Indra Sistemas combina un fuerte crecimiento de beneficios con una valoración exigente en múltiplos contables, aunque el flujo de caja y las expectativas futuras sugieren un perfil más atractivo.
Valoración: barata
La lente forward es la más adecuada para Indra porque el crecimiento esperado del beneficio es muy alto (+57 %) y el múltiplo PEG resulta atractivo (0,41), lo que refleja mejor la dinámica de la compañía que los múltiplos contables. Las lentes de valor contable y Graham indican una valoración cara (5,4, 30,5, 25,01 €), pero estas métricas son menos relevantes para una empresa de servicios tecnológicos con activos intangibles y fondo de comercio. La lente de dividendos también resulta cara (0,5 %, 10,0 %), pero el dividendo no es el principal atractivo. La lente de múltiplos relativos es incierta debido a la heterogeneidad de los comparables. La lente forward, con una postura barata, captura mejor el potencial de crecimiento y la generación de caja.
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Salud financiera
moderada
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Apalancamiento
caja_neta
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Retorno sobre capital
bajo
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Crecimiento
alto
Negocio
Indra Sistemas es una compañía tecnológica y de consultoría global con sede en España, especializada en el ciclo de vida completo de soluciones tecnológicas, desde el diseño hasta la operación y mantenimiento. Sus ingresos se concentran en los sectores de defensa, tráfico aéreo, seguridad, transporte y administración pública, así como en servicios de consultoría y externalización de procesos de negocio. La compañía opera principalmente en mercados regulados y de contratación pública, con una fuerte presencia en Europa y mercados internacionales.
Análisis
Indra muestra una rentabilidad sobre recursos propios elevada (25 %), aunque la rentabilidad sobre el capital invertido es modesta (5,6 %), lo que refleja una estructura de balance con un fondo de comercio y activos intangibles significativos. El crecimiento de ingresos es sólido (+13 %) y el crecimiento del beneficio por acción es muy fuerte (+57 %), impulsado por la mejora operativa y la expansión en defensa. La generación de flujo de caja libre es notable, con un rendimiento del flujo de caja libre del 21 %, lo que contrasta con un múltiplo de beneficios elevado (23,6). La deuda neta es negativa, lo que otorga flexibilidad financiera, aunque el ratio de deuda sobre patrimonio es moderado (0,84).
Fortalezas
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Fuerte crecimiento del beneficio por acción, muy por encima del crecimiento de ingresos, lo que indica apalancamiento operativo y mejora de márgenes.
Crecimiento BPA +57 %
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Generación de caja abundante, con un rendimiento del flujo de caja libre muy elevado, lo que respalda la capacidad de inversión y retribución.
Rendimiento FCF 21 %
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Balance saneado con posición de caja neta, lo que proporciona margen para financiar crecimiento y posibles adquisiciones.
Deuda neta / EBITDA -1,0×
Riesgos
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La rentabilidad sobre el capital invertido es baja, lo que sugiere que la creación de valor por unidad de capital empleado es limitada.
ROIC 5,6 %
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La valoración contable es muy exigente, con un precio sobre valor en libros y sobre activos tangibles muy elevados, lo que deja poco margen de seguridad.
P/B 5,4
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El margen bruto es reducido, lo que puede indicar una estructura de costes rígida o dependencia de proyectos de bajo margen.
Margen bruto 8,0 %
Catalizadores
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Próxima presentación de resultados
29 de oct