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Blog Enrique Roca - Erre
Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Resultados Cartera IV trimestre 2016

Como cada trimestre, analizamos las rentabilidades obtenidas por cada fondo que compone la cartera propuesta para el cuarto trimestre de 2016. Para este periodo, mi visión era:

Hay cierto crecimiento, las materias primas parecen haberse estabilizado, pero los mercados estás caros según mi punto de vista.

La volatilidad volverá, máxime cuando los temas políticos como las elecciones norteamericanas y el referéndum de Italia están a la vuelta de la esquina y aún no se sabe como Reino Unido saldrá de la Unión Europea.

Pero el principal problema es el dopaje de la economía con el QE, así que estemos preparados para movimientos bruscos y, aquí hemos encontrado un aliado ya que más de un gestor de los seleccionados no le importa tener liquidez o estar parcialmente cubierto.

Podéis consultar igualmente la asignación de fondos para el IV Trimestre

Resultados III Trimestre 2016

Resultados II Trimestre 2016

Resultados I Trimestre 2016

La rentabilidad total obtenida por la cartera en el cuarto trimestre de 2016 ha sido de 4,248%, destacando que todos sus componentes han tenido rendimientos positivos este trimestre. La composición de la cartera para este trimestre era de la siguiente forma:

  • Monetario: 25%
  • Cartero Cubierta/Descubierta: 20%
  • Resto Fondos: 15%
  • Cartera no Cubierta: 40%

Los fondos más rentables han sido el Alpha Plus Ibérico, M&G Global Dividend y Fidelity Global Technology. Los menos rentables han sido el Abante Pangea, Robeco High Yield Bonds y el BlackRock Emerging Markets Local Currency, todos ellos con rentabilidades positivas. Todo ello nos lleva a un resultado de la cartera de fondos del +4,248%, a lo que hay que aplicar las coberturas. Se aplicó una cobertura sobre el 5% de la cartera al tocar el 9.300 del Ibex,siendo el cierre del año en el 9.352, por tanto, debemos restar unas pérdidas del -0,03%.

Resultado trimestral de la cartera:

 I Trimestre  II Trimestre  III Trimestre  IV Trimestre
 -0,717%  1,61% 3,84%  4,245%

 

Si comparamos la evolución de la cartera durante este año 2016 con el Eurostoxx 50, vemos que consigue batir al Eurostoxx con dividendos con creces:

 

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
Cartera Enrique -0,717 1,61 3,84 4,245 8,975
Eurostoxx 50 Net Return -8,36 -2,63 5,08 9,94 4,03
Diferencia 7,643 4,24 -1,24 -5,698 4,945

 


Enrique vs Net Return 2016

 

Vemos que las rentabilidades no son iguales en la tabla trimestal y en el gráfico de la evolución, es por el efecto del interes compuesto, que hacer una inversión modifica el resultado final.

En la tabla podemos ver los fondos seleccionados para la cartera, junto con la rentabilidad que han obtenido en los últimos 3 mestes y la rentabilidad que han generado en la cartera.

 

  FONDOS CÓDIGO ISIN

Rentabilidad Fondos (%)

Rentabilidad en cartera
Monetario 25%

Fondo Monetario 

     
Cartera Cubierta/Descubierta 20% AzValor Iberia ES0112616000 6,1 0,4066
Alpha Plus Ibérico Acciones ES0108642002 11,53 0,7686
EDM Inversión ES0168674036 4,55 0,3033

Resto Fondos

15%

Sextant Grand Large

FR0010286013

3,53 0,0882
BlackRock Emerging Markets Local Currency LU0995350831 1,64 0,041

Edmond de Rothschild Emerging Corporate

LU1080015693

3,19 0,0797
Abante Pangea LU0925041237 0,08 0,0020
Fidelity Global Technology  LU0099574567 7,32 0,1830
Robeco High Yield Bonds LU0085136942 0,93 0,02325
Cartera no Cubierta 40% Magallanes European Equity ES0159259011 6,9 0,5520
M&G Global Dividend GB00B39R2S49 9,87 0,7896
Robeco Global Conservative Equities LU0705782398 4,11 0,3288
azValor Internacional ES0112611001 2,24 0,1792
MFS Meridian Funds Global Equity LU0094560744 6,29 0,5032
Total       4,248%

 

Ya que es final de año, hagamos un repaso de la evolución de la cartera desde su inicio:

 

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,242 8,975

 

Desde el inicio, la cartera ha tenido una revalorización del 37,74%, anualizado es un 9,4%. Y esta es la evolución de la cartera desde el inicio, en base 100:

Enrique vs Net Return Total

De la cartera del IV trimestre, ¿qué fondos quitarías y cuáles dejarías? ¿Cuáles os han decepcionado?

¿Te ha gustado el artículo?

Publico todas las semanas mi visión sobre los mercados y los cambios que realizo en mi cartera. Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog.

  1. #1

    brocolao

    Buenos días Enrique

    Visto la nueva cartera para el 2017, ya no consideras necesario tener parte de la cartera cubierta a los niveles actuales de los indices?

    Gracias

  2. #2

    Enrique Roca

    en respuesta a brocolao
    Ver mensaje de brocolao

    Los primeros meses suelen ser alcistas. De todas formas hay mas liquidez de la que parece ,pues azavalor ,magallanes y algun otro de RV me consta qeu tienen niveles elevados de liquidez para su categoria, y el MFS y el Mg mixtos tambien.

    Saludos.

  3. #3

    Alea iacta

    No entiendo si leo bien el último gráfico. Desde 01/01/2012 hasta el 31/12/2016 el Eurostoxx 50 ha pasado de 2.316,55 hasta 3.282,94 lo cual significaría que se ha revalorizado un 41,72% y debería llegar al nivel 141,72. De todas formas creo que hay que acostumbrarse a compararse con índices Net Return o Total Return y se podría usar el Eurostoxx 50 NR que ha pasado de 3.921,61 a 6.457,51 lo cual supone un 64,66% para un nivel de 164,66.

    Claro esto sería para una cartera 100% renta variable. Si la cartera contiene una parte de renta fija para dar estabilidad (o desapalancarse, por ejemplo un 50% en r.fija de baja volatilidad lo interpreto en mi cartera como apalancado 0,5x1 en RV) entonces utilizaría un benchmark mixto, porque me será muy dificil batir a un índice 100% RV.

    También, si tengo una parte muy grande en fondos globales, me puede interesar compararme con el Eurostoxx 50 porque mi objetivo sea batirle, y lo pienso hacer comprando RV Global porque pienso que lo hara mejor que la RV Euro. Pero también sería interesante compararme con algún índice de RV Global por si me aporta información acerca de como lo están haciendo mis fondos Globales

  4. #4

    Enrique Roca

    en respuesta a Alea iacta
    Ver mensaje de Alea iacta

    Tienes gran parte de razon y asi lo haremos.Sin embargo la idea de la cartera es lograr una rentabilidad aceptable con pocos sustos que nos permita dormir tranquilo.
    Quizás lo de compararla con algun Benmarch no tenga mucho sentido, ya que la pretensión de la cartera es introducir y seleccionar buenos fondos y dar una opinión particular para introducir a los inversores nuevos en el mundo de los fondos para que vean que hay otros fondos además de los que le vende la banca.

Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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