V semana del crash: El nuevo mundo

V semana del crash: El nuevo mundo

Hace dos años en Forinvest, el ilustrado y versado en diversas ciencias Emilio Lamo de Espinosa, del Instituto Elcano nos deleitó con unas pinceladas sobre el futuro de la humanidad en los próximos tiempos y remarcaba que Europa tenía todas las de perder frente a Asia y África.

Los hechos recientes ha confirmado sus tesis. Hemos dejado abandonada a Italia que ha tenido que ser ayudada sanitariamente por los países llamados podemitas o comunistas (China, Rusia, Albania y Cuba). España ha desaparecido de un plumazo (lo que no pudieron conseguir los separatistas) y salvo excepciones (gracias lehendakari y la Rioja) nadie ha ayudado al vecino.

El ego de las autonomías, los estrepitosos fracasos del gobierno central y el tú mas de la oposición que se manifiesta a través de la amiga del pequeño Nicolás, son una pequeña muestra de un estado que subvenciona la formación de personal sanitario e investigadores de primer línea y después los ex-patria. Como valenciano me gustaría saber qué hemos hecho por nuestros vecinos catalanes y castellano manchegos.

Oportunidad de oro para ver que empresas cumplen de verdad los criterios ESG y cuidan a sus empleados, clientes y proveedores. La mayoría me están sorprendiendo gratamente, pero algunos grandes almacenes esclavizan si caben más a sus trabajadores. 

Los perdedores de esta crisis y sobre lo que escribiremos más adelante son:

La globalización en su múltiples facetas, nuestros herederos que sufrirán la carga de más deuda impagable y la moral que ve como se socializan pérdidas en los estados capitalistas que necesitan de lo poderes públicos cuando vienen mal dada. Eso de ahorrar que nos enseñaron nuestros padres parece de subnormales, entre otras cosas porque los bajos tipos te fuerzan a gastar o invertir en los mercados financieros.

Mercados financieros

Les comentaba la importancia de vigilar los bonos como adelanto de la marcha de la bolsa ya que era un mercado seco y los inversores necesitaban vender bolsa para hacer frente a sus necesidades de liquidez. La ventaja de bolsa, su liquidez, se transformaba en su gran enemigo. Por cierto he estado ojeando previsiones de precios para el sector inmobiliario con bajadas de precios del 20-25% y hay inmobiliarias que han bajado en bolsa un 50% o mas.

Veamos algunos precios de bonos no gubernamentales:

El ETF que replica el barclays global aggregate corporate tr hedge eur  ha pasado de 91 los días de la crisis a 104,4 .

Pero para sorprenderse les pongo los datos del HY americano, que en la ultima semana alcanzó los 87,50, 

Y es que con los malos datos de paro del jueves la Reserva federal, inyecta más liquidez y además autoriza a comprar ángeles caídos (aquellos bonos que pierden la calificación crediticia de Investment grade y que  algunos inversores se ven forzados a vender por política de inversión) .

¿Y ahora qué?

Depende de su Vd es optimista, pesimista y si el cerebro se impone a los sentimientos (si vd  lector es siempre pesimista no invierta en los mercados financiero aunque se dedique a él)

En el equipo de los optimistas aunque ellos se autodenominan realistas se encuentran:

Ramon Forcada de Bankinter: cree que estamos en un mercado alcista por lo que lo visto estas semanas es algo más que un rebote fuerte en un mercado bajista siempre que se den dos condiciones:

  • Que el mercado se crea  lo de los estímulos ilimitados.
  • Que la pandemia y los efectos económicos nos se alarguen mas de mayo.

2020 está perdido por lo que es necesario pensar en los años siguientes siempre que se supere la pandemia.

Cuánto peor datos económicos, más actuación de los bancos centrales.

https://www.bankinter.com/banca/ahorro-inversion/inversion/analisis

Alex Fusté de Andbank se plantea la siguiente pregunta .Si la reserva federal compra cantidades ingentes de bonos, entra cash en las carteras y la gente estará infraponderada en acciones y sobrepondara en cash asi que tendrá que invertir en todos los activos. Circulo benigno para toda clase de activos.

Más prudente son Javier Galan de R4 y  el catedrático A. Espelosín.con su epístola sobre la macro, los mercados y las valoraciones.

Analisis técnico: la hora de la verdad alcanzado el 50% del retroceso

Veamos los gráficos mensuales que denotan cierta mejora pero aun lejos de confirmar los diarios.

Ahora los gráficos diarios que muestran MUCHO mejor aspecto.

 

Mi opinión

Invertir en función de la duración de factores exógenos como la duración corta de la pandemia que es dónde se apoyan los optimistas necesita un mayor margen de seguridad, pensar lo impensable y dormir tranquilo sin dejarse llevar por las últimas noticias. 

La primera pregunta es ¿soy especulador o inversor? ¿Me guío por las emociones o mi mente racional se impone a las mismas? No olvide que a corto plazo la bolsa es un estado emocional.

La segunda pregunta es ¿duermo tranquilo por la evolución del mercado?.

La tercera es ¿cómo es previsible que evolucione mi situación patrimonial global y la de mi entorno en el devenir cercano?..

Y por último ¿qué activos y productos son los ganadores de este mundo cambiante?. Y aquí  los países y herramientas que vencerán esta pandemia son los ganadores: la tecnología,,salud en sentido amplio desde químicas que suministran oxígeno hasta lavanderías industriales, la bolsa americana , la del sudeste asiátíco,y países nórdicos son los ganadores. Pero no hay que olvidar que los gobiernos vigilarán  y regularán los beneficios para bien y para mal.

Yo en las resistencias de  Fibonnaci o los días de mayor subida compro puts fuera de dinero  vencimiento cercano. y después de varios días de caídas compro calls fuera de dinero pero todo depende del carácter de cada uno. Lo que parece claro es que determinadas industrias, valores con estas crisis son trampas de valor por muy barato que lo creamos pues el mundo no será el mismo. Crecimiento sobre valor y empresas grandes con relación a las de menor tamaño son las ganadoras

  1. #6
    13/04/20 16:04
     La globalización en su múltiples facetas, nuestros herederos que sufrirán la carga de más deuda impagable y la moral que ve como se socializan pérdidas en los estados capitalistas que necesitan de lo poderes públicos cuando vienen mal dada. 

    Efectivamente. Acabamos de empezar y ya estoy harto de oir a empresarios, autónomos y trabajadores pidiendo que sea el vecino el que pague su mala cabeza. 
  2. en respuesta a Javier 13
    #5
    13/04/20 13:41
    La verdad es que nadie nos obliga a estar en bolsa pero el mundo cambia...y pregunta que consume y como vive la generación jove y quien ha salido ganador.
  3. #4
    13/04/20 09:56
    Enrique normalmente te suelo leer en rankia y no opino pues mi conocimiento son de estar por casa, voy palmando en torno al 60% de mi inversión  para que  veas cuanto se, lo que pienso que dentro 2 años no más todo estará igual  solo que habremos  vivido una historia que estará en los libros del toldo el mundo pero poco más,  de los fallecidos si no son familia o conocido no nos acordaremos..

    Ojala me quivoque
  4. en respuesta a Manolo058
    #3
    13/04/20 09:08
    En funcion de la volatilidad  y de las caidas previas. Normalmente uin 10 fuera de dinero y vencmientos cortos.
  5. #2
    13/04/20 07:10
    Hola Enrique, a que Delta y a que Vencimiento te sueles ir?. Gracias.
    Saludos.
  6. #1
    12/04/20 14:57
    Gracias Enrique por tu visión y la de los autores enlazados.

    Comparto el cabreo con la clase política en general, gobernante o no gobernante, española y europea. Incompetentes, ineficaces, veletas, solamebte amarran su silla... nada nuevo bajo el Sol. Europa no existe. En mi interior resuena un "a la Bastilla", pero mejor lo dejo aquí.

    Volviendo al tema estrictamente inversor, tras dar muchas vueltas acerca de los posibles escenarios en evolución de la pandemia y la afectación al empleo y economía, tanto general como particular, y aunque vería lógica una caída importante de los mercados a la luz de los datos de EEUU, he aportado a los fondos RV troncales. Empresas saneadas, negocios entendibles, nada de tesis exóticas. Quería reservar esa liquidez, pero tras hacer recuento de latas de sardina y similares y siempre  pensando en el medio plazo, veo favorable la relación riesgo/rentabilidad. A corto, volatilidad, impredecibilidad.

    De producirse esa nueva caída, si fuese profunda, preveo rebalanceo a esas mismas posiciones. Espero y deseo que no se presente la ocasión, por lo tremendo que sería en lo humano.

    Salud y salu2.


Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar