Segundo producto para la ONG de los damnificados

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Voy a incorporar a la ONG la operativa con otro producto. Tiene poco riesgo y se necesita poco capital, pero aportará algunos ingresos extra.

A pesar de los lotes de reserva, si hay subidas fuertes del trigo y del maíz (los dos están rompiendo máximos al alza), podemos quedarnos fuera de la operativa unos meses. Para evitar esa posibilidad, vamos a incorporar algún producto más con el que se pueda operar, sin tener que aumentar el capital de la ONG.

Vamos a utilizar la diferencia de precio entre el bono usa a 30 años y el bono a 10 años. Los dos cotizan en estos momentos a 120 y pico puntos.

Siempre se empezará comprando el bono a 30 años y vendiendo el de 10 cuando la diferencia alcance los precios de la tabla de precios de compra/venta inferior.

 

 

Como se puede ver en el gráfico, la diferencia puede aumentar mucho, pero en los últimos años pocas veces baja de cero. Además, tenemos otra ventaja muy interesante: cuando haya que hacer el roll over del spread, sale a cobrar alrededor de 50 $. Esto se puede ver claramente en la tabla siguiente en la que cotizan todos los vencimientos.

 

 

El archivo de configuración de esta tabla se puede descargar aquí. Los que todavía no usen este software gratuito aquí tienen el enlace para la Descarga de la última versión de ETCHART

 

ESTRATEGIA

Como los futuros de los bonos son muy grandes para el capital de la ONG, sólo se puede hacer con CFDs sobre estos bonos del vencimiento de marzo.

 

Ésta es la tabla de compras y ventas del diferencial

Compra a - 0.50, venta a  1.50.  Beneficio, 200 $  (cuando el bono a 30 años está 0.50 más barato que el de 10 años se compra y cuando está 1.50 puntos más caro se vende).

Compra a - 1.50, venta a  0.50.  Beneficio, 200 $

Compra a - 2.50, venta a -1. Beneficio, 150 $

Compra a - 3. Lote de reserva para vender a 2 y ganar 500 $

Compra a - 3.50, venta a -2.  Beneficio, 150 $

Compra a - 4. Lote de reserva para vender a 3 y ganar 700 $

Compra a - 4.50, venta a -3.  Beneficio, 150 $

 

Aquí se pueden ver los productos implicados en la ONG para que no haya ninguna duda ni confusión.

 

 

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  1. en respuesta a Xman6020
    #60
    25/01/11 20:37

    Xman, estoy probando con la demo y solo me aparecen euros. He realizado alguna operación y el beneficio me lo convierte automaticamente a euros.

  2. en respuesta a Jorgeale
    #59
    25/01/11 20:29

    Puede ser por la versión de la TWS yo tenía una anterior y no me salía. Hay que utilizar la 913. Mira a ver si puede ser eso.

  3. en respuesta a Albertis
    #58
    25/01/11 20:27

    Albertis yo personalmente el de reserva aun lo mantengo

  4. #57
    25/01/11 20:27

    Si la posición fuera comprar 2 bono 30 - 1 bono 10, pagaría 2 x 12.000 $ - 1 x 12.000 $ es decir cada posición unos 12.000 $. Luego los participantes de esta ONG tendrían además que formar una cooperativa para poder entrar en esta estrategia.

  5. #56
    25/01/11 20:17

    Aymara (o alguien que lo sepa), a mi no me aparece la opción LMT+MKT en IB (en el Combo del Trigo-Maiz). ¿Hay que activar esa orden en algún sitio? Sí que tengo una orden que se llama "Market Limit", pero esta órden la primera pata se ejecuta a mercado y la segunda se queda con una orden Limit (así que es justo lo contrario).

    Saludos.

  6. en respuesta a Francisco Llinares
    #55
    25/01/11 20:02

    Sr. Llinares, ¿Nos dice algo, la situacion actual de los precios de Trigo,Maiz?? Lo digo por aquello del 77%, el de Marzo a CERO, mientras que el de Julio que iba por debajo de este se ha colocado en 20...¿Seria aconsejable dejar alguno de reserva?

    Un saludo y gracias tambien por lo de los bonos.

  7. en respuesta a Kirrelg
    #54
    25/01/11 20:02

    lo haces tu cuando cuando te convenga Luis

  8. en respuesta a Javier Sánchez S
    #53
    25/01/11 19:59

    Completamente de acuerdo con el análisis de Ciclo XXI. A mi así de cabeza también me choca algo la estrategia ya que un bono es el doble de sensible que el otro a los movimientos de tipos, si bien es cierto que el diferencial de tipos entre el 30 y el 10 años está cerca de máximos, pero si ambos suben la estrategia fallará aunque se reduzca su diferencial.
    Además el análisis histórico del primer vencimiento de ambos futuros debe incorporar ruidos como los cambios en los entregables y saltos por rollover en los cambios de vencimiento.
    Saludos

  9. en respuesta a Xman6020
    #52
    25/01/11 19:49

    ¿cuando cierras una operación en dólares te lo cambian directamente a euros lo haces tu cuando te apetezca?

  10. en respuesta a Ikerangel
    #51
    25/01/11 19:45

    En IB ofrecen la API que se puede programar para sacar precios.
    Creo que por internet hay programillas o codigo para programarlo facil.

  11. en respuesta a Augur
    #50
    25/01/11 18:57

    Yo pregunte en su dia a soporte de IB y la respuesta que me dieron fue: "El tiempo para cerrar y abrir las posiciones son 2 dias antes del first notice date para los futuros".
    Por esto entiendo que al ser el first notice date= 31/01/2011 se puede hacer rollover hasta el viernes 28, pero leyendo lo que tu pegas se entiende que es cuando tu dices.

  12. #49
    25/01/11 18:51

    Estoy mirando precios y no entiendo nada.

    En IB el precio del ZB MAR11 cuando pasa del 120.31 pasa a 121. En CMC el precio del TBOND MAR11 (que creo que es el mismo que el ZB MAR11) ahora mismo esta a 120.96.

    Alguien mas lo ha visto?

    Saludos

  13. en respuesta a Jorge Rubio
    #48
    25/01/11 18:34

    Gracias Maverick75 a ver si nos vemos y comentamos la nueva estrategia porque la del Trigo/Maiz la hemos liquidado toda hoy,
    Un abrazo

  14. en respuesta a Fecoca
    #47
    25/01/11 18:29

    First Position Date: 28/01/2011

    Pero en http://www.interactivebrokers.com/en/p.php?f=deliveryExerciseActions&ib_entity=llc, te dicen:
    End of the second business day prior to the First Position Day or the Last Trading Day (whichever comes first) (longs), and the end of the second business day prior to the Last Trading Day (shorts).

    En definitiva antes de que termine mañana es lo que creo entender.

  15. #46
    25/01/11 18:26

    Francisco en caso de hacerlo con futuros el Bono con vencimiento mas lejanos de ser Ultra U.S. Treasury Bond (UB) o U.S. Treasury Bond (ZB)?

    Ultra U.S. Treasury Bond (UB)U.S. Treasury bonds with remaining term to maturity of not less than 25 years from the first day of the futures contract delivery month. The invoice price equals the futures settlement price times a conversion factor, plus accrued interest.

    U.S. Treasury Bond (ZB) U.S. Treasury bonds that, if callable, are not callable for at least 15 years from the first day of the delivery month or, if not callable, have a remaining term to maturity of at least 15 years from the first day of the delivery month. Note: Beginning with the March 2011 expiry, the deliverable grade for T-Bond futures will be bonds with remaining maturity of at least 15 years, but less than 25 years, from the first day of the delivery month.

    Gracias

  16. #45
    25/01/11 18:17

    Hola a todos y en especial a Llinares,
    leo el blog desde hace tiempo (mis felicitaciones en general) y normalmente no acostumbro a participar, no he analizado la situación en detalle pero esta estrategia no termino de verla a primera vista y creo que tiene un riesgo elevado por las siguientes razones:
    1. En principio el movimiento teórico del precio del bono a 30 años respecto del de 10 años es mayor ante un movimiento de tipos de interés (tanto al alza como a la baja), la estrategia propone realizar el diferencial comprando el bono de 30 años y vendiendo el de 10.
    2. "en los últimos años rara vez baja de cero el spread" - El bono de 30 años subirá más que el de 10 años en caso de bajadas de tipos de interés (lo cual es coherente con lo ocurrido en la historia reciente que se refleja en el gráfico con los picos altos del spread, en los que ha existido un ciclo de tipos a la baja) ...pero bajará más que el de 10 años en caso de subidas de tipos de interés.
    3. Para tomar la posición más ventajosa tenemos por tanto que posicionarnos realizando una predicción del movimiento previsto de tipos.
    4. En mi humilde opinión en el futuro es más probable un movimiento de tipos al alza que a la baja: Si la inflación se dispara porque esto no se recupera y siguen imprimiendo billetes los tipos van a subir aunque la economía siga languideciendo para compensar la "prima" por riesgo de inflación y si la economía se recupera los tipos van a subir. La prima de riesgo de USA no es la de España por lo que por este lado tampoco podemos anticipar bajada de tipos si la prima desciende. Además la curva de tipos está bastante inclinada lo que anticipa subidas de tipos en el futuro.
    5.- Si la hipótesis anterior se cumple el bono a 30 años va a bajar de precio más rápido que el del bono a 10 años, por lo que el "suelo" que ha respetado desde el 2006 hasta hoy (ciclo de bajadas de tipos) podría romperse. Si se compra en los suelos anteriores este spread y tenemos la desgracia de que hay una subida de tipos, podemos vernos "pillados" con esta estrategia. Adicionalmente (en la base de datos FRED de la FED puede verse que los tipos no han estado tan bajos desde 1950, y en aquella época estuvieron subiendo 30 años máximo en los 80 y han estado bajando durante otros 30 años estamos en la zona más baja de tipos del último siglo). Antes de continuar convendría analizar este spread en periodos de ciclo alcista de tipos para hacernos una idea del comportamiento del spread en este escenario.
    6.- Si la operativa fuera a ser a corto rabioso podríamos arriesgarnos a que no haya ningún movimiento de tipos, pero los movimientos de este spread entre máximos y mínimos tardan meses en desarrollarse por lo que en "meses" pueden pasar cosas poco deseables con los tipos de interés en este momento. En mi opinión la operativa descrita llega "tarde". Pero es sólo una opinión. Desde luego yo no os sigo en esta aventura.

    En fin, una opinión como otra cualquiera. Saludos

  17. en respuesta a Vivife
    #44
    25/01/11 18:13

    Hola Vicente,

    Se puede hacer con IB, pero como te han dicho por ahí, son 1.000 USD, es sólo reservado a mayores, jeje.

    Los símbolos es IB son ZB (para el bono a 30 años) y ZN (para el bono a 10 años). Desde luego, para quien tega capacidad de operar con los futuros de los bonos, se encontrará con el gran beneficio de disponer de todos los vencimientos siguientes a su gusto, para moverse con el roll-over como mejor le convenga.

    Un saludo y a ver si nos vemos pronto.

  18. en respuesta a Xman6020
    #43
    25/01/11 18:04

    GRACIAS me parece una opinion muy seria
    Saludos

  19. en respuesta a Vivife
    #42
    25/01/11 18:02

    se puede hacer con futuros el problema es el tamaño , cada punto en ib con futuros grandes son 1000$
    en cmc son 100$, yo con futuros grandes no me meteria la verdad,( mañana le da a la Fed por inventarse otro plan y te puede hacer mucho daño)

  20. en respuesta a Augur
    #41
    25/01/11 18:02

    Yo creo que es el proximo viernes 28/01, yo ya lo hice hace unos dias a 1.4

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