Informes mensuales de Olea Neutral

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Informes mensuales de Olea Neutral
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Informes mensuales de Olea Neutral

Informe mensual de Olea Neutral - SEPTIEMBRE 2021


La rentabilidad de la cartera de Olea Neutral en septiembre se mantiene en positivo, a pesar de la caída de las bolsas europeas y americanas. La inflación, los costes de producción y la crisis china son temas a los que hay que estar atentos. Lo primero, los resultados del fondo.


Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del 0,10% en el mes de septiembre (+10,13% acumulado en el año). La volatilidad de los últimos doce meses es de un 6,08%.


Evolución de las bolsas y el dólar

El resultado de Olea Neutral ha sido muy bueno en términos relativos, ya que las bolsas europeas han caído un 3% y las americanas un 5%. Este resultado se obtuvo gracias a haber reducido durante el mes la exposición a bolsa un 12%, y a tener posición en aquellos pocos sectores que lo han hecho bien, como petróleo&gas y bancos.

Otras factores positivos fueron la aportación del dólar, que se apreció un 2% frente al euro, y el no tener bonos de gobierno a largo plazo, que cayeron cerca de un 1,5% en precio.

La evolución de la inflación

La evolución de la inflación sigue siendo preocupante ya que alcanza niveles del 5% en EEUU y del 3,4% en Europa, lo que ha provocado que los dos bancos centrales hayan anunciado que reducirán progresivamente su inyección de liquidez al sistema, y comenzarán a ejecutarlo antes de que acabe el año. También se da por seguro que los tipos puedan subir en el 2º Semestre de 2022, al menos en EEUU.

Dos factores claves

Hay otros dos factores que están influyendo en el sentimiento de mercado: la subida de los costes de producción y la crisis inmobiliaria china. Los costes continúan deteriorando los márgenes empresariales, en especial el petróleo y el gas, además de otros muchos como los semiconductores o los fletes marítimos.

La crisis inmobiliaria en China es un hecho, y por mucho que los analistas digan que el gobierno chino la va a manejar correctamente, el impacto que va a tener en el crecimiento del PIB va a ser relevante, ya que el sector tiene un peso del 15%. Si el crecimiento chino se reduce, esto afectará a nivel global, y muy especialmente a los países industrializados cercanos como Japón, Taiwán y Corea.

En el mes de octubre se publicarán los resultados del 3T21, y éstos, junto con las indicaciones futuras que den las compañías, nos darán una clara guía de cómo evolucionan los márgenes y beneficios para el resto de 2021 y 2022.

#2

Re: Informes mensuales de Olea Neutral

¿Este tipo de fondos de estrategias neutrales cómo podrían complementar una cartera?

¿Sería reducir RF o RV?

 ❤  ❤  ❤ 
#3

Re: Informes mensuales de Olea Neutral

Gracias por tu pregunta, Carlota. Olea Neutral es una buena opción para complementar tu cartera. Encaja tanto en una cartera conservadora, por el lado más arriesgado, como en una cartera más agresiva, por el lado conservador. En esencia, está enfocado en un inversor con perfil equilibrado (nuestro fondo tiene un perfil de riesgo de 4/7 según CNMV). 
 
Olea Neutral es un fondo multiactivo de retorno absoluto que ofrece una diversificación de visión de mercado, con la búsqueda del 5% TAE y una volatilidad (nivel de riesgo) contenido entre el 5%-9%. Siempre trabajamos con una restricción: preservar capital a 3 años. Todo ello lo cumplimos a 3, 5, 10 y 17 años (momento de inicio de la gestión). Aquí puedes consultar nuestros datos.

Espero haber respondido a tu consulta. No dudes en escribirme si quieres que profundicemos algo más en cualquier aspecto.

#4

Re: Informes mensuales de Olea Neutral

Gracias.
 ❤  ❤  ❤ 
#5

Informe mensual de Olea Neutral - OCTUBRE 2021

 La rentabilidad de la cartera de Olea Neutral en octubre alcanza el 1,32% gracias al desempeño de las bolsas europeas y, sobre todo, al de la americana. La inflación sigue siendo el principal asunto a considerar, y también habrá que estar muy atentos a las medidas que tomen los bancos centrales.

Lo primero, los resultados del fondo.

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del 1,32% en el mes de octubre (+11,58% acumulado en el año). La rentabilidad de los últimos doce meses es de un 20,07% y la volatilidad, de un 6,08%.


Evolución de las bolsas y el dólar


El resultado de Olea Neutral ha estado soportado por unas bolsas muy fuertes, especialmente la americana, que han recuperado ampliamente las caídas sufridas en septiembre. La totalidad del retorno de la cartera lo han aportado las posiciones en renta variable americana y europea, destacando el sector tecnología americana y bancos, autos y eléctricas europeas.

El dólar apenas se ha movido y las divisas emergentes han retrocedido, con excepción del rublo y el peso mexicano. Los bonos a largo plazo han continuado con ligeras subidas de las rentabilidades.

La evolución de la inflación


La inflación continúa subiendo tanto en Europa, a niveles del 4%, como en EEUU, al 5,4%. Los bancos centrales comienzan a mostrar dudas sobre la transitoriedad de este repunte, posponiendo la caída de la misma al segundo semestre de 2022.

Simultáneamente, la Reserva Federal ha anunciado que comienza a reducir la inyección de liquidez este mes de noviembre y la terminará, previsiblemente, en junio. Asimismo, el mercado da por seguro una subida de tipos en 2022. El BCE probablemente hago lo mismo en su próxima reunión.

Costes de producción y beneficios empresariales


Continúan las dificultades de aprovisionamiento para la mayoría de industrias y difícilmente mejorarán de forma sustancial hasta la segunda mitad de 2022. Algunos costes de producción se están moderando, como el petróleo y el gas, aunque a niveles muy superiores a los de inicio de año.

Lo cierto es que no parece que de momento estén afectando a los resultados de las compañías, que han publicado crecimientos de beneficios del orden del 40% en el tercer trimestre. Tampoco se han visto afectados los índices de actividad adelantados del sector industrial y de servicios, especialmente los americanos que están a niveles cercanos a máximos históricos.

Los índices de bolsa americanos y europeos están capitalizando muy bien estos resultados y las buenas expectativas, batiendo máximos históricos en EEUU y máximos anuales en Europa. 

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