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Bolsa (949) | Inversiones alternativas (1)
Xxxxxxxxx 16/01/26 21:51
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Da igual, eso lo hicieron a finales de año, ya lo puse aquí en un post, es un lavado de cara, para los resultados, se pública antes en el BORME.
Xxxxxxxxx 16/01/26 21:50
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Los gestores de Substrate AI pueden escudarse en que actúan “por el bien de la sociedad”, pero la realidad es otra cuando los beneficiados directos de esas decisiones son ellos mismos o sus estructuras externas, mientras la cotizada se vacía de liquidez. Este tipo de situaciones no es ajeno a los inversores internacionales: se puede cumplir la forma legal y, aun así, generar un resultado económico sistemáticamente perjudicial para el accionista minoritario.Por eso la pregunta fundamental sigue siendo la misma, en cualquier mercado, y que repito una y otra y otra vez.¿DÓNDE ESTÁ EL DINERO?Durante tres años se han emitido acciones para adquirir empresas que posteriormente se escinden, se han realizado ampliaciones de capital masivas para captar EFECTIVO EN LA CAJA, y parte de esas adquisiciones se han pagado en EFECTIVO REAL. También se han comprado sociedades vinculadas a los propios directivos, se han firmado préstamos garantizados con más acciones y se ha diluido de forma constante al accionista minoritario.Ese dinero no se ha traducido en retornos para la cotizada. Se ha utilizado para pagar servicios a partes vinculadas, salarios de alta dirección, alquileres a socios, compras de activos y otros conceptos donde el capital no retorna. El resultado es una empresa que consume caja año tras año y que, aun así, insiste en que necesita acudir de nuevo al mercado para poder sobrevivir.Conviene recordar el origen de la estructura. Substrate AI era la matriz y controlaba Subgen AI y, con ello, sus desarrollos tecnológicos. Hoy, Substrate AI no tiene nada o prácticamente nada. No tiene efectivo significativo, no controla las empresas operativas y su balance se apoya en promesas futuras: licencias, planes de desarrollo y proyectos que, de forma recurrente, terminan fuera de su perímetro real, ya les avise con la nueva empresa, la que irán viendo.Mientras tanto, el EFECTIVO REAL y las sociedades operativas han salido de la cotizada española para acabar bajo la órbita de Subgen AI (hoy matriz, ayer filial), es decir, bajo el control de las mismas personas. El patrón constante es claro: Substrate entrega patrimonio y liquidez y recibe a cambio activos intangibles o sociedades que, una vez pagadas con el dinero del minorista, se trasladan o se redistribuyen. El valor no vuelve.Así es como se engorda artificialmente Subgen AI: no mediante ventas orgánicas al mercado, sino a través de flujos de caja procedentes de la cotizada anterior, canalizados mediante licencias, proyectos y facturación cruzada. El flujo es siempre de salida. Substrate AI pone el dinero, asume el riesgo y soporta la dilución; el valor generado se queda fuera.Aquí entra un elemento clave que cualquier inversor sueco reconocerá: la pasividad del accionista minoritario. Estos esquemas no se sostienen solo por la ingeniería societaria, sino porque los accionistas no exigen explicaciones formales, viven de la esperanza, pero… no pedirían explicaciones si se tratara de su propio negocio, con su propio dinero invertido, y ven que constantemente pierden valor. Esta es su empresa, es su inversión. Quejarse en foros no deja rastro. Los correos enviados a la compañía, sí. La falta de presión convierte al minorista en un cómplice pasivo del vaciamiento.No se trata de hablar de fraude, sino de analizar incentivos y flujos de caja. La llamada “patada hacia adelante” no es una estrategia válida cuando el beneficio prometido nunca llega a la sociedad que aportó el capital. En cualquier mercado serio, el flujo financiero debe ser de ida y vuelta.Aquí no lo es.Substrate AI pone el efectivo y asume el riesgo; el valor generado se queda fuera, en manos de Subgen AI y su entorno.El dato mata al relato. Los próximos resultados mostrarán si este esquema se detiene o si la cotizada continúa funcionando como un simple conducto de captación de capital para alimentar intereses externos.La diferencia entre una mala gestión y una administración desleal es sencilla y universal:quién se lleva la pasta.Y mientras esa respuesta siga siendo siempre la misma, la pregunta seguirá en pie, tanto en España como en Suecia:¿DÓNDE ESTÁ EL DINERO?Accionistas minoritarios: es sencillo. Dejen rastro. No entienden la importancia de dejar rastro. Envíen un correo a la dirección de relación con inversores de la compañía y pregunten formalmente:¿Dónde está el dinero?
Xxxxxxxxx 15/01/26 21:12
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
No escribo esto como analista, asesor financiero, ni experto legal. Escribo como accionista directamente afectado. Mi preocupación es sencilla: se está utilizando mi dinero —y el de otros minoritarios— en una operativa que, según la información pública y auditada, no se traduce en generación de caja ni en creación de valor para la sociedad cotizada.Ante esta situación, ejerceré todas las acciones que el ordenamiento jurídico permita, por todas las vías posibles, con un único objetivo: la restitución íntegra del perjuicio económico causado.Lo que sigue no son opiniones ni juicios de intención. Es un análisis basado exclusivamente en información pública, cuentas auditadas y hechos verificables, diferenciando de forma expresa entre lo demostrable y lo sospechoso, para que cada lector saque sus propias conclusiones.2024 – DINERO DEMOSTRABLEMENTE SALIENTE HACIA SUBGEN AIEsta es la vía de evacuación de capital donde el accionista minoritario pierde control:Créditos y líneas de caja a Subgen AI y vinculadas: 23.762.823 €. Transferencias directas de efectivo y créditos hacia la matriz internacional. (Fuente: Memoria 2024, Nota 23).Pagos por servicios con Subgen AI y vinculadas: 5.738.788 €. Facturación de la matriz a la filial. (Fuente: Nota 23.2).Gastos financieros con Subgen AI y vinculadas: 1.711.100 €. Intereses generados con la propia matriz. (Fuente: Estados Financieros 2024).Compra de propiedad intelectual a SOCIOS (Zonavalue/Kau Markets): 12.600.000 €. Algoritmos pagados parcialmente en acciones, blindando el control de los socios. (Fuente: Nota 6).Adquisición de sociedades “vaciadas” (Binit, Deltanova): 2.100.000 €. Activos terminan en Subgen Londres con sobreprecios a antiguos dueños vinculados. (Fuente: Nota 9).TOTAL FLUJO SUBGEN 2024: ≈ 44,0 M€2024 – FLUJOS DIRECTOS A INSIDERS Y SOCIEDADES VINCULADASPagos que terminan directamente en el entorno privado de los administradores (Serratosa/García):Alquileres a ZONA VALUE S.L. (patrimonial privada): 1.458.000 €. No es la filial del grupo, es la inmobiliaria de los dueños. (Fuente: Nota 23.3).Sueldos y Alta Dirección: 1.854.727 €. Remuneraciones y cargas sociales. (Fuente: Nota 24).Operación CUARTA DIMENSIÓN (vinculada): 2.722.907 €. Pagos a sociedad directa de los dueños. (Fuente: Nota 23.1).Marketing y Red Zonavalue: 3.650.000 €. Facturación desde el entramado privado de los socios. (Fuente: Cuenta de PyG).Comisiones de asesoría financiera: 1.200.000 €. Cobros de Kau Markets EAF por captación de capital. (Fuente: Patrimonio Neto).Saldos otros INSIDERS: 850.000 €. Pagos a Digital Lawyer, Baolvet, PS Vet y otras sociedades vinculadas. (Fuente: Nota 23.2).Préstamos a terceros vinculados: 1.800.000 €. Créditos a largo plazo que drenan liquidez hacia el entorno directivo. (Fuente: Nota 10).TOTAL INSIDERS 2024: ≈ 13,7 M€2024 – ACTIVOS DE DUDOSA LIQUIDEZ Y DETERIOROS (DINERO PERDIDO)Existencias (Stock de Software/Servicios): 4.102.500 €. Pago en efectivo a proveedores de la red de socios, inmovilizado como stock. (Fuente: Balance 2024).Deterioro de activos financieros: 2.450.000 €. Dinero prestado a vinculadas que la empresa ya da por perdido. (Fuente: Nota 10.3).Saldo de deudores varios: 1.259.000 €. Anticipos y préstamos a corto plazo a entidades del entorno. (Fuente: Balance 2024).Gastos de emisión de capital: 1.150.000 €. Pagos a despachos vinculados por ampliaciones. (Fuente: Patrimonio Neto).TOTAL PÉRDIDAS / ADICIONALES: ≈ 8,96 M€2024 – CAJÓN DESASTRE (GASTOS NO DESGLOSADOS, SOSPECHOSOS)No está demostrado que este dinero llegue directamente a los INSIDERS, pero es gasto de caja que no se ha podido imputar a proveedores no vinculados concretos. Parte de estos gastos, en especial los viajes (≈420.000 €), están relacionados con "Servicios Exteriores” o “Gastos de Viajes y Representación” , y los paga la filial española. Es sospechoso porque incluye desplazamientos, hoteles y servicios que podrían haber beneficiado indirectamente a los DIRECTIVOS, pero no para esta empresa. Suministros y servicios varios: 680.000 €. Operaciones generales que drenan caja.Profesionales independientes: 940.000 €. Auditorías y abogados externos no vinculados directamente, pero recurrentes en la sociedad.TOTAL CAJÓN DESASTRE: ≈ 2,04 M€LA DEUDA Y EL FLUJO CIRCULAR DE LOS SOCIOSLa empresa debe 6,84 M€ en acreedores comerciales, muchos de ellos empresas vinculadas. Al mismo tiempo, los socios prestan 1,42 M€ al 8-10% de interés, cobrando unos 120.000 € anuales. Esto crea un flujo circular: primero facturan a la sociedad y vacían la caja, luego se presentan como salvadores, cobrando intereses sobre su propio dinero previamente extraído.RESUMEN FINAL DE FLUJOS IDENTIFICADOS 2024Transferencias a Subgen AI: 44,0 M€ (demostrable)Pagos directos a INSIDERS: 13,7 M€ (demostrable)Deterioros y activos perdidos: 8,96 M€ (demostrable)Cajón Desastre: 2,04 M€ (sospechoso)AGUJERO TOTAL 2024: >66 M€, dejando claro que la operativa de los DIRECTIVOS genera una pérdida efectiva para la sociedad que no se refleja en los ingresos de venta de tecnología.2025 – ACTUALIZACIÓN DE ESTADOS INTERMEDIOS (30/06/2025)Saldos con Subgen AI: ~23,5 M€. El drenaje hacia la matriz internacional sigue operativo.Ampliaciones de capital: ~1,5 M€. La asignación a alquileres, marketing y asesores de INSIDERS se conocerá cuando se publiquen los resultados auditados.Comentario analítico: hasta que no se publiquen las cuentas anuales de 2025, solo podemos confirmar que la estructura de envío de fondos sigue funcionando.CONCLUSIÓN ANALÍTICARatio de vaciado: La facturación real de Substrate AI por venta de tecnología es mínima comparada con los >66 M€ de flujo de caja hacia INSIDERS y Subgen.Insolvencia Técnica Oculta: el fondo de maniobra se mantiene solo gracias a créditos fiscales y valoración subjetiva del software. Sin esos activos intangibles, la empresa estaría en quiebra inmediata.Trampa del Autopréstamo: los 1,42 M€ prestados por socios al 10% no representan capital real, sino reciclaje de fondos previamente extraídos.Efecto de Dilución Irreversible: cada euro que sale hacia Subgen o los socios se traduce en acciones emitidas, diluyendo al minoritario y reforzando el control político de los DIRECTIVOS.Pérdida de ventaja competitiva: al mover la propiedad intelectual a Subgen Londres, Substrate España queda sin activos principales.Riesgo de liquidación selectiva: los acreedores vinculados (6,84 M€) pueden decidir priorizar sus cobros privados, dejando al minoritario último en la cola.Capitalización de I+D y coste de oportunidad: el dinero desviado a socios no se invierte en innovación real, condenando a la compañía a ser un “zombi financiero”.Opacidad en subvenciones y fondos públicos: el dinero público se mezcla en la caja de la que se pagan alquileres y gastos a INSIDERS.Blindaje mediante acciones liberadas: los socios obtienen control político y financiero sin poner dinero nuevo, diluyendo al minoritario.Estructura de responsabilidad limitada: los activos valiosos están en Subgen Londres, las deudas en Substrate España.Uso de la cotización como colateral: el prestigio de la cotización sirve para financiar sociedades privadas vinculadas.Ingresos financieros ficticios: intereses contabilizados sobre préstamos a Subgen inflan el resultado sin entrar en caja.Dependencia de proveedores vinculados: Zonavalue y Kau controlan canales de venta y soporte, perpetuando el drenaje de caja.Conclusión final: Substrate AI no es un negocio de IA, sino una máquina de reciclaje de capital. El flujo > 66 M€ demuestra que los DIRECTIVOS obtienen beneficios privados mientras la empresa y el accionista minoritario pierden dinero real. Dado que Subgen salió a cotizar a finales de 2025, apenas hay datos auditados de su operativa como filial internacional. Los semestrales de 2025 solo reflejaran un mes de actividad post-salida a bolsa, por lo que no permiten evaluar el retorno real del capital invertido ni la continuidad del drenaje hacia el entorno de los directivos. Este accionista minoritario considera que se ha producido un vaciamiento patrimonial y seguirá muy de cerca los resultados anuales de 2025 y los semestrales de 2026. Mientras tanto, se documentarán todos los flujos salientes demostrables y sospechosos para preparar todas las acciones legales necesarias, garantizando que cualquier decisión futura se base en datos completos y auditados, sin dejar margen a especulaciones. 
Xxxxxxxxx 15/01/26 18:44
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Como he comentado en otras ocasiones, mi labor en el sector informático no es la de auditor. Sin embargo, los profesionales de este campo compartimos un rasgo común: somos analistas por naturaleza. Tendemos a diseccionar situaciones y datos de forma objetiva, priorizando la lógica frente a la subjetividad de los sentimientos. Tengo unos 50 Millones de pasta localizados, se como se han ido, y a donde se han ido, pero me sigue faltando pasta, en este punto, necesito ayuda para buscar la pasta que me falta. Lo público para que lo veáis, y lo voy a separar para que se vea claramente ¡A donde se va! ¡Y quien se lo lleva! Si yo lo hago, esto un auditor, lo ve a la legua, me la pela que sea a mercado, es un vacío continuo de la empresa.Si alguno me ayuda, se lo agradezco. 
Xxxxxxxxx 15/01/26 16:55
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
 Es necesario denunciar el modus operandi de una dirección encabezada por Serratosa, que parece haber perfeccionado el arte de la distorsión corporativa. Estamos ante una gestión que utiliza los documentos estratégicos y sus supuestas valoraciones como herramientas de marketing de ficción, diseñando proyecciones a años vista para ocultar una incapacidad manifiesta de generar valor real. La estrategia es cíclica: alimentar la expectativa con promesas como sacar a cotizar 4D Medica por 40 millones, que será la siguiente gran inconsistencia, mientras la operativa diaria destroza cualquier PowerPoint y nos devuelve a una realidad donde la empresa no vale lo que dicen ni en el mercado ni en sus libros, de no ser por sus maniobras contables.Llevo un año cuestionando los libros de esta empresa y a todos sus supuestos expertos independientes, del primero al último que colabora con ellos. Durante más de doce meses, he señalado las contradicciones de una contabilidad que no reflejaba la realidad, y día tras día, el mercado me ha terminado dando la razón. Mis números se han confirmado frente a unas valoraciones oficiales que caen por su propio peso ante anuncios como la venta de acciones a 0,07€ de Subgen. Es la prueba final de que los 60,5 millones de valoración que defienden en la página 15 no son más que un envoltorio vacío, al igual que el resto de páginas.Una empresa solo puede sostener una subida en bolsa en base a sus fundamentales, y los de esta compañía a fecha actual demuestran que no es capaz ni de cubrir sus gastos operativos básicos. La realidad es de una asfixia financiera que intentan camuflar con nuevas promesas. Mañana vendrán con el anuncio de que Arcano pone 10, 15 o 20 millones, o incluso os propondrán pagarés con rentabilidades anuales para invertir en la nueva Substrate AI Labs, pero será la misma situación de siempre: otra ampliación de capital encubierta para pedir a los minoristas que vuelvan a comprar papel en el mercado.La dirección sigue ocultando la realidad de sus ampliaciones de capital a medida y sus colocaciones, mientras mantiene una opacidad total sobre los movimientos de dinero entre empresas del grupo y socios amigos. El flujo de caja es un colador donde el dinero de los inversores entra para ser absorbido por una red de contratos de servicios y proyectos que solo parecen beneficiar a quienes manejan la pluma. Es un modelo donde la empresa es el medio y el inversor la mercancía, haciendo desaparecer de su contabilidad los más de 100 millones obtenidos entre ampliaciones y la escisión de Subgen.Atentos, porque vais a ver muy pronto la maniobra hacia Substrate AI Labs; es el movimiento final para desplazar lo poco que queda de valor. Estoy tan convencido de que este es el guion que os invito a cenar a todos los de este foro si este año no se cumple lo que digo. El mercado, a 0,07€, ya ha dictado sentencia. Dejad de comprar promesas y empezad a mirar los hechos: la dirección no construye tecnología, gestiona una maquinaria de emisión de papel que vive de vuestro capital. Si mañana sube, no os dejéis llevar, porque el guion ya está establecido para haceros creer de nuevo en otro PowerPoint.Solo la entrada de flujo de caja REAL puede cambiar esta empresa, no sus presentaciones. En lugar de seguir inyectando capital, ahorrad para las posibles acciones legales que vendrán. 
Xxxxxxxxx 15/01/26 09:49
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Es la misma operativa sucia, poco transparente y que deja a los mismo beneficiarios de siempre Serratosa y compañia.3 M de deuda, la misma deuda, que hace poco anunciaron, para sus empresas satelites, para lacompra de terrenos.
Xxxxxxxxx 14/01/26 22:10
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Te voy a dar la esperanza, pero la esperanza en chicharros, como digo siempre, es lo último que se pierde, y el que invierte en chicharros, dando validez al AT, que una y otra, y otra vez no se cumple ¡mal acabará!. Da igual que cumpliera una, la siguiente y la siguiente no cumplirá, porque no hay contra orden, solo hay interés de una parte, y es colocar las acciones.Pero ahí va lo que veo, date cuenta que aún así, no meto un euro más en esta acción , de las que ya tengo, y mis ordenes llevan tiempo plantadas, sé que está manipulada totalmente, y una cosa es lo que quieren hacerte ver, y otra lo que sucede finalmente.El gráfico de Substrate Artificial Intelligence (SAI) está dibujando una de las figuras más potentes del análisis técnico: una diagonal final de agotamiento según la Teoría de las Ondas de Elliott. Tras el rally de finales de año, el precio se ha comprimido en un canal descendente donde la presión vendedora se está secando, con un MACD plano y un DMI a punto de cruzarse. Aunque el soporte inmediato se sitúa en los 0.071, la figura permite todavía un pequeño margen de caída o "limpieza" hasta la zona de los 0.068 sin invalidar el escenario; este movimiento serviría para testear el apoyo histórico antes del gran impulso. Todo apunta a una ruptura alcista inminente que debería devolver el precio, en primera instancia, a la zona de los 0.095. Si el volumen explota al romper la línea verde, el siguiente gran objetivo está en los 0.115, cuya superación abriría las puertas a un escenario de subida libre hacia los 0.150 e incluso puede que mas. Estamos en el punto de máxima compresión y el potencial de recuperación es masivo siempre que se respete el suelo crítico de los 0.065.El que haga caso a este análisis para comprar, es medio imbécil, este análisis técnico, si cumple, es para vender, da igual que haga el precio después, al menos es lo que hare yo.Yo solo lo miro, y planto ordenes, porque me pilla currando, pero vamos, mi confianza en el AT en esta acción = lotería de reyes, todo empieza con ilusión, y acabas queriendo que al menos te toque el reintegro.
Xxxxxxxxx 14/01/26 17:41
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Ya te los adelanto yo., así no tienes que esperar, es más o menos lo que van a hacer.
Xxxxxxxxx 13/01/26 17:23
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
¿Dónde están los millones, Sr. Serratosa? Llevamos un año con este tema y la paciencia de los inversores se ha agotado. Hay que ser mucho más claros con los datos para que todos entiendan de una vez cómo funciona este entramado societario. Esto es solo la primera grieta en un muro de opacidad que oculta una gestión ruinosa para el minorista. Como inversor, exijo un análisis forensic que levante las alfombras de esta compañía de una vez por todas.Os voy a explicar la ruta del dinero: los datos financieros sugieren una operativa de extracción sistemática de capital. Mientras se vende una narrativa de IA, los balances desvelan un vaciado patrimonial a través de una red de vinculaciones directas. Solo en el último ejercicio auditado, la partida de "Otros gastos de explotación" superó los 2.500.000 €. ¿Adónde va ese dinero? Al flujo constante hacia KAU Markets, KAU Gestión y Zonavalue, que supera los 700.000 € anuales en facturas de asesoramiento.Y aquí viene la gran pregunta: ¿Qué cojones asesoran? Sr. Serratosa, los accionistas ya les pagamos a todos ustedes sus salarios todos los meses. Se supone que su sueldo es para que gestionen la compañía. ¿Para qué tenemos que pagarles también externamente a través de sus propias sociedades vinculadas? Es un doble cobro injustificable: cobran como directivos y luego vuelven a cobrar como "asesores" externos de sí mismos. ¿En qué momento el trabajo de gestión que ya pagamos pasa a ser un servicio extra facturado por la puerta de atrás?Pero el colmo llega con la condonación encubierta de deudas. Sr. Serratosa: ¿Usted cree que los minoristas somos gilipollas? Los estados financieros muestran una sospechosa "compensación de saldos" con sociedades vinculadas. Usted se condona deudas a través de supuestos servicios futuros mientras no paga sus deudas reales con la caja de la compañía. Usted pide dinero en el mercado a través de ampliaciones para que paguemos nosotros deudas que usted nos debe a nosotros.El caso de Magnasense/Subgen AI es la culminación: activos valorados en más de 3.500.000 € desplazados a Suecia mientras las filiales españolas sufren deterioros contables. Todo esto facilitado por figuras como Fernando Villar del Prado (vinculado a Assured Mind y KAU Global), quien participa en la capitalización de 7.100.000 € de deuda con descuentos del 10%, inundando el mercado de papel mientras la acción se desploma.Por todo ello, exigimos la intervención inmediata de la CNMV. Es imperativo investigar estas "compensaciones de saldos", la duplicidad de salarios y el traspaso de activos a Suecia. No aceptamos que se proyecte una imagen ficticia de la empresa en sociedades como WEALTHUP CAPITAL SL mientras se hace negocio a costa de la propiedad de los accionistas.Sr. Serratosa: Solo hay que seguir el rastro que dejan. Un análisis forensic pondrá el POWERPOINT definitivo ante un juez. A él no le servirá que los contratos digan "precio de mercado" cuando el resultado evidente es el vaciado de NUESTRA empresa. Póngase usted nervioso, Sr. Serratosa; estoy seguro de que vamos a ver en usted un cambio sustancial de imagen en los próximos meses.
Xxxxxxxxx 13/01/26 16:22
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
El mayor problema de este mercado es, precisamente, la falta de rigor en las valoraciones. Para entenderlo, solo hay que trasladar lo que ocurre en la bolsa al mercado inmobiliario, donde nadie aceptaría semejante absurdo. ​Imagina que quieres hipotecar un piso y le dices al tasador: ​"Oye, ya que te pago yo, infla el valor en 100.000 euros más. Pon que vale eso porque igual mañana instalamos un ascensor, rehabilitamos la fachada con SATE y ponemos placas solares". ​Bajo esa premisa, vas al banco con un informe inflado basado en promesas futuras, pides el dinero y, al día siguiente, dejas de pagar la hipoteca para que se queden con el piso. A nadie en su sano juicio le cabe en la cabeza que esto sea legal o posible, ¿verdad? Pues esto es exactamente lo que ocurre de forma constante en la bolsa. ​Un sistema diseñado para el engaño ​Lo que en cualquier otro sector sería una estafa, en el mercado financiero es una práctica habitual, consentida y escasamente supervisada: ​El conflicto de intereses: El vendedor y el tasador (bancos de inversión o agencias) a menudo se compinchan. El que tasa cobra del que vende, creando un incentivo perverso para inflar las expectativas hasta el absurdo.​La inacción del supervisor: La CNMV, supuesta garante del inversor, suele limitarse a exigir que el informe del tasador esté presente. Se centra en la "forma" (que el papel esté firmado) pero ignora el "fondo" (que la valoración sea un delirio basado en humo).​El perjudicado desprotegido: Aquí reside la gran diferencia. Mientras que un banco tiene departamentos de riesgos para evitar tasaciones falsas, en la bolsa el perjuicio recae directamente sobre el inversor minorista. El vendedor ya ha hecho caja, el tasador ya ha cobrado su comisión y el supervisor se lava las manos alegando que "el inversor ya estaba advertido en el folleto".​En definitiva, se venden "expectativas" de futuro como si fueran "realidades" de hoy, y el sistema permite que el minorista sea quien pague la fiesta cuando el ascensor prometido nunca llega a instalarse.El que invierte en bolsa, tiene que saber que la bolsa no es en gran parte inversion, es pura especulacion, donde hay que contar de antemano que juegas con tramposos.