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Si miramos el gráfico largo de abajo del USD/CNH, veremos que durante siete años nunca ha sufrido un rebote superior a 10 centésimas en contra de su persistente tendencia bajista. El gráfico representa la continua bajada del dólar frente a la revalorización del yuan.

El cambio de este par de divisas está controlado por el gobierno chino, que no quiere que el yuan se revalorice más deprisa de lo que lo hace, para que no perjudique sus exportaciones. O sea, que si se dejara flotar libremente, la tendencia bajista del gráfico sería más acusada.

Teniendo en cuenta la tendencia limpia y sin rebotes en contra, y la probabilidad de que esa circunstancia no cambie, se comprende el título de este post: pescar en un barril. Fácil, seguro, sin riesgos y con unos resultados altamente probables.

Ante una relación riesgo/beneficio tan interesante, me he propuesto hacer dos estrategias a la vez sobre el par USD/CNH.

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Puede que parezca que son dos estrategias que se contradicen entre sí, pero, salvo bandadas de cisnes negros atacando a la vez, saldrán bien las dos al mismo tiempo.

 

 

Como decía  Jack el Destripador, vamos por partes. Vamos a ser igual de predecibles que el gráfico y empezaremos por la primera estrategia.

 

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

Como ya saben los que han operado este tipo de estrategias antes, se trata de añadir posiciones (bajistas, claro) sobre beneficios. O sea, cuando se tiene una posición en la que se está ganando dinero, se añade otra en la misma dirección. De esta forma, se puede llegar a tener una posición importante que nos proporcione unos beneficios considerables, sin que en ningún momento se haya tenido que asumir un riesgo alto.

Después de ver el gráfico, ya se sabe que la máxima pérdida se debe limitar a una subida de 10 centésimas desde cualquier mínimo que haya dibujado. Si se van añadiendo posiciones a medida que baja, quiere decir que sólo se podrá sufrir la máxima pérdida en la última posición. Con las posiciones intermedias la pérdida será menor y con las primeras posiciones se obtendrán beneficios incluso después de haber cambiado las circunstancias y que el gráfico empiece a tener rebotes que nunca habían ocurrido.

Los beneficios que produce la tendencia bajista no son espectaculares, pues es una tendencia suave y controlada, pero, teniendo en cuenta que el apalancamiento es de 50 a 1, la rentabilidad de la estrategia aumenta considerablemente.

Cuando haya que añadir posiciones bajistas, habría que aprovechar los pequeños rebotes que ocurren. Vendiendo después de una subida de un par de centésimas conseguimos dos cosas: vender un poco más caro y tener un stop menor, pues la pérdida máxima ya hemos dicho que se mide desde cada mínimo que se produzca y no desde el punto en el que se vende.

Añadir un lote cada vez que se ganen 3 centésimas en el lote anterior sería adecuado para una progresión de los lotes de acuerdo con las circunstancias. Para los que se lían con los pips y los decimales, de 6.02 yuanes por dólar a 6.03 yuanes por dólar va una centésima, que en términos del Forex son 100 pips.

Las posiciones bajistas abiertas con esta estrategia no se cerrarán nunca, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas.

 

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Normalmente se suele vender volatilidad de productos que suelen estar inmersos en una congestión casi permanente.

En el caso que nos ocupa, el par prácticamente está siempre en una congestión, que se va deslizando suavemente a la baja. Si la congestión se desliza, no le podemos acotar niveles permanentes de ventas y recompras como se ha hecho en otros casos. Así que, para poder visualizar la zona en la que se mueve la congestión actual, trazaremos un gráfico con barras de una hora, dibujando una media simple de 100 horas. Dicha media nos tendrá siempre actualizado el centro de gravedad de la congestión actual.

Una vez localizado el centro de gravedad de las cotizaciones, se procederá a operar a corto plazo vendiendo volatilidad de la siguiente manera:

Las operaciones se empezarán siempre vendiendo y luego recomprando esas posiciones. Sólo se recomprarán las posiciones vendidas en esta estrategia y nunca se tocarán las posiciones que se tienen abiertas con la primera estrategia. Serán dos compartimentos estancos.

Se abrirán posiciones bajistas cuando la cotización haya hecho una subida rápida y se encuentre alrededor de una centésima por encima de la media. Si todavía subiera otra centésima se vende otro lote más.

Estas posiciones bajistas se recomprarán cuando después de una bajada rápida, los precios se situen más de una centésima por debajo de la media. Si se tienen dos lotes vendidos, el segundo se recomprará a dos centésimas por debajo de la media.

Todo apunta, salvo sucesos extraordinarios, que los chinos nos pueden arreglar el sueldo de este año.

Si hay dudas que no están contempladas aquí, las resolveremos en los comentarios.

 

Los que tienen la plataforma Marketmaker de CMC, aunque les saldrá el par, no podrán operar con él. Este par sólo se puede operar en CMC con la nueva plataforma a través de la web, que se llama Next Generation. Otro cambio que han hecho es que ya no regalan mi libro a la apertura de una cuenta, como ocurría antes.

 

  1. #40
    Carlos111180

    Acabo de ponerme corto en USDCNY para ver si es verdad que cobras el swap por estar a la baja. Mañana os digo algo. Mi Broker es FXDD (FX Direct Dealer).

  2. #39
    Dacamon

    Gracias Francisco.
    El caso peor en la estrategia 1 sería algo así: Vendemos un lote. Añadimos otro cuando baja 3 cents, añadimos otro cuando baja 3 cents. Y desde ahí, sube 11 cents.

    En ese caso palmamos lo siguiente:
    - -8 cents por el nuevo lote añadido despues del rebote de 2 cents
    - -10 del último lote añadido mientras bajaba
    - -7 del penúltimo
    - -4 del primero

    TOTAL: 29 cents de pérdidas

    Adjunto mi gráfico con media de 150 que es la que más se parece a la tuya.

    • usdcnh

  3. en respuesta a Francisco Llinares
    #38
    Ruiki84

    Hola Francisco,

    Efectivamente la gráfica de mi broker marca 6,04 a las 3:00 hora española, ya me he posicionado bajista con dos lotes (uno por cada estrategia), como de forex tengo muy poca idea, seguiré a pies puntilla todo lo explicado.

    Un saludo y muchas gracias.

  4. #37
    Jorgeale

    ¿Dónde es mejor realizar la operativa en este caso? ¿IB o CMC?

    Saludos.

  5. en respuesta a Bgs 79
    #36
    Bgs 79

    De mitad de 2008 a mitad de 2010 que estuvo plano...ese 0'9% se hubiera comido gran parte de los beneficios previos....

  6. en respuesta a Francisco Llinares
    #35
    Bgs 79

    Buenas Francisco,

    Primera estrategia

    Un 0'9% anual sobre una posición de 25.000 dólares es 225 dólares/año. En enero de 2013 cotizaba a 620 y cerró el año en 605. Eso es un beneficio de 15 centésimas x 41 dólares la centésima = 615 dólares de beneficio.

    615 - 225 = 390 dólares de beneficio neto en un año?

    Es así? Si la tendencia se ralentiza la comisión por mantenimiento de posición bajista no puede llegar a comerse los beneficios?

    En Cmc market al vender un paquete, hay que poner un stop profit (como stop loss) para re comprarlo más arriba si sube y cerrar la posición?

    Saludos

  7. en respuesta a Otilonam
    #34
    Roypi

    Por las pruebas que yo he hecho en la plataforma, el tema garantías no es como dicen... es como "las puertas lógicas"; la cosa es asi, sea vendido o comprado:

    si % positivo y indica ABONADO -> pagas
    si % negativo y indica ABONADO -> cobras
    si % negativo y indica COBRADO -> pagas
    si % positivo y indica COBRADO -> cobras

    ...si no me he liado...

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  8. #33
    Solrac

    Estupenda operación, gracias Francisco.

    Quisiera aportar un detalle relativo al AF, totalmente al margen del AT que maneja Francisco, que podría reforzar el argumento aún más:

    Y es que EE.UU. está hasta arriba de deuda pública y lo que le queda por emitir. Y una de las mejores, o quizás la única forma de acabar con parte de sea deuda y de paso reactivar las exportaciones, es devaluar el dólar a lo bestia. Es lo que se conoce como el Dilema de Triffin que tan brillantemente explicó Claudio Vargas el mes pasado.

    O sea, que veo que la propia política monetaria futura de Estados Unidos juega en favor de esta estrategia.

  9. #32
    Joselpgc

    Hola Francisco.

    Mi duda no tiene que ver con el tema del yuan. Quería preguntarte dónde se pueden consultar las futuras emisiones de deuda corporativa que se ofertarán a los inversores. No sé si se pueden consultar en esta web de Rankia o hay algún otro sitio donde poder consultarlo. Para conocer las futuras emisiones de deuda pública tenemos la web del tesoro.es pero para la deuda corporativa no sé dónde buscar. Además de esto, quería agradecerte tu información sobre renta fija porque gracias a ella me he ido metiendo en este tema, que era bastante desconocido para mí.

    Un saludo

  10. en respuesta a Francisco Llinares
    #31
    Otilonam

    Perdón, quise decir anual, diario si que sería una burrada...

    Cito lo que he encontrado en CMC

    "Forex:

    Los Tipos de Mantenimiento de la Posición para CFDs FX están basados en el Tipo TomNext (Tomorrow to Next Day) del mercado subyacente del par de divisas, expresado en términos anuales porcentuales.

    Tipo de Mantenimiento de la Posición Compradora = Tipo TomNext % - 1%
    Tipo de Mantenimiento de la Posición Vendedora = Tipo TomNext % + 1%
    Diferentes Tipos se cotizan en los mercados para posiciones compradoras o vendedoras y se negocian de manera activa entre los bancos. Los Tipos TomNext están basados en los diferenciales de Tipos entre las dos divisas de los mercados subyacentes. Como regla general, si el Tipo de Interés de la divisa principal es superior al de la divisa secundaria del par (sujeto al ajuste del 1% especificado arriba) y tiene una posición compradora, el Coste de Mantenimiento de la Posición será abonado en su cuenta. Por el contrario, si posee una posición de venta en este escenario, el Coste de Mantenimiento de la Posición será debitado de su cuenta."

  11. en respuesta a Otilonam
    #30
    Francisco Llinares

    1- El 0.90% es anual, no diario.

    2 - Eso va cambiando, hace dos semanas estaba haciendo pruebas y cobraba unos céntimos cada día.

    3 - Esperemos a que los que han dicho que se cobra nos den más datos.

  12. #29
    Otilonam

    El gasto de mantenimiento por posición corta en CMC del USD/CNH es de 0'9% diario, lo que, según mi punto de vista, hace que la primera estrategia sea inviable con CMC.

    • USD/CNH con CMC

  13. en respuesta a Francisco Llinares
    #28
    Smacks

    Gracias Francisco,

    ayer no pude vender un lote en la demo, a las 17h el mercado al menos en cmc se cierra (03h a 17h), me extraña que han comentado que el usdcnh sale a pagar, aqui solo está ese par (Yuan de Hong Kong) y no el de China, si saliera a pagar para mi la primera estrategia esta fuera con toda seguridad, haría en todo caso la venta de volatilidad, mañana saldré de dudas.

    Un saludo

  14. en respuesta a Ruizco
    #27
    Francisco Llinares

    Tienes que elegir la Operativa de divisas. La otra opción es para cambiar el saldo al contado y sin apalancamiento.

  15. en respuesta a Carlos111180
    #26
    Francisco Llinares

    Me parece muy extraño que de un par se cobre y del otro se pague, teniendo en cuenta que fluctuan igual, aunque no sea al mismo precio.

    Me gustaría que dierais esa información con más detalle, pues a simple vista se puede hacer un spread con un beneficio garantizado y sin nada en contra. Creo que algo se está escapando.

    Espero que me alegreis el día diciendome otra manera segura de ganar dinero.

  16. en respuesta a Tinaturner
    #25
    Francisco Llinares

    Al igual que no suelen quebrar valores que están en tendencia primaria alcista, es altamente improbable que se devalue una divisa sin que antes haya tenido un movimiento de 10 centésimas en su contra. Ten en cuenta que si se va a devaluar, los de dentro lo saben y venden como locos, eso hace cambiar la tendencia.

    Lo de que la devaluación te arruine tiene una solución:

    1 - Abres una cuenta en un broker a nombre de alguien insolvente.

    2 - Pones 3.000 euros en la cuenta.

    3 - Cuando estés ganando lo que has puesto lo sacas.

    4 - A partir de ahí ya no puedes perder nada.

    Una centésima con un lote de 25.000 $ son 41$ aproximadamente. Hay que dividir los 250$ por la cotización, pues con la centésima lo que se gana son 250 yuanes.

    1 recomendaciones
  17. en respuesta a Dacamon
    #24
    Francisco Llinares

    Lo que dices es correcto.

    En mi gráfico he puesto la media de 100 horas, pero no apostaría mi zumo del desayuno a que está bien. Cualquier media que te indique el centro de gravedad va bien.

  18. en respuesta a Ruiki84
    #23
    Francisco Llinares

    El gráfico que has puesto me parece que tiene unos precios más baratos que los que me salen a mi.

    Mira si en tu broker esta noche ha sobrepasado los 6.04.

    Y ese precio es bueno para empezar un lote de cada estrategia.

  19. en respuesta a Roypi
    #22
    Francisco Llinares

    Teniendo en cuenta que los mínimos son descendentes, lo que dices es muy poco probable que pase. De todas formas, se le puede añadir un condicionante: no recomprar nunca ninguna posición en la que no se gane al menos una centésima, aunque la media diga lo que quiera.

  20. #21
    Ruizco

    Me parece una excelente operación pero no tengo nada claro como hacerlo en IB.

    Porque al poner el par e indicar venta me pregunta sobre como quiere que sea considerada esta operación y da dos opciones Cambio de divisa u Operativa de divisas.
    ¿La garantía inicial y de mantenimiento sería cero?.

    Agradecería a alguien que tenga IB lo aclarara un poco e indique los pasos aseguir para realizar la primera estrategia.

    Gracias anticipadas.

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