Pero la pista quizás nos la de el volumen ya que el índice de volatilidad Cboe ($VIX) se disparó un 16% la semana pasada, cerrando en 31,05, el primer cierre por encima de 30 desde que finalizó el mercado bajista cíclico en abril de 2025. Esto podría sugerir que reina el pánico, pero claramente no es así. Las ventas de pánico suelen generar un volumen muy elevado, grandes pérdidas y una capitulación. Sin embargo, observe el volumen diario durante marzo de 2026 y compárelo con el volumen que vimos en los mínimos del S&P 500 en abril de 2025. ¡La diferencia es abismal!
Cómo señalaba en los artículos mencionados me cuesta y No veo posible que el VIX alcance su punto máximo sin un aumento correspondiente en el volumen que ayude a marcar un mínimo significativo en el S&P 500. Nada es una garantía, pero, para confiar en que se alcance un mínimo, creo que necesitamos ver un volumen de capitulación que acompañe a un mínimo de pánico, similar a lo que vimos en el mínimo de abril de 2025.
Si además observamos que la tecnología que pesa el 33% del índice ha roto soportes ,vemos que pintan bastos. y sin las MAG 7 es complicado que la bolsa suba con fiabilidad.
Algunos niveles a considerar: Si no veo capitulación con volumen no descartaría el penúltimo. y si la contienda dura más y el petróleo permanece elevado seis meses, el último.
La crisis del petróleo 2022 y la actual.
Aunque pueda haber referencias veamos podemos ver algunas similitudes.
El mercado bajista de 2022 coincidió con la crisis del petróleo.
Aunque existen muchos factores macroeconómicos que influyen en las acciones, yo incluiría el petróleo y los tipos de interés entre los principales. Los aumentos graduales en los precios del petróleo y los tipos de interés no suelen ser un problema. Sin embargo, las perturbaciones bruscas y repentinas sí generan problemas para las acciones (altos costes energéticos, presiones inflacionarias, aumento de los tipos de interés, etc.). El gráfico a continuación muestra el precio spot del crudo ligero junto con el S&P 500. La crisis petrolera de 2022 provocó una ruptura del soporte en febrero y una tendencia bajista hasta octubre. El panorama para 2026 es similar, ya que el S&P 500 reaccionó a la crisis petrolera con una caída por debajo del mínimo de noviembre.
Petróleo ligero frente al S&P 500. Cuando los precios del petróleo subieron en 2022, el S&P 500 rompió el soporte y entró en una tendencia bajista hasta octubre. ¿Se repetirá un patrón similar en 2026? Fuente del gráfico: StockCharts.com .
Y tipos frente al SP500
El gráfico muestra el S&P 500, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ($UST10Y) y el petróleo crudo ligero. En 2022, el rendimiento de los bonos a 10 años se disparó del 1,34 % al 2,49 % debido a los altos precios del petróleo (sombreado rosa). La combinación del aumento de los precios del petróleo y de las tasas de interés provocó el mercado bajista de 2022, cuando el S&P 500 cayó de 4800 a 3600.
Volatilidad.
Mi opinión es que todo depende de la duración de un precio del petróleo alto pero no descarto que veamos dentro de poco la palabra estanflación por doquier.
Comprar con volatilidades altas no da buenos resultados en el corto plazo.Vean el gráfico.
Veo este mercado jodido durante los dos próximos trimestres pero no descarto y creo que veremos nuevos máximos en el cuarto trimestre o principio del próximo. Así que si quieren picotear con paciencia y distanciando precios y volúmenes.
