Participaciones del usuario Rivaldinho - Bolsa

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Rivaldinho 29/11/25 18:30

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Efectivamente, iba a responder en esta misma línea. Lo que sí van a hacer (y creo que agencias de rating y accionistas lo vamos a agradecer) es tratar de abaratar su coste: en efecto, tienen deuda (en colocación privada) a tipos entre el 7 y el 7.5%, mientras que los bonos (por bien que a vencimiento algo más corto) están cotizando a TIRes por debajo del 5%, así que hay margen de mejora notable (haciendo así que dicho oligopolio rinda más para el Equity que para los acreedores).

Rivaldinho 27/11/25 23:43

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Bien cierto lo que dices, la famiglia y sus acólitos, cuanto menos mano metan en el negocio, mucho mejor (ya hemos visto la destrucción de valor que llevamos, con un -90% de underperformance acumulado vs. IBX en estos dos últimos años). No obstante, me quedo con un dato (que ya sabíamos, pero viene bien de vez en cuando recordarlo) que figura en la noticia, y es que GRF controla la nada despreciable cifra del 30% del suministro de plasma (un bien estratégico) a nivel mundial. Y haber llegado a acuerdos público-privados para convertir a Egipto (y Canadá) en países no dependientes del exterior en este sentido, es un gran mérito. En Europa vamos con mucho retraso también en esto y dependemos por completo (por torpeza legislativa) de otros países ... la presencia de GRF en España (y en cierto modo en Alemania con la brillante compra de Biotest, ejem ejem), debería situarnos como "player" de referencia en el sector cuando a la panda de políticos que desgobiernan el viejo continente entren en razón y se pongan las pilas.

Rivaldinho 25/11/25 17:51

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

Acaban de publicar resultados del 3T. De una leída diagonal / rápida, parece siguen en la buena línea, según nos tienen acostumbrados!

Rivaldinho 25/11/25 17:50

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Y anunciado también dividendo para Diciembre (día 17), por importe de 11 céntimos por acción, a ajustar según % auto-cartera.

Rivaldinho 25/11/25 17:13

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Hoy ha finalizado el programa de recompra de acciones. Nos quedamos sin dicho "sustento" ante la reiterada salida de papel (la gran mayoría a mercado, por bien que alguna que otra en "bloque", como hemos venido comentado) la cual se ha ido absorbiendo gracias al mismo; con cierta ansia por ver cuando se anuncia la próxima ampliación liberada, que llevamos ya demasiados años sin una "alegría" en este sentido (vs. el track-record histórico).

Rivaldinho 25/11/25 17:06

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Enhorabuena por la decisión. Espero y deseo (por la cuenta que también me trae a mí) que resulte todo un éxito la apuesta. Yo tampoco me atrevo a cargar más, ahora mismo llevo 5 valores en cartera y GRF pesa la mitad, así que la tengo más que sobre-ponderada.

Rivaldinho 21/11/25 10:48

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Al margen, como bien decías, de lo que anticiparon sobre el Q4 2025 (más flojo que Q4 2024, que fue históricamente excepcional), puede que esté pesando también - aunque se anunció a finales de Septiembre - el paso atrás en gobernanza que supone la creación de la comisión de estrategia, con 3 Grifols (= mayoría) y 2 no-Grifols " con un rol de asesoramiento y con el objetivo principal de asistir al Consejo de Administración y formularle propuestas sobre iniciativas y desarrollos estratégicos"https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b9c332180-ae79-41a3-b5ef-db9f39991b15%7dhttps://cincodias.elpais.com/companias/2025-09-29/grifols-crea-una-comision-de-estrategia-para-asesorar-a-su-consejo-de-administracion.html

Rivaldinho 19/11/25 15:19

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

La última ampliación liberada fue en 2021, así que deberíamos estar bien cerca de la siguiente. En la CNMV llevan desde Enero sin actualizar la posición de autocartera (para entonces, ascendía al 5.232% ... actualmente nos deberíamos acercar al 6%). Este 2025 parece ser un ejercicio de transición en cuanto a resultados (con suerte, empataremos con los de 2024, según vienen comentando en las presentaciones trimestrales), impactados por tipo de cambio US$ / €ur por un lado y elevados precios del gas / energía por otro.

Rivaldinho 18/11/25 18:41

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Nos están dando la oportunidad (1 año más tarde) de comprar incluso por debajo del precio que Brookfield (quienes, como bien has reiterado en diversas ocasiones, invierten a 4-6 años con TIR objetivo del orden del 15% - 20%, es decir duplicar el capital) había ofrecido en la OPA frustrada (rechazada por el Consejo por infravalorar significativamente la compañía).Digo lo de 1 año más tarde, porque la compañía (hoy) presenta mejores ratios financieros que entonces (ingresos, EBITDA y Beneficio Neto superiores, y los dos primeros, en niveles históricos / nunca antes vistos, al margen de haber reducido también el apalancamiento financiero, cierto, gracias principalmente al incremento del EBITDA y no tanto a la reducción de la deuda bruta) y, aunque sea testimonial (y hubiera preferido guardar el dinero en caja / utilizarlo para otros menesteres), el regreso al dividendo. Y todo ello, con el IBX (a pesar de los últimos retrocesos) en un +40% anual, y nosotros dando gracias por llegar al +10% (después de un 2024 con el IBX en un +20% y nosotros con un -40%, ergo llevamos prácticamente un 90% de decalaje de rentabilidad acumulado en 2 años).Espero que en 2026 (se cumplirá ya el 2º aniversario de Gotham) sigan cristalizando las buenas noticias: refinanciación a tipos más atractivos, continuidad en el crecimiento del negocio y el EBITDA, la generación de caja mejorando de nuevo y la reducción del apalancamiento financiero (y quien sabe si se atisbará la recompra de las filiales a Scranton y, por fin, Biotest empezará a dar alegrías, que se enterraron €2Bn en comprarla y - de momento - 0 EBITDA aportado).

Rivaldinho 13/11/25 21:16

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Expansion: ¡¡no es moco de pavo el 20% de las "B"!!https://www.expansion.com/empresas/2025/11/13/6915ce81468aeb4e7f8b457a.html