Magallanes Value Investors

Los fondos de Magallaes girando a lo bestia hacia una exposición enorme a materias primas.... Parecen los Azvalor de hace años...

Pero bueno, lo están haciendo muy bien. Foto de las 5 primeras posiciones del Magallanes Iberian de ayer:

 

Magallanes Value Investors sigue siendo uno de los referentes del value investing en España. La gestora, liderada por Iván Martín, ha tenido un 2025 excelente con su fondo ibérico subiendo alrededor del 45% y el europeo cerca del 29%, claramente por encima de muchos índices. En 2026 el comportamiento es más moderado: el primer trimestre cerró con una ligera caída del -1,49%, pero a mediados de junio el Iberian Equity acumula rentabilidades positivas en torno al 12-13% YTD según los últimos valores liquidativos. El patrimonio total de la gestora ronda los 3.000-3.100 millones de euros, con miles de partícipes fieles. 

Uno de los puntos más positivos es su filosofía consistente: cartera concentrada, enfoque en empresas infravaloradas con buen potencial a largo plazo y una alineación fuerte con los inversores (más del 20% del patrimonio es de socios y equipo). Han demostrado capacidad para generar alfa a lo largo de los años, especialmente en Europa e Iberia, aprovechando periodos donde el value vuelve a estar de moda. Su baja rotación y análisis profundo les permite aguantar mejor los baches. 

Por el lado negativo, como todo fondo value puro, sufre en fases donde el mercado premia el growth y las tecnológicas. En 2026 el arranque ha sido más flojo que el año anterior y, aunque las valoraciones de su cartera siguen siendo atractivas (con descuentos claros frente al mercado), la paciencia es clave porque pueden tener periodos de underperformance. Las comisiones, aunque razonables para su estilo, también pesan en comparación con vehículos más pasivos. 

En resumen, Magallanes Value Investors me parece una opción sólida y bien gestionada para inversores con horizonte largo que crean en el value europeo e ibérico. Ha construido un buen track record en una década complicada y sigue fiel a su proceso, lo que inspira confianza. Para perfiles conservadores en renta variable que busquen gestión activa de calidad, sigue siendo interesante, aunque conviene entrar con paciencia y sin esperar fuegos artificiales cada trimestre. 

Sorpresa en Magallanes que entra con el Iberian y Microcaps en Tubacex. Movimiento sorpresa en mi opinión porque es una jugada muy arriesgada de Iván Martín al que no se le podrá achacar el ser conservador en sus decisiones....

De momento este año lo está haciendo regular, en especial a partir del 15 de junio, donde se ha venido abajo. De hecho en el año tiene un rendimiento justo la mitad a sus competidores directos, como el Brandes European Value.
Pero es que si lo miramos a 3 años, y eso que tuvo un 2025 muy bueno, el rendimiento del Brandes es del 72,68% y el Magallanes European Equity del 37,41%.
En fin, pensé que iba hacerlo mejor.

 

Magallanes Value Investors sigue siendo una de las gestoras value más sólidas y coherentes del panorama español. El fondo estrella, Magallanes European Equity, acumula en 2026 una rentabilidad en torno al 8%, con un comportamiento más contenido que en 2025 (cuando cerró cerca del +29%). A un año se sitúa alrededor del 23-25%, y desde su lanzamiento en 2015 el retorno acumulado supera el 190-200%, con una rentabilidad anualizada cercana al 10%. El fondo ibérico, por su parte, avanza algo más (cerca del 10-11% en el año) y mantiene un historial también muy positivo. 

La filosofía de Iván Martín y su equipo sigue centrada en compañías industriales europeas con capacidad productiva real, barreras de entrada y precios atractivos. En las últimas cartas insisten en huir de las “modas” del mercado (como la inteligencia artificial) y apostar por negocios que aporten materiales, automatización, infraestructuras y capacidad industrial, sectores que consideran esenciales a largo plazo. Han incorporado nombres como Saint-Gobain y reforzado posiciones en Persimmon, KION o Forvia, mientras rotan otras tras fuertes revalorizaciones. 

Por el lado negativo, el sesgo industrial y value hace que el fondo pueda quedarse atrás en periodos dominados por el growth o las grandes tecnológicas. La volatilidad es moderada-alta y el ritmo de revalorización no es lineal: hay años excelentes y otros más flojos. Además, al concentrarse en Europa y en compañías de mediana capitalización, depende en buena medida del ciclo económico del continente. Las comisiones de las clases más accesibles no son de las más bajas. 

En resumen, Magallanes mantiene un estilo claro, disciplinado y a largo plazo, con un track record consistente y una cartera diferenciada de los índices. No es el fondo más espectacular en todos los periodos, pero sí uno de los más fiables dentro del value europeo. Para inversores con horizonte de cinco años o más, que compartan la visión industrial y tengan paciencia, sigue siendo una de las opciones de referencia en el mercado español.