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Lagrimas Woke 03/04/26 19:16

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

O sea andan ajustados de dinero donde se supone que la lectura es que esta tan apalancada financieramente que las refinanciaciones son complicadas y carisimas, y consiguen en poco tiempo y aun sin hacer nada, extensiones de lineras de credito casi por el 10% de la deuda bruta ? A ver si todos aqui pensando que el problema de Grifols es financiero, y el mercado lo que realmente ve es otra cosa, un problema operativo.

Lagrimas Woke 31/03/26 01:57

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Nada nuevo bajo el sol, lo mismo podrian no recomprar filiales, lo mismo podrian dar dividendo extraordinario post-OPV .... Todo eso es mucho mas beneficioso como accionista pleno de Scraton que como accionista al 30% de la otra.

Lagrimas Woke 31/03/26 01:56

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

La clave es saber por qué hace esta cesión el management (que es lo mismo que el principal accionista). porque sino no la comprara nadie, y menos con el historial detras y a Gotham detras de ellos, un gobierno corporativo independiente es fundamental aqui. Sino podrian endeudar Biopharma masivamente y dar dividendos a Grifols asi en cascada.

Lagrimas Woke 31/03/26 01:54

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Y de ahi el hipotetico dividendo extraordinario para despignorarlas. incluso con la compra de BPC plasma por parte de Biopharma, podria ser suficiente. Sigo pensando que si estuviese en esa misma situacion, mis intereses son diferentes.

Lagrimas Woke 30/03/26 16:30

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Pero porque renunciar a todo, si solo necesitas renunciar a una parte ? . Biopharma podria recomprar BPC plasma, pero Scraton se siguiria quedando con Haema AG. Despues de la refinanciacion, y la OPV, no hay presion financiera sobre Grifols, que le importan que suba o baje la empresa si tienen a Haema AG haciendo operaciones comerciales en Scraton. Yo intento verlo como si fuese accionista de Scraton y Grifols, no como accionista unicamente de Grifols. De hecho se esta en este entuerto porque poca gente se ha puesto en la piel del propietario de Scraton, y puede que los intereses sean muy diferentes a ver la accion de 8 a 20.. acaso la van a vender a 20 si llega ? tu y yo si, pero ellos no.. que mas les da ? son intereses muy diferentes, eso hay que tenerlo en cuenta @bacalo

Lagrimas Woke 30/03/26 16:23

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Si con la OPV logran la refinanciacion y alejar riesgos financieros a la cotizada, el incentivo de recomprar las filiales cae a 0. Recuerda que las tienen al 100%, frente al 30% en GrifolsTambien una de esas filiales podria acabar recomprada en Biopharma, no en Grifols, BPC plasma en concreto. Mientras Haema AG , seguir en scraton para la parte comercial hacia Grifols.

Lagrimas Woke 30/03/26 16:19

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Bien visto, tiene logica operativa, si no tiene margenes buenos la mal venderan. BPC plasma esta en la division de Biopharma, podria acabar siendo recomprada por esta y no por Grifols, mientras en Europa, controla Haema AG Scraton al 100% de participacion, una vez alejado los riesgos y ruidos financieros.

Lagrimas Woke 30/03/26 13:07

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

¿Estamos ante una ineficiencia de mercado genuina, en la que el consenso tiene razón y el precio simplemente no lo refleja todavía?Por norma general, el mercado no suele equivocarse demasiado tiempo, ya que el precio esta construido por el consenso de los accionistas, y las narrativas suelen agotarse.Lo que ocurre son convexidades o concavidades por cambios y dinamicas empresariales, que el mercado puede no leer bien durante cierto tiempo, ademas el ser humano es malo o muy malo percibiendo cambios exponenciales, tanto para arriba, como para abajo. ¿O hay algo estructural que los modelos de los analistas no están capturando (deuda, gobernanza, riesgo regulatorio, credibilidad del management) que justifica que el mercado descuente con tanta persistencia?Los analistas lo capturan todo (los de verdad, Blackrock, fidelity JPM, morgan stanley.....), y utilizan datos historicos en las mismas situaciones y su probabilidad posterior, ademas no lo aislan, lo generalizan, por ejemplo, si los tipos de interes suben, es un hecho macroeconomico, que puede destruir microeconomia. El problema es creer que Grifols es la unica empresa invertible en el mundo, cuando en realidad compites por miles de empresas para el mismo dinero. Las empresas muy endeudas suelen ser extremadamente problematicas, y a nivel historico concentran la mayoria de todas las trampas de valoracion y errores de inversion, de ahi el problema mayor. Tambien ha sido señalada por la policia del mercado, empresas que detectan irregularidades y fraudes, y ademas no suelen equivocarse, eso mancha muchisimo mas aun.

Lagrimas Woke 30/03/26 12:53

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Pero eso ya se sabia desde 2021 o 2020, de hecho una de las razones por las que nunca compre acciones de Grifols en serio, fue esa razon. Y recientemente he leido que una de las filiales de Scraton, esta consolidada en biopharma, que es la que quiere salir a bolsa... asi que esa si puede ser una liada desde el punto de vista de valoracion. A lo mejor consiguen un buen precio OPV, pero podria no tardar mucho en que cayese en bolsa nada mas salir, (aun que luego suba), y eso si afectaria a Grifols, ya que las valoraciones ya no se harian por grifols, sino por biopharma... cualquier problema alli, y te hunden la cotizada aqui, por equivalencia en el holding.

Lagrimas Woke 27/03/26 19:22

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Sus comparables han caido un 50% en un año y poco, que son negocios diversificados y saneados. Ahora mismo la colocarian con un -50% del valor full valued tranquilamente. Por eso son capaces de cerrar rapidamente la financiacion y nunca sacar la OPV hacerse los locos... aun que luego tenga problemas contractuales con los bancos por eso.., nunca se sabe... no obstante de seguir asi el escesario la perdida del potencial para desapalancar la empresa podria ser significativo, se arriesga que para refinanciar, se coman mas del 20% del potencial de la empresa, solo en garantias, ya que ese 20% seria como vender un 10% en full valued, no cambia casi nada, el minimo oxigeno para respirar para la proxima refinanciacion.