Buenas noches.
A finales de septiembre tuvimos la tIR del bono español a 10 años por encima del 4.0%, la de USA por encima del 5.0% y la de Alemania cercana al 3%.
Si vieras lo que se comentaba sobre el endeudamiento de todas las grandes economías en foros incluso de bolsa como "Pulso de mercado", poco menos que estábamos en quiebra.
La referencia a 10 años en España superó el 4.10% en aquellas fechas y ahora la tenemos en el 2.90%.
También se podría decir que al invertir en bonos a largo plazo las ganancias especulando se habían esfumado y gracias a esa especulación no entraba en pérdidas pero si estaban latentes las minusvalías sobre las últimas emisiones compradas.
En este tipo de situaciones la parte a corto plazo y los cupones cobrados cobran cierto valor ya que reducen la minusvalía por el precio de los bonos.
Para nada esperaba esa recuperación del precio en menos de 3 meses y así ha sucedido.
Los últimos bonos a 10 años los he vendido la semana pasada y como he comentado intentaré comprarlos si me da mejor ocasión, ya que me parece que la corrección de la TIR ha sido excesiva.
Tampoco quiero decir que he comprado en mínimos del precio y vendido en máximos, ya que mis compras tenían una TIR algo superior al 3.60%, y las ventas inferiores al 3.20%, claro no soy adivino.
Hay formas de esperar esa ocasión y es comprando letras y vendiéndolas si se produce esa oportunidad y mientras tanto la letra seguirá su camino hasta el vencimiento.
Sobre la especulación en bolsa, parece que ha habido total correlación ya que los mercados están haciendo máximos anuales y cercanos a máximos históricos en alguno de los casos.
Así que el timing no es el mejor en este momento y parece que lo mejor es ese refugio de las letras.
En mi caso la especulación en bolsa se reduce al intradía o pocos días vista salvo en el caso de REP donde tengo cierta posición y que considero atractiva.
Finalmente solo es una idea y es posible que la TIR siga reduciéndose y dejándome fuera de los bonos y que mi escenario esté totalmente equivocado.
Felices fiestas!
