Obligaciones de Eroski y Fagor

A falta de saber los números, buena noticia. En el SEND, como si nada

igual el meneo fuerte de estos dias atras era por este motivo

cada dia nuestra inversion tiene mas valor...algun dia nos veremos recompensados y nos amortizaran y si cierran el acuerdo con la banca sobre la deuda restante las OFS cogen una pinta estupenda

Buenisima noticia. Ya tenemos otros años de cupon casi asegurados. Pego otra noticia de lo mismo:

 

El grupo que preside Agustín Markaide cumple su objetivo de obtener recursos financieros para hacer frente a sus amortizaciones y a la vez mantener el control sobre Caprabo.

Eroski encuentra socio financiero para Caprabo y su negocio en Baleares, lo que permitirá a la compañía que preside Agustín Markaide mantener el control sobre ambos negocios, al menos al 50%, a la vez que logra la inyección de recursos necesaria para hacer frente a los 350 millones de deuda que tiene que amortizar este año como parte de su último acuerdo de refinanciación con la banca,

El grupo vasco ha alcanzado un acuerdo con el holding inversor checo EP Corporate Group "para que se incorpore como socio paritario", al 50%, en la sociedad Supratuc 2020, que engloba los negocios de Cataluña (Caprabo) y Baleares. La cadena de distribución pone fin así al proceso de búsqueda de un inversor que inició en 2019 y que ha contado con PwC como asesor.

EP Corporate Group es el hólding de inversión de Daniel Kretínský, el dueño de la mayor empresa energética de Europa Central y una de las personas más ricas de República Checa.

"La operación permite a Eroski mejorar su posición financiera y dar por cumplido el compromiso de amortización de deuda fijado para fin de este año, en un importe superior al comprometido con las entidades financieras e impulsará el relanzamiento de las inversiones y de la actividad en Cataluña con la marca Caprabo y en Baleares con la marca Eroski", ha indicado el grupo. 

La cifra de la transacción no se ha hecho pública, aunque el comunicado deja entrever que será suficiente para asumir, junto a otros recursos propios, los 350 millones que Eroski debía amortizar en diciembre. La operación está sujeta aún a determinadas autorizaciones regulatorias y contractuales.

"El acuerdo nos permite fortalecer nuestros recursos y aumentar nuestra capacidad de inversión; así como dar cumplimiento a los compromisos de amortización de deuda, tal y como venimos haciendo puntualmente. Además, supone un estímulo por la confianza de EP Corporate Group en nuestro proyecto de futuro, ya que este acuerdo arranca con un plan de gestión y desarrollo aceptado por ambas partes, que permitirá la consolidación de nuestros mercados, el refuerzo de nuestra posición comercial y su rentabilidad", ha señalado Agustín Markaide, presidente de Eroski.

El holding checo se ha impuesto en la puja a Carrefour, que estaba interesado en adquirir determinados establecimientos, y a Bon Preu, que pretendía hacerse con el control de Caprabo. No obstante, ninguno de estos dos industriales cumplía el requisito que había fijado Eroski en la operación: mantener el control sobre sus filiales.

Caprabo cerró 2019, su último ejercicio con datos, con una facturación de 790 millones de euros, un 13% menos, tras convertir varios de sus establecimientos en Navarra a la enseña Eroski. El grupo tenía a 31 de enero de 2020 hasta 303 supermercados. Por su parte, los 185 establecimientos de Eroski en Baleares generaron un negocio de 446 millones de euros.

¿Quién es Daniel Kretínský?

Daniel Kretínský cuenta con una fortuna valorada en 4.000 millones de dólares, según Forbes. La sociedad genera unos ingresos anuales de más de 10.000 millones de euros a través de sus participaciones en energía, infraestructuras o medios de comunicación, entre otros.

Su joya de la corona es la empresa Energeticky a prumyslovy holding (EPH), la mayor empresa energética de Europa Central con más de 25.000 empleados e intereses en diversos sectores: carbón, eólica, nuclear, gas o solar, entre otros.

No obstante, los intereses de Kretínský van mucho más allá de la energía. El millonario checo es junto a su socio eslovaco Patrik Tká uno de los principales inversores en el sector minorista de alimentación en Europa, con participaciones en la alemana Metro (Makro), la francesa Casino y la británica Sainsbury's. 

Su acuerdo con Eroski supone su primera inversión en España y su cuarto gran acuerdo en este sector en Europa. Fuera del continente, destaca el 5% que controla de la mayor empresa de grandes almacenes del mundo, la estadounidense Macy's.

Daniel Kretínský controla también una participación en el periódico francés Le Monde, un 5% en la Royal Mail, el equivalente a Correos en Reino Unido, y una participación de la cadena de distribución deportiva Foot Locker. Además, es el dueño del equipo de fútbol del Sparta de Praga. 

Imagino que entre la falta de liquidez (= imposibilidad de fondos / inversores profesionales compren), así como la dureza del MiFid (mucho minorista no puede comprar / le ponen mil trabas en los bancos "tradicionales") es difícil que las noticias, por excelentes que sean como esta, trascienda a nivel cotización. Por el momento, a seguir teniendo paciencia, cobrando cupones y viendo estas emisiones como una apuesta a muy largo plazo donde la rentabilidad vía revalorización, si finalmente acaba llegando (todos así lo deseamos), sea de "golpe" / forma bien intensa.

Como valorais lo siguiente: (i) por un lado, la noticia habla que el compromiso de adquisición contempla tanto la marca Caprabo como la marca Eroski; (ii) por otro, si lo entendí bien en su día, el compromiso con la banca acreedora (por bien que ahora haya cambiado gran parte del pool y sean fondos "buitre") tenía a las marcas Caprabo y Eroski como garantías colaterales / instrumentos de prenda en caso de incumplimiento del deudor. Pues bien, estaría el flamante nuevo inversor checo, en caso de serias dificultades por parte de Eroski llegado el próximo vencimiento, a que dichas marcas le fueran arrebatadas? Mi entendimiento es que harían todo lo posible por conservarlas, pero quizá estoy pecando de optimista por el interés que tengo como tenedor de las AFS?!

Buenas.

Yo lo que he entendido es que se vende el 50% de una sociedad (Supratuc 2020) que es la que contienen los establecimientos que operan bajo marca Caprabo en Cataluña y, bajo marca Eroski, en Baleares. La marca, como inmovilizado inmaterial, pese a estar hipotecada, pienso que pertenecerá a la matriz (Eroski Cooperativa). En cualquier caso, aún no se conoce ni la principal magnitud, que es el precio, así que tendremos que esperar para ver el alcance definitivo del acuerdo.

Un saludo.