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Fondos sostenibles: ¿qué son, dónde invierten y qué comisiones cobran?

Fondos sostenibles: ¿qué son, dónde invierten y qué comisiones cobran?

Una de las misiones que tienen los mercados financieros es servir de canal entre los ahorradores y las empresas que necesitan ese capital para desarrollar sus proyectos empresariales. La sostenibilidad es la temática imperante en muchos sectores de la sociedad y la industria de gestión de activos no es ajena a este fenómeno. 

Más de 1 trillón de dólares ya se encuentran en fondos de inversión que siguen criterios de sostenibilidad o ESG. En este artículo veremos los mejores fondos sostenibles y sus principales características

fondos sostenibles

¿Qué son los fondos sostenibles?

Los fondos sostenibles son vehículos de inversión que tienen una política de inversión en compañías o en otros fondos que cumplan unos criterios de sostenibilidad.

No es lo mismo que un fondo tenga una calificación ESG a que el fondo siga una política de sostenibilidad a la hora de seleccionar las inversiones. 

Un fondo ESG es aquel que incluye criterios de sostenibilidad a la hora de seleccionar las compañías en cartera. Esta clasificación ha ido evolucionando ya que en un principio esta categoría incluía fondos que simplemente utilizaban criterios de exclusión sobre determinadas materias ("fondos éticos" ). 

Era habitual considerar que un fondo que no incluía sectores asociados a vicios o armas, era sostenible, pero las empresas especializadas en otorgar estas calificaciones buscan que los factores ESG formen parte del proceso de selección de activos de los gestores. 

Características de los fondos sostenibles

Actualmente existen según un estudio reciente de Morningstar más de 3400 fondos sostenibles con un trillón de dólares bajo gestión. La mayoría de estos fondos están domiciliados en Europa que cuenta con casi 870 billones  en vehículos sostenibles. 

Activos en fondos sostenibles

Las principales características de estos fondos son: 

  • Se dividen según los criterios de selección que utilizan
    • Criterios  de impacto: buscan tener con la inversión un impacto positivo en la temática del fondo
    • Criterios de exclusión:  por si solo no se consideran fondos sostenibles pero podemos encontrar varios fondos que utilizan además de los criterios de sostenibilidad exclusiones de determinados sectores. 
    • Criterios de best in class: la selección de activos se basa en seleccionar que tienen mayor compromiso con el criterio seleccionado.

¿Son los fondos sostenibles más rentables que los fondos tradicionales?

Sobre este aspecto hay mucho debate en el sector, numerosos análisis muestran que la aplicación de criterios ESG puede penalizar la rentabilidad de los vehículos. Pero recientemente otros estudios indican lo contrario y muestran que las compañías que siguen criterios ESG tienen un mejor rendimiento en los mercados financieros. 

Os dejo una lista de los últimos estudios publicados sobre fondos sostenibles y rentabilidad:

  • MSCI 2020, ‘Deconstructing ESG Ratings Performance: Risk and Return for E, S And G by Time Horizon, Sector and Weighting’
  • MSCI 2018, ‘Foundations of ESG Investing – Part 1: How ESG Affects Equity Valuation, Risk and Performance’
  • AQR 2017, ‘Assessing Risk Through Environmental Social and Governance Exposures’
  • Nordea 2017, ‘Cracking the ESG Code’
  • JP Morgan 2016, ‘A Quantitative Perspective of how ESG can Enhance your Portfolio’
  • Barclays 2016, ‘The positive impact of ESG investing on bond performance’
  • Credit Suisse 2015, ‘Finding Alpha in ESG’
  • MSCI 2015, 'Can ESG Add Alpha'
  • Harvard Business School 2015, ‘Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality’
  • Journal of Sustainable Finance and Investment 2015, ‘ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies’
  • Journal of Business Ethics 2015, ‘The Opportunity Cost of Negative Screening in Socially Responsible Investing’
  • Deutsche Bank 2013, ‘The Socially Responsible Quant’

¿Qué índice de referencia utilizan los fondos sostenibles?

Este es un aspecto interesante a la hora de analizar esta categoría de activos. Existen varias empresas a nivel mundial luchando por crear ratings ESG  y con esas puntuaciones crear familias de índices donde se agrupan estas compañías. 

Las familias de índices agrupan los activos en las clasificaciones tradicionales por regiones, países, sectores o temáticas. 

Los índices ESG más utilizados son los creados por MSCI y por Standars&Poors (aliado con RobecoSam), aunque Morningstar ha entrado con fuerza en este negocio al adquirir a Sustainalytics. 

En la siguiente imagen se puede apreciar la familia de índices ESG de MSCI y los criterios que utilizan

MSCI Index

Mejores fondos sostenibles 

Para seleccionar los mejores fondos sostenibles haremos dos distinciones:

  • Activos o indexados 

  • Por Zonas geográficas. 

Fondos sostenibles indexados

Aquí va un listado de fondos indexados a índices ESG y sus características

Fondos indexados ESG Globales

Gestora Fondo ISIN Comisión Rentabilidad a 3 años
Amundi

Amundi Index MSCI Global Climate Change

LU1437021204 0,37% -
Vanguard

Vanguard SRI Global Stock Institutional 


IE00B5456744
0,35% 27%
Robeco  Robeco QI Global Developed Sustainable Enhanced Index Equities 
LU1123623123
0,50% 17%

Fondos sostenibles de gestión activa

Aquí va una selección de fondos sostenibles de gestión activa con una valoración de 5 globos de sostenibilidad por Morningstar. 

Mejores Fondos sostenibles de gestión activa

Gestora Fondo ISIN Comisión Rentabilidad a 3 años
Echiquier Echiquier Positive Impact Europe A FR0010863688 1,80% 7,98%
DPAM

DPAM INVEST Equities NewGems Sustainable

BE0946564383 1,50% 69%
Janus Henderson Janus Henderson Global Sustainable Equity Fund  GB00B7KYJH09 1,50% 14,32%
Nordea Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund BI EUR LU0348926287 1,50 30%
Pictet Pictet - Global Environmental Opportunities (existe clase limpia) LU0503631987 2,9% 34%
BNP AM BNP Energy Transition

LU0823414635

1,5% 44%

 

Existen numerosos fondos sostenibles, pero quizás la pregunta que más ayude a los lectores de este artículo es la siguiente pregunta 

¿Cuál tienes en cartera?

 

  1. en respuesta a Luis Angel Hernandez
    #5
    Zeuss85
    Tienes toda la razón @luis-angel-hernandez, y es que me he liado yo, quería poner el  

    Comgest Growth Europe EUR Acc IE0004766675 que sí que tiene 5 globos Ms, lo tengo en el radar.

  2. en respuesta a Zeuss85
    #4
    Luis Angel Hernandez
    Hola

    Le he estado pegando un vistazo al Comgest y aunque es un fondazo como casi todos los de la casa en su folleto no incluye los criterios ESG. He mirado en Morningstar y sale esta valoración de Sustainalytics

  3. #3
    Zeuss85
    Muy buen artículo. Yo llevo el Dpam en mi cartera con perfil dinámico. Aunque también llevo en cartera algún otro fondo que no aparece en este artículo y tiene criterios ESG como el Comgest Growth Europe Opps (5globos Ms)
    1 recomendaciones
  4. #2
    Filipides

    Muy práctico el artículo. Buen resumen para tomar decisiones teniendo en cuenta que nos jugamos el futuro.
    Gracias Samuel.

    1 recomendaciones
  5. #1
    Feliz

    Gracias, Samuel.

    Hemos de ser conscientes de que un futuro de desarrollo sostenible requiere de un presente de inversión y tu artículo acerca la inversión con valores al momento presente.

    Saludos.

    Feliz

    2 recomendaciones
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