Okavango Delta A FI

Luces y sombras de un fondo con carácter

🟠 ➡️ a) Cartera extremadamente concentrada: el arma de doble filo:

Es su sello, pero también su mayor riesgo.

👉 Cuando solo tienes unas pocas acciones, si te equivocas en una tesis… te duele.

👉 La volatilidad se dispara.
👉 El inversor impaciente sufre (y mucho).

Es un fondo para estómagos resistentes. Si alguien busca suavidad, aquí no la encontrará.

🟠 ➡️ b) Value “puro y duro”… en un mundo que a veces penaliza el value

Mientras la tecnología concentra liquidez, múltiplos y narrativa, estos gestores se mantienen fieles a un estilo que no siempre está de moda.

¿Consecuencia?

👉 Periodos prolongados de quedarse atrás.
👉 Comparaciones injustas con índices cargados de tecnología.

👉 Clientes que pueden perder la fe antes de que llegue la reversión a la media.

La gestión es valiente, sí, pero nadar a contracorriente cansa y no todos los inversores aguantan el trayecto.

🟠 ➡️ c) Riesgo de liquidez en small y mid caps

Gran parte de su ventaja viene de pescar en aguas menos explotadas… pero eso implica:

👉 Menos volumen de negociación.

👉 Más impacto en precio cuando entran o salen.

👉 Spreads más amplios en momentos de tensión.

👉 En un mercado estresado, deshacer posiciones no es trivial.

🟠 ➡️ d) Un fondo que depende muchísimo del talento (y aciertos) del gestor

Aquí no vale eso de “si va mal, es culpa del mercado”. La tesis es obra humana. Y como tal:

👉 Hay sesgos.

👉 Hay convicciones que pueden tardar en funcionar.

👉Y hay riesgo de “enamorarse” de una idea.

Cuando dependes tanto del criterio del gestor, la línea entre brillantez y exceso de confianza es fina.

🟠 ➡️ e) Rentabilidad muy irregular por naturaleza

Esto no es un fondo de “rentabilidad estable anual del 5–7%”.

Su comportamiento es:

👉 De ráfagas: años muy buenos seguidos de años complicados.

👉 Muy volátil: subidas y bajadas pronunciadas.

👉 Difícil de mantener en cartera para el inversor emocional.

El inversor que entra sin esa expectativa suele capitular en el peor momento… y convertir un fondo ganador en una mala experiencia.

🟠 ➡️ f) Tracking error altísimo: no se parece al mercado.

Puede parecer una obviedad, pero muchos inversores no lo entienden: este fondo no se moverá como el índice, ni falta que le hace.

El problema es que psicológicamente duele ver:

👉El índice subiendo un +12%

👉Y el fondo plano o cayendo aunque sea parte del proceso value.

🟠 ➡️ g) Conclusión crítica

🟢 El Okavango Delta FI A es un fondo con mucha personalidad, y eso tiene un precio:

🛑 Más volatilidad

🛑 Más riesgo específico

🛑 Más dependencia del gestor

🛑 Más probabilidad de periodos largos de frustración

Es la gestión activa llevada al extremo.

Ideal para quien entiende el juego de suma cero que es el mercado… y sabe que la paciencia es la ventaja competitiva más infravalorada.

Para el inversor que quiere emoción, independencia y filosofía value auténtica, perfecto.

Para el inversor que quiere dormir tranquilo… mejor mirar otra cosa.

El mercado no es suna cero, como mínimo tienes los dividendos y la recompra de acciones. La bolsa subiría aunque no entrara dinero nuevo