Ancano
17/09/12 10:03
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Ancano
14/09/12 11:03
Ha comentado en el artículo La estrategia del próximo webinar: Covered Strangle
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Muy buenas,
La operativa parece interesante. Vendes cunas sobre la acción generando Income. Si la acción sube la CALL ITM está cubierta por la acción, por lo que te quedas con la prima, y el diferencias que había acción-Strike en el comento de abrir la CALL. Pero y si baja? O peor aún, y si baja mucho toda tu cartera de acciones?? La perdida sería doble, acción + PUT.
Se contempla algún tipo de rolling para generar más beneficio, no solo el mensual, si no una de las patas para generar algo más de crédito?
Y por último, si las Covered Call, los Bull PUT vertical y la operación que describes (Covered Strangle) son interesantes por si solas, ¿que hay de mezclar una Covered CALL junto con un Bull PUT Spread? Estamos generando cash y protegemos parte ante una posible caída del mercado.
No sé si es descabellado, pero el tener la parte CALL cubierta y 2 puntos de peligro del lado corto, me parece que no está compensado, que asumimos mucho riesgo de un lado.
Bueno, entiendo que tienes que dejar chicha para el webinar.
Gracias por compartir la estrategia.
saludos.
Ancano
12/09/12 13:36
Ha comentado en el artículo Lanzamiento “ Fundamentos del Trading con Opciones”
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"Hoy en día no hay ventaja competitiva en ningún spread de opciones"
Me hace gracia, algo tan simple como esa afirmación, no la entienden un gran número de partícipes en el mercado, entre ellos muchos de los mal llamados profesionales y formadores. Cualquiera que sea tu estilo de trading y producto con el que operes, tienes que saber que cualquier ventaja aparente será explotada por el mercado hasta que desaparezca. Ojo, no digo que no existan, si no que cuando se dan, los arbitrajistas, market makers y demás compañías que se dedican a este mundo, borran esas ventajas hasta el punto de no hacerlas rentables por horquillas y/o comisiones.
En un mercado eficiente, todo producto refleja su precio exacto en cada momento. Como podemos saber si es eficiente?? Bueno, el mejor indicador es la liquidez: Si hay mucho volumen intradía, mucho interés abierto y las horquillas son competitivas, se puede hablar de liquidez y eficiencia.
saludos.
Ancano
11/09/12 10:32
Ha comentado en el artículo Seguimiento del Batman en el SPX (+14.29%)
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Muy buenas Income,
Desde luego que la operación está para sacarla, pero si tienes visión alcista, una idea sería sacrificar parte del beneficio, sacar el lado PUT y del lado Long dejar la vertical de débito (1440-1460) perdiendo algo de beneficio o incluso dejar también 1 de las 3 verticales de crédito (1460-1480) para no sacrificar tanto beneficio, a costa de necesitar más precisión en el trade = En vez de vertical quedaría una mariposa. Habría que revisar las primas de cada operación.
Cual sería el momento optimo para operar un Batman??
Excelente estrategia y excelente resultado.
Saludos
Ancano
28/08/12 23:55
Ha comentado en el artículo Estrategia Income: Múltiples strangle comprados muy OTM en vencimiento lejano con venta periódica de iron-condors
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Prueba SPXpm y nos cuentas. cotizan en C2 y las comisiones deben ser más baratas. Las horquillas están más cerradas, aunque en volumen es infinitamente menor. El llenado del SPX es complejo y ni siquiera herramientas como TOS tienen un precio "mark" correcto, pues siempre está influenciado por por pequeñas posiciones de retails.
saludos.
Ancano
28/08/12 18:41
Ha comentado en el artículo Estrategia Income: Múltiples strangle comprados muy OTM en vencimiento lejano con venta periódica de iron-condors
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Yo hace meses que no hago combos, dejé los spreads entre commodities, pero la opcion Combo de la TWS cada vez tiene más funcionalidades.
Para las opciones tiene que ver con los mercados y el precio de la opción, pero tampoco hagas mucho caso al dato momentaneo de la TWS, yo he visto como me hacían lotes en el mismo mercado a diferente precio y coincidía con el precio medio habitual. Pespués lo pude comprobar en los extractos. Una opción, aunque no tengas las comisiones "Cost Plus" o "unbundled", puedes poder las ordenes como "Highest Rebate" y te las meterá en el mercado de más bajas comisiones, que normalmente es Nasdaq para opciones sobre acciones/ETFs. Podrás meter ordenes limitadas con un coste de unos 30 cents, y cuando necesites ir a mercado la pones smartrouting y punto. El problema es que son para ordenes simples, donde añades liquidez, pero en los Spreads, normalmente es tu orden la que termina atacando las diferentes patas de los books de ordenes.
Saludos.
Ancano
28/08/12 17:17
Ha comentado en el artículo Estrategia Income: Múltiples strangle comprados muy OTM en vencimiento lejano con venta periódica de iron-condors
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Desde luego no hay nada como operar en real para ver las complicaciones.
Por cierto, a los usuarios de IB siempre se lo comento, siempre que exista la posibilidad de utilizar el spread trader es conveniente hacerlo. Hoy en día muchos mercados reconocen una gran cantidad de estrategias e incluso tienes los spreads cotizando por separado, por lo que una orden Combo de la TWS tardará más en entrar (hasta que no vea posiciones en los bid y ask de todas las patas atacadas no lanzará la orden y además tienes el peligro de ejecución parcial.
Saludos.
Ancano
28/08/12 14:50
Ha comentado en el artículo Call Cubierta Semanal como complemento de Carteras - Desarrollo en SLW
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Muy buenas,
Hay ciertas ideas sobre la formación del precio en las opciones que no quedan muy claras y una de ellas es el efecto TimeDecay. Normalmente, se tiene la idea de que una Opción pierde más rápidamente su valor temporal cuando menor es su tiempo de vida, pero esta realidad es aplicable a las opciones ATM, según nos alejamos de ATM, la depreciación empieza a ser más constante. También el error viene de comparar datos absolutos, es normal que una Opcion ATM que cuesta más, se deprecie más rápidamente, tiene más que perder, si vendes un strike por 20 y otro más alejado por 10, el último tiene menos que perder, tendrá menos Theta. Ahora bien, si vendes la misma cantidad de dinero, por ejemplo, 2 contratos de 10 por 1 de 20 ATM, te darás cuenta de que los 2 de 10 se deprecian más rápidamente debido al "encogimiento" de las Deltas. Si vendemos 2 de 10 y 1 de 20, tendremos que esperar menos tiempo para que los productos alcancen un valor residual, digamos del 5% de la prima obtenida, por lo que podremos recomprar antes los 2 lotes por 1 punto (0.5 x2) que el lote ATM que mantendrá su probabilidad de expirar ITM hasta el último día.
Por último, también creo que es un error intentar jugar una estrategia "neutral" con weeklys, que poseen Gammas explosivas. Tal y como lo veo es poco que ganar y mucho que perder. Yo no he operado weeklys y he llevado muy pocas operaciones a expiración, pero lo veo como un producto más especulativo, como un billete de lotería, comprar y si suena la flauta . . .
De todas formas ya nos contarás como evoluciona la operación, si me animo con SLV lo cuelgo también por aquí.
Saludos.
Ancano
28/08/12 12:56
Ha comentado en el artículo Estrategia Income: Múltiples strangle comprados muy OTM en vencimiento lejano con venta periódica de iron-condors
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Muy Buenas Fjzzz,
Cómo acabó tu BOX en el SPY??
Los BOX no son operaciones donde se obtenga dinero, pues bloqueas completamente la posición de partida. Si existiese esa posibilidad ya se encargarían los MM de arbitrar para ajustar los precios.
Si que son operaciones de Mmakers, pero su finalidad no es conseguir beneficio, pues este no sé da tan aparentemente, si no absorber posiciones grandes. Por ejemplo, un institucional desea comprar muchas opciones de un strike determinado y cede unos céntimos en la horquilla, es aquí donde entran los MMakers pues el precio es ventajoso, pero si acumulan mucho stock (aunque sea negativo) deberán neutralizar la posición para que no les afecte demasiado en caso de movimiento adverso, es entonces cuando deciden utilizar alguna de las operaciones específicas para ello (conversion, reversal, box, JEllyroll). Si la operación se hace a la vez de partida, si que se puede considerar de arbitraje puro, con beneficio libre de riesgo, pero estas operaciones se dan durante escasos segundos y se deben ejecutar automáticamente (sin intervención humana).
Observando el gráfico de riesgo, con un movimiento fuerte del precio y/o volatilidad, la operación podría producir beneficios momentáneos, pero estos desaparecerán a expiración y además, capturarlos sería muy difícil, pues en estos casos las horquillas de los precios aumentan y el posible beneficio se esfuma intentando vencerlas para la salida.
SPY da beneficios de 68,83 cents el 15 de Junio, que también es el último día de trading válido. Aquí el problema no es el dividendo en si, pues en esta posición, lo que perjudica a una pata, beneficia a la otra, el problema es la asignación, pues si se hace antes de tiempo, nos deja una pata muerta = Nos ejecutan la CALL a 130 y aunque nos quedamos que el pequeño valor extrínseco que pudiera tener, si el precio sigue cayendo, nuestra PUT 136 seguirá generando perdidas sin que esté cubierta por la CALL 130 (en su parte de valor intrínseco).
Conslusión, esta, como la JellyRoll, son operaciones más propias de opciones Europeas sobre índices, para los ETFs y acciones, es preferible utilizar conversion y reversal donde cubrimos con el propio subyacente.
Saludos.
Ancano
28/08/12 09:45
Ha comentado en el artículo Call Cubierta Semanal como complemento de Carteras - Desarrollo en SLW
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Muy Buenas Migueln,
Dos consultas. La estrategia, no te has planteado otra? Normalmente escriturar CALLs sobre acciones no es buena idea cuando lo haces con tan poco tiempo. Para vender y que te salga rentable tendrás que vender muy cerca de ATM y eso implicará muchas asignaciones, y si rollas con perdidas, entrarás en un juego complicado, estarás bloqueando perdidas, cosa que no harás con las ganancias de la acción, yo no lo veo.
Yo lo que prefiero hacer es vender a 2 meses con repuntes de la acción, siempre que la VI sea interesante y sobre los 10-20 Deltas. Dependiendo que como vaya el precio, rolo al mes si consigo más crédito y mantengo la posición hasta que no quede mucho que exprimir.
Otras alternativas?? Me pasé todo el lunes haciendo pruebas con SLV, pero no me decidí. Mi idea es comprar un LEAP de muy largo plazo he ir vendiendo CALLs como te he comentado. De plantear una operación Delta Neutral, luego decidí que lo mejor era neutralizar Theta, dejar algo de Delta positiva y si la plata se desploma, perder parte de la prima, pero nunca tanto como si tuviese el ETF.
Ya nos contarás como avanza, pero piensa que muchas acciones no tienen tanta liquidez en sus opciones y menos si no son "superacciones" como es el caso de SLW. Los sistemas de PAPER de casi todos los brokers no tienen en cuenta estas cosas.
Mi segunda consulta era por el broker. Hace unas semanas vi en un post tuyo pantallazos de eOptions. Que cuenta tienes ahí, de Paper?? En su momento pregunté, pues era de los pocos brokers USA donde aun se podía abrir cuenta (de los 3 especializados en ETF: TradeKing, OptionsHouse y eOption)pero no disponían de Plataforma con gráfico de Riesgo para Opciones. Ahora mismo ofertan Obsidian, que es de lo mejorcito que hay para opciones, pero España no aparece como país permitido, alguna idea o sugerencia?
Saludos.