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Despues de leer el artículo de fernan2 titulado F2LL para la cartera de renta fija by Fernan2 conviene seleccionar las emisiones recomendadas para agrupar mejor las órdenes.

Como ha recomendado mucho el Banco Popular y la emisión que puse es demasiado grande para la mayoria, añadiré otra del mismo banco que ya tienen algunos en cartera para agrupar las órdenes de los rezagados. La pongo la primera:

PARTICIPACIONES PREFERENTES DEL BANCO POPULAR

Código ISIN DE000A0BDW10 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón trimestral por trimestres vencidos igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.125
El C.M.S. de 10 años es el tipo de interés que corresponde a los 10 años de la curva de intereses y respecto a él se actualiza el cupón trimestral de esta emisión.

Aquí se puede ver el Constant Maturity Swap de varios plazos temporales. Hay que entrar en la pestaña publications, y pulsando weekly obtienes los datos actualizados

Mirando el gráfico vemos que hace menos de un año cotizaba al 87%, yo me conformo con que antes de cinco años vuelva a cotizar al 83% para sacarle un 30% de pulsvalía y sumar otro 6% al 7% aproximado que se le sacará por el cobro de los cupones.

Propongo comprar esta emisión al 64%, si vemos que no entra siempre estaremos a tiempo de subir el precio.

Pinchando aquí se puede ver el gráfico

PARTICIPACIONES PREFERENTES UNION FENOSA

CODIGO ISIN USU90716AA64
EMISION DE 600 MILLONES DE EUROS - NOMINAL POR TITULO DE 25 EUROS
Intereses hasta el 20/05/2013: Euribor a 3 meses mas 0.25 - mínimo 4.25 TAE.
A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 4% TAE. (Por lo tanto amortizará seguro, y ojalá no amortice)
Los cupones son pagaderos 20 de febrero, 20 de mayo, 20 de agosto, y 20 de noviembre.
Como el cupón corrido está incluido en el precio, vamos a colocar una orden de compra al 90%, pues pagará el martes y no creo que se compren el lunes.

A esos precios y contando con la amortización, con los intereses actuales sacará una rentabilidad muy aproximada al 7%. En caso de que no amortizara subiría la rentabilidad.
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Participaciones preferentes de Endesa

Emisión marzo 2003 con el código ISIN usu291871080
1500 millones de emisión con un nominal de 25 euros.
Pagará hasta el 28/03/2013 un interés igual al Euribor a 3 meses con un mínimo del 4% TAE, a partir de esa fecha puede amortizar, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses mas 3.75 TAE.
Los cupones son pagaderos el 28 de marzo, junio, septiembre, diciembre.
Propongo comprar estos títulos al 90%.
Como el cupón corrido está incluido en el precio, y lleva dos meses de cupón corrido es como si se comprara al 89%
Con el Euribor actual y al precio propuesto se obtiene una rentabilidad del 7.20% hasta la fecha de la amortización, si no amortiza la rentabilidad será mayor.
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR

Esta emisión tiene el problema de que cada título es de 50.000 euros de nominal, lo cual representa una inversión mínima de unos 37.000 euros aproximadamente.
Todos aquellos que no puedan permitirse una cifra tan grande para la correcta diversificación de la cartera deben de saltarse esta recomendación. Yo no la incluire en la cartera modelo de renta fija de este blog.
Código ISIN XS0288613119 - Nominal de 50.000 euros
Paga el cupón anual el 6 de Marzo
El interés anual es el 4.907 %
A partir del 6 de Marzo del 2.017, si no amortiza tendrá pagará el euribor a tres meses más el 1.65 %
Propongo comprar esta emisión al 73 %.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido desde el 6 de Marzo.

Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 1 Yrs para ver el gráfico
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE BANCAJA

Código ISIN XS0214965450 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón del 4.50% anual el día 23 de Marzo de cada año hasta el 23 de marzo del 2015.A partir de esa fecha pagará el Euribor a tres meses más 0.80

Vamos a poner las órdenes a un precio de compra del 60%.

Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 Yrs para ver el gráfico.

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Carta abierta a la C.N.M.V
  1. #22
    Francisco Llinares

    Surfer, la limitación del 7% sólo está vigente hasta el 2013, por lo que la posibilidad alta de que amorticen sigue vigente.

  2. #21
    Anonimo

    Señor linares,

    acabo de estar leyendo varios articulos, que me han parecido muy interesantes,

    me he centrado en una de las recomendaciones que se han hecho, y tengo varias preguntas.

    respecto a las participaciones preferentes de union fenosa.

    1.- se habla de una rentabilidad minima del 4,25, pero no se dice que tambien hay una rentabilidad maxima del 6.8 %. porque no se hace esta mencion?

    2.- si es asi, quiere decir que si el euribor esta por encima del 2,8, ya no te pagan el diferencial del 4 % si no amortizan, sino algo menos

    es decir que si el euribor subiera, hay mas posibilidades de que no te amorticen, (aunque sigan siendo bajas, pero ya no son casi cero)

    en un extremo si esta el euribor al 7 % te pagan euribor - 0.2 % en vez de euribor + 4 %

    es esto correcto?

    3.- por otro lado, si la empresa no tiene beneficios un año, o por ejemplo si decide hacer alguna amortizacion de algun activo en su balance y una año reduce sus beneficios, puede ser que no te paguen el cupon? ha pasado esto alguna vez?

    este es un riesgo adicional de las acciones preferentes no?

    4.- que otros riesgos adicionales deberiamos sopesar antes de decidir si invertir en estas participaciones (union fenosa)??


    excelente pagina web y muchas gracias por anticipado!!!

    ssurfer

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