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Francisco Jesús

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22/09/17 13:27
Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"
Hola, dado que en este tipo de empresas puede haber gato encerrado, ¿veis factible operarlas con opciones call y put a 1 un 2 años vista? Me refiero como conjunto de cartera, (en posiciones individuales habria que estudiarlas al detalle) coger unas 10 o 15 acciones y hacer un straddle con ellas.
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20/09/17 16:51
Ha respondido al tema The big short y los personajes secundarios
Muchas gracias solrac!! ¿Sabes si España las únicas opciones que existen son las que aparecen en el meff? Es que he estado buscando y no existen para todos los valores o yo no las veo por ningún lado...
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20/09/17 08:35
Ha respondido al tema The big short y los personajes secundarios
Muchas gracias por el consejo. No obstante, te dejo un breve resumen de la historia de esta gente por si le quieres echar un ojo ‎professorforman.com/ProbabilityDistributionsAndInvesting/TheBigShort.html
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22/08/17 23:07
Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"
Pues si... ¿podría ser porque existan deudas fuera de balance o que haya que rascar un poco más para verlas? Una cosilla que me surge... fuera de si su enterprise value es negativo o no, ¿no creéis que es importante, no solo que el ev/ebitda sea bajo, sino que exista un aumento de ebitda respecto al ejercicio anterior? Es que alguna vez he visto caer empresas al abismo pese a tener ratios bajos y es precisamente porque se confirman las sospechas que da el propio bajo ratio, de que la empresa va mal. ¿No sería más interesante comprar aquellas con bajo ev/ebitda pero cuyo ebitda haya aumentado? Yo lo interpreto como una confirmación de que, de verdad, está barata. O lo que es lo mismo, y volviendo a Graham, utilizar la media de beneficio (en este caso ebitda) de los 'x' ejercicios anteriores. Es decir, tomar un ratio con datos anuales no tiene mucho sentido, de hecho habría que normalizarlo intentando quitar hechos extraordinarios, y coger la media nos evitaría entrar en empresas con posibles cuentas infladas (amén de que dicho ebitda haya sido plano o creciente con cierta consistencia). Y otra cosa... crei que a la hora de elegir empresas de bajos múltiplos, sería interesantes ver su pasado, es decir, si alguna vez en su pasado fue rentable. ¿Cómo lo veis? Ahhhh y se me olvidaba... ¿cómo veis que una empresa haya tenido un múltiplo bajo durante al menos 2 años? ¿Creéis que aporta algo? Es decir, no comprar tras el batacazo que la lleva a un múltiplo bajo respecto a los datoa del año x (por ejemplo) sino cuando ese ratio sigue siendo bajo respecto de los datos del x+1 (que es distinto a lo que he dicho arriba de usar la media, ojo) Saludos!
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20/08/17 13:41
Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"
Hola, mira éste enlace ‎https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/2901805-dos-medidas-importantes-roe-roic respecto a lo del ev/ebitda, loq ue digo es que este tipo de estudios hacen rotación a un año y sería interesante ver otros plazos (no necesariamente mantener de por vida). A veces estas empresas se revalorizan un poco y se venden y se acabó, pero otras veces, salen del bache y recuperan su posición pudiendo multiplicarse por mucho, muchísimo. La cuestión era ver si compensaba aguantarlas todas, como cartera, pues aunque algunas seguirían siendo empresas normales qur ya han alcanzado una valoración normal, otras podrían crecer y crecer y lo curioso es ver el comportamiento del conjunto. Gracias pir el enlace del per de shiler. Un saludo ;)
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18/08/17 19:15
Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"
Hola, pues no sé decirte exactamente. ¿Puedes definir ROI? Seguramente sea roi o roce en vez de roe sí... pero no lo sé con seguridad. En cuanto a esa gráfica, imagino que será el resultado de coger un número de empresas fijo año tras año que tengan el menor ratio ev/ebitda, que es lo que se suele hacer en este tipo de estudios, y lo que yo preguntaba era comprar y mantener para siempre las acciones que en un determinado año estén entre aquellas con menor ev/ebitda sin hacer rebalanceos anuales y ver que ocurriría. En cuanto a lo del ncav, no planteaba en sí la fortaleza del ratio como indicador, sino la cantidad de acciones que se encuentran con ncav < 1 como indicador del momento en que se encuentra el mercado. Por ejemplo, sería interesante ver que hubiera ocurrido si aplicásemos la siguiente estrategia: en los años en que el número de acciones con ncav < 1 sea superior al 10% del mercado Español o en que el número de acciones con dicho requisito se triplique con respecto a años anteriores, (momento en el cuál podríamos determinar que el mercado está deprimido) comprar aquellas acciones que tengan un per < 15 y deuda neta / patrimonio neto < 0,5. Esto sería un ejemplo, claro... y poder estudiar éstas estrategias sería muy interesante, pero a mano... ¡son demasiadas horas las que hay que echar!
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21/07/17 11:43
Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"
Muchas gracias! El problema de la capitalización es que solo hay 3 en 2001, y hacer un estudio solo de España con eso no merece la pena. Por otro lado, como sugerencia, sería interesante poder hacer pruebas con datos interanuales, aunque imagino que elaborar la aplicación sería bastante más complicado. Por ejemplo, pedirle al programa que eligiera aquellas que, según buffett dijo, o eso creo, tuvieran un roe promedio superior al 20% en la ultima década y ningún ejercicio inferior al 15%. Es decir, poder meter 2001 roe > 15, en 2002 lo mismo, etc... hasta llegar a 2011 y realizar la selección, de aquellas acciones cuyo roe no hubiera caído por debajo de 15 durante una década. Le eché un ojo a kauprofesional y el resultado que saqué trasteando un poco fue simplemente extraordinario... debt to equity <1 como restricción y mayor roe para ordenar. Creo que hacía un 66 carg!! Por otro lado, y volviendo al tema del hilo... creo que Graham proponía entrar en ncav sólo cuando se pudiera formar un cartera suficientemente amplia. Antes comentabais que algunos años sólo había unas pocas acciones disponibles. Quizá lo interesante sea entrar en esas acciones exclusivamente cuando haya al menos 20 (graham proponía 30) en las que invertir, que es cuando el mercado esta deprimido y cuando ya no haya un número considerable de dichas acciones, entrar en acciones de calidad tipo buffett. En oldschoolvalue se ve claro. Doblar en crisis con ncav o nnwc, y luego salir e irse a acciones más grandes, estables y de calidad hasta la próxima crisis y volver a doblar en ncav o nnwc... de hecho, alguien comentó por aquí en rankia que el número de ncav disponibles en un momento dado era indicativo del momento en que se encuentra el mercado. Un saludi
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20/07/17 15:54
Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"
Hola José Iván, ¿Me podrías decir cuáles eran las 20 empresas de España con mejor ROE que había en 2001, 2002 y 2003? El problema que yo veo en estos estudios es que al año siguiente se vende la acción. ¿Sería posible saber que hubiera ocurrido si se mantienen las acciones hasta el día de hoy? Es decir, comprar las que reúnan un requisito determinado, por ejemplo EV/ebitda < 5 y no venderlas nunca. Alguien creo que ha comentado algo acerca de situaciones "distressead". Aunque hay mucha rentabilidad en este tipo de operaciones, quizá una mejor actuación si cabe, aún a sabiendas de que se está comprando "morralla", podría ser la de mantenerlas durante un gran periodo, de forma que las pocas que verdaderamente se recuperen den una rentabilidad completamente espectacular, y ver si estas pocas revalorizaciones estratosféricas compensan el haberse quedado enganchado en otras tantas por el camino. ¿Qué opináis?
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27/10/16 13:21
Ha respondido al tema ¿Por qué de Buffett sólo cogemos la copa del árbol?
Hola Intense: VCAV creo que signfica Net Current Asset Value. Lo que proponía Graham era comprar acciones que cotizarán por debajo del 0,66*NCAV siendo el NCAV el resultado de restar al Activo corriente toda la deuda a corto y largo plazo. Es decir, que en caso de que la empresa se liquidara, seguiría ganando dinero. Yo no digo que la forma de invertir que propone Buffett desde 1970 en adelante sea mala ni mucho menos, digo que la que tenía antes quizá fuera mejor, siempre hablando desde el punto de vista del pequeño inversor, ¡ojo! La cuestión es esa, ¿Por qué no se habla tanto de esto? Gracias por tu respuesta ;)
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14/05/14 12:26
Ha respondido al tema Operar en bolsa usando Linux
buenas! Sabrías decirme como ejecutar visual chart en linux mint 16 usando wine? Es que me da error... exactamente pone: Unhandled exception: page fault on read access to 0x0000000b in 32-bit code (0xb662c3ba). Register dump: CS:0073 SS:007b DS:007b ES:007b FS:0033 GS:003b EIP:b662c3ba ESP:0033ec30 EBP:0033ecd8 EFLAGS:00210202( R- -- I - - - ) EAX:00000003 EBX:b6731000 ECX:00000000 EDX:00010011 ESI:004787b0 EDI:06527bd8 Etc... así unas cuantas páginas... ¿Qué puedo hacer?
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14/05/14 12:25
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Muy buenas! he leído que usabas linux, y quisiera saber si podrías ayudarme con un problemilla. Intento ejecutar visual chart con wine en linux mint y no hay manera. Me dice: Unhandled exception: page fault on read access to 0x0000000b in 32-bit code (0xb662c3ba). Register dump: CS:0073 SS:007b DS:007b ES:007b FS:0033 GS:003b EIP:b662c3ba ESP:0033ec30 EBP:0033ecd8 EFLAGS:00210202( R- -- I - - - ) EAX:00000003 EBX:b6731000 ECX:00000000 EDX:00010011 ESI:004787b0 EDI:06527bd8 Y bastante más pero no voy a llenar esto de código. Sabes como puedo ejecutar visual en linux de alguna otra forma?? Gracias!
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14/05/14 12:21
Ha respondido al tema ¿Windows o Linux para operar?
Hola, muy buenas. He visto que usas Ubuntu y tengo un problema con linux mint (que es básicamente ubuntu). Sabrías decirme como puedo ejecutar visual chart con wine en linux mint??? Es que me da error y no hay forma de resolverlo. Gracias!
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