Fondos sostenibles: ¿qué son, dónde invierten y qué comisiones cobran?

Fondos sostenibles: ¿qué son, dónde invierten y qué comisiones cobran?

En los últimos años, el flujo de capital hacia los fondos sostenibles no para de crecer. En el cuarto trimestre de 2020, los fondos y ETFs sostenibles o ESG atrajeron entradas netas de unos 100.000 millones de euros, acaparando el 45% de los flujos globales de fondos europeos. A pesar de que muchos gestores consideran la temática ESG como una moda pasajera, lo cierto es que estos fondos han mostrado su resistencia durante la crisis del COVID-19.

Pues, en este artículo veremos qué son los fondos sostenibles, los mejores fondos sostenibles en 2021 y sus principales características.

Qué son los fondos sostenibles y los mejores fondos sostenibles 2021

¿Qué son los fondos sostenibles?

Los fondos sostenibles son vehículos de inversión que tienen una política de inversión en compañías o en otros fondos que cumplan unos criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo, o como ya lo habrás escuchado en numerosas ocasiones, los criterios ESG.

Aquí, cabe distintguir entre los fondos que siguen unos criterios ESG y lo que siguen unos valores éticos. Es decir, un fondo ESG es aquel que incluye valores éticos a la hora de seleccionar las compañías en cartera y un fondo que sigue los valores éticos no siempre es un fondo ESG. Por lo tanto, un fondo ético, es un fondo que simplemente utiliza criterios de exclusión sobre determinadas materias como puede ser armas, alcohol, tabaco, juegos, etc.

Según un estudio reciente de Morningstar, los factores explicativos de esta creciente demanda de fondos sostenibles son los siguientes:

  • Perspectivas de una mayor regulación ambiental, social y corporativo.
  • Los fondos sostenibles ofrecen rentabilidades comparables a los fondos convencionales.
  • El auge del interés por las cuestiones de sostenibilidad (sobretodo del cambio climático).

Entradas netas fondos sostenibles

Características de los fondos sostenibles

¿Cuáles son los criterios de inversión?

Los fondos sostenibles se dividen según los criterios de selección que utilizan:

  • Criterios de impacto: buscan tener con la inversión un impacto positivo en la temática del fondo
  • Criterios de exclusión: por si solo no se consideran fondos sostenibles pero podemos encontrar varios fondos que utilizan además de los criterios de sostenibilidad exclusiones de determinados sectores.
  • Criterios de best in class: la selección de activos se basa en seleccionar que tienen mayor compromiso con el criterio seleccionado.

¿Son los fondos sostenibles más rentables que los fondos tradicionales?

Sobre este aspecto hay mucho debate en el sector, numerosos análisis muestran que la aplicación de criterios ESG puede penalizar la rentabilidad de los vehículos. Pero recientemente, otros estudios indican lo contrario y muestran que las compañías que siguen criterios ESG tienen un mejor rendimiento en los mercados financieros.

Os dejo una lista de los últimos estudios publicados sobre fondos sostenibles y rentabilidad:

  • MSCI 2020, ‘Deconstructing ESG Ratings Performance: Risk and Return for E, S And G by Time Horizon, Sector and Weighting’
  • MSCI 2018, ‘Foundations of ESG Investing – Part 1: How ESG Affects Equity Valuation, Risk and Performance’
  • AQR 2017, ‘Assessing Risk Through Environmental Social and Governance Exposures’
  • Nordea 2017, ‘Cracking the ESG Code’
  • JP Morgan 2016, ‘A Quantitative Perspective of how ESG can Enhance your Portfolio’
  • Barclays 2016, ‘The positive impact of ESG investing on bond performance’
  • Credit Suisse 2015, ‘Finding Alpha in ESG’
  • MSCI 2015, 'Can ESG Add Alpha'
  • Harvard Business School 2015, ‘Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality’
  • Journal of Sustainable Finance and Investment 2015, ‘ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies’
  • Journal of Business Ethics 2015, ‘The Opportunity Cost of Negative Screening in Socially Responsible Investing’
  • Deutsche Bank 2013, ‘The Socially Responsible Quant’

¿Qué índice de referencia utilizan?

Este es un aspecto interesante a la hora de analizar esta categoría de activos. Existen varias empresas a nivel mundial luchando por crear ratings ESG y con esas puntuaciones crear familias de índices donde se agrupan estas compañías. Las familias de índices agrupan los activos en las clasificaciones tradicionales por regiones, países, sectores o temáticas.

Los índices ESG más utilizados son los creados por MSCI y por Standard&Poors (aliado con RobecoSam), aunque Morningstar ha entrado con fuerza en este negocio al adquirir a Sustainalytics, una empresa que califica la sostenibilidad de las empresas cotizadas e nfunción de su desempeño ESG.

En la siguiente imagen se puede apreciar la familia de índices ESG de MSCI y los criterios que utilizan

MSCI Index

Mejores fondos sostenibles 2021

Para seleccionar los mejores fondos sostenibles haremos la distinción entre la gestión activa y pasiva.

Fondos sostenibles de gestión pasiva o indexados

Aquí va un listado de fondos indexados a índices ESG con sus rentabilidades y comisiones.

Fondos indexados ESG Globales

Gestora Fondo ISIN Comisiones* Rentabilidad a 1 año Rentabilidad a 3 años
Amundi

Amundi Index MSCI Global Climate Change

LU1437021204 0,50% 49,17% 12,15%
Robeco Robeco QI Global Developed Sustainable Enhanced Index Equities LU1123623123 0,46% 47,91% 9,99%
Vanguard

Vanguard SRI Global Stock Institutional


IE00B5456744
0,20% 43,69% 13,21%

Fuente: Morningstar a fecha 16 de marzo de 2021

Las comisiones pueden variar dependiendo de la clase contratada y de la comercializadora.

Fondos sostenibles de gestión activa

Aquí va una selección de fondos sostenibles de gestión activa con una valoración de 5 globos de sostenibilidad por Morningstar.

Mejores Fondos sostenibles de gestión activa

Gestora Fondo ISIN Comisión Rentabilidad a 1 año Rentabilidad a 3 años
BNP Paribas AM BNP Energy Transition Classic Cap LU0823414635 1,98% 283,35% -
DPAM DPAM INVEST Equities NewGems Sustainable BE0946564383 1,68% 70,16% 22,01%
Nordea Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund BI EUR LU0348926287 1,79% 62,37% 15,93%
Janus Henderson Janus Henderson Global Sustainable Equity Fund GB00B7KYJH09 1,69% 51,53% 16,89%
Pictet AM Pictet - Global Environmental Opportunities LU0503631987 2,72% 49,65% 13,37%
Echiquier Echiquier Positive Impact Europe A FR0010863688 1,80% 43,95% 9,85%

Fuente: Morningstar a fecha 16 de marzo de 2021

Existen numerosos fondos sostenibles, pero quizás la pregunta que más ayude a los lectores de este artículo es la siguiente pregunta:

¿Cuál tienes en cartera?

  1. en respuesta a Luis Angel Hernandez
    -
    #5
    15/10/20 14:30
    Tienes toda la razón @luis-angel-hernandez, y es que me he liado yo, quería poner el  

    Comgest Growth Europe EUR Acc IE0004766675 que sí que tiene 5 globos Ms, lo tengo en el radar.

  2. en respuesta a Zeuss85
    -
    #4
    15/10/20 09:15
    Hola

    Le he estado pegando un vistazo al Comgest y aunque es un fondazo como casi todos los de la casa en su folleto no incluye los criterios ESG. He mirado en Morningstar y sale esta valoración de Sustainalytics

  3. #3
    14/10/20 16:52
    Muy buen artículo. Yo llevo el Dpam en mi cartera con perfil dinámico. Aunque también llevo en cartera algún otro fondo que no aparece en este artículo y tiene criterios ESG como el Comgest Growth Europe Opps (5globos Ms)
  4. #2
    02/12/19 11:28

    Muy práctico el artículo. Buen resumen para tomar decisiones teniendo en cuenta que nos jugamos el futuro.
    Gracias Samuel.

  5. #1
    16/04/19 14:42

    Gracias, Samuel.

    Hemos de ser conscientes de que un futuro de desarrollo sostenible requiere de un presente de inversión y tu artículo acerca la inversión con valores al momento presente.

    Saludos.

    Feliz

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