Participaciones del usuario Rivaldinho - Bolsa

Foro:

Rivaldinho 25/11/25 17:50

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Y anunciado también dividendo para Diciembre (día 17), por importe de 11 céntimos por acción, a ajustar según % auto-cartera.

Rivaldinho 25/11/25 17:13

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Hoy ha finalizado el programa de recompra de acciones. Nos quedamos sin dicho "sustento" ante la reiterada salida de papel (la gran mayoría a mercado, por bien que alguna que otra en "bloque", como hemos venido comentado) la cual se ha ido absorbiendo gracias al mismo; con cierta ansia por ver cuando se anuncia la próxima ampliación liberada, que llevamos ya demasiados años sin una "alegría" en este sentido (vs. el track-record histórico).

Rivaldinho 25/11/25 17:06

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Enhorabuena por la decisión. Espero y deseo (por la cuenta que también me trae a mí) que resulte todo un éxito la apuesta. Yo tampoco me atrevo a cargar más, ahora mismo llevo 5 valores en cartera y GRF pesa la mitad, así que la tengo más que sobre-ponderada.

Rivaldinho 21/11/25 10:48

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Al margen, como bien decías, de lo que anticiparon sobre el Q4 2025 (más flojo que Q4 2024, que fue históricamente excepcional), puede que esté pesando también - aunque se anunció a finales de Septiembre - el paso atrás en gobernanza que supone la creación de la comisión de estrategia, con 3 Grifols (= mayoría) y 2 no-Grifols " con un rol de asesoramiento y con el objetivo principal de asistir al Consejo de Administración y formularle propuestas sobre iniciativas y desarrollos estratégicos"https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b9c332180-ae79-41a3-b5ef-db9f39991b15%7dhttps://cincodias.elpais.com/companias/2025-09-29/grifols-crea-una-comision-de-estrategia-para-asesorar-a-su-consejo-de-administracion.html

Rivaldinho 19/11/25 15:19

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

La última ampliación liberada fue en 2021, así que deberíamos estar bien cerca de la siguiente. En la CNMV llevan desde Enero sin actualizar la posición de autocartera (para entonces, ascendía al 5.232% ... actualmente nos deberíamos acercar al 6%). Este 2025 parece ser un ejercicio de transición en cuanto a resultados (con suerte, empataremos con los de 2024, según vienen comentando en las presentaciones trimestrales), impactados por tipo de cambio US$ / €ur por un lado y elevados precios del gas / energía por otro.

Rivaldinho 18/11/25 18:41

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Nos están dando la oportunidad (1 año más tarde) de comprar incluso por debajo del precio que Brookfield (quienes, como bien has reiterado en diversas ocasiones, invierten a 4-6 años con TIR objetivo del orden del 15% - 20%, es decir duplicar el capital) había ofrecido en la OPA frustrada (rechazada por el Consejo por infravalorar significativamente la compañía).Digo lo de 1 año más tarde, porque la compañía (hoy) presenta mejores ratios financieros que entonces (ingresos, EBITDA y Beneficio Neto superiores, y los dos primeros, en niveles históricos / nunca antes vistos, al margen de haber reducido también el apalancamiento financiero, cierto, gracias principalmente al incremento del EBITDA y no tanto a la reducción de la deuda bruta) y, aunque sea testimonial (y hubiera preferido guardar el dinero en caja / utilizarlo para otros menesteres), el regreso al dividendo. Y todo ello, con el IBX (a pesar de los últimos retrocesos) en un +40% anual, y nosotros dando gracias por llegar al +10% (después de un 2024 con el IBX en un +20% y nosotros con un -40%, ergo llevamos prácticamente un 90% de decalaje de rentabilidad acumulado en 2 años).Espero que en 2026 (se cumplirá ya el 2º aniversario de Gotham) sigan cristalizando las buenas noticias: refinanciación a tipos más atractivos, continuidad en el crecimiento del negocio y el EBITDA, la generación de caja mejorando de nuevo y la reducción del apalancamiento financiero (y quien sabe si se atisbará la recompra de las filiales a Scranton y, por fin, Biotest empezará a dar alegrías, que se enterraron €2Bn en comprarla y - de momento - 0 EBITDA aportado).

Rivaldinho 13/11/25 21:16

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en Expansion: ¡¡no es moco de pavo el 20% de las "B"!!https://www.expansion.com/empresas/2025/11/13/6915ce81468aeb4e7f8b457a.html

Rivaldinho 07/11/25 15:54

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Sí, así figura en la noticia de 5-Días que he publicado en uno de los posts anteriores. Bien por cierto por la mejora de calificación crediticia, ello permitirá colocar la nueva deuda más barata (ceteris paribus).

Rivaldinho 07/11/25 12:14

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Leído en 5-Días:El precio de la acción de Grifols vuelve a mostrar dudas. Tras la presentación de las cuentas del tercer trimestre el pasado martes, los títulos han registrado nuevas caídas, incluso perdiendo, por momentos, la cota de los 10,40 euros este jueves, como consecuencia de la incertidumbre sobre el impacto de los tipos de cambio. Las acciones se dejan más de un 23% desde su máximo anual de 13,70 euros (con una caída cercana al 9% solo en las últimas cinco sesiones), marcado a finales de julio, con el crecimiento de la empresa registrado en el segundo trimestre y la confirmación de la vuelta al dividendo. Frente a este escenario, entre los analistas parece haber convencimiento de que el precio de los títulos debe ser mucho más alto.Según el consenso de los analistas que siguen a Grifols, el precio objetivo medio de la acción es de 16,03 euros, lo que implica un potencial de retorno del 53%, según el ranking elaborado por Bloomberg.Y hay algunos mucho más optimistas, entre ellos, los de algunos de los principales bancos españoles. Santander ha reiterado su recomendación de sobreponderar, con un precio objetivo sobre la acción de la farmacéutica en 22,20 euros, un 113% por encima de la cotización actual. También CaixaBank ha reiterado el precio objetivo de Grifols en 18,80 euros, un 80% superior a los precios actuales.En un informe para sus clientes, Santander destacó que los resultados del tercer trimestre arrojaron cifras mejores de lo esperado, especialmente en ingresos y generación de flujo de caja libre. “La buena noticia fue que las previsiones de flujo de caja libre para 2025 se ajustaron al alza hasta situarse entre 400 y 425 millones de euros”, dicen estos analistas, que señalaron como aspecto negativo el recorte del resultado bruto de explotación (ebitda) ajustado a un rango entre 1.800 y 1.850 millones por el impacto de los tipos de cambio.Santander se refiere a los planes de refinanciación de deuda de Grifols. La dirección tiene previsto refinanciar los vencimientos a 2027, unos 2.900 millones de euros, en el primer semestre de 2026, y no descarta incluir vencimientos a 2030 (2.600 millones de euros con un cupón del 7,1%-7,5%) y 800 millones de dólares en deuda GIC con un cupón del 8%. “Consideramos que la refinanciación de Grifols representa una importante reducción del riesgo para la acción”, destaca.CaixaBank, por su parte, destacó el crecimiento del ebitda, por encima de las previsiones, y la reducción de deuda, mejor también de lo esperado por el mercado. Estos analistas han valorado el nuevo guidance de Grifols para el conjunto de 2025, que incluye unos ingresos por encima de 2.600 millones de euros, y un flujo de caja libre en un rango entre 400 y 425 millones, frente a una estimación anterior entre 375 y 425 millones.De igual forma, Alantra elevó el precio objetivo de la acción de la compañía en un 5%, hasta 17,86 euros, reiterando la recomendación de compra, con catalizadores como la continua generación de flujo de caja, el desapalancamiento y la disminución de los costes financieros para una revalorización. En un informe para los clientes, Alantra destacó los planes de la compañía para refinanciar en el primer semestre de 2026, antes de los vencimientos de 2027, con la ventana de amortización anticipada de mayo de 2026 para los bonos de 2030. “Habíamos previsto la refinanciación más cerca de finales de 2027, por lo que este adelanto es un pequeño indicio positivo, ya que debería ayudar a demostrar el menor coste de capital, una tendencia que los mercados de deuda ya están reconociendo más que los de capital propio”, dice la firma, que señala como principal sorpresa negativa el retraso del Fibrinogen.En este entorno, Grifols parece volver a sufrir en Bolsa la presión de los inversores bajistas. Millennium International LP ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que su posición corta es del 0,61% del capital, mientras que Kintbury Capital ha situado su posición bajista en el 0,68%. Estos inversores habían reducido posiciones durante el verano con la subida de la acción de la farmacéutica.Fuentes del mercado apuntan a que estas apuestas inversoras han contribuido a la bajada de las acciones de Grifols que, tras haber coqueteado con los 14 euros a mediados del verano, han caído hasta 10,42 euros al cierre de la sesión del jueves, por debajo de los 10,50 euros que ofrecía Brookfield en la fallida opa que planeó durante el pasado año y que no salió adelante por el rechazo del consejo. Eso sí, en el mercado ya hay quien empieza a hablar de ganga.

Rivaldinho 07/11/25 11:45

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Sobre el CapEx: en teoría debería irse moderando por lo que habían dicho, y por tanto ayudando a mejorar el Flujo de Caja Libre. No han hecho mención específica a los centros en cuestión ni tampoco han dado detalles del destino de los fondos dedicados a dicha partida.Sobre la financiación: toda la razón con la reflexión que planteas. Yo quiero pensar que fueron listos cuando sacaron las últimas emisiones privadas a más del 7% y que incluyeron cláusulas de recompra (que eventualmente podrán "aprovechar" en este proceso de refinanciación que están preparando, puesto que en la presentación de resultados hablaron de "harmonizar" los términos de las emisiones del 2030).