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Hay una máxima ignaciana que nos aconseja en tiempos de tormenta, lease volatilidad, no hacer mudanza. Y los que vendemos pensando que podemos comprar más barato se nos queda una cara de tonto que se repite crisis tras crisis.

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,72 1,61 3,84 4,24 8,98
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46 0,37 -9,28 -6,98
2019 8,45 1,40 0,69 2,25 12,79
2020 -17,05        

Enlace a la cartera del 2º trimestre

Sin embargo el mercado nos enseña todos los días quienes son las fuerzas ganadoras de nuestro tiempo por mucho que nos digan que determinados mercados están especialmente baratos y que no hay otra alternativa mejor para una rentabilidad futura que nuestro fondo.

Y el mercado nos dice que el S&P 500 y el Nasdaq lideran los mercados por mucho que la diferencia en relación al resto del mundo alcanza máximos.

El comportamiento en el año es apróximadamente el siguiente:

 

Aquí se ve la fortaleza del Nasdaq que junto con la salud parecen los ganadores de la crisis.

En cuanto a perspectivas del mercado todo depende de la duración y extensión de la pandemia. A la hora de confeccionar la cartera aquí las circunstancias personales y la aversión al riesgo junto con el horizonte temporal adquieren tanta importancia como la cartera.

En cuanto a previsiones les paso algunas para que se hagan una idea de cómo se han modificado las previsiones de casas de valores:

  • Andbank señala que bajo salidas en V 2600 del S&P500, Stoxx 600 361 e Ibex 7350. Si la salida no es V los mínimos no los hemos visto aún.
  • JP Morgan ve pocas posibilidades de subidas desde estos niveles de hoy tanto a nivel mundial como a nivel europeo.
  • Todos las casas de valores señalan que sus previsiones dependen de la salida de la crisis sanitaria pero parece deducirse que a estos niveles la bolsa no ofrecen gran niveles de revalorización y que tardaremos tres años como mínimo en alcanzar los niveles de beneficio previos a la crisis.

En cuanto a la cartera incrementamos el peso del Amundi MSCI World, e introducimos un fondo de tecnología, Polar Capital Global Technology Fund; y otro de salud, Belleveu Adamant Medtech & Services.

No sabemos cual va a ser el impacto de la intervención gubernamental en la economía pero si el impacto de la producción perdida. Si la volatilidad descendiera compren de vez en cuando una put que no viene nada mal.

Asignación de fondos para el II Trimestre 2020


 

FONDOS DE INVERSIÓN

CÓDIGO ISIN

PORCENTAJE

Fondos de inversión y ETFs

(90%)

Amundi Funds - Index Equity World

LU0996182563

9%

DPAM INVEST B EQ NEWGEMS SUST

BE0946564383 9%

BNY Mellon Long-Term Global Equity

IE00B29M2H10 9%

JPMorgan Emerging Markets Equity Fund 

LU0159050771

7%

Polar Capital Global Technology Fund

IE00B18TKG14

7%

Bellevue Adamant Medtech & Service

LU0415391431

7%

Robeco Global Consumer Trends 

LU1208677507

6%

MFS Meridian Funds - European Value 

LU0125951151

6%

Threadneedle Global Smaller Companies

LU0570870567

5%

Nordea Emerging Markets Bonds

LU0772926084 

4%

Echiquier Agenor

FR0010321810

4%

IMANTIA IBEX 35

ES0149051007

4%

B&H Renta Fija 

ES0184097014

4%

Amundi Funds - Global Resources 

LU0557864617 3%

DWS Invest Gold and Precious Metals

LU0273159177 3%

Henderson Global Property Equities

LU0828244219

3%

Liquidez (10%)

 

 

10%

Total (100%)

 

 

100%

 

  1. en respuesta a Axelon1
    #22
    Dgc 80
    Informese bien de quién es la persona que está al frente, Amy Zahng. Busque información de su trayectoria en Fred Alger y en la gestora anterior, mire la información del fondo en la web de la propia gestora ya que encontrará bastante más información que en Morningstar, y si puede no contrate la clase A sino alguna de las clases I, mejor sin protección (hedge).
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  2. #21
    Axelon1
    Le he copiado el DPAM y el Bellevue, investigando un poco he encontrado uno para pequeñas compañias usa que lo está haciendo muy bien es el Alger Small Cap Focus A Us (isin LU1339879758), no tiene mucho historial, solo 3 años, tiene mucha tecnologia y mucha salud, me gustaria saber su opinión (sé que las comisiones quizá son un poco elevadas un 2,11%)
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