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Asignación de fondos de inversión para la cartera del I trimestre 2018

24 recomendaciones

Como comentamos en el webinar del pasado  19 de diciembre,  el consenso   del mercado ve fuerte crecimiento con una inflación controlada.Sin embargo  mi opinión va mas encaminada a una subida de tipos mayor de la prevista y a una disminución de la tasa de crecimiento en la segunda parte del año, conforme la inflación empiece a desvanecer el optimismo que nos invade. Para preparar la cartera a mi escenario y con el objetivo de alcanzar nuestro 8% sin asumir riesgos excesivos modifico la cartera en orden a: 

  • Introducir bonos ligados inflación con duración corta.
  • Sobreponderar Europa por valoraciones y recuperación.
  • Incrementar el peso de fondos de grandes compañías pues el gap de valoración de las pequeñas respecto a las grandes ha disminuido, en estos últimos años.
  • Introducir fondos de lujo-ocio , más insensibles a la inflación.-
  • Introducir el sector financiero en Europa tanto por fusiones como por posible subida de tipos anterior a lo previsto y como cobertura a la inflación.
  • Introducir sector telecos por su escaso potencial de downside en valoración y posibles fusiones. Mantenemos el sector energético por su infravaloración.
  • Mantener las megatendencias y la tecnología, de forma estructural
  • Mantener los emergentes tanto por sus tasas de crecimiento e infravaloración relativa que todavía presentan.
  • Seguimos prefiriendo valor sobre crecimiento por subida de tipos pero sin obviar determinados segmentos del crecimiento.

Como novedades más destacadas y mayor peso , introducimos el fondo de Investec de grandes compañías europeas, el Lazard Recovery Europe, el Sextant Autour  du Monde y el MS Global opportunities.

La liquidez la mantenemos en niveles aparentemente  baja, dada las valoraciones ya que cada vez son más los fondos elegidos que la trabajan y que en función de valoraciones y oportunidades suben o bajan su peso en acciones. 

Aquí podéis consultar los detalles de la asignación de activos para el I Trimestre de 2018, y seguir la cartera en Mi Cartera.

También podéis ver los detalles del rendimiento de la cartera para el IV Trimestre aquí.

Rendimientos históricos de la cartera desde el inicio: 

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05

 

  FONDOS DE INVERSIÓN CÓDIGO ISIN

PORCENTAJES

Fondos Renta Fija

(9%)

B&H Flexible

ES0184097006 3%

Vontobel Emerging Markets Debt

LU0926439992 3%

M&G European Linked Corporate Bond

GB00B3VQKJ62

3%

Fondos Renta Variable (51%)

Magallanes European Equity ES0159259003 7%

True Value

ES0180792006

7%
azValor Internacional ES0112611001 4%
Morgan Stanley Global Opportunities LU0552385618 4%
Valentum ES0182769002 4%
Investec Global Strategy Fund European Equity LU0440694585 4%
Sextant Autour Du Monde FR0010286021 4%
Lazard Recovery Eurozone FR0011537646 4%
Pictet Global Megatrend Selection LU0474970190 3%
Oddo BHF Euro Small Cap Equity LU0269724349 3%
Japan Deep Value ES0156673008 3%
Bestinver Internacional ES0114638036 2%
BlackRock World Energy LU0326422176 2%
Fondos Emergentes (11%) Invesco Asian Consumer Demand LU0482497442 4%
R4 Latinoamerica ES0173320039 1,75%
BMO Global Emerging Markets Growth and Income IE00BF2N5R30 1,75%
Schroder International Selection Fund Asia Opportunities LU0248184466 1,75%
JMP Emerging Markets Equity LU0159050771 1,75%

Fondos Tecnológicos (8%)

Franklin Technology Fund LU0260870158 2,66%
Fidelity Global Technology LU1482751903 2,66%
Polar Capital Global Technology Fund IE00BTN23623 2,66%
Fondos Lujo (4%) Invesco Global Leisure  LU1590492135 2%
Credit Suisse Global Prestige Equity LU1193860985 2%

Fondos Sectoriales (4%)

ETF iShares Telecom Stoxx Europe 600  DE0006289317 2%
ETF iShares Euro Stoxx Financiero DE000A0H08G5   2%
Liquidez     13%
Total     100%
  1. #20
    Esteban

    Enrique muchas gracias por compartir tu cartera, me parece muy completa , tomo nota del cambio de fondos hacia valores grandes en Europa para próximos trimestres, yo publicaré ahora la mía, que por culpa de la Sicav Alternativa se ha quedado por debajo de la media de los últimos años.Un saludo y Feliz 2018.

  2. #19
    Cfj45

    Para la liquidez y teniendo en cuenta que los monetarios están casi todos en negativo, ¿Qué fondos podrían servir? ¿Algún mixto defensivo tipo Cartesio X o Altair patrimonio? Muchas gracias por adelantado

  3. en respuesta a Jdnavasbo83
    #18
    AdeFrutosCasado

    Buenos días jdnavasbo83 y feliz año,
    Algunos fondos con isin español efectivamente no los vas a poder contratar en Renta4. Te recomendaría comprar(al menos probar con una cantidad) Presea Talento que sí está en Renta4 y que los fondos que componen Presea se basa en esta asignación de cartera. La diferencia por el momento residiría en los fondos de Small caps que se mantiene de momento en la cartera de Presea, y en fondos como el Sextant que cobran comisión de depositaría y no se incluiría. Te dejo el link de la última carta a los coinversores del mes de noviembre https://www.rankia.com/blog/araceli-de-frutos-casado/3755827-presea-talento-carta-coinversores-nov17 . Aún no está valorado a 31/12 pero a 28/12 lleva una rentabilidad en 2017 de 6,75%, (teniendo en cuenta que empezamos a formar la cartera en febrero2017).
    Gracias por el interés.
    Un saludo.

  4. en respuesta a aceituna60
    #17
    AdeFrutosCasado

    Buenos días aceituna60 y feliz año,
    Efectivamene como te comenta en su respuesta Enrique Roca el Fondo Presea Talento que asesoro sigue en lineas generales la cartera propuesta por Enrique Roca y está disponible en Renta4 e Inversis. Para este inicio de 2018 los fondos de la cartera de Presea coinciden prácticamente con esta asignación. La diferencia por el momento residiría en los fondos de Small caps que se mantiene de momento en la cartera de Presea, y en fondos como el Sextant que cobran comisión de depositaría y no se incluiría.
    Gracias por el interés.

    1 recomendaciones
  5. #16
    Jdnavasbo83

    Buenos días. Yo tengo mis fondos de inversión en Renta4. Y tengo un problema: la mayoría de fondos de esta cartera no los tiene Renta4. ¿Qué puedo hacer? ¿Dónde recomendáis contratar los fondos de inversión?
    Muchas gracias por adelantado! Y feliz año!

  6. en respuesta a Bejarano
    #15
    Enrique Roca

    Algunos como True Value,Magallanes,Azvalor Internacional, Bestinver,.japan Deep Value.,Valentum,tienen muchas empresas de pequeña capitalización.
    No obstante he introducido un giro en lineas generales a empresas de mayor capitalización pues las medianas han corregido gran parte de la infravaloración.

    1 recomendaciones
  7. en respuesta a Enrique Roca
    #14
    Bejarano

    Buenas noches Enrique:
    En esta cartera no veo los fondos de small caps europeos que estaban en el IV trimestre de 2017.Es por la estrategia de sobreponderan compañias europeas más grandes?
    Saludos

  8. en respuesta a Enrique Roca
    #13
    Gomarin

    Gracias por la aclaracion

  9. #12
    joanbiel

    Me gusta su cartera y prefiero tener bastantes fondos pero he leido, desde mi poca experiencia, que tener más de 10-12 fondos no diversifica más ni aumenta el rendimiento. ¿Qué opina al respecto? Gracias y feliz año nuevo.

  10. #11
    Enrique Roca

    Una vez efectuada la cartera, he visto que Invesco coincide con mi asignacion sectorial asi que los etfs de bancos y telecos los podemos sustituir por

    https://www.invesco.es/dam/jcr:f15ff7eb-8550-4ffe-8c69-06f6f4247d3d/Spain_Euro_Equity_Fund_Monthly_Report_Agosto2017.pdf

  11. en respuesta a Enrique Roca
    #10
    aceituna60

    Muchas gracias por su respuesta.
    Serían fondos disponibles en R4, no solo los que gestiona.
    Miraré el Presea.
    Saludos

  12. en respuesta a Gomarin
    #9
    Enrique Roca

    Habria que comprar todos los fondos en la misma proporcion, aunque puede reducir el numero de fondos comprando los de mayor peso o le gusten mas.

  13. en respuesta a aceituna60
    #8
    Enrique Roca

    Mucho de los fondos se pueden contratar en R4. De hecho un fondo que se parece mucho a mi cartera es el Presea que esta disponible en R4. De todas formas si Vd quiere una cartera de fondos de R4,digame si son disponibles en la gestora o solo los gestionados por r4.

  14. en respuesta a Ramon84
    #7
    Enrique Roca

    Un gran fondo y gestores .Seguramente entrara los proximos trimestres en cartera.

  15. #6
    Gomarin

    Buenas noches y felices fiestas Sr. Roca. Hace tiempo que sigo las carteras trimestales y siempre tengo la misma duda. Para cada segmento de la cartera propuesta, ¿habria que comprar todos los fondos en idéntica proporcion o se exponen varios en cada segmento para que cada cual elija?
    Gracias por adelantado

  16. #5
    aceituna60

    Muchas gracias Sr. Roca.
    Me encanta seguir su cartera, lo que ocurre es yo no puedo replicarla, ya que solamente tengo cuenta abierta en Renta 4.

    Podría usted montar una réplica de su cartera pero únicamente con fondos de esa gestora.

    Un saludo y Próspero Año Nuevo a todos los foreros.

  17. #4
    Ramon84

    Hola. Enrique, ¿que te parece el Cobas internacional, lo añadirias a la cartera? Muchas gracias por publicar articulos coomo este. Un saludo y felices fiestas!

  18. en respuesta a Enrique Roca
    #3
    Fondosmanuel

    Hola, D. Enrique, muchas gracias por su atenta y rapida respuesta. Saludos

  19. en respuesta a Fondosmanuel
    #2
    Enrique Roca

    Mira como es un tema de fusiones y valoraciones he cogido un etf que replica el stoxx6oo telecos.
    Globales hay que merecen garantías y donde elegir, En Europa se mezcla telecos, con tecnologia lo que hace más difícil la selección.
    No obstante te digo que Invesco recomienda los sectores de telecos, bancos y energia en Europa por lo que supongo que cualquier fondo de Invesco el Pan European Structured debe replicar su estrategia.

  20. #1
    Fondosmanuel

    Felices Fiestas, a todos. D. Enrique. me gustaria, que me indicara fondos de telecos que no fueran ETF, soy muy novato, ademas que mi capacidad para invertir es escasa, y pienso que no seria rentable la inversion atraves de los ETF. Gracias, por su tiempo.

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