gobierno y el precio que marque el BBVA.

"Nosotros explicaremos a los accionistas que el proyecto del Sabadell les dará más rendimiento y valor que si aceptan la opa", ha afirmado Oliu. 

Yo sigo sin entender la "alarma social" de este evento de que si el perjuicio de los clientes, que si.....
El mismo "banco sabadell" que ahora parece ser una ONG la banca de los necesitados y que mira "por el pueblo" tras comprar el banco gallego se dedico a cerrar oficinas en pueblecitos de galicia dejando los pueblecitos sin banco ¿donde esta ahi el interes hacia los clientes?

Parece que el banco sabadell solo opere en cataluña, pero alli donde ha ido a comprar a hecho unos recortes brutales, asi que ese banco no es ningun santo

Y lo mismo hara el vvba. Por eso mejor que no prospere la OPA.

MADRID (EP). El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, está en "contacto casi constante" con BBVA y Sabadell desde el inicio de la opa con el objetivo de preservar el cumplimiento del marco regulatorio, según ha trasladado en su comparecencia ante la Comisión de Economía, Comercio y Transformación Digital del Congreso.

Además, ha señalado que el objetivo de la CNMV es avanzar "lo más rápido posible" con el folleto para que, una vez se conozca la resolución del Gobierno y BBVA "tome sus propias decisiones", se pueda aprobar el folleto y dar comienzo al periodo de aceptación.

"Nosotros no estamos simplemente esperando a que se termine esta fase [el análisis del Gobierno] sino que mantenemos, desde mucho antes de que yo llegara [San Basilio tomó posesión de su cargo en diciembre de 2024 y el anuncio de la opa fue en mayo de 2024], desde que se inició el proceso, un contacto casi constante con las dos entidades, que nos dirigen consultas y a las que nosotros también dirigimos consultas", ha afirmado en concreto.

Tal y como ha recordado San Basilio, la CNMV no es la única autoridad que debe dar su 'visto bueno' a la opa debido a la naturaleza de la operación planteada: por un lado, bancaria, que ha exigido la autorización por parte del Banco Central Europeo (BCE) y, por el otro, por la posible concentración de mercado, que ha llevado a que intervenga la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC).

Esto ha supuesto que durante once meses la opa de BBVA sobre Sabadell haya estado sobre la mesa de Competencia, que en noviembre de 2024 elevó el análisis de fase 1 a fase 2. Finalmente, a finales de abril, dio su aprobación a la operación, pero con compromisos, lo que ha supuesto que ahora esté siendo analizada por el Gobierno en la fase 3, en línea con lo dispuesto en la Ley de Defensa de la Competencia.

Una vez termine el análisis el Gobierno, el siguiente paso previsto es que la CNMV dé su aprobación al folleto de emisión de la opa, lo que permitiría ya a BBVA abrir el periodo de aceptación para que los accionistas de Sabadell decidan si acuden y venden sus acciones del banco a BBVA, o no.

Preguntado por los diputados sobre el papel de la CNMV, San Basilio ha recordado que su papel es doble: por un lado, el de "garantizar" el cumplimiento de la Ley del Mercado de Valores y de Servicios de Inversión y el Real Decreto de opa; por el otro, que los accionistas a los que se dirige la opa, puedan decidir "lo antes posible, con la máxima información y en las óptimas condiciones de transparencia".

Así, ha explicado que mientras este proceso se está desarrollando, la CNMV no está esperando, sino que está en contacto con las entidades y su intención es "avanzar lo más rápido posible" con el folleto para que, una vez concluya la fase 3 y BBVA tome "sus propias decisiones", se pueda aprobar el folleto "lo antes posible".

Ha reconocido que las operaciones que implican a entidades financieras son "especialmente complejas y sensibles", algo que no solo se está produciendo en España, sino también en Italia o en Alemania con las operaciones planteadas por Unicredit.