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Asignación de fondos de inversión para la cartera del I trimestre 2017

La rentabilidad de la cartera en el año 2016 ha sido del 8,97% lo que creo que no esta nada mal. Llevamos una rentabilidad aceptable en los últimos años pero sobre todo lo que valoro más es la tranquilidad ya que en momentos de mucha volatilidad y bajadas de bolsa lo hacemos sensiblemente mejor lo que nos permite mantener posiciones y no dejarnos llevar por los nervios.

Rendimientos históricos de la cartera desde el inicio: 

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,242 8,975

 

Como novedad para este año, vamos a actualizar más frecuentemente la cartera, con la posibilidad de hacer cambios mensuales si lo estimamos conveniente en los fondos que menos pesan y además la vamos a hacer respetando los coeficientes para constituir un fondo de fondos por si alguien, y creo que más de uno, querrá replicarla. Para aquéllos que quieran replicar la cartera pero no dispone del capital suficiente, pueden centrase en los dos primeros grupos (fondos de inversión troncales y fondos complementarios).

En función de los resultados históricos, conocimiento personal del gestor, su cercanía, su forma de ver el mundo, veteranía, patrimonio de la cartera, vamos a ponderar cuatro fondos al 9% que constituirán la base o pilar de la cartera.

Luego elegiremos varios fondos al 4,5% que siendo igual de buenos que los anteriores carecen de algún elemento o (tienen menos patrimonio, son menos globales, usan derivados... etc).

Y por último fondos sectoriales, zonas geográficas, temáticos, y otros para cubrir amplias zonas de mercado. Son fondos más coyunturales.

Como decíamos en artículos anteriores todo tiene un precio y a lo largo del año iremos y volveremos, seremos optimistas y veremos el fin del mundo, pero nuestra idea es separarnos del benchmark, dormir tranquilos y preservar el capital.

Si se ha producido o no la gran rotación, no tengo n.p.i pero si que vamos a tener un porcentaje en liquidez del 10% y no tenemos más porque me consta que alguno de los fondos de valor que constituyen el tronco de la cartera están cercanos en máximos de ella, esperando oportunidades. Aunque ellos incrementaran su cartera cuando lo consideren oportuno nosotros lo haríamos a niveles de 1900 S&P500, 3100 del Eurostoxx50, 8500 del Ibex o 17000 del Nikkei.

En cuanto a reducir posiciones cuando cada uno lo estime conveniente aunque niveles del 2.400 del S&P500, 3.500 del Eurostoxx50, 10.400 del Ibex35, 21.000 del Nikkei parecen adecuados.

Reducimos la posición de bonos al mínimo aunque tipos del 3,5% americano en los diez años, si llegan, parece adecuados para empezar a picotear. Estaremos en emergentes preferentemente a través de fondos mixtos pues depende si la política de Trump triunfa o no el gestor tiene más libertad para sobre ponderar renta variable o fija.

Preferimos los fondos de compañías medianas ya que son menos seguidas y es más fácil de valorarlas y descubrir joyas. Sectorialmente entraremos en salud (lo único barato a día de hoy según mi modesta opinión) y en tecnología como motor de la economía.

Igualmente preferimos fondos donde el gestor tenga más campo de acción aunque tendremos algún fondo ibérico por proximidad y mayor conocimiento.

Cualquier sugerencia será bienevenida y esto como los colores. No será la mejor pero creo que se adapta al igual que en otros trimestres a un perfil que admite riesgo y cuyo horizonte temporal debiera ser cinco años minimo. Un servidor tendrá parte significativa de su patrimonio financiero en todos o algunos de estos fondos.

Si alguien no quiere abrirse cuenta en AZvalor para contratar sus fondos tiene una Sicav azvalor global value que replica su vision de mercado tanto del internacional que pesa mas como del nacional.

Evidentemente los fondos que pesan más son los que eligiriamos en caso de no optar por todos o no tener un instrumento de fondo de fondos para replicar esta cartera,pero aqui habria que tenern muy en cuenta el horizonte temporal y la aversión del riesgo particular.

En cuanto cierre el mercado y tengamos los liquidativos os comunicaremos los resultados del año que creo que rondarán el 9% ,lo que creo que cumple con los objetivos teniendo en cuenta la volatilidad de la cartera.

  FONDOS DE INVERSIÓN CÓDIGO ISIN
Monetario 10%

Fondo Monetario 

 

Fondos troncales 36%

azValor Internacional

ES0112611001

Magallanes European Equity ES0159259003

Sextant PEA

FR0010286005

M&G Global Dividend GB00B39R2S49
Fondos complementarios 36% True Value ES0180792006
Metavalor Internacional  ES0162757035
Sextant Grand Large FR0010286013
M&G Income Allocation  GB00BBCR3283
MFS Global Total Return LU0219418836
Robeco Conservative Equities LU0705782398
 
Capital Group Investment Companies of America LU1378994690
EDM Inversión ES0168674036
Fondos específicos zonas, sectores, temáticos... 18% Fidelity Technology LU0115773425
DPAM INVEST B Real Estate Europe Dividend (Petercam) BE6213829094
M&G Japan Smaller Companies GB0030939119
Edmond de Rotschild Emerging Bonds  LU1160351547
Carmignac Emerging Patrimoine LU0592698954
Schroder US Small & Mid Cap Equity LU0248178732
 
Polar Capital Healthcare Opportunities IE00B28YJQ65
Total    
55
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  1. en respuesta a brocolao
    -
    #40
    16/01/17 10:35

    En principio no consideramos los fondos hedge, con divisa cubierta.
    Gracias.
    Un saludo.

  2. en respuesta a AdeFrutosCasado
    -
    #39
    16/01/17 10:01

    Buenos dias

    Una pregunta al respecto del fondo M&G Japan Smaller Comp, no seria interesante tener un fondo que cubra la divisa? Lo digo por la posible depreciación del Yen.

    Gracias

  3. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #38
    16/01/17 09:37

    También se considera la clase luxemburguesa como opción ya que en las entidades españolas, como puede ser Renta4, la clase española no está disponible.
    Un saludo.

  4. en respuesta a Valentin
    -
    #37
    16/01/17 09:32

    Buenos días Valentin,
    Los fondos como los inmobiliarios o en oro también serían "puros", se considerarían sectoriales, como el tecnológico o de pequeñas compañías que puede haber actualmente en cartera. Cuando me refería a fondos puros es que no exista mix de clases grandes de activos, mixtos de rf, mixtos de rv...
    Un saludo.

  5. en respuesta a AdeFrutosCasado
    -
    Top 100
    #36
    16/01/17 09:17

    Gracias por la información aportada Araceli.

    Mi pregunta sobre fondos puros: ¿Quedan fuera de la selección los fondos alternativos?, como absolute return, REITs, Oro, etc...

    Saludos,
    Valentin

  6. en respuesta a theveritas
    -
    #35
    16/01/17 08:54

    El fondo de fondos estará invertido mínimo un 50% en fondos, los fondos serán puros, es decir, de renta variable, renta fija o monetarios, no habrá fondos mixtos, el mix ya se hace con la asignación de activos que se realice en la selección de fondos. La inversión en contado serán en oportunidades de empresas infravaloradas o en situaciones especiales que se vea potencial claro de revalorización. Actualmente se está más focalizado en renta variable ya que en renta fija se ve más riesgo pero eso no quita para que en un futuro si la situación cambia también se pueda tomar posiciones en contado en renta fija. El uso de derivados será para minimizar el impacto de las variaciones de mercado, para modular la volarilidad de mercado.
    Un saludo.

  7. en respuesta a theveritas
    -
    Enrique Roca
    #34
    16/01/17 08:34

    Traslado la pregunta a Araceli de Frutos.
    En lo que a la cartera de fondos que vengo publicando trimestralmente en los fondos de menor ponderacion intento seleccionar paises, sectores o bien baratos en relacion a las metricas tradicionales de PER,P/VC,FCF, o megatendencias (tecnologia),

  8. Top 25
    #33
    15/01/17 18:28

    Estoy leyendo y obvio que la rentabilidad es más que satisfactoria sobre todo para todo aquel que no dispone del tiempo para realizarlo por sí mismo, yo a veces consigo cosas y a veces no pero tengo claro que se debe diversificar y una parte del patrimonio debe estar en fondos que obtengan una rentabilidad aceptable y, sí esta cartera cumple el requisito.
    Y de lo que leo veo lo del fondo de fondos y tengo preguntas,cosas como de que forma elegiréis sectores o empresas concretas, como operará esa liquidez, usareis derivados, entraréis en ampliaciones de capital, tocaréis valores solo value o habrá valores no consolidados con proyección, como se tomarán decisiones

  9. en respuesta a kitor
    -
    Enrique Roca
    #32
    15/01/17 09:37

    Kitor:Ha sido un error.Saludos.

  10. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #31
    15/01/17 09:36

    Hola Enrique, del magallanes european porque pones la clase de luxemburgo y no la española? Ambas tienen la mismo comision de gestion, es mas recomenadable la de luxemburgo por algún motivo?

    Gracias.

  11. en respuesta a kitor
    -
    Enrique Roca
    #30
    14/01/17 11:15

    Kitor: Araceli de Frutos comento que queria hacer un fondo de fondos tomando como orientación la cartera que pubblico en Rankia trimestralmente.
    En este hilo se actualizaran las posiciones e intentaremos sacar la rentabilidad anual.
    Saludos.

  12. #29
    14/01/17 09:34

    Hola Enrique;
    Voy a replicar la cartera al 100%, ya me cansé de salvar los papeles siempre por la mínima con mis conocimientos básicos, ya creo que es el momento de dejar atrás mi intuición y hacer mas caso a los que realmente saben, puedan o no equivocarse seguro que siempre te equivocaras menos que yo.

    Tengo 2 dudas que te agradezco puedas responderme:

    1.- Cuando dices “vamos a actualizar más frecuentemente la cartera, con la posibilidad de hacer cambios mensuales”
    ¿será en este hilo donde escribirás estos movimientos para que los pueda replicar

    2.- Cuando dices “Evidentemente los fondos que pesan más , son los que eligiriamos en caso de no optar por todos o no tener un instrumento de fondo de fondos para replicar esta cartera”
    Yo pensaba simplemente comprar las participaciones en estos fondos y listo, pero no se si hace falta algo mas porque no se a que te refieres con instrumento de fondo de fondos?

    Muchas gracias y mucha mierda :)

  13. en respuesta a Miki22
    -
    Enrique Roca
    #28
    12/01/17 22:05

    Bononato gestiona muy bien pero tiene una volatilidad muy alta. Es un fondo contrarian donde los haya y hay que comprarlo cuando este como minimo en -5% de rentabilidad. Espero ponerlo en cartera cuando haya un sector /pais muy machacado.

  14. #27
    12/01/17 17:16

    Como siempre, muchas gracias por tus aportaciones y por compartir. Muy de acuerdo con tu propuesta de fondos.
    Una única duda, ¿por qué no incluyes Global Allocation FI en tu cartera? Mixto flexible con unos resultados muy destacados a 10 años.
    Gracias

  15. en respuesta a chumpeter
    -
    Enrique Roca
    #26
    12/01/17 15:28

    gracias

  16. #25
    12/01/17 13:24

    Una observación con este fondo de la cartera:

    Edmond de Rothschild Fund - Emerging Bonds R-EUR Acc - LU1160351547

    Tengo en cartera el A

    Edmond de Rothschild Fund - Emerging Bonds A-EUR Acc - LU1160351208

    La única diferencia que veo son las comisiones, más elevadas en el primero, de ahí la diferencia de rentabilidad entre uno y otro en la comparativa.

    http://tools.morningstar.es/es/fundcompare/default.aspx?SecurityTokenList=F00000WL4Y%5D2%5D0%5DFOESP$$ALL%7cF00000WL55%5D2%5D0%5DFOESP$$ALL&CurrencyId=EUR&LanguageId=es-ES

    Además, la entrada en R4 en el "caro" (R) es de 300 euros y en el "barato" (A) de 200 euros.

    Un saludo

  17. en respuesta a Bejarano
    -
    #24
    05/01/17 22:43

    gracias

  18. en respuesta a Lo cierto
    -
    Enrique Roca
    #23
    04/01/17 18:00

    Creo que el equipo de Magallanes es muy bueno en todos los aspectos, pero diversificar con otros buenos gestores no importa.

  19. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #22
    04/01/17 08:57

    Gracias, y ahora siguiendo con el tema, me comentan un par de personas que se dedican a esto de forma profesional, que para invertir en Magallanes, mejor hacerlo en el fondo ibérico, pues su gestor, ha dado sobradas muestras de su valía en inversiones ibéricas pero que en zona Europa no esta al nivel de otros gestores también españoles, a día de hoy.

    ¿qué te parece?