Acceder

¿Por qué invertir en materias primas, frente al sector de la tecnología?

Desde hace bastante tiempo, la tecnología ha supuesto un cambio radical en la concepción de la sociedad moderna. Desde la aparición de internet, las aplicaciones se han multiplicado hasta el infinito, y no se concibe un sector de la economía que no necesite de la tecnología para mejorar sus prestaciones.

Esta revolución ha tenido una influencia decisiva en la inversión. Hoy, las bolsas están dirigidas por el sector tecnológico, hasta el punto que las mayores empresas del mundo son tecnológicas.

Un gráfico que muestra la penetración (y una concentración impresionante) de las mayores empresas en el indice Sp 500 es este. 

 

Aquí tenemos una primera muestra de una sobrevaloración. En el año 2000 , fin de la burbuja de las punto.com, también coincidió esa concentración (aunque no todas las mayores empresas fueran tecnológicas) , que fue corregida en los siguientes años, tras la explosión de la burbuja.

 

En mi posición de contrarian, busco oportunidades en los sectores más deprimidos en contraposición a los sectores más favorecidos por la inversión, sobre todo si llevan muchos años gozando de la complacencia de los inversores.

 

Hay un sector, el de las materias primas que lleva deprimido muchos años. Parece que los inversores, no son partidarios de meter su dinero en el petróleo, gas, metales y granos, prefiriendo otras inversiones. Pero no debemos olvidar que el mundo se paralizaría si hubiese un déficit de las materias primas mencionadas.

 

Varios gráficos muestran la debilidad relativa de las materias primas frente al SP 500, Nasdaq o Dow Jones,  debilidad que muestra una depreciación histórica en los últimos veinte, cincuenta, incluso ochenta años, como se puede ver en los siguientes gráficos.

Primero, una relación desproporcionada del Nasdaq sobre las commodities, que alcanza máximos de treinta años, superando de lejos la burbuja del año 2000. 

 

 


  

 

 Luego, una gran infravaloración relativa sobre el Sp 500, que alcanza mínimos de los últimos cincuenta años.

 

 

Y por último, con respecto al Dow Jones, relación en mínimos de ochenta años.

 

 

No se puede negar que las materias primas, indispensables para la humanidad, atraviesan momentos difíciles.

Luego nos encontramos con noticias como esta, donde China pretende hacer acopio salvaje de materias primas en su plan quinquenal 2021-2025.

 https://es.finance.yahoo.com/noticias/china-planea-aumentar-reservas-estatales-075807927.html

 

(Bloomberg) -- El próximo plan quinquenal de China, que comienza en 2021, establecerá aumentos en las gigantescas reservas estatales de crudo, metales estratégicos y productos agrícolas, dijeron miembros del Gobierno familiarizados con las negociaciones.

Pekín quiere aprender la lección de la crisis del coronavirus y el deterioro de las relaciones con EE.UU. y sus aliados, según los cargos, que participaron en la redacción del plan. Ello implica garantizar que las reservas secretas del país, seguramente de las más grandes del mundo, sean lo suficientemente abundantes para hacer frente a trastornos de la oferta que puedan paralizar su economía, dijeron los cargos, los cuales pidieron que no se revelara su identidad porque se trata de un asunto delicado.

Los principales líderes de China presentarán su estrategia para 2021-2025 el próximo mes, la cual incluirá un aumento del consumo interno y la fabricación de tecnología crítica dentro del país, a fin de aislar la segunda mayor economía del mundo de las crecientes tensiones geopolíticas y de débiles cadenas de suministro. Asegurar el suministro de alimentos, combustible y materiales es una condición previa para una mayor autosuficiencia del mayor importador mundial de productos básicos.

Aliviar el temor de China respecto a la seguridad energética y alimentaria en particular será un objetivo del nuevo programa de compras, dijeron los funcionarios.

La Administración Nacional de Alimentos y Reservas Estratégicas no publica cifras de niveles de productos y no informa acerca de sus compras, aunque en ocasiones se conocen detalles. El mes pasado, Bloomberg News informó que había desarrollado planes para comprar 2.000 toneladas de cobalto después de que la pandemia pusiera de relieve la fragilidad en torno a los suministros del mineral estratégico que se utiliza en las baterías de vehículos eléctricos.

La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma no respondió a un fax en el que se solicitaban comentarios. La CNDR es la principal agencia de planificación económica del país y es responsable de la gestión de las reservas.

A principios de este año, la agencia compró petróleo barato tras un desplome épico del mercado. Y en años anteriores, ha comprado metales como el cobre para apuntalar a los productores nacionales en tiempos de dificultades. El peso de China en los mercados de productos básicos es tan importante que los precios pueden subir significativamente solo por rumores de que la agencia de reservas estatal podría realizar compras.

Nota Original:China Plans Strategic Boost to Vast State Commodity Reserves (1)

 

 

Ya vamos viendo que invertir en materias primas puede ser una buena idea pensando como contrarian, frente a las tendencias en boga, pero falta un catalizador para desatar la compra inmediata.

 

Este detonante puede ser la aparición de la inflación por las medidas extremas tomadas por los gobiernos y los BC, para solventar la crisis de 2008 primero, y la pandemia del coronavirus, actualmente en curso.

La economía mundial se encuentra en una difícil situación y las medidas tomadas hasta ahora, no han conseguido recuperar el crecimiento. Es muy posible que una nueva vuelta de tuerca, impulse a los gobiernos a una RBU, dentro de las teorías modernas TMM, que señalan la intención de entregar un recurso básico en forma de dinero, para evitar las duras condiciones que tiene que soportar gran parte de la población. 

 

Un análisis de Schroders, nos muestra la posibilidad de invertir en materias primas, ante una previsible vuelta de la inflación.

Cito del informe, 

 "La reacción de las autoridades a la crisis del COVID-19 ha acelerado la posible transición desde la era de la flexibilización cuantitativa (QE) hacia una etapa de Teoría Monetaria Moderna (TMM), que supondría el mantenimiento de unos estímulos monetarios y fiscales nunca antes vistos de manera coordinada. Este punto de inflexión en la política macroeconómica podría suponer un giro desde la inflación de los activos financieros hacia la inflación de los activos físicos."

El análisis en el artículo que sigue.

 

  https://www.fundssociety.com/es/noticias/mercados/SCHAM20-por-que-invertir-en-materias-primas

  • Los precios al contado de varias materias primas esenciales han vuelto a niveles de los 90 (por ejemplo, el gas natural, el maíz y el aluminio en EE. UU.), y se venden a grandes descuentos en relación con su coste marginal de producción
  • Desde 2014, el bajo precio de las materias primas ha provocado una caída de la inversión de capital en nuevas fuentes de suministro
  • Las materias primas están en una buena situación para verse favorecidas por la posible reversión de la tendencia alcista del dólar

En los últimos años, muchos inversores han quedado decepcionados con las materias primas, y pocos creen que la rentabilidad de esta clase de activo pueda mejorar sensiblemente, y mucho menos superar a la renta variable o la fija. Por eso, la asignación a ella es muy pequeña. Sin embargo, el entorno macroeconómico es cada vez más propicio para las materias primas.

La reacción de las autoridades a la crisis del COVID-19 ha acelerado la posible transición desde la era de la flexibilización cuantitativa (QE) hacia una etapa de Teoría Monetaria Moderna (TMM), que supondría el mantenimiento de unos estímulos monetarios y fiscales nunca antes vistos de manera coordinada. Este punto de inflexión en la política macroeconómica podría suponer un giro desde la inflación de los activos financieros hacia la inflación de los activos físicos.

Tras un largo periodo de rentabilidades bajas e inversión insuficiente en la oferta, las materias primas ofrecen ahora valores absolutos y relativos destacados. También están en situación de verse favorecidas por las presiones estructurales sobre el dólar y el surgimiento de un mundo multipolar, más volátil.

El COVID-19 está acelerando la senda hacia una nueva era en la política macroeconómica que podría impulsar la inflación y ser muy positiva para las materias primas

Independientemente de que las autoridades usen o no esta denominación, nos parece que estamos asistiendo al nacimiento de una era de TMM global. En la práctica, eso quiere decir que, de aquí en adelante, esperamos que los estímulos monetarios innovadores (QE) se combinen con, y hagan sitio a, ingentes paquetes de estímulos fiscales dirigidos a la economía real con la finalidad expresa de crear empleo y hacer subir la inflación. Aunque estas medidas se venderán como temporales, en realidad, desde el punto de vista político, será muy difícil dar marcha atrás. La enorme inyección de liquidez en EE. UU. puede que ya sea demasiado grande como para evitar que la inflación nos dé un susto (véase el gráfico 1).

La historia reciente nos enseña que la principal consecuencia del QE por sí solo es la inflación del valor de los activos financieros. Las compras masivas de bonos gubernamentales por parte de los bancos centrales han ayudado a forzar que el capital fluya hacia la renta variable y el resto de activos (como los inmuebles), pero eso no se ha filtrado a la economía real, ya que el crecimiento ha seguido renqueando y la inflación baja, y hay aún más desigualdad. Puesto que se centra expresamente en llegar a la economía real, el potencial inflacionista de la era de la TMM será probablemente mucho mayor.

Eso es importante para las materias primas por dos motivos. En primer lugar, las medidas de estímulo fiscal potentes les sentarán bien a la demanda y el precio de esta clase de activo. Además, a lo largo de la historia, las materias primas han ofrecido mejor protección frente a la inflación que la renta variable o la renta fija, sobre todo en momentos en los que no se esperaba. Tal y como podemos ver en las portadas que aparecen a continuación (anexo 1), la mayoría no prevé un retorno de la inflación. No puede haber mejores perspectivas para los activos físicos.

Schroders

Las materias primas son baratas 

Las materias primas son baratas, tanto desde el punto de vista relativo como absoluto. El gráfico 2 muestra la rentabilidad relativa del índice Bloomberg Commodity Total Return (BCOM TR) frente a la del S&P 500. Desde el punto de vista relativo, las materias primas son más baratas hoy que a finales de los 90, y cotizan a precios parecidos a los de finales de los 60.

Los precios al contado de varias materias primas esenciales han vuelto a niveles de los 90 (por ejemplo, el gas natural, el maíz y el aluminio en EE. UU.), y se venden a grandes descuentos en relación con su coste marginal de producción. Incluso aquellas que no son baratas en relación con su coste de producción (como el oro), siguen siendo muy baratas en relación con otros factores, como la oferta monetaria global o el nivel del conjunto de activos que conforman los fondos cotizados en bolsa.

Schroders

Los bajos precios han provocado una subinversión estructural en la oferta de materias primas 

Sobre todo desde 2014, el bajo precio de las materias primas ha provocado una caída de la inversión de capital en nuevas fuentes de suministro. Energía, metales industriales algunos productos agrícolas (como el café) cotizan muy por debajo de los precios de incentivo a largo plazo. Es decir, que ahora mismo cotizan muy por debajo del precio medio necesario para generar un retorno sobre el capital y justificar su gasto. Puesto que muchas de las actuales fuentes de suministro se agotarán, creemos que los precios deben subir con mucha fuerza para incentivar la oferta nueva en todos los escenarios de demanda global de materias primas, incluso en los más optimistas. El gráfico 3 muestra el desplome del gasto de capital en el sector del petróleo y gas en los últimos siete años.

Schroders

Las materias primas están en una buena situación para verse favorecidas por la posible reversión de la tendencia alcista del dólar 

Esta divisa lleva apreciándose desde 2011, y creemos que, ahora, está bastante sobrevalorada. Es la tercera vez que el mercado del dólar vive un ciclo alcista desde los 70, y este es el más largo, porque dura ya más de nueve años (frente a los siete del de finales de los 70 y los ocho del de finales de los 90). ¿Por qué tendría que acabar ahora este ciclo alcista? El gráfico 4, que aparece en la siguiente página, muestra cómo el valor ponderado de cotización del dólar estadounidense respecto al comercio va relativamente de la mano de los déficits gemelos (fiscal y por cuenta corriente) del país. El impacto directo del COVID-19 supone un fuerte aumento del déficit fiscal, al tiempo que el comercial no da muestras significativas de mejora. Creemos que el dólar se devaluará notablemente en los próximos años, y esa devaluación, siempre que ocurra de forma ordenada, probablemente sea bien recibida en Washington. A lo largo de la historia, la caída del dólar ha supuesto un viento de cola para los precios de las materias primas.

Schroders   CONCLUSIÓN.

No sabemos si la tendencia actual proseguirá con el tiempo, pero ya tenemos una idea de los excesos alcanzados por el sector tecnológico. La caída de Tesla puede ser un aviso, de una posible liquidación del sector. Por contra, las materias primas llevan muchos años deprimidas y aunque no acertemos con el momento correcto en que se dan la vuelta, vigilar la inflación, para empezar a invertir en el sector, no parece un mala idea.  Los metales preciosos, oro y plata, ya han comenzado a subir con fuerza y no es descartable una recuperación del resto, si las autoridades ponen en marcha sus programas de la TMM.

En el 2000, tras la ruptura de la burbuja.com, se formó un caldo de cultivo ideal, donde las materias primas tuvieron un comportamiento ejemplar. Es muy posible que si la crisis no acaba con nosotros, este comportamiento se vea calcado en los próximos años. 

 

Por ejemplo, la transición a energías verdes es intensiva en materiales como el cobre, la plata y el níquel. No podemos olvidar que la población seguirá aumentando en los próximos años, incrementando las necesidades de materias primas, incluidas especialmente las agrícolas.

 Saludos.

 

PD. Esta lista no es una recomendación de compra. Pero para los que siempre piden que el articulista se moje, doy una serie de empresas de materias primas que son mis preferidas. Naturalmente la elección del momento de compra requiere precisión quirúrgica y nunca sabremos cual es el momento, pero un retroceso importante en sus cotizaciones, sería ideal para comprar y esperar.

KGHM, Cenovus, Hecla mining, Argonaut gold, Nucor, Coal india, UPM Kymmene, Cabot oil, SQM, Baic motor, Repsol, Iberpapel, Rio tinto, BHP Billiton, Equinor, Total, POSCO, Kaiser Aluminum, OMV, Ferrexpo, Norilsk nickel, CVR energy.    

41
¿Te ha gustado el artículo?

Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico.

  1. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #40
    steelman1234
    15/09/20 18:54
    No te preocupes, faltaría más.

    A cambio mira la noticia de hoy.

     https://www.elconfidencial.com/economia/2020-09-15/funcas-alerta-crisis-larga-profunda-pib-caera-13-2020_2748588/

    Lo dicho, malos tiempos.

    Saludos.
  2. en respuesta a steelman1234
    -
    Top 100
    #39
    15/09/20 18:48
    Me tendrás que disculpar, pero me he equivocado de post, porque quería hacerlo en el que acababas de editar. Supongo que te habrás dado cuenta.

    Saludos.
  3. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #38
    steelman1234
    15/09/20 18:31
    Gracias Fernando.

    Lo había leído por encima, aunque te encuentras versiones para todos los gustos.

    Desde luego nunca sabremos la verdad de lo que sucedió, pero seguro que la versión oficial no es la verdadera.

    Saludos..
  4. Top 100
    #37
    15/09/20 18:24
    Hola, Antonio: Aunque sea un off-topic te enlazo una noticia bastante extensa sobre las declaraciones efectuadas el pasado sábado por la Dra. Li-Meng Yan y en las que afirma que el COVID-19 se ha creado en un laboratorio chino... Al final del artículo hay un enlace al trabajo de la Dra. Li-Meng Yan.

    http://www.zerohedge.com/mediacal/rogue-chinese-virologist-joins-twitter-publishes-evidende-covid-19-created-lab

    Saludos.
  5. en respuesta a steelman1234
    -
    Top 100
    #36
    15/09/20 18:11
    Hola, Antonio, parece que se habían "concertado" muchas cosas antes de una "Pandemia" más que sospechosa, especialmente en lo que concierne a su "origen"... NI de coña me trago lo que "oficialmente" ha trascendido, vamos que los chinos llevan milenios comiendo todo tipo de animales y los SARS son demasiado "modernos"...

    Me parece muy bien que esperen menos consumo de Crudo, perooooo ¿acaso también esperan sin decirlo una disminución importante de la población mundial de aquí al 2050?

    En fin, no es por ser "conspiranoico", pero insisto en que se están produciendo unos eventos y "movimientos" que NO inspiran Confianza, ni muchísimo menos...

    Saludos.
  6. en respuesta a Fernandojcg
    -
    #35
    steelman1234
    15/09/20 17:59
    Hola Fernando.

    Del informe me quedo con que en ningún escenario, ni a corto ni a medio plazo, el consumo de petróleo vuelve a los 100 millones de b/d. A pesar que esperan 9.600 millones de personas en el 2050.

    El tema del coronavirus es complicado. Ni aposta lo hubieran hecho mejor , en cuanto al descenso fulminante del consumo de petróleo.  Y lo que antes exigía confinamiento total, ahora no necesita ni cierre de escuelas, con los hospitales empezando a llenarse y la atención primaria colapsada. 

    Malos tiempos. Y veremos si los que vienen no son mucho peor , en todos los aspectos.

    Saludos.
  7. Top 100
    #34
    15/09/20 17:48
    Hola, Antonio: Conocía parte del informe de BP, puesto que lo leí allá por el mes de Junio en "The New York Times", concretamente en su edición del día 15 y es que he tenido que buscarlo y releerlo de nuevo... Bien, en las declaraciones que efectuó Bernard Looney, el Director ejecutivo de BP, éste se mostró muy negativo respecto al futuro del Crudo y anunció una serie de medidas que veremos si se producen en el próximo informe trimestral:

    - La amortización de $ 17.500 millones en sus tenencias de Petróleo y Gas... Considera que los activos están "inflados" a precios de hoy y con los que especula a futuro...

    - Estimaba que se produciría la pérdida de 10.000 puestos de trabajo o casi el 15% de la fuerza laboral de la compañía.

    - Más que de escasez, Looney piensa en "números": demasiado gasto para compensar la caída de la demanda que espera, además de precios bajos en el Crudo durante mucho tiempo...

    Llegados aquí, Antonio, tú artículo es bueno y tiene su curro, pero qué quieres que te diga de una prospección tan dilatada en el tiempo... Te diría que NO lo veo, al menos tal y como anda todo por nuestro mundo. Supongo que comparto tu escepticismo inicial respecto al período 2020-2030, pero ampliado hasta el 2050.

    Imagino que con el "temita" del Coronavirus me estoy cuestionando muchas de las cosas que últimamente están sucediendo...

    Saludos.

  8. en respuesta a Woodyv
    -
    #33
    steelman1234
    14/09/20 16:50
    Si, Iberpapel me parece una compañía bien gestionada con caja positiva e interesantes derechos del CO2 para cuando suban los precios. Es cierto que en España hay una crisis brutal y por eso sería muy conveniente esperar mejores precios, conociendo su solvencia.

    Respecto a las compañías  de fertilizantes, llevan bastantes años sufriendo bajadas de precios. No sería raro una fuerte subida, si la inflación hace acto de presencia. Los bajos precios de una materia  prima, causan reconversiones y mejora de la eficiencia, que luego es aprovechado cuando los precios comienzan a subir.

    Como he comentado otras veces, el timming es lo difícil, pero una buena selección de valores es imprescindible.

    Saludos.      
  9. #32
    14/09/20 16:40
    Hola, gracias por el muy detallado articulo y su esfuerzo, de agradecer.
    Leo que una de la cias preferidas , sería Iberpapel. ¿he leido bien?, Si es así, podrías explicar los motivos. Sus ultimos resultados no son nada buenos. ¿Prevés un incremento de su facturacion y por multiplos, de su beneficio?.
    Comentas sobre la idoneidad de las agricolas: ¿Podrían estar entre ellas Nutrien y Mosaic, (que no estan teniendo un comportamiento  bursatil ejemplar)?.
    Gracias, 
  10. en respuesta a ronchas
    -
    #31
    steelman1234
    13/09/20 13:45
    Lo que nos debería hacer pensar es como es posible que una empresa de teléfonos móviles, un buscador de internet y una empresa de redes sociales, tengan un capitalización superior a la gran mayoría de empresas de materias primas. No a dos o a tres, sino a la suma de todas ellas.

    La comparación es todavía más dura, si pensamos en el impacto nulo de la desaparición de las tres empresas tecnológicas mencionadas, frente al desastre que supondría la volatilización de las empresas de materias primas o las alimenticias, por ejemplo.

    Nadie dice que sean malas empresas, de hecho son excelentes, pero la valoración del mercado no parece justa, sobre todo si las comparamos con las demás. 

    Saludos.
  11. en respuesta a steelman1234
    -
    #30
    13/09/20 13:36
    Si si por eso decía mmpp puntuales. Y en el caso de metales preciosos por reserva de valor. Sería creo un concepto diferente pero totalmente de acuerdo. Era simplemente expresar un pensamiento sobre el tema que tú excelente artículo se presta a exponer
    Un saludo.
  12. en respuesta a ronchas
    -
    #29
    steelman1234
    13/09/20 13:33
    Hola ronchas. 

    Aunque comparto casi todo tu comentario, hay un sector que está de moda, y requiere grandes cantidades de materias primas. La transición a energías renovables  necesita mucho cobre, níquel y plata (también por supuesto, litio, grafito y elementos de tierras raras).

    Por otro lado, el oro y la plata están en una tendencia alcista clara y sobre todo, escasean como metales físicos, ante la impresión sin fin de los BC, para tapar todos los agujeros.

    Saludos.
  13. #28
    13/09/20 13:23
    Sobre el tema recurrente de las mmpp mi opinión personal es que esta situación tiene una cierta lógica ya que el peso del sector productivo es menor y las tecnológicas no producen prácticamente nada y se adaptan de coña a una bolsa especulativa. Esto es como los trabajos. Es muy fácil evaluar una producción física pero un cargo con un nombre larguísimo y sobre todo que nadie entienda muy bien lo que supuestamente hace puede cobrar una pasta sin que se sepa porque, ya que como lo valoras. La bolsa creo que va por el mismo camino.
    Hasta que la economía productiva y en consecuencia la fuerza laboral vuelva a tener poder yo me olvidaría de las mmpp. Por supuesto puede haber mmpp puntuales que experimentan subidas pero no le veo el sentido a mucho mas.
    Por supuesto gran momento para países serios para acumular reservas
  14. en respuesta a 1755
    -
    #26
    steelman1234
    12/09/20 23:25
    ¿Nutrien tenia otro nombre antes?. Potasas de Saskatchewan  o algo asi. Muy buena.
     

    Me suena a una empresa que conocía y dejó de cotizar. 

    Aunque dentro de los fertilizantes escogería una de fósforo, por la escasez que se adivina. Marruecos es el primer productor del mundo, pero no sé si se puede comprar alguna empresa privada. 

    Saludos.
  15. en respuesta a Zappa
    -
    #25
    steelman1234
    12/09/20 23:17
    Si, pero me temo que soy bastante crítico con su selección de valores y el timming.

    Precisamente hoy mismo he comentado en el foro de Azvalor,

    "Hola Melasdas1.

    A mi me gusta la tesis de las materias primas. Luego está el timming, que te puedes adelantar o no, pero el error de concepto cometido con alguna de sus inversiones, dice mucho y mal, de su habilidad a la hora de analizar en profundidad, tanto valores como subsectores.

    Tullow fue un grueso error ya comentado.

    Buenaventura era una excelente empresa, con graves problemas de reservas (solo para el corto plazo, no para esperar una subida continua y duradera)

    El sector del carbón venía mal desde hace tiempo. La política  que criminaliza el carbón en beneficio de las renovables no es de ayer y las quiebras de las tres mayores empresas americanas, era un botón de muestra demasiado grande  para pasar desapercibido.

    Y del subsector de las drillers, que decir. En 2014, con el petróleo a 100$, las empresas empezaron a reducir sus inversiones en el sector, por falta de rentabilidad y ausencia de descubrimientos importantes, lo que les llevó ya en 2014 a reducir sus inversiones en alta mar. El sector empezó a caer y después del desplome de los precios del petróleo, era un sector muerto en vida. Empresas zombis, con una cartera menguante y unas deudas impagables, ante la contracción de las inversiones. Lo que ocurre es que buscaron el pelotazo, tratando de obtener jugosas rentabilidades con la esperanza de una subida de los precios del petróleo, que propulsara de nuevo las inversiones. Grave error de análisis."

    Saludos.   
  16. #24
    12/09/20 22:11
    Excelente. No sé si tiene alguna opinón sobre la apuesta de la gestora AZ Valor en materias primas y si sigue su cartera. Muchas gracias de antemano.
  17. #23
    12/09/20 20:10
    En la lista de empresas tipo "activo duro" que tengo en seguimiento está Nutrien.
    Me frena la posibilidad de que se dé una correción de mercado en USA que la abarate y me echa para atrás la doble imposición en el pago de dividendos.

    Por otro lado, el cobre está intentando romper el techo de la tendencia bajista que se viene desarrollando  desde hace un par de lustros. La rotura de semejante resistencia implicaría irse a buscar los máximos del ciclo pasado.
    A nivel técnico la gráfica del cobre es interesante.
    Las cobreras más eficientes están ya en precio.
    Salud

  18. en respuesta a Pabloramirez5
    -
    #22
    steelman1234
    11/09/20 23:45
    Hola Pabloramirez5.

    Muchas gracias por tus palabras. El agradecimiento, de verdad, es mio. 

    A veces se pasa mal, viendo que no llegas a la gente. Comentarios como el tuyo reconfortan para seguir en el empeño.

    Saludos. 
  19. #21
    11/09/20 23:25
    Mis más ferviente agradecemiento steelman,  y por extensión Rankia. Es sinceramente, un gustazo leeros, llevo varios años entre vosotros y es casi una necesidad leeros diariamente, por lo que me veo en la necesidad de salir del anonimato y agradecertelo (como lo hare con los otros tanto que sigo).
    Gracias por vuestro desinteresado esfuerzo, lo cual hay que reconocer no abunda.