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Blog Enrique Roca - Erre
Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Cartera 2015: Asignación de fondos II Trimestre

Fondos y carteras adecuadas a un perfil medio de riesgo hay muchos. Aquí lo que pretendemos es intercambiar ideas y hacer un camino de ida y vuelta (lo que se llama feed-back) de forma que podamos rentabilizar nuestros ahorros en esta época de represión financiera.
 
El entorno macro que subyace a la elección es el descrito en el articulo asignación de activos para el segundo trimestre.
 
Por otra parte, he tenido en cuenta vuestras aportaciones. Por la rentabilidad que llevan los mercados y aun pensando que pueden subir, tengo que ser coherente y reducir las posiciones de riesgo, siendo consciente de que existen pocas alternativas a la bolsa.
 
Los cambios más relevantes son la subida de la liquidez que la podemos invertir en preferentes de bancos españoles que nos dan un 4% (Bankinter y Popular), un sesgo más hacia valores domésticos y de crecimiento en USA, donde preferimos en contra del mercado High Yield  frente SP500pues no creemos que la subida de tipos sea vertical. Sectorialmente nos gusta por valoración el sector energético y el bancario europeo además del de consumo discrecionalAsia ex Japón y en  lo puede seguir haciendo bien y por ello aumentamos la sobreponderación en emergentes,dada su adecuada valoración y el castigo de sus divisas.
 
Pensamos que el Eurostoxx lo va a hacer mejor que el Dax desde estos niveles por lo que compraríamos países periféricos o Eurostoxx.
Si por alguna de aquellas los mercados cayeran más de un 10% empezaríamos a incrementar posiciones. Como podéis ver en la renta fija no confío.
 
  • Monetario: 35%
  • RV Europa: 8%
  • RV España: 2%
  • RV USA: 4%
  • RV Emergentes 10% 
  • Fondos alternativos y resto: 10%
  • RV Global: 25%
  • Multiestrategia: 6%
 

 
  FONDOS CÓDIGO ISIN
Monetario 35% Preferentes en Bankinter o Popular  
RV Europa 8% BGF European Equity Income LU0562822386
DB Platinum CROCI LU0194163134
Waverton European B Eur IE00B1RMZ119
Brandes European Equities Fund IE0031574647
RV España 2% EDM Inversión ES0168674036
RV USA 4% Threadneedle Smaller Companies Fund GB0030809916
Schroder US Smaller Companies LU0106261612
Fondos multiestrategia 6% Nordea 1-Stable Return LU0227384020
Pioneer Balanced LU1121646779
RV Global 25% MFS Global Equity LU0094560744
Robeco Global Conservative Equities LU0705782398
Fidelity Global Focus LU0157217158
Henderson Global Growth LU0200076213
AXA Global Small Caps LU0868490383
Edr Global Values FR0010781385
Alternativas sectoriales,
energía y otros 10%
Pioneer Funds- US High Yield LU0132199075
AXA WF Frm Global Real Estate LU0266012409
BlackRock Global Funds-World Energy A2 Eur LU0171301533
Fidelity Global Financial Services LU0114722738
Emergentes 10% Robeco Emerging Conservatives Equities LU0582533245
Templeton Asian Growth LU0229940001
Robeco Asia Pacific Equities LU0084617165

 

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** Los puntos de vista expresados en este artículo no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

  1. #1

    Ojeador

    Buena selección Enrique ... para mi gusto le falta mas peso de RV Europa , hay que tener en cuenta que los globales , sectoriales y multiestrategia están sobreponderados en USA.
    Salut

  2. #2

    plumilla

    Gracias, Enrique. Supongo que el escaso peso de RV Europa en tu propuesta de cartera se debe a que el avispero griego pueda afectar más de la cuenta al mercado. ¿O se debe a otra causa?
    Saludos

  3. #4

    Enrique Roca

    Varias cuestiones:

    Creo que los flujos y los comportamientos de los ultimos meses hacen que los fondos globales ya no estén infraponderados en Europa. De todas formas en los especificos (europa+españa 10% y usa 4%).
    Rusia va con el petróleo y tenemos un fondo de energía con cierta correlación petróleo y además mantenemos ponderación emergentes-ex Asia.

  4. #5

    Aporio

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Enrique, en los monetarios , puedes aclararme a qué fondos te refieres? Preferiblemente alguno del popular? Porque?
    Saludos
    Luis

  5. #6

    Enrique Roca

    en respuesta a Aporio
    Ver mensaje de Aporio

    En monetario o equivalente pongo preferentes del Bkt o Popular que son liquidas para cantidades pequeñas y que dan un 4%.

  6. #8

    Ingeniero

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    ¿Cuales son estos mo etarios exactamente?
    Los busqué ayer y no vi nada. 4% está muy bien para inversor (conservador-moderado) como yo, llevo 25 dias en esto de los fondos, otro fugado de los depositos y letras del tesoro.
    Saludos y gracias.

  7. #9

    Enrique Roca

    en respuesta a Ingeniero
    Ver mensaje de Ingeniero

    Te repito que son participaciones preferentes que cotizan en el SEND

  8. #11

    Darkmalak

    en respuesta a Ingeniero
    Ver mensaje de Ingeniero

    Yo para la parte monetaria, que se entiende además que debe ser la más segura, no me arriesgaría con Participaciones Preferentes.

  9. #12

    Fiddler

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Enrique en la parte de RV de mi cartera no tengo dudas. Tengo un porcentaje asignado y puedo soportar las zozobras que se puedan presentar. En la parte de RF utilizo fondos y ETFs de corto y medio plazo. Y aquí coincido con lo que dices. La RF da vértigo. Permíteme que te haga una pregunta al respecto: ¿saldrías de todo tipo de RF (incluso la de corto plazo) y estarías sólo en liquidez? Aquí habría que hilar fino también, pues los fondos monetarios no me gustan. No por la baja rentabilidad, sino por la inseguridad que me transmiten. Me vienen a la memoria Espiritu Santo, Banco Madrid...
    Muchas gracias.

  10. #13

    Javieron1

    Buenas tardes D. Enrique:

    Todos esos fondos que pones ¿dónde los puedo comprar? ¿Qué opinas del riesgo divisa?

    Un saludo cordial

    Javier

  11. #14

    pincon

    Gracias Enrique,

    Pues a mi la cartera no me gusta. No me gusta casi nada. Ni los porcentajes, ni la distribución. La selección de fondos me gusta mas.

    En realidad el monetario no es tal y es elevado el porcentaje. Del resto me gusta el 25% de RV Global y el 10 % de emergentes. Aunque yo incluiría claramente el RAM en estos últimos y subiría el porcentaje al menos hasta el 15 % (aunque fuese a costa de dejar el RV global en un 20%).El resto no me dice nada ni geograficamente ni sectorialmente. Hecho de menos claramente la RF.

    Gracias de nuevo,

  12. #15

    Enrique Roca

    en respuesta a Javieron1
    Ver mensaje de Javieron1

    Aunque lo ideal seria crear un fondo de fondos que replicara la cartera (aqui hay negocio para las bancas personales y eafis que la quisieran copiar) y asi con un ticker comprar la clase institucional de la misma con menos comisiones, creo que en la mayoria de la banca privada lo podriamos replicar.

  13. #17

    evangelista

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Hola Enrique , una pregunta básica para muchos, no para mí.
    Cuando hablas de las preferentes de Bankinter, me surje la duda si no tendran algo que ver con la estafa de las preferentes: ¿Como diferenciar unas de otras?
    ¿cómo se contratan, Rentabilidad, capital invertido, tiempo de permanencia?
    Gracias y Feliz fin de semana

  14. #18

    Enrique Roca

    en respuesta a evangelista
    Ver mensaje de evangelista

    Depende de la salud financiera de la compañia y bankinter es uno de los bancos mas solidos y mejor ratio de capital.
    pagan euribor + 3,75% y se contratan en el send.
    Visita la seccion de preferentes de rankia y encontraras mas informacion.

Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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