Acceder

Wirecard, volvió a pasar. Sin integridad esto es una jungla.

Los inversores tratamos de analizar los balances de las empresas y sus cuentas de resultados, para poder valorar y decidir si podemos o no entrar en una acción y esperar que los ahorros florezcan con el paso del tiempo.

Para que esto sea así la calidad de la información contable que recibimos ha de ser elevada, y no deben producirse engaños o manipulaciones que puedan distorsionar la percepción de la realidad.

Los guardianes de que estas cosas no pasen son el auditor y el organismo supervisor, en concreto en Wirecard, el auditor es Ernst & Young, y el órgano supervisor la “CNMV” alemana el BaFin, bien pues la han pifiado bien, esto es un escándalo en toda regla.

Hace menos de un año escribí este post:

https://www.rankia.com/blog/definitivamente-quiza/4311920-enron-lehman-madoff-puede-volver-pasar

Nos preguntábamos si podría volver a pasar un Enron, recuerden la historia, el auditor Arthur Andersen en connivencia con la empresa manipuló los balances para presentar una realidad falseada, de forma que durante mucho tiempo engañaron a los inversores haciéndoles creer que lo blanco era negro, y lo negro blanco.

Pues ha vuelto a pasar, pero lo han calcado, un Enron en toda regla, Wirecard una empresa alemana que se ganaba los cuartos con pagos por internet para ludópatas y porno, se convierte en algo responsable y decente y empieza a crecer y crecer, llegando incluso al todopoderoso DAX sustituyendo al Commerzbank, toda una señal de intenciones, auditada por una de las Big Four, que puede que acaben siendo las tres grandes, en vez de las cuatro, tras este vergonzoso papelón de Ernst & Young, y no menos patético papel del regulador BaFin. Falta absoluta de integridad.

Todos aquellos que piensan que la cultura de la Europa del Norte es superior a la de los PIGS del sur, aquellos que nos hablan de la superioridad ética y moral de los europeos del norte en comparación con los europeos del sur, supongo tendrán que cerrar la boca y reconocer que en todos los países cuecen habas, y que nuestra querida España para nada es tan mal país como dicen, de hecho no hay nada como viajar por el mundo para saber que tenemos un excepcional país, en el que se vive muy bien, y homologable democrática y socialmente al resto de Europa.

En fin si, un fraude contable descomunal en la inmejorable y perfectísima Alemania, allá donde los políticos son honrados y los negocios decentes y las marcas de coches no hacen trampas con los motores diésel, un ejemplo Alemania, un ejemplo no sé muy bien de que, porque el escándalo de Wirecard es de república bananera del tercer mundo.

En este caso no ha sido un fabricante de cortos tipo Gotham el que ha descubierto el pastel, ha sido una investigación periodística del Financial Times quien por allá por febrero de 2019 publico un artículo señalando irregularidades.

Este año, Wirecard contrató a KPMG para demostrar al mercado que la prensa británica atacaba a la buena Europa, la limpia y decente Europa, la que no roba, la que no tiene escándalos de fraude contable, la que fabrica motores diésel que contaminan, esa Europa era santa y que los malvados británicos estaban conspirando contra el corazón de la UE, la santa Alemania, que todo lo hace bien y nos da lecciones continuamente.

Total que KPMG, que cobra de Wirecard descubrió irregularidades varias, pero el asunto se zanjaba conque no encontraban cosas graves parecidas a lo que Financial Times (un aplauso para la investigación periodística que a veces es seria y no amarillista).

Pero tras eso el auditor de toda la vida de Wirecard, el que se había tragado durante años todo lo que le ponían en la mesa, empieza a posponer la publicación de cuentas de 2019, y al final consecuencia de que Financial Times tenía pruebas de lo que publicaba, les tocó reconocer que se habían perdido 1900 millones de euros.

El patetismo de BaFin, y el papelón de Ernst & Young les deja en una situación pésima, han hecho un Enron, no han cumplido con su función. Ya tenemos demandas penales contra los auditores actuales y contra el exauditor.

¿Pero a ver como que no encuentra 1900 millones de euros en sus cuentas de Filipinas? Ya en 2019 Financial Times publicó la famosa investigación pero es que esta semana le ha dicho al auditor que no ha hecho correctamente su trabajo. Es que además verificar los depósitos bancarios es de lo más sencillo para un auditor, no puedo hablar de connivencia, pues no tengo pruebas para ello, pero se me hace extraño que no estuvieran al tanto de todo.

Y es la patética historia de siempre del mundo de la auditoría, en realidad con tal de vender lo que sea, y dejan de cumplir su verdadera labor, para poder tener clientes, y cuando hacen eso, al final son los clientes los que les dicen lo que tienen que poner, y ellos dan veracidad a datos falseados, de forma que engañan a los inversores que toman decisiones erróneas en base a datos manipulados.

Ahora el auditor dice que “hay indicios claros de fraude a gran escala”, pero a ver que llevan diez años dando fe de esas cuentas, o sea se dan cuenta ahora, claro y yo me lo creo, lo que pasa es que Financial Times les ha dejado en evidencia y se ha descubierto que el rey está desnudo, pero desde 2009 llevan rubricando su firma en algo no firmable.

Recuerden que Arthur Andersen tuvo que desaparecer por culpa del asunto Enron, veremos qué pasa con Ernst & Young.

Del BaFin, pues nada otro perro de escayola que no ha servido para nada, al estilo CNMV, otro fracaso del regulador, lamentable, sin palabras…

El papel del auditor me recuerda a aquella conversación de Howard Roark, en “El manantial” libro de aquella gran escritora Ayn Rand, en la que el arquitecto está hablando con sus clientes, y los clientes quieren modificar la obra del arquitecto, y le dicen que son los que pagan,, y que o hacen lo que quieren o pondrán a otro, justo lo que le pasa a los auditores, que suelen tragar, y vender su integridad por una suculenta factura. En la escena que les traigo, Howard Roark nos muestra que es la dignidad.

-Si quieren mi trabajo tendrán que aceptarlo como está el proyecto o nada.

Eso debió decir el auditor, tiene salvedades, no les firmo.

-Un edificio tiene que ser integro igual que el hombre aunque eso no abunde.

Debieran ser íntegros, BaFin, el auditor y la empresa para no engañar a los inversores.

-Yo no construyo para poder tener clientes, quiero clientes para poder construir.

Un auditor debe buscar clientes para poder revisar cuentas, no revisar cuentas para poder tener clientes y contentarlos poniendo lo que quieren.

Les dejo con el video una vez más hay otro camino honesto y decente, diferente a este capitalismo de estado dominado por la Fed, que también podría rescatar a Wirecard, me planteo a veces viendo la intervención Fed y BCE, que harían hoy con Madoff, probablemente lo rescatarían y el tipo seguiría paseándose por las altas esferas como fundador del Nasdaq.

 

 

 

Disclaimer

Para nada debe aparecer Wirecard en nuestra cartera de largo plazo, de los fraudes contables hay que huir siempre, directamente sin pensar, los amables lectores que hayan seguido la historia del blog recordarán que dimos entradas para PGC o incluso vieron cómo se tradeó Hertz, eran apuestas arriesgadas que para nada tienen que ver con la cartera a largo plazo, pero con tacto se podía hacer algo, pero en este caso nada de nada, ni se les ocurra, en cualquier momento suspenden la cotización y no pueden irse ni al OTC, aléjense de este valor está maldito, por lo demás la cartera de largo plazo va continua estable las 1000 Repsol, las 8000 bankias, las 1000 bbva,  las  50 THO, y  las 120 Alba. Esperamos los resultados del segundo trimestre en América que espero malos para realizar adquisiciones en EEUU.

 

35
¿Te ha gustado el artículo?

Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico.

  1. #35
    16/07/20 23:44
    Todos aquellos que piensan que la cultura de la Europa del Norte es superior a la de los PIGS del sur, aquellos que nos hablan de la superioridad ética y moral de los europeos del norte en comparación con los europeos del sur, supongo tendrán que cerrar la boca y reconocer que en todos los países cuecen habas, y que nuestra querida España para nada es tan mal país como dicen, de hecho no hay nada como viajar por el mundo para saber que tenemos un excepcional país, en el que se vive muy bien, y homologable democrática y socialmente al resto de Europa.

    Suficiente internet por hoy
  2. en respuesta a Profanador De Tumbas
    -
    Top 25
    #34
    12/07/20 17:00
    Es ilegal pero siempre presuntamente es lo que pasa y no es de hoy 
  3. en respuesta a theveritas
    -
    #33
    Profanador De Tumbas
    12/07/20 16:45
    eso es ilegal, y si fuese por mi, haria una comision de investigacion en los auditorias de esas empresas
  4. en respuesta a Profanador De Tumbas
    -
    Top 25
    #32
    12/07/20 12:18
    Los auditores no son engañados, se dejan engañar para no perder el cliente 
    No todas las empresas mienten pero las que mienten no son descubiertas por el controlador porque el controlador está a sueldo del controlado 
  5. #31
    Profanador De Tumbas
    12/07/20 02:57
    yo si tuviese una empresa cotizada en bolsa, despediria inmediatamente a mi contable si no fuese capaz de timar a los auditores de las 4 big fours, sin embargo, siempre sea transparente al maximo, pero si tengo un contable a nomina, quiero al mejor, aunque fuese totalmente responsable con las cuentas. 

    Un buen contable puede timar a los auditores por mucho que estos insistan..., el caso es que cuando el timo lo hacen muy grande, algo falla y de ahi el auditor descubre el jaleo. 

    Pero vamos, me parece un desproposito que los auditores no sean capaces de descubrir estas cosas....., 

    si fuese presidente de europa, retiriaria la licencia de auditoria en europa, a la empresa que se la colaran mas de 3 veces en 10 años. 
  6. en respuesta a Elinversorr
    -
    Top 25
    #30
    01/07/20 08:55
    Es muy arriesgado 
    La pueden suspender 
    Te pueden empapelar 
    Además ya subió mucho lunes y martes 
    Yo no voy a tocar esta accion 
    No es como hertz que tenía problemas financieros y un desfase de deuda y activos 
    Esto es un fraude contable y en los fraudes no entro 
  7. #29
    Elinversorr
    01/07/20 02:14
    Bueno a lo que interesa. 

    Entró o no entró :) 

    Parece que esta anulada

    Con Vaart ya tuve bastante Chicharro. Pero esto vaya locura también. Hay gente diciendo que va a largo xd
  8. en respuesta a javimates
    -
    Top 25
    #28
    30/06/20 14:43
    Si ha seguido la evolución de este blog (cosa a la que no está obligado 😭😭😭😭) habrá visto que la cartera que pretendo crear se basa inspira en la cartera de Buffett, nada de inventos no trato de buscar diamantes en el cubo de la basura ni busco ardillas 
    Solo elefantes heridos a buen precio 
    Warren lleva Coca Cola apple wells fargo 
    No trato de descubrir el nuevo Amazon porque lo normal es comprar una Terra, pero el sesgo de supervivencia hace creer al inversor que es fácil y no lo es 
  9. #27
    30/06/20 13:16
    Hola, muy buen post. Suele ser bastante difícil para los inversores particulares descubrir falsedades de este tipo, pero con los años voy viendo que hay que huir de empresas que tienen un modelo de negocio "complejo", que los Ceos hablan en las entrevistas como iluminados o al instante nos dan la impresión de ser gente de poca confianza o no apta para el puesto,  y también cuando achacan una disminución en la caja (aumento en la deuda) a factores ocasionales y en el trimestre siguiente sigue el mismo problema. Para quien le interese, Malcom Gladwell habla de Markopolos (y de otros temas) en Hablar con extraños.
    Un saludo.
  10. en respuesta a Easagp
    -
    Top 25
    #26
    30/06/20 11:06
    Ahí entra que inspira al regulador 
    En nasdaq o nyse normalmente no se suspende aunque a veces si 
    CNMV lo habría suspendido 
    BaFin estará dejando salir a los amíguetes poderosos o vete tú a saber Alemania es un país que oculta muchas cosas para nada transparente 
  11. #25
    30/06/20 10:30
    ¿Para que 'porras' sirve un controlador de la bolsa que no suspende de cotización una acción hasta que se aclaren mínimamente las circunstancias que rodean todo este 'tinglado' y permite brutales vaivenes en una acción de todo un señor índice como es el DAX?
  12. en respuesta a Mikelone
    -
    Top 25
    #24
    29/06/20 23:48
    Si he leído a Markopolos y sus investigaciones sobre general electríc
    Y dan que pensar 
    Cuántas empresas engañan preguntas ? Pues nadie lo sabe pero no son pocas el tema es a cuantas cogemos 
  13. en respuesta a Yoespeculador
    -
    Top 25
    #23
    29/06/20 19:57
    Sin duda no todas las cuentas anuales son un fraude 
    Pero algunas si 
    El problema es que como el sistema es como es no podemos distinguir las buenas de las malas, y siendo así no podemos tratar con igualdad a los iguales y con desigualdad a los desiguales porque no los sabemos diferenciar 
    Como saber si esa empresa en que queremos invertir es de las serias o de las desvergonzadas que engañan al auditor o bien el auditor actúa en connivencia ?
    No podemos y eso es una piedra en el zapato del analisis fundamental 
    Por lo demás “this is the racing” el negocio es así y no solo ese negocio es así
    Y suelen triunfar no los mejores sino los que mejor saben venderse 
  14. en respuesta a theveritas
    -
    #22
    29/06/20 19:47
    Tampoco es que el auditor no audite. El auditor va a ser un crío de veintipocos o veintimedios, probablemente en su primer trabajo serio, que no tendrá ninguna picardía y al que el Director Financiero lo llevará por donde quiera. Pueden joderte de muchas formas: no dándote información y amenazando con cambiar de auditora si les tocas los cojones, etc. El socio que es quien firma lo que quiere es mantener la cuenta y encasquetar algún trabajillo que otro de compliance o consultoría y llevarse su bonus, y para eso lo que tienes que hacer es llevarte al cliente y a su mujer a cenar y reírle los putos chistes, no tocarles los huevos con que si esto no me lo has dado, esto no lo tienes bien. Muchas empresas son honradas, quiero pensar que la gran mayoría, no van a poner ningún problema a los chavalines y van a hacer caso de todas las recomendaciones que salgan. Pero otras son gitanas de por sí y ya van a degüello de saque con los chavales. Yo por ejemplo tuve quejas de un cliente por requerirle documentación, la cual estaba obligado a pedirle. El muy gilipollas llamó al gerente para quejarse. Por eso, hay mil triquiñuelas, casos de fraude tan bestias son raros, pero miles de historias que se valoran como "impacto no material", etc. Es un mundillo de personajes, quien se queda ahí son los muy ambiciosos, y tienes que ser bastante falsete para que se te dé bien ese curro, el resto se quema a los dos días, que es lo que me pasó a mí.
  15. #21
    29/06/20 18:43
    Lo cierto es que Alemania es el motor del Euro y uno de los países más influyentes del mundo. De eso no hay duda. Tienen una fuerza laboral y académica brillante. 

    Pero cuando hablamos de cuentas... Creo que se está tapando mucho. Confío antes en volver a meter mi deposito en el Popular que en un banco alemán. Y se dirá mucho de España, que si somos numero 1 en todo lo peor, pero en cuanto a banca apostaría antes por España que por Alemania. 

    Y sé que Wirecard no es banca, pero hablo del sector financiero en general alemán. En el caso España se ha tomado las directrices europeas más seriamente que Alemania. Creo recordar que mientras el Popular siguió la ley de resolución en Alemania se rescató de forma encubierta a un banco con dinero público (cosa que la ley de resolución se hizo precisamente para evitar eso de "privatizamos ganancias, socializamos perdidas". 

    Algo gordo prepara Alemania con el tema de sus bancos (Commerzbank, Deutsche Bank...), tengo el sentimiento de que Europa va a estar pagando muchos años impuestos que indirectamente acabarán en salvar bancos alemanes. Eso sí, si quiebra un Santander, un BBVA o un Caixa no seremos tan hábiles como Alemania de que pague toda Europa.