España
Acceder

Participaciones del usuario Rivaldinho - Bolsa

Foro:
Bancos (1) | Bolsa (3083) | Hipotecas (4) | Economía (7) | Preferentes (266) | SOS-Deoleo (16) | Fondos (58)
Rivaldinho 14/08/26 10:01
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
No llegan buenas noticias desde Canada:https://www.cbc.ca/news/canada/manitoba/grifols-plasma-donation-pausing-9.7306495Private clinic Grifols says it's pausing all plasma collection in Canada 
Rivaldinho 11/08/26 15:26
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Leídos en "Finanzas.com":https://www.finanzas.com/ibex-35/cinco-razones-grifols-puede-subir-50-bolsa.htmlhttps://www.finanzas.com/ibex-35/milagro-grifols.html
Rivaldinho 11/08/26 15:12
Ha respondido al tema Cementos Molins
GVC Gaesco:
Rivaldinho 10/08/26 13:11
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Sigue el "ruido" sobre el juicio a Gotham, leído en 5-Días:https://cincodias.elpais.com/companias/2026-08-10/grifols-acusa-a-gotham-de-obstaculizar-la-obtencion-de-pruebas-para-preparar-el-juicio-en-nueva-york.html
Rivaldinho 06/08/26 12:31
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Siempre pueden - en la medida que la OPV de USA gane en visibilidad de plazos y valoración - tirar de póliza de crédito (RCF), que para eso ampliaron su importe (y cuentan con buen margen sin disponer), y una vez efectuada la OPV reducir el importe dispuesto con parte de la caja que consigan recaudar. Si no voy equivocado, cuentan con cerca de €2Bn líquidos actualmente y la recompra ascendería a unos €0.5Bn.Por otro lado, habrá que ver qué flujo de caja - Pre M&A - se genera en el 2S del 2026, supuestamente deberían ser unos €0.4Bn, sabiendo que proyectan €0.5Bn para el cómputo anual y que en el 1S del 2026 se generaron en el entorno de €0.1Bn (históricamente el 2S es mucho más "fuerte" que el 1S). Cierto es que los proyectos que mencionas (Egipto, Canadá, BCN) requerirán de cierto CapEx en los próximos años (i.e. no se concentrarán en su totalidad en 2S 2026), y supuestamente podrían considerarse "no ordinarios" (~ M&A), pero por orden de magnitud el impacto en las proyecciones debería ser "limitado" (el "extra" de Egipto son €0.18Bn entre 2026 y 2029; en el caso de BCN hablamos de €0.16Bn repartiados también en dicho período, asumiendo apertura en 2030).En todo caso, esto es GRF, así que sí: no descarto sorpresas desagradables y movimientos inesperados!!
Rivaldinho 06/08/26 11:34
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Es correcto: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b6e6be4bf-6f39-4b36-a548-1f27c0fded53%7d
Rivaldinho 04/08/26 19:50
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Sin duda, así es. La pregunta es como cuantificar dicha penalización. Pronto hará 2 años de la OPA de Brook a un precio superior al actual (si bien en base a un EBITDA inferior y a un nivel de apalancamiento financiero superior al actual). Se supone que estos de Brook son "profesionales" de la inversión y que tratan de obtener TIRes del orden del 15% - 20% a plazos entre 4 y 6 años. Con independencia que la no rotura de los lazos con Scranton presumiblemente fue lo que impidió que el análisis de la OPA (ojo, que no el éxito de la OPA; se dijo que - de propserar - el precio ofrecido era irrisorio) progresase, o iban muy equivocados en su tesis de inversión o sigo sin comprender como dicha penalización puede ser de una magnitud tan notable (¿-50%?). Quien sabe, si realmente son creíbles los múltiplos (netamente superiores al doble dígito) que comentan para la IPO en USA (¿tragará Wall Street con los lazos con Scranton? No lo creo), la confirmación de la misma a los niveles de valoración que estiman serían alcanzables, debería ser un revulsivo tremendo para la cotización.
Rivaldinho 04/08/26 12:08
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Al analisto este de BKT le tenemos que preguntar de donde salen las 17.8x EBITDA a las que afirma cotiza el sector farma ... qué precio objetivo le saldría para nuestras GRF? O qué descuento por el factor "Scranton" le está aplicando entonces el mercado (de más del 50%)!?https://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias_amp/empresas/faes-farma-ofrece-un-potencial-superior-al-30-tras-su-correccion-bursatil--23173099.htmlLa compañía cotiza a unas 10,7 veces valor de empresa sobre EBITDA, frente a las 17,8 veces del sector. Este descuento refleja parte de los riesgos asociados a la integración de las adquisiciones, la concentración de ingresos en unos pocos productos y la necesidad de cumplir unos objetivos estratégicos ambiciosos. Por otro lado, y yendo a GRF propiamente dicha, rescatando este artículo:https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13726778/01/26/grifols-alcanzara-el-ano-que-viene-su-mayor-beneficio-historico.htmlSi damos por buenos los €564m de Beneficio Neto para 2026 y los €752m para 2027, la tendríamos cotizando a un PER de poco más de 10x para 2026 y de menos de 8x para 2027. Tomando como referencia el dato que citan para 2017 (€663m beneficio neto récord histórico) y la capitalización de entonces (€13.5Bn), obtenemos un PER superior a 20x. La compresión de múltiplos - y la penalización por el factor Scranton - ha sido descomunal (al margen de lo que ya venimos hablando sobre el múltiplo EBITDA, escasamente en 7x actualmente, cuando históricamente había estado cómodamente por encima del doble dígito [12x en promedio con picos de 16x y mínimos no inferiores a 10x]). Y la penalización no viene (o por lo menos no principalmente) de estar excesivamente apalancados desde el punto de vista financiero (diría que difícilmente - con la adicción a la deuda que tienen - se ha bajado de una NFD de 3x EBITDA), si bien si es cierto que de financiarse a tipos promedio del ~3% a hacerlo al doble (~6% en la actualidad) el impacto en el flujo de caja libre para retribuir al accionista es notable y obviamente castiga el múltiplo (pero no debería dividirlo por dos).
Rivaldinho 01/08/26 09:41
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Leído en el Economista: https://www.eleconomista.es/salud-bienestar/noticias/14005860/07/26/grifols-vende-cuatro-centros-de-plasma-en-estados-unidos.html
Rivaldinho 30/07/26 21:50
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Por cierto, otro detalle contable a tomar en consideración (cierto es que no necesariamente es un indicador fiable de valoración, pero llama la atención, especialmente en un sector como el farmacéutico donde no creo sea muy común este fenómeno): €7.98Bn de Patrimonio Neto vs. €6.29Bn de Market Cap, una diferencia cercana al 27%.