¿ Jefferies lee a Coev 51 ?

¿ Jefferies lee a Coev 51 ?.

Hace unos días nuestro joven e inquieto amigo  Coev51 publicó un artículo sobre Prysmian.

Lo conozco desde hace algunos años,  y siempre admiro su profesionalidad y profundidad  en sus  análisisque nos regala.
 Creo que sería un magnífico profesor y ponente en las Rankias market experiencie.

No me extraá que Jefferies siga sus pasos en el análisis de Prysmian. Es de los analistas que merece la pena leerllo.

Un acuerdo que genera valor añadido y mejora el segmento de electrificación. Los expertos del banco estadounidense comparten esta opinión, destacando un punto: «Si bien coincidimos en que el capital podría haberse asignado fuera del segmento más cíclico, Prysmian se benefició de un entorno muy favorable, con Atkore buscando un comprador, y un precio justo, considerando que los beneficios se encuentran en mínimos de varios años tanto en márgenes como en volúmenes de mercado final, dado que el sector de la construcción estadounidense ha sufrido durante los últimos tres años».
«También observamos que Atkore ha tenido históricamente un perfil operativo más sólido que Encore, lo que demuestra el potencial de mejora de los márgenes», añade el analista. «Además, vemos sinergias derivadas de una sólida combinación de presencia local y una red de agentes de ventas en EE. UU., así como mayores economías de escala e integración vertical, que contribuyen a la reducción de costes».

En general, Jefferies prevé una mayor expansión de los márgenes. «Esperamos una expansión continua de los márgenes en el segmento de Transmisión, impulsada por la mejora de la rentabilidad de los proyectos más rentables de la cartera; en Redes Eléctricas, a medida que continúa la recuperación tras las dificultades del sector del aluminio; en Electrificación, beneficiándose de la consolidación de Atkore; y, finalmente, en Soluciones Digitales, impulsada por el aumento de los precios spot de la fibra y la reasignación de volúmenes a los centros de datos. Se prevé que los márgenes se expandan en aproximadamente 300 puntos básicos a medio plazo».

El perfil de generación de flujo de caja libre continúa mejorando, según el informe. Si bien las inversiones de capital aumentarán en los próximos 24 meses con el programa de inversión en Soluciones Digitales, esto se verá respaldado por pagos anticipados, lo que permitirá que el flujo de caja libre se mantenga sólido durante el período. Con un EBITDA que se espera supere los 5.000 millones de euros para 2030, según nuestras estimaciones actualizadas, una tasa de conversión del 55-60% podría permitir a Prysmian, una vez reducidas las inversiones de capital, generar un flujo de caja libre anual superior a los 2.500 millones de euros, lo que posibilitaría al grupo seguir invirtiendo en crecimiento externo y devolver el exceso de liquidez a los accionistas.

Jefferies elevó sus estimaciones entre un 7 % y un 10 %. En concreto, se revisaron al alza las previsiones de EBITDA ajustado, principalmente debido a la adquisición de Atkore, que compensó algunas revisiones a la baja de nuestras previsiones para la división de Soluciones Digitales, dado un crecimiento del volumen de nuevos productos menos agresivo de lo esperado.

Nuestras estimaciones, continúa el corredor, son entre un 9 % y un 11 % superiores a las previsiones, pero deberían normalizarse una vez que el mercado haya integrado la transacción. « Sin embargo, hemos rebajado nuestro SOTP debido a la reducción del múltiplo de valoración (de 16x EV/EBITDA a 14x) y hemos fijado nuestro nuevo precio objetivo de 180 € a 164 €».
Esta decisión sobre el objetivo, explican, también se debe a la devaluación de los competidores en el sector de la fibra óptica durante la caída de la IA. La recomendación de compra se ha confirmado.

Los analistas se muestran abrumadoramente optimistas con respecto a las acciones de Prysmian, que han subido aproximadamente un 35% desde principios de año (aunque han perdido algo de su brillo, siguen estando entre las de mejor rendimiento del FTSE MIB este año, habiendo alcanzado un máximo histórico de poco menos de 157 € el 11 de mayo).

Según el consenso de Bloomberg , el 66,7% de los analistas recomiendan comprar, el 27,8% mantener y el 5,6% vender. El precio objetivo promedio es de 158,65 €, lo que representa una rentabilidad potencial de casi el 36% respecto a los niveles actuales. Entre las últimas opiniones se encuentra la de Banca Akros, que hoy confirmó su recomendación neutral y su precio objetivo de 130 €.

Laus Coev51