Durante varios años, Nike perdió fuerza frente a competidores como Adidas, On o Hoka, al mismo tiempo que su apuesta por vender más directamente al consumidor debilitó parte de su relación con distribuidores y tiendas.

El resultado fue un deterioro progresivo en ventas, especialmente en mercados importantes como China, y una pérdida de relevancia en algunas categorías donde antes dominaba con mucha más claridad.

🧠 Ahora la tesis empieza a cambiar.

Con Elliott Hill al frente, Nike está intentando recuperar distribución mayorista, reforzar producto y reconstruir crecimiento desde una base mucho más baja.

Pero hay que separar recuperación potencial de realidad actual.

La tendencia bursátil sigue siendo claramente bajista y el problema de fondo no es solo de ejecución: Nike ha perdido parte del moat que durante años le permitió dominar con mucha más facilidad.

Hoy compite contra marcas más ágiles, con mejor conexión con determinados segmentos y con una percepción de producto que ya no gira automáticamente alrededor del swoosh.

📉 Y ahí está el riesgo.

A 39 $, $NKE puede parecer barata simplemente porque está muy lejos de máximos. Pero una acción no gana atractivo solo porque haya caído mucho.

Si el negocio todavía no demuestra recuperación y el precio sigue sin mostrar fuerza compradora, lo “barato” puede seguir barato durante bastante tiempo.

🎯 La tesis puede mejorar antes que la cotización. Pero hasta que vuelvan el crecimiento, la ventaja competitiva y una tendencia más sólida, Nike sigue siendo más una historia de reconstrucción que una oportunidad evidente.