Como era de esperar, la pandemia también ha afectado al primer grupo asegurador ibérico: Mapfre. A lo largo del 2020, la cotización ha llegado a perder un 32,5% y su beneficio ha caído un 13,6%, resultados debido en parte al crecimiento de la rama de decesos y al descenso en sector automóvil - sector salud. Es lógico, ya que el confinamiento recortó drásticamente la venta de nuevos seguros y esto ha defraudado bastante al consenso de nuestros amigos analistas, por lo que la cotización recibe un buen castigo esta semana.
Por fundamentales
Su presidente, el señor AntonioHuertas, cree que los inversores están exagerando al dar estos valores en estos momentos de incertidumbre... y sinceramente le doy la razón, ya que observando sus fundamentales tiene un fair value hacia los 2,96 euros o lo que es lo mismo, la compañía está infravalorada en casi un 50% en estos momentos (observen el gráfico que adjunto más abajo). Por ello podríamos afirmar que la cotización tiene un precio objetivo de 2,92 euros, pero eso también lo veremos en el análisis técnico... Y es que Mapfre está cotizando por debajo de su valor razonable, cuando posee un buen ratio PE en comparación al promedio del sector seguros aunque en comparación al mercado español, le moje la oreja GCO (Grupo Catalana Occidente). Por cierto, veamos cómo anda su competencia...
Competitive Set Mapfre tiene un historial de dividendos algo inestable e incluso de cara al futuro, mientras que Catalana Occidente es bastante más confiable junto a las internacionales Allianz, la americana Chubb y Zurich, aunque esta última ha tenido cierta dilución este año el accionista. En cuanto a los crecimientos quedan reflejados y bastante claros en la gráfica que aporto de cosecha propia, quedando como caballo ganador: Catalana Occidente. También hay que hacer mención de que Allianz tiene un nivel alto de deuda y la americana Chubb ha tenido ventas por información privilegiada de insiders. ¿Y qué hay sobre los insiders en Mapfre? Pues este año 2020 solamente se han realizado algunas compras por parte del presidente y sus dos consejeros. A parte, hay que hacer mención a dos grandes compras realizadas por la Fundación Ignacio Larramendi, en el mes de febrero del año pasado.
Análisis Técnico
Largo plazo
En cuanto a lo dicho anteriormente sobre el objetivo de su fair value, tenemos que irnos a la gráfica mensual, es decir, al 62% de retroceso de los máximos del 2007 que cuadra con su fair value. Pero esto es para el largo plazo, es decir, una inversión tipo Buffett o value y para unos cuantos años. Por lo tanto, miremos el semanal para ver qué está gestando la compañía... Mapfre SemanalEn la gráfica anterior, tenemos una fortaleza con el volumen de finales de noviembre que ayudó a fugarse de la bajista de todo el 2020. Por ello, el precio está realizando una estructura en 'abc' que tendría de tiempo mínimo a consumir hasta primeros de marzo. Sus extensiones son la resistencia de 1,95 euros y los 2,10 como segunda extensión. Como pueden observar, tenemos entre los dos objetivos el 38% de retroceso fibo y la MM200 como tapón... por supuesto, la cotización puede irse perfectamente a tocar la bajista de grado mayor, que pasa justamente por su 50% de retroceso... pero me parece demasiado tirón de primeras. Miremos ahora el diario...
Medio-corto plazo
Mapfre diarioEn la gráfica diaria parece estar formando una bandera como figura de continuación. El retroceso ha llegado a su 50% y la subida posterior por huecos, ha sido rechazada tras los resultados de esta semana. Cuidado, que ha perforado su 62% de retroceso o alcista e indicaría que puede ser que aún no terminara la corrección y poder testear niveles de 1,49 o 1,43 euros pese a que mañana lunes 15, debería efectuar rebote para relajar indicadores. Hay que esperar a ver volumen y fugarse de la figura.
Conclusión
Creo que es un valor a tener en cuenta este año tanto por fundamentales como por técnico. Dicha sea la verdad, pinta mucho mejor por números GCO... pero por técnico, tiene mucho más recorrido para tradear la compañía Mapfre. Imagino que para inversores en modo value o largo plazo, es una acción a tener en cartera durante unos años y desde luego sacarle un buen pellizco. Por cierto, si queréis que miremos otras acciones me lo podéis dejar en comentarios y desde luego, agradecería que si te ha gustado le des al gusta para "valorar" si seguimos con esta clase de artículos.
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Correcto. Hablamos de la cifra económica que, por ley, deben todas las compañías aseguradoras tener provisionada, para poder hacer frente a las obligaciones asumidas que puedan derivarse de los contratos de seguros o reaseguros suscritos, así como también de los gastos que estén relacionados con el cumplimiento de dichas obligaciones... Salu2
#15
Raulvelfuen
26/07/21 13:53
Una duda sobre Mapfre. ¿Cómo le explicariais a un niño que son las "provisiones tecnicas"? No entiendo la descripcion que hace la propia Mapfre. ¿No sería un dinero que Mapfre tiene que tener siempre en caja por si tuviese que hacer frente al pago de las primas de todas sus polizas? Es decir, si todos los clientes hiciesen uso de su poliza, por el importe máximo que cubre, Mapfre tendria que desembolsar esa cantidad, y por ello tiene que tener siempre los activos financieros que tiene para cubrirlo. ¿Es así?
Seguimiento corto plazo. Adjunto gráficas horarias tras la apertura de esta mañana en la que perforaba la alcista que viene de febrero y marcaba el 38% de retroceso. Aunque la cotización se ha vuelto a situar por encima de la alcista, podemos estar ante el desarrollo de una corrección en zig zag. Lo más probable es que tras la perforación, este ascenso sea la corrección a la caída previa desde el máximo de 1,837 euros y mañana, tras un par de horas de apertura o consiguiendo uno de los fibos del retroceso adjuntados en la gráfica 1h, inicie de nuevo otro tirón bajista para culminar la corrección al tramo hasta el 30 ó 31 de este mes, sobre niveles del 50 al 62%. Mapfre 4h vs Mapfre 1h Salu2
Seguimiento medio plazo. En gráfica semanal, la vela de esta semana ha activado una figura alcista con objetivo 2,186 euros, que a su vez sería el 62% (los 2,166 euros) de retroceso del máximo de julio del 2019. Hay que tener en cuenta que las proyecciones fibo por impulso, son casualmente retrocesos al máximo comentado. Por lo tanto, niveles a tener en cuenta para consolidaciones o acumulaciones. Primer nivel los 1,80 euros y segundo el de 1,98 euros. Mapfre Semanal Salu2
Bueno, me refiero a subidas en el ibex en general, sobre mapfre creo que puede ser el valor tapadillo del Ibex, un valor muy penalizado y del que nadie habla. 3 euros, para eso tendría que pasar los 2,78 que lleva mucho tiempo por debajo de ellos. La verdad es que es un valor que no sigo, pero si tuviese liquidez, pensaría seriamente en el. Lo que tengo claro es que si el ibex baja lo haría mapfre, por eso me complace ver que veas a mapfre alcista porque es señal de que el ibex también continuará subiendo.
Gracias @escdam. Tomo nota sobre SAB y TEF. Sobre los "insiders", me refiero a los accionistas de la empresa que manejan información privilegiada. Por ejemplo, el abuelo Buffett se puede considerar uno de ellos en las compañías en las que tiene una gran participación ¿no? :P En otras ocasiones son simplemente fondos como BlackRock o inclusive JP Morgan... En el caso de TEF, tienes a Pallete como "insider" que ha ido realizando compras este 2020... Salu2
Gracias por el comentario @wikthor! Tomo nota para mirar alguna americana que tengo ya en observación... Salu2
#4
14/02/21 21:37
Buen artículo, me gustaría que hicieras artículos de Banco Sabadell y de Teléfonica. Lo que no me gusta es que aún hay insiders, éstos deberían de estar penados por cárcel pero, nooooo, tienen que sacar la tasa tobin, y fastidiarnos. James Tobin tendría que haberse metido la lengua en el bolsillo y no proponer tal cosa.
