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Siguiendo con la idea de la entrada que hablaba sobre los calls OTM para ciertas empresas solares, paso a extender la idea a otros valores.

El título de la entrada se justifica de forma muy sencilla. Planteo una estrategia que, bien diseñada, procura una relación riesgo/recompensa más que atractiva si se diversifica entre al menos diez empresas y con cabeza. De ahí la palabra siembra. En cuanto a tirarnos de plancha sobre unas calls fuera de dinero, es obvio que si la evolución de los valores no es la esperada, perderemos la prima o como mínimo tendremos que intentar recuperar la mayor parte posible con la venta de los calls en cuanto notemos una deriva no acorde a nuestros intereses. Esto se dice en mi pueblo que es ir a tumba abierta.

La relación riesgo/recompensa será formidable si se eligen cuidadosamente los valores que se espera continuen en tendencia alcista en los próximos meses. Podemos llegar a hablar de un apalancamiento increíble en algún caso como creo puede pasar con SPWR, por más que algunos conforeros amigos hagan chanza del concepto incluso nombran al insigne grupo de los palankas como kamikazes de la especulación. Para no perder la cabeza es esencial una buena diversificación entre valores, no sólo necesitamos diferentes empresas, sino sectores, países y hasta historiales de beneficios. Procuraremos fijarnos en valores con una tendencia alcista secundaria al menos, que tengan un prometedor futuro por delante (si han pasado por dificultades transitorias en el pasado para dejarlas definitivamente atrás el efecto multiplicador puede intensificarse) y que esperemos que en un medio plazo (meses, un año) hayan podido incluso doblar la cotización. Es importante también que el mercado de opciones esté animado, empresas medianitas tirando a grandes. Huiremos de valores con poca liquidez o grandes horquillas en sus opciones.

Actuaríamos comprando calls con cantidades modestas (unos 300$ por empresa) de unas diez empresas a un strike mayor a la cotización actual  (Out The Money), pero no demasiado lejos, con la intención de quedar "dentro de dinero" a vencimiento o antes. La inversión total rondaría los 3.000$.

Dejo algunos nombres para su estudio, pero aviso que la muestra no es diversa ni está compensada.

  • Gamesa (MC: GAM)
  • First Solar (FSLR)
  • Sunpower (SPWR)
  • Hewlett-Packard (HPQ)
  • Office Depot (ODP, pendiente de una fusión)

Edito: añado estas empresas:

  • Threshold Pharmaceuticals (THLD)
  • Achillion (ACHN)
  • Bank of America (BAC)
  • National Oilwell Varco (NOV)

A los alérgicos a la idea del pelotazo les puede gustar más comprar un call spread o debit spread como llegó a plantear Migueln. Menos beneficio, pero menos inversión y una relación riesgo/recompensa más que aceptable.

En la siguiente imagen se presenta la evolución de FSLR como ejemplo. Considero que cuenta con potencial suficiente para superar los 70 dólares para fin de año. La compra de calls 40 con una prima de 4.67 nos procuraría un beneficio potencial de 25.33 por contrato a vencimiento.

 

Por supuesto cabe advertir que en caso de elegir mal las empresas o que no se responda a la expectativa planteada, la inversión puede malograrse hasta el punto de llegar a perder los 3.000$ invertidos. Para ello cada una de las empresas elegidas debería comportarse de la siguiente forma: simplemente que dejen de subir. Es altamente improbable perder todo lo invertido si la elección se realiza cuidadosamente, pero creo que todo el mundo debe tener en la cabeza que comprar calls OTM es una actividad que empieza a dejar de ser rentable en el acto si la cotización no se anima a subir.

Eso sí, las pérdidas potenciales se limitan al 100% de lo invertido. Por ese lado el apalancamiento no es peligroso, al contrario que pasa con los CFDs apalancados (que, además, introducirían gastos adicionales de financiación, cosa en la que no se incurre con la compra de calls).

Estaré encantado de conocer otras empresas candidatas a formar parte de la estrategia de siembra.

 

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  1. en respuesta a Solrac
    -
    #20
    01/04/13 14:32

    Buenas tardes,

    SPWR ya la tengo en seguimiento y de momento sigue más bien lateral, lo cuál no beneficia.

    FSLR más bien ha caído y no recupera el gap dejado tras los earnings.

    Probaré con un call-spread con la call comprada en dinero y la call vendida a dinero quizás con THLD por cambiar de sector.

    Saludos

  2. en respuesta a Migueln
    -
    #19
    01/04/13 13:44

    Añado a la lista BAC y NOV.

    Con esto tenemos nueve empresas. La representación quizás no está compensada, pero por ahora no descarto ninguna de ellas, ni por calidad ni por precio, para invertir en calls o spread calls Jan14 en partes alícuotas.

    Gamesa (MC: GAM)
    First Solar (FSLR)
    Sunpower (SPWR)
    Hewlett-Packard (HPQ)
    Office Depot (ODP)
    Threshold Pharmaceuticals (THLD)
    Achillion Pharmaceuticals (ACHN)
    Bank of America (BAC)
    National Oilwell Varco (NOV)

  3. en respuesta a Solrac
    -
    #18
    19/03/13 06:58

    Buenos días,

    Sólo estoy siguiendo FSLR, que sufrió el descalabro tras sus últimos earnings. Gracias a HPQ tu posición se revaloriza.

    Saludos

  4. en respuesta a Migueln
    -
    #17
    18/03/13 23:40

    Veamos la evolución de los calls comprados. Las operaciones fueron las siguientes (comisiones incluidas), a todas luces insuficientes para constituir una cartera bien diversificada de calls "palankas" alcistas. Espero ir incorporando empresas próximamente.
    De ODP, THLD y ACHN poseo calls pero no de enero, sino de meses más próximos, no los considero entonces pertenecientes a la operativa.

    HPQ: Comprada call 20 Jan14 a 1.91 el 25/02. Hoy cotiza a 4.25 (+122%)
    SPWR: Comprada call 15 Jan14 a 2.18 el 28/02. Hoy cotiza a 1.60 (-27%)
    FSLR: Comprada call 30 Jan14 a 4.65 el 28/02. Hoy cotiza a 3.95 (-14%)

    El beneficio provisional neto, comisiones incluidas hoy día es de 980-874 = 106$ (+12%).

    Es de destacar que todas las opciones compradas eran OTM pero no muy fuera de dinero. Estoha propiciado que en aquellos valores alcistas, como HP, la subida de un 19% en el valor se ha traducido en una subida seis veces mayor del precio del call.
    En valores que han bajado, como SPWR, una bajada del 6% en la cotización ha redundado en una bajada 4 veces y media mayor. Y en FSLR que apenas se ha movido la cotización, tenemos un -14%.

    Luego hemos tenido una subida de categoría del 19% (HPQ), una bajada nada desdeñable del 6% (SPWR) y un valor que apenas varía (FSLR), con resultados en sus respectivas calls desigual.

  5. #16
    02/03/13 13:53

    Buenos días,

    Como estamos operando con opciones quizás podamos plantearnos estrategias alternativas tipo call backspread o put ratiospread.

    Saludos

  6. en respuesta a Solrac
    -
    #15
    01/03/13 13:45

    Hola solrac, para mi el sector es bajista porque esta por debajo de su mm30 semanas, y el rsc mansfield comparado con el s&P ha pasado a territorio rojo.
    26 es el soporte horizontal en fslr pero si trazamos una linea uniendo los minimos en escala semanal el soporte es 26.
    por otro lado no hay sangre en las calles , en fslr si pero las otras opciones que diste son alcistas.
    por cierto mas del 70% de los indicies mundiales tienen tendencia alcista.
    de todas maneras suerte con fslr , yo si veo que tanto el sector como el valor se muestra alcista y fuerte y supera con volumen su mm30 semanas entrare.
    un saludo

  7. en respuesta a Xman6020
    -
    #14
    01/03/13 12:39

    El soporte está en 25.x, no en 26. Si pierde los 25 estaré de acuerdo contigo en el leñazo. Pero aún no.

    En cuanto a que el sector ha perdido mucha fuerza relativa, mira SCTY y SPWR, ayer en verde. No estoy de acuerdo.

    He comprado calls de FSLR cuando estaba a 26. Las compras se hacen cuando hay sangre en las calles, no cuando sube sin freno. Enhorabuena a los que esperaron a los resultados para hacerlo.

    En cuanto a HP, ODP y THLD estoy contento con su evolución, no así con ACHN... aunque esa es otra que no pierde el soporte de los 8.

  8. en respuesta a Migueln
    -
    #13
    01/03/13 12:05

    soporte perdido.
    ademas el sector ha perdido mucha fuerza relativa.
    yo no entro , y aconsejo a los que han entrado deshacer posiciones. si el s&p corrige este sector se va a dar un leñazo bueno.

  9. en respuesta a Xman6020
    -
    #12
    27/02/13 20:17

    Todas las operaciones del blog van en cuentas virtuales.

    La única cuenta real que mostré hasta ahora fue la de Renta4 en este hilo https://www.rankia.com/blog/option-spreads/1689395-liquidez-eficiencia-mercados-opciones

    Simplemente seguí las indicaciones de tendencia de Solrac con otra estrategia.

    Saludos

  10. en respuesta a Xman6020
    -
    #11
    27/02/13 17:24

    imagino que no protegiste earnings por que la iv estaba muy alta y las puts eran muy caras no?.

  11. en respuesta a Migueln
    -
    #10
    27/02/13 17:23

    pense que aun no habias entrado

  12. en respuesta a Xman6020
    -
    #9
    27/02/13 16:43

    Creo que voy a añadirle un call backspread para recuperar la prima pagada y seguir siendo alcistas. Aunque ya se exigirían subidas fuertes, mantenimiento de precios o caídas.

    Saludos

  13. en respuesta a Migueln
    -
    #8
    27/02/13 16:39

    yo esperaria a ver el cierre semanal.
    si cierra por debajo de 26$ no entraria.si aguanta es la compra ideal ( con riesgo stop muy bajo)

  14. #7
    27/02/13 16:13

    Buenas tardes,

    Caídas a plomo hoy tras los resultados. ¿Alguna idea de que hará la tendencia?

    Saludos

  15. en respuesta a Xman6020
    -
    #6
    27/02/13 12:39

    FSLR ACERCANDOSE AL SOPORTE.
    se acerca la hora de la verdad

  16. en respuesta a Xman6020
    -
    #5
    26/02/13 18:21

    Se gana menos pero también se pierde menos si erramos.

    Saludos

  17. en respuesta a Migueln
    -
    #4
    26/02/13 15:30

    estoy de acuerdo contigo.
    yo tambien prefiero un debit call spread que comprar directamente opciones otm. sobre todo por el tema ajustes.
    creo que la accion va a corregir un poco mas. entonces sera cuando me suba.yo tengo pensado adquirir la opcion comprada atm y la vendida otm. si fslr tiene un cierre semanal por debajo de 27.5$ o bien cierro todo el spread. o lo ajusto a una credit bear call spread. recomprando la call vendida y vendiendola a un strike inferior a la comprada.
    .

  18. en respuesta a Xman6020
    -
    #3
    26/02/13 08:52

    Como inversón a medio-largo plazo, si la empresa se gestiona bien es una buena alternativa.

    De aquí a Enero/14 el debit call spread te da menos pérdidas si baja y es más neutral en volatilidad, además theta no es tan positiva como con la mera compra de call. La rentabilidad tampoco es mala pero si sería inferior a la mera compra de call si FSLR sube fuertemente y cierra en Ene/14 por encima de 52 aproximadamente.

    Saludos

  19. #2
    25/02/13 23:30

    todas las opciones son alcistas para el medio plazo.
    la que mas me gusta es fslr. aunque yo elegiria el call spread porque la volatilidad implicita esta un poco alta.
    gamesa me gusta pero las opciones supongo que tendran una orquillas de panico.
    sunpower se ha fugado y aunque me gusta creo que puede corregir un buen porcentaje antes de seguir subiendo.

  20. #1
    25/02/13 18:20

    Buenas tardes,

    Voy a ver si desarrollo algún debit call spread con alguno de estos subyacentes.

    Saludos

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