Les quería contar esta historia que ha durado unas semanas desde que hablo con el protagonista y el protagonista toma decisiones y finalmente vende.
Muchas veces he dicho que la única forma de coger todo un ciclo alcista de un activo especulativo como el bitcoin sería comprarlo cuando sale, tener un accidente, entrar en coma y despertarse después justo en máximos, solo así seríamos capaces de vencer la tentación de vender cuando ganas un 100% o un 500% o un 1000%, solo un comatoso tiene el temple suficiente para soportar el tintineo implacable de las terminales bursátiles.
Pues algo así ha pasado durante el último mes, verán yo tenía la típica comida con amigos donde hablas de lo humano y lo divino y les conté que había comprado unas acciones cuando la crisis del repo también llamada covid que compré cuando nadie quiere comprar y todos venden y que las fui soltando, pero fue de pasada porque hablaban de invertir en zulos y alquilarlos a 600 euros al mes, porque según mis amigos la vivienda nunca baja y el alquiler es la mejor solución de inversión porque el activo está ahí y siempre se puede vender, ante un público tan entregado empecé a hacer la típica media verónica y el habitual pase de pecho para obviamente pasar a hablar del futbol y de la champions league que siempre es un recurso ameno para huir de algo.
El caso es que uno de esos amigos, uno muy prudente, de los que escucha más que habla, se me acerca después y me dice:
-pues yo a 8 vendería las BBVA
-que a 8 si está más arriba
-es que verás mi padre compró unas acciones del BBVA que era el banco donde tenía los ahorros y todo domiciliado y el que le atendía le iba asesorando para invertir y se fue comprando acciones, de hecho tenía acciones compradas desde el año 2002 fue comprando en caídas y las mantenía y cuando volvía a caer volvía a comprar.
-Haz una cosa habla con el del banco que te saque un extracto de lo que tienes y a que precios de compra y te digo como salió la inversión.
-Yo quiero venderlo, coger la pasta y trincarme un coche guapo
-Bueno pásamelo
Y me pasa esto:
El padre de mi amigo es uno de esos que en el título del post he llamado “los que abandonan este mundo”, vamos que el buen hombre (era realmente majo e inteligente) enfermó y no pudo vencer a la enfermedad, la enfermedad le venció a él y el hijo recibió eso en herencia, junto a algún inmueble. Todo esto ocurrió hará unos cuatro años, cuando nuestra Sanidad colapsó y muchas personas no fueron atendidas porque el coronavirus impidió que muchas personas recibieran sus tratamientos, pero el padre de mi amigo tuvo las acciones muchos años, y mi amigo las recibió y ni las miró, las recibió como quien recibió una casa cueva en Granada, no pensó ni en venderlas ni nada hasta que me oyó en aquella comida hablar de que los activos financieros son muy interesantes y que no hay que pensar solo en términos de inmuebles y que se pueden obtener plusvalías con ellos.
Analizamos la operación a ver cómo había salido la inversión, compras en 2002, en 2009 y en 2012, vamos cuando las cosas iban mal pero mal compraba y las dejaba, se dedicaba a cobrar el dividendo y ni miraba la cotización, esto me recuerda al estilo de mi buen amigo de Twitter Ipar, seguro que le gusta la historia, pero bueno detrás de cada padre siempre hay un hijo dispuesto a gastar lo que el padre ahorró, es ley de vida, y si no es el hijo puede ser la nuera o la exmujer del hijo, para gastar siempre hay alguien. Total que tenía 5769 acciones y el coste de adquisición era de 34.588 euros con lo que tenía un precio medio de 5.99 euros, todo esto sin contar los dividendos cobrados por su padre y por él en todo este tiempo.
Cuando vio que sus acciones cuando le sacaron el extracto tenían un valor de 62.132 euros estaba como loco, quería vender, liquidar, marcharse con su pasta y comprarse un coche guapo después de irse de vacaciones a un resort de las Canarias a ponerse ciego de caipirinhas y mojitos, algo muy loable y digno que probablemente era para lo que todos los padres ahorramos, para que nuestros hijos puedan pulirse nuestro esfuerzo en Resort de pulserita con comida y bebida sin límite.
Total que el tío está como loco por vender y me pide opinión, a mí, que las vendí más abajo, pues vamos le dije que la banca estaba en un momento mágico, con altos tipos de interés para cobrar a los esclavos con hipoteca y bajos tipos de interés para pagar a los hombres libres con depósitos y encima en una época con aún baja morosidad y en la que el despilfarro del gasto público de gente como Biden o Sánchez tenía a la economía chutada y no se veían síntomas de recesión, pero que pasara lo que pasara lo que viniera sería malo para los bancos, que el momento de venta era este y que yo veía lógico que vendiera. Y se va corriendo al banco a hablar con su “gestor”, y el “gestor” del BBVA le dice que venda, pero que venda ya, que es un momento superoportuno que nunca van a estar a este precio que venda y que con lo que saque se haga participe de un fondo de inversión que tienen en BBVA que gana mucho y que seguro que el año que viene ganará más y que debe soltar las acciones y comprar ese fondo (ese fondo que si le coloca el gestor, el gestor cobra una comisión por colocarlo…)
Total que se decide a vender, y claro se va a la oficina a vender las acciones y el gestor le dice que lo tiene que vender por internet y le dan unas claves, y no se aclara y me llama por teléfono y me dice que si le puedo ayudar que si conozco el entorno web de BBVA (que es uno de los bancos con los que trabajo y que es uno de los brokers que tengo), total que me arrimo a su casa, procedo a hacerle la venta y mi amigo se sorprende de que el dinero “ya está en la cuenta!!!!!!!!!!!!!!!!”, se extraña de que se ingrese directamente en el mismo instante y que no haya retención de IRPF…
El precio de la venta fue de 10.88 y mi amigo se subía por las paredes de espaldas igual que la niña del exorcista pero sin insultar al interlocutor, tenía junto a la mesa el pedido del Tesla model 3, lo cual es muy digno, todo euro gastado de un modo ecológico merece nuestro aplauso, todo lo que sea por salvar el medio ambiente, ayudar a las ballenas, o reducir nuestra huella de CO2 es algo digno y debemos apoyar esas medidas, esa gente puede entrar en los centros de las ciudades subvencionados por los que queman gasoil o gasolina como terroristas ambientales, todo es poco para nuestros salvadores, y obviamente también tenía abierta la página de Meliá para reservar un resort todo lujo en Tenerife. Y mientras ejecutaba la venta yo pensaba en el padre y en si su idea de qué hacer con los ahorros era esa o no, de algún modo me sentí un poco culpable, pero eso es lo que pasa por postergar tu consumo presente y lanzarlo al futuro que lo mismo en el futuro el que consume es otro u otra.
Y ahora viene el análisis económico, la inversión obtuvo una plusvalía de casi 5 euros por acción, sin tener en cuenta fiscalidad ni sumar los dividendos cobrados durante todo este tiempo. Esta acción en 2020 estuvo a 2 euros, en ese instante el titular perdía alrededor de 4 euros por acción y no vendió, y no vendió porque el muerto no toma decisiones, ¿es el mejor inversor posible? El que se está quieto y no toma decisiones, esa es la moraleja de hoy, está claro que yo planteo movernos, ser activos y seguir a los ciclos, y también está claro que cuando tienes enormes beneficios y miras tu cartera controlar ese impulso que te lleva a hacer realidad los beneficios es complicado, aunque eso lo que hace es que cortas la operación y si sube más te lo pierdes.
¿Acaso el finado es el mejor inversor posible, o el comatoso, o el amnésico, acaso todos aquellos que compran y se olvidan y no tocan, no miran, no piensan, son los mejores inversores porque no sobreoperan? Esa es la moraleja de hoy… bueno hay varias, otra es la de todos aquellos que están renunciando a consumo presente y guardando y guardando que acaban legando sus bienes a un individuo con otras curvas de utilidad y con otra curva de consumo presente/consumo futuro, vamos lo que toda la vida hemos llamado un quemapasta.
Por cierto ojo a la cotización de BBVA hoy, porque mi amigo que no miraba la bolsa nunca ahora con todo lo explicado se ha hecho adicto, me he sentido como el camello que vende el primer chute a un menor, y ahora no deja de mirar cuanto ha bajado la acción y no deja de decirme lo agradecido que está porque le diera la idea de vender, a ver yo no sé qué va a bajar justo cuando vende, pero él si lo cree…
¿Pero esto es así? ¿Son los que no hacen nada los mejores inversores?
¿Acaso no habría ganado más si hubiera seguido a la fed y además de comprar en mínimos hubiera vendido cuando el ciclo lleva la bolsa a máximos?
¿Acaso no habría perdido todo si en vez de abrir la cuenta en el BBVA su padre la hubiera abierto en Banco Popular?
¿Acaso no sería uno de los que acabaron en los juzgados si en vez de un banco hubiera abierto la cuenta en una caja de ahorros y su gestor les hubiera colocado participaciones preferentes?
¿Acaso Unicaja ha tenido la misma evolución que BBVA que ha invertido en México y se salió de EEUU justo antes de las crisis de los bancos regionales americanos?
¿Acaso hubiera sido un éxito si la inversión se hubiera hecho en Grifols, Duro Felguera o Abengoa, empresas que en su momento era sólidas y fiables?
No amigos, no hacer nada, no es lo mejor puede parecerlo en situaciones como estas pero la realidad es dinámica y a los inversores nos toca improvisar con los factores que van apareciendo, la gestión activa evita ciertos desastres. No podemos ser Marvin, no recuerdan lo mal que acabó Marvin, de verdad creen que Marvin es nuestro modelo, tenemos que ser el Sr. Lobo, Marvin no hizo nada, el Sr. Lobo se adapta
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente vender acciones de BBVA o Unicaja pero creo que mi amigo tomó una buena decisión, me refiero a la venta de esas acciones en un momento de máximos, ya después lo de consumirse el capital y disfrutarlo en vez de seguir ahorrándolo y no disponer de él es otro santo. En todo caso ya van casi un -10% desde máximos.
A todo esto... las teorías están muy bien en teoría, pero la prueba del algodón es cuando se llevan a la práctica.
Yo tengo muy claro que no vender es mejor, porque de hecho la única venta que hice desde el covid las vendí a 35 y ahora están a 327; mi opinión sigue a los hechos.
Pero en tu caso, lo que he encontrado repasando el blog (corrígeme en lo que me equivoque) es:
Thor industries vendida a 108, hoy están a 98
BBVA vendida a 7,35, hoy están a 10,55
Meta vendida a 191, hoy están a 511
Red Eléctrica vendida a 18,65, hoy están a 15,77
Alba vendida a 55, hoy están a 47
Repsol vendida a 11,82, hoy están a 15,88
Es decir, tres aciertos que te han evitado perder entre un 10% y un 20% cada uno, y tres cagadas con las que has dejado de ganar un 35%, un 43% y un 167%...
Has puesto a prueba tu teoría, y el resultado es... un desastre quizá sea demasiado decir en tu caso (no en el mío), pero desde luego claramente negativo. Porque pasa lo que tantas veces he dicho: cuando tienes varias, siempre hay alguna que pasa del +100%, pero nunca ninguna pasa del -100%
Cuando una teoría falla al ponerla en práctica, es hora de replanteársela. De haber hecho una cartera del muerto, te habría ido mucho mejor.
en respuesta a
theveritas
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#19
13/04/24 14:05
Por no hablar ya de cisnes negros 2σ
en respuesta a
Chanquete
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#18
13/04/24 13:45
Lo que hay que hacer es no tocar acciones cuyo nombre empieza con la letra G, ni con la pértiga de un gondolero. El padre del hijo tuvo la sensatez de compra BBVA y no una de esas bombas de relojería que theveritas ha mencionado en alguno de sus posts. Siempre habrá algún Peter Lynch que supere consistentemente a este padre que compró algo sólido y le salió bien, era lo más probable. Aún así mejor incorporar la diversificación que es la única comida gratis (Harry Markowitz) para reducir el riesgo. Y como empieza diciendo theveritas, al que por un momento di por converso: ojos que no ven, corazón que no siente la necesidad de tocar, así de sencillo y así de difícil.
#17
13/04/24 11:41
Gracias por la mención. Abrazote amigo
en respuesta a
theveritas
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#16
13/04/24 11:22
Sobre todo al hijo...ja, ja, ja.
#15
13/04/24 11:19
Yo creo que la clave está en los dividendos. Para las personas como el padre de su amigo, y en general casi todos (yo me incluyo), el cobro de dividendos es como un bálsamo relajante; si la acción cae puedes permanecer relativamente tranquilo porque cobras un dinerillo, aprovechas para comprar más (y cobrar más dividendo en el futuro) y "ya subirá", y no se suele valorar ni tener en cuenta el posible recorte o supresión del dividendo.
Por eso, creo que una opción para este tipo de "inversores", yo incluído, es un ETF como SHCD o parecido (ojo, no es recomendación de compra). En estos vehículos de inversión dejas la gestión activa a otros, están diversificados, y vas cobrando por el camino, en el caso de SHCD mensualmente.
Si un padre ahorra para que un hijo se lo pula en un tesla que no contamina y colabora en la lucha contra el cambio climático Todo bondad
#12
12/04/24 19:15
Entrañable historia !
#11
12/04/24 10:20
Hola amigo, hoy me has puesto una buena carnaza y he picado. No puedo dejar de entrar en tu feudo y aportar mi comentario. Voy a ello. Mi consuegro, que aun vive, tenía su propio negocio y distintas acciones. Las más importantes las del SAN. Las tiene desde hace muchos años y nunca las ha tocado. Ha ido viviendo bajadas (más que subidas) y cobrando dividendos, que siempre convertía en más acciones. Yo, me desesperaba y me desespero, al ver su inactividad bursátil, pero la cosa creo que está clara. No es lo mismo una persona que tiene su propio negocio y vive de él que un jubilado que, aparte de recibir su pensión, no tiene otros ingresos y ningún otro tipo de distracción que mirar la bolsa cada 5 minutos, creyendo que cuanto más la mire más subirán sus acciones. Me imagino que al padre de tu amigo le debió pasar algo parecido a lo de mi consuegro, que cómo tenía otros ingresos, la bolsa era su hucha, que nunca llegó a romper. Cuando yo trabajaba, miraba la bolsa una vez cada 2 ó 3 meses. Ahora mismo, por ejemplo, ya hace rato que no la miro y por eso, seguramente, debe estar bajando.....¡Me cauen to!
Pero tú, mira la bolsa, pero no dejes de escribirnos, lo haces muy bien. Gracias.
Existe una visión deep value inspirada en Graham de la inversión que tiende a buscar los problemas porque ahí están los grandes rendimientos Lo cual es cierto salvo que la acción sea una trampa de valor y lo peor de todo es que no sabemos lo que no sabemos Véase grifols Puede que tras limpiar a todos los de la famiglia y dejar de hacer operaciones vinculadas sea una oportunidad salvo que no sea capaz de generar caja y no pueda refinanciar su enorme deuda ¿cuando sabremos eso? En el futuro Solo la diversificación nos protege y como decía en otro comentario hasta eso puede fallar en un Mundo con demografía declinante, bloques comerciales y caída del comercio internacional
La cartera del finado no sobreopera pero si elige mal puede ser un desastre Por supuesto si elige bien triunfa pero no hacer nada puede ser un problema porque Nokia era imparable y sin gestión activa en el largo plazo todos los apple acaban siendo un Nokia Se ve venir claro pero el finado no lo ve
Ciertamente un indexado al mundo es mucho menos arriesgado que una acción concreta dentro de un sector y un país Que tendría que pasar para que un indexado al mundo fallara ? Un mundo con demografía declinante, con retroceso del comercio internacional, con bloques enfrentados, y envejecimiento que reduce el consumo. Podría darse y que la bolsa a largo plazo no subiera o algo incluso más raro que volviéramos a un mundo ortodoxo y el estado dejara de imprimir dinero Tendemos a mirar el pasado y extrapolar al futuro y hasta hoy esto no ha pasado La vieja teoría de Buffet, el mundo ha pasado muchas guerras y desastres pero al final todo pasa y de todo se sale y la economía crece pero eso se basa en que no ocurra lo que te decía al principio
#6
12/04/24 00:08
Qué gusto de lectura! 👏
Yo como más cómodo me siento invirtiendo ahora mismo es indexado al mundo a bajo coste sin mirar cotizaciones (porque sino, hay empresas y momentos en los que nunca invertiría por considerarlos caros) y elefantes heridos como usted dice en momentos de crisis generales, sectoriales, etc. (y así uno tiene excusa para ir leyendo Rankia de vez en cuando e ir tomándole el pulso al mercado). Lo difícil es gestionar el balance de una y otra pata y la generación de capital no invertido para tener la escopeta lista en momentos clave.
Los tipos no van a bajar La inflación en EEUU no cae y la fed no podrá reducir la tasa La bolsa se ha desmadrado irracionalmente esperando la bajada de tipos si no puede bajar la fiesta no está a tope
Bufff... es casi imposible imaginar una cartera peor: cero diversificación, bolsa española, bancos... y aún así le ha ido bien! Está claro que lo de la cartera del muerto funciona...
Si llega a pillar en cartera un Apple o un Amazon, podría tener el resto de la cartera con Grifols, Popular, Duro Felguera, Abengoa, Zeltia y Nokia, y aún se habría forrado
#3
11/04/24 20:44
Ironía ,filosofía de vida e inversiones. No hacer nada no pero una de las claves de la bolsa es que a largo plazo casi siempre se gana. No hace falta conocimientos solo elegir un buen valor y estarse quieto pero claro has citado casos en que no es así por tanto hace falta una gestión un poco mixta y moverse en caso de peligro pero el asunto es ver el peligro que no vieron por ejemplo los del Banco Popular que se quedaron sin nada. Ingenio y amenidad al poder.
#2
11/04/24 20:34
Extraordinario relato mi más sincera felicitación Muchas gracias por tanto y tan bien que nos transmite semanalmente conocimiento
#1
11/04/24 20:28
Buen post Amigo, rebosa ironía y conocimiento. Ya sabes que compro acciones de Nasdaq en euros en el Dax, 20 pavos comision hasta 40.000 eur de inversion, en Bankinter. El caso es que después de las 17h 25' , hasta las 9h 10' , no puedo operar , me he llevado muy agradables sorpresas, como el último dia de resultados de Netflix, estas aparentemente muerto 16h , aunque entretenido , vivo y aprendiendo, lo demás es miseria, saludos
