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Blog de Francisco Llinares Coloma
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Vamos a pescar yuanes en un barril

Si miramos el gráfico largo de abajo del USD/CNH, veremos que durante siete años nunca ha sufrido un rebote superior a 10 centésimas en contra de su persistente tendencia bajista. El gráfico representa la continua bajada del dólar frente a la revalorización del yuan.

El cambio de este par de divisas está controlado por el gobierno chino, que no quiere que el yuan se revalorice más deprisa de lo que lo hace, para que no perjudique sus exportaciones. O sea, que si se dejara flotar libremente, la tendencia bajista del gráfico sería más acusada.

Teniendo en cuenta la tendencia limpia y sin rebotes en contra, y la probabilidad de que esa circunstancia no cambie, se comprende el título de este post: pescar en un barril. Fácil, seguro, sin riesgos y con unos resultados altamente probables.

Ante una relación riesgo/beneficio tan interesante, me he propuesto hacer dos estrategias a la vez sobre el par USD/CNH.

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Puede que parezca que son dos estrategias que se contradicen entre sí, pero, salvo bandadas de cisnes negros atacando a la vez, saldrán bien las dos al mismo tiempo.

 

 

Como decía  Jack el Destripador, vamos por partes. Vamos a ser igual de predecibles que el gráfico y empezaremos por la primera estrategia.

 

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

Como ya saben los que han operado este tipo de estrategias antes, se trata de añadir posiciones (bajistas, claro) sobre beneficios. O sea, cuando se tiene una posición en la que se está ganando dinero, se añade otra en la misma dirección. De esta forma, se puede llegar a tener una posición importante que nos proporcione unos beneficios considerables, sin que en ningún momento se haya tenido que asumir un riesgo alto.

Después de ver el gráfico, ya se sabe que la máxima pérdida se debe limitar a una subida de 10 centésimas desde cualquier mínimo que haya dibujado. Si se van añadiendo posiciones a medida que baja, quiere decir que sólo se podrá sufrir la máxima pérdida en la última posición. Con las posiciones intermedias la pérdida será menor y con las primeras posiciones se obtendrán beneficios incluso después de haber cambiado las circunstancias y que el gráfico empiece a tener rebotes que nunca habían ocurrido.

Los beneficios que produce la tendencia bajista no son espectaculares, pues es una tendencia suave y controlada, pero, teniendo en cuenta que el apalancamiento es de 50 a 1, la rentabilidad de la estrategia aumenta considerablemente.

Cuando haya que añadir posiciones bajistas, habría que aprovechar los pequeños rebotes que ocurren. Vendiendo después de una subida de un par de centésimas conseguimos dos cosas: vender un poco más caro y tener un stop menor, pues la pérdida máxima ya hemos dicho que se mide desde cada mínimo que se produzca y no desde el punto en el que se vende.

Añadir un lote cada vez que se ganen 3 centésimas en el lote anterior sería adecuado para una progresión de los lotes de acuerdo con las circunstancias. Para los que se lían con los pips y los decimales, de 6.02 yuanes por dólar a 6.03 yuanes por dólar va una centésima, que en términos del Forex son 100 pips.

Las posiciones bajistas abiertas con esta estrategia no se cerrarán nunca, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas.

 

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Normalmente se suele vender volatilidad de productos que suelen estar inmersos en una congestión casi permanente.

En el caso que nos ocupa, el par prácticamente está siempre en una congestión, que se va deslizando suavemente a la baja. Si la congestión se desliza, no le podemos acotar niveles permanentes de ventas y recompras como se ha hecho en otros casos. Así que, para poder visualizar la zona en la que se mueve la congestión actual, trazaremos un gráfico con barras de una hora, dibujando una media simple de 100 horas. Dicha media nos tendrá siempre actualizado el centro de gravedad de la congestión actual.

Una vez localizado el centro de gravedad de las cotizaciones, se procederá a operar a corto plazo vendiendo volatilidad de la siguiente manera:

Las operaciones se empezarán siempre vendiendo y luego recomprando esas posiciones. Sólo se recomprarán las posiciones vendidas en esta estrategia y nunca se tocarán las posiciones que se tienen abiertas con la primera estrategia. Serán dos compartimentos estancos.

Se abrirán posiciones bajistas cuando la cotización haya hecho una subida rápida y se encuentre alrededor de una centésima por encima de la media. Si todavía subiera otra centésima se vende otro lote más.

Estas posiciones bajistas se recomprarán cuando después de una bajada rápida, los precios se situen más de una centésima por debajo de la media. Si se tienen dos lotes vendidos, el segundo se recomprará a dos centésimas por debajo de la media.

Todo apunta, salvo sucesos extraordinarios, que los chinos nos pueden arreglar el sueldo de este año.

Si hay dudas que no están contempladas aquí, las resolveremos en los comentarios.

 

Los que tienen la plataforma Marketmaker de CMC, aunque les saldrá el par, no podrán operar con él. Este par sólo se puede operar en CMC con la nueva plataforma a través de la web, que se llama Next Generation. Otro cambio que han hecho es que ya no regalan mi libro a la apertura de una cuenta, como ocurría antes.

 

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  1. #20
    Carlos111180

    Aporto mi visión a la estrategia en varios puntos:

    1) Como dice IGASOR en mi broker aparecen tanto USDCNY como USDCNH. Si pincho encima de ellos me dice que USDCNY= $/Yuan Renminbi y me dice que USDCNH= $/Offstore Renminbi. Cotizan a precios distintos, por ejemplo hoy a las 09:45 los precios son éstos:

    USDCNY: Cotiza a 6,10160. Ha pasado del 9/10/12 hasta hoy, de los 6,34568 a precios actuales.

    USDCNH: Cotiza a 6,03708. Ha pasado del 9/10/12 hasta hoy, de los 6,29680 a precios actuales.

    2) De la estrategia me preocupan 2 cosas:

    - Si vamos a tener lotes grandes con el tiempo y además la estrategia es a largo plazo (es decir hasta que no nos de señal de cierre de cortos) me preocupa mucho que los puntos swaps nos hagan polvo pues juegan en contra(ya que según IGASOR te cobran por las posiciones cortas en USDCNH). La SOLUCIÓN a éste primer problema sería operar con USDCNY ya que según Igasor aquí el swap te lo pagan por tener posiciones cortas.

    - Si vamos a llegar a tener lotes grandes, me preocupa no cerrarlos el fin de semana y que alguna noticia en nuestra contra en fin de semana con el mercado cerrado nos arruine la cuenta. La SOLUCIÓN sería cerrar las posiciones el viernes por la noche y volver a comprar el domingo por la noche, el problema aquí es que tocaría volver a pagar comisión de compra y de venta todas las semanas Y con la horquilla grande que tiene sale caro.

    1 recomendaciones
  2. en respuesta a Francisco Llinares
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    #19
    Tinaturner

    La estrategia me parece muy interesante, pero hay una cosa que me preocupa. Me explico: si tras unos años de aplicar la primera estrategia a largo plazo, habiendo acumulado, por ejemplo, más de 40 lotes vendidos del par, China decide devaluar su moneda, podriamos perder todo lo ganado en años. Pero lo que me preocupa de verdad es que no solo perdamos lo ganado sino mucho más. Y no quiero pensar el roto que nos produciria en nuestro patrimonio si la devaluacion se produjese con el mercado cerrado.
    No seria aconsejable retirar periodicamente parte de los beneficios obtenidos en la estrategia sin tener en cuenta esta posible circunstancia. Esta es la parte que menos me gusta ya que prefiero ir drenando beneficios por si hubiera problemas con el broker y perdiera mi dinero.
    Por cierto con IB el lote minimo es de 25000. Las garantias unos 40 eur. Una centésima de beneficio serian 250 usd?

    Gracias por la estrategia

    3 recomendaciones
  3. #18
    Dacamon

    Una pregunta Francisco:

    El último mínimo hasta ahora es 6.0161.

    Para la primera estrategia. Deberíamos vender sobre 6.0361? Es decir dos centésimas arriba del mínimo anterior...es correcto?

    Y después esta posición se irá añadiendo nuevas posiciones por cada 3 céntésimas que baje.

    La siguiente posición nueva se abrirá cuando vuelva a rebotar otras dos centésimas del siguiente mínimo que haga, no?

    Y así tendremos trabajando dos posiciones, y en cada una de ellas iremos añadiendo contratos cada vez que bajen 3 centésimas desde el punto en el que las vendimos.

    Es correcta mi interpretación?

    Gracias!

    Por cierto: he puesto la media de 100 en mi gráfico, y no se parece a la tuya. Después he probado con la de 200 y se parece bastante más. Me puedes confirmar que tu gráfico es la media simple de 100 horas? Muchas gracias

  4. #17
    Otilonam

    Os dejo un link que aporta ideas a cerca de qué hacer con los papelitos cuando carezcan de valor... El arte siempre será una vía de escape...

    http://markwagnerinc.com/is-it-real-money/

  5. en respuesta a Francisco Llinares
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    #16
    Ruiki84

    Hola Francisco,

    Sigo mucho el blog, además me he leído varias veces el libro "análisis técnico", muchas gracias por todo ello.

    Vivimos unos tiempos de gran incertidumbre, pero la estrategia que usted plantea es "fácil y sencillo" como bricomania. Aun así para los pardillos siempre nos quedan las dudas producidas por el miedo hacia los desconocido.

    Si no lo he entendido mal, se vende(añadimos posición) un lote en los dos siguientes supuestos:
    -Ganemos 3 céntimos del lote inicial.
    -Después de un rebote de 2 céntimos.(Para vender más caro)

    Ahora mismo nos encontramos en la zona 6,0343 medio céntimo o 50 pips por encima de la media de 100, ¿Cree que estamos ante una buena entrada para iniciar el punto 1 "Compra de volatilidad salvaje a largo plazo" con un primer lote?

    Para el segundo punto entiendo que tendríamos que esperar a los 100 pips por encima de la media móvil.

    Un saludo y muchas gracias

    • USDCNH

    • USDCNH

  6. #15
    Cocacolaez

    Si alguien puediera explicar como se haría la operación con IB y como esta el tema de apalancamiento se lo agradeceria mucho.

    Un saludo y gracias.

  7. en respuesta a Francisco Llinares
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    #14
    Roypi

    Referente a la 2a estrategia, y así por encima (ya que no he podido mirarlo muy atrás por que con esta nextgeneration, yo y los gráficos no nos llevamos muy bien...entre otras cosas...):

    es posible que se dé el caso de que cerraras uno o los 2 lotes por encima del precio de venta, al haber "escalado" el precio suficiente como para que la décima (o 2) por debajo de la media a la que recompras, se haya situado por encima el precio de venta? ... no se si me explico...

    Si algún buen samaritano se cascara un backtesting o como se llame de un par de añitos... o igual matemáticamente me puede decir que no es posible...

  8. en respuesta a Desconfiado
    - Ver mensaje
    #13
    Francisco Llinares

    Tu escribes con el nombre de desconfiado, pero yo lo soy más que tú y no me creo nada de lo que leo.

    Dices que eres un zoquete, pero a mí no me engañas. Un zoquete nunca se daría cuenta de que lo es. Por tanto, partiendo de la base de que puedes hacer la estrategia perfectamente, si tienes alguna duda te ayudaremos a resolverla.

    Hay lectores de este blog que pueden hacer un vídeo de cómo se hacen las operaciones en directo y además ponerle un fondo musical.

    Usando las palabras de un extraterrestre que pasó por aqui hace 2000 años: "pedid y se os dará".

    Pon el dedo en la llaga de tus dudas y te será concedida la solución.

    5 recomendaciones
  9. en respuesta a Smacks
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    #12
    Francisco Llinares

    Como he dicho arriba, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas, no se cierra ninguna operación con pérdidas.

    Si alguna vez se va 300 pips por encima de la media, se vende otro lote. Mientras no ocurra lo del párrafo anterior, cosa muy improbable, a los 3 meses todos los lotes estarán en beneficios.

    Precisamente por la seguridad que da la tendencia actual, no propongo operar a la cuarta para no perder un tramo de la misma. Intento apurar los mínimos y los máximos viendo la dispersión habitual de su centro de gravedad, confiando en que todas las operaciones bajistas abiertas serán ganadoras en pocas semanas.

    1 recomendaciones
  10. en respuesta a Francisco Llinares
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    #11
    Smacks

    Hola Francisco,

    he contabilizado en el último año (Febrero 2013-Febrero 2014) 15 cuartas alcistas, seguramente se me habrá pasado alguna, y la media de pips de las 4as me sale en 246 pips, contando con que una parte del precio de esa 4a estará por debajo de la media de 100, pues a priori parece una buena medida las distancias que propones,

    aunque es verdad que hay 4as que hacen muy pocos pips, y por ejemplo en febrero de 2013 una hizo 480 pips, ¿Que propondrías si el segundo lote se va a los 300 pips por encima de la media y siguiera? ¿Cerramos un lote de la estrategia de compra de volatilidad, o el último lote de la venta de v.?

    Gracias, un saludo

  11. en respuesta a Igasor
    - Ver mensaje
    #10
    Francisco Llinares

    En los dos brokers que tengo no me sale el CNY.

    Si pones las cotizaciones y la horquilla de los dos quizá lo podamos aclarar.

  12. en respuesta a Francisco Llinares
    - Ver mensaje
    #9
    Igasor

    Hola Francisco
    Gracias por la "estrategia molona"
    ¿Nos podrias aclarar un poco mas esto por favor?
    Con alguno de los broker que trabajo tengo disponible tanto USDCNY como USDCNH
    La diferencia que aprece es en el nombre USDCNY= $/Yuan; USDCNH= $/Offstore Renminbi
    que no se que significa y ademas cotizan a precios distintos
    Otra diferencia es que con el primero te pagan swaps por las posiciones cortas y con el 2º al reves te pagan por las posiciones largas (y te cobran por las cortas)
    Estoy liado
    Gracias de antemano

  13. en respuesta a Desconfiado
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    #8
    Smacks

    Desconfiado,

    no es necesario que abras cuenta en yuanes, lo que importa es que los compres, bueno que vayas vendido en el usdcnh

    otra forma de hacerlo, pero mas sosa, sin apalancamiento, es abrir cuenta en el banco chino de cibeles cambiar tus € por yuanes, dejarlos en depósito y cada 300 pips o 3 centésimas o cada año si es favorable (y te lo puedes permitir) depositar algo mas, esperas 10 años,

    y a ver si tenemos un plan de pensiones, esta puñetera Fátima ha subido la cuota sin avisar un 20% nada mas,

    Saludos

    2 recomendaciones
  14. #7
    Smacks

    Gracias Francisco,

    asumo que la estrategia puede no salir bien, pero vamos desde mi punto de vista es muy buena, porque se juntan planteamientos fundamentales sencillos pero seguramente ciertos con una operativa técnica que puede ir muy bien.

    Así que yo me apunto, ademas esta estrategia puede venir con regalo como el roscón, si dentro de un año o dos lo dejan flotar, veremos...

    El tipo de interés es muy favorable, en cmc la posición la liquidan cada noche y el diferencial es de un 6%-0,25%, bueno y alguna chuminada de ese variable que se me escape pero vamos se tendría que cobrar, veré en la demo.

    La podrías bautizar: la tortura china, pip a pip, sin prisa y sin pausa

    Gracias!!!

  15. #6
    Desconfiado

    Que pena que sea un zoquete para poder hacer la estrategia que recomienda. Sin entender de mercados, es de sentido cumún que hay que apostar por el yuan.

    Consejo pido para los zoquetes como yo:
    ¿Sería bueno abrir una cuenta en yuanes?
    ¿comprar monedas de plata en yuanes?

    Soy consciente de que con este sistema primitivo, es posible que gane algo a 10 o a 15 años vista pero, para un zoquete esto está muy bién, mejor que los planes de pensiones!!!! jajaja.

  16. en respuesta a Francisco Llinares
    - Ver mensaje
    #5
    Pegata

    Muchas gracias por la respuesta y, sobre todo, por la estrategia.
    La estudiaré con cariño.

    Un abrazo.

  17. en respuesta a Pegata
    - Ver mensaje
    #4
    Francisco Llinares

    Si está. USD.CNH

  18. #3
    Pegata

    Buenas tardes,

    Me temo que este par no se puede seguir por IB.
    ¿Alguien me lo puede confirmar?

    Saludos y gracias de antemano.

  19. #1
    Francisco Llinares

    Recomiendo leer un nuevo blog de Rankia, al que yo he seguido en la web que escribía antes de incorporarse aquí.

    https://www.rankia.com/blog/seguimiento-del-comex/


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