Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

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Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018
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Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018
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Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

“Ha sido un año sin escapatoria, muy difícil para invertir”. Son palabras de  Joaquín García Huerga, estratega de BBVA AM, que en el informe de previsiones para 2019 de la firma reconoce que en una situación en la que prácticamente  todos los activos han registrado pérdidas, “las carteras más conservadoras no se pueden beneficiar de la diversificación de sus inversiones para sortear las turbulencias”.

Es el sentir general de la industria. 2018 ha sido especialmente complicado por la  devaluación generalizada de renta variable, renta fija y bonos corporativos. No hay escapatoria. Y los fondos bolsa son de los que más han sufrido este escenario, marcado por las  tensiones comerciales, el  órdago de Italia a Bruselas, el miedo a un ‘ Brexit duro’ o el retraso en la esperada subida de tipos de interés por parte del  Banco Central Europeo (BCE) que tan mal ha sentado al  sector bancario, muy presente en este tipo de productos. De hecho, entidades como  Santander y BBVA se encuentran entre los cinco activos que más se repiten en las carteras de los fondos españoles. Y las dos registran  pérdidas acumuladas del entorno del 30% este año.

El panorama es desalentador en los fondos especializados en bolsa española.  Ni uno solo de los 163 productos que Morningstar contabiliza dentro de esta categoría  está en positivo en lo que va de año. La visión más optimista es que un 51% de ellos, en concreto 84 productos,  logran al menos menores pérdidas que las registradas por el  Ibex 35.

LOS PEORES... Y LOS MEJORES

Es cierto que las rentabilidades de un año no son indicador del buen hacer del equipo gestor. Pero sorprenden los datos tan negativos en un segmento en el que hay muchos ‘ productos superventas’ que ofrecen rentabilidad a cambio de asumir mayores riesgos a los partícipes.

Es el caso del  Santander Small Caps. El fondo gestionado por  Lola Solana vive su peor año con unas  pérdidas del 11% en lo que va de año, según datos de Morningstar. De hecho, es el que peor comportamiento registra de todos los productos de renta variable española de la gestora del banco presidido por   Ana Botín. Entre sus principales inversiones en cartera destaca  Fluidra, Vidrala, NH Hotel Group y Cie Automotive.

En su último informe de estrategia, Solana  reconoce la dificultad de gestionar en estos momentos de mayor volatilidad, aludiendo al  impacto de la guerra comercial en la caída de los mercados. “Los cambios en la coyuntura económica han supuesto un comportamiento negativo en el periodo para las  clases A y Cartera del fondo, debido al efecto conjunto de la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte y del  ratio de gastos”, indica la gestora.

Entre los fondos con peor comportamiento destaca la  caída del 18% que este año acumula el Spanish Equities Fund, un subfondo de la gestora luxemburguesa  Adeppa Asset Management. Sus principales posiciones en cartera las ocupan actualmente grandes valores como  Telefónica, CaixaBank,  Santander, BBVA y  Mediaset España. La firma cuenta además con una elevada comisión por suscripción, del 5%, así como una comisión de gestión anual del 1,75%.

Con pérdidas superiores al 17% también se sitúan las  cinco clases de fondos del Sabadell España Bolsa (Base, Pyme, Empresa, Plus y Cartera). Todas se sitúan a la cola del ranking por rentabilidad. En su último informe a cierre de junio, último disponible, la gestora indicaba que “ hemos gestionado de forma dinámica la exposición de sectores y de títulos incrementando el peso en aquellos que han alcanzado niveles de valoración atractivos”. En concreto, el fondo incrementó en junio  su exposición al sector financiero con la compra de  Bankia y CaixaBank, una decisión que tal vez haya presionado a la rentabilidad final tras las fuertes sufridas por el sector en los últimos meses.

En el lado de las caídas destaca también el  AzValor Iberia de la gestora fundada por los  ex Bestinver Fernando Bernad y Beltrán Parages. El producto se deja más de un 16% este año con  Tubacex como su principal apuesta en cartera con un peso del 10,7% sobre el total del patrimonio invertido, según recoge Morningstar.  Galp Energía, Elecnor, Prisa y Sonaecom completan el 'top five' de las apuestas del producto, que sí que puede presumir de una rentabilidad de casi el 14% desde su lanzamiento.

Otros productos del mismo estilo de inversión también destacan en la parte baja del ranking. Es el caso del  Cobas Iberiade  Francisco García Paramés, que se deja más de un 10% este año con buena parte de su cartera en  Técnicas Reunidas, Elecnor, Vocento o Telefónica. Sin duda alguna, este 2018 no está siendo el año del gestor más reputado de la industria española. A las pérdidas sufridas en su cartera internacional con el  desplome de la compañía panadera Aryzta, el Cobas Iberia también destinó un 2,6% de su patrimonio a comprar acciones de  Dia justo antes del desplome de octubre.

Otros fondos como el  CaixaBank Bolsa España o el  Mirabaud Equities Spain, uno de los buques insignia de la gestora francesa en España, registran también  caídas del entorno del 16% en lo que va de año. Nadie se libra de las pérdidas. Incluso los fondos que mejor lo hacen, el  Alpha Plus Iberico Acciones y el Mutuafondo  España, también registran números rojos en el acumulado de 2018.

El producto de la gestora  Alpha Plus acaba de entrar en terreno negativo en lo que va de año pese al rebote de la bolsa en las últimas sesiones. Pierde un 1,87% en el acumulado. Las principales posiciones de su cartera se distribuyen entre Talgo, CoCa Cola European Partners, Telefónica, Alantra y  DIA, que ha podido ser el factor clave para volver a negativo en el año.

El  Mutuafondo España es el segundo fondo ‘menos malo’ este año, con una caída del 2,27%.  Euskaltel, Indra, Banco Santander, Merlin y Telefónica son actualmente las principales apuestas del gestor Ángel Fresnillo para su cartera. Las pérdidas generalizadas no son exclusivas de los fondos de bolsa española. Según datos de Inverco, todas las categorías acumulan pérdidas este año, con una caída media del 3% para el conjunto del sector.https://www.invertia.com/es/-/annus-horribilis-para-los-fondos-de-bolsa-espanola-ni-uno-gana-dinero-en-2018?inheritRedirect=true&redirect=%2Fes%2Fportada

#2

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Está siendo un año horrible para todos.

#3

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Ni la RV europea, ni la RV americana, ni la RF, ni los mixtos, ni los value, ni las materias primas, ni los depósitos.

Joes es que ni las cryptomonedas.

#4

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Se salva la RF en dólares por la caída del euro vs dólar (o subida del dólar vs euro que tanto da) y alguno de RV que tenga mucho en EEUU (también por la subida divisas)
El resto entre flojo y fatal.

#5

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

LU0332194660 es un fondo de utilities que está en positivo en 2018 se mida en euros o en $, bastante mejor con riesgo divisa.
También pasa parecido con el sector farma (aunque menudo sector, atiborrado de denuncias y graves controversias... Eso me cuesta).

#6

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Me da la impresión que es sobre todo revalorización por divisa aunque no me parece que tengan clase en euros cubiertos para confirmarlo...

#7

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

No la tiene, cierto. Lo que he hecho es mirar en morningstar su gráfica en 2018, poniendo de divisa el $ usa, porque es su principal posición. Y sigue dando beneficio aunque menos.

Igual he metido la gamba, que puede ser.

#9

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Siendo los dos descubiertos no debería haber demasiada diferencia

#10

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Este año (y también el pasado) se ha notado mucho la divisa.

P ej

Seilern Global divisa cubierta- sin cubrir: 6%

idem MSIF Global Opps: 8%

Gran parte de la mala rentabilidad de True Value este año (y de la buena el año pasado) es por la cobertura divisa

#11

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Hubo una muy buena aportación de Jorge Ufano respecto al riesgo divisa.
Venía a decir que en pares de divisas sólidas y a muy largo plazo 15 años o mas, sí se minimizaba.
Pero fuera de esto supongo que es un riesgo o una inversión a tener en cuenta.
A mi no me gusta, de hecho a 10 años me gusta mas el amundi is msci north América ahe c, que el amundi is msci world ae c.
Viendo los resultados el efecto existe.
Estos últimos años todo ha salido bien, a ver ahora.

#12

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

Lo cogí a 1 año.
De todos modos cómo carajo se coge para comparar las gráficas en cada divisa?
Y cómo comparto la imagen?!
"Emoticono de mano en la cabeza con desolación."

#13

Re: Annus Horribilis para los fondos de bolsa española: ninguno gana dinero en 2018

En la parte de arriba a la derecha de la gráfica MS tienes un desplegable en el que eliges divisa

Para poner la gráfica captura pantalla

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