¿Avanza España hacia la quiebra de sus cuentas?

Sigo:
Un punto muy importante.   ¿Cual es el límite del BCE/Alemania?
Pues en base son los 720mM€ que se comprometio a comprar (soberana + corp sin detallar), pero fue importante que intento aflojar esta semana pasada a ver si habia mas demanda privada y lo que paso fue que se marco un x3 o x4  el i. de nuestro bono 10a.

Por que a estos niveles de compra de deuda por encima de 30mM€ semanales se acaba en 20 semanas, lo que son 5 meses.
El bono 10a Esp paso de los 0.2-0.4% que marcaba al 1,05-1.17% ... Solo reduciendo la compra de los 35mM€ semanales a los 25mM€.
A ese ritmo que empezamos en Abril (aunque no contemos el resto del año) son maximo 6 meses.
Y lo peor aun no ha llegado en terminos de recaudacion/prestaciones. P.ej. la SS ya ha tenido que pedir prestamo en Marz, normalmente era solo para las extras, asi que facilmente el deficit SS este año no sera de 17mM€ sino puede que el doble.
 https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/04/14/economia/1586882010_326198.html 

Bueno, se puede seguir dandole vueltas, pero la prima, recaudacion, emisiones de deuda... Se iran viendo.

Hoy he visto nuevas cosas que me hacen pensar.
- La noticia de Moody's que asegura que tendremos que ser rescatados por el MEDE + SURE (para desempleo) y lo que es mas importante y ponía ayer, el BCE no se puede hacer cargo de toda la emision de deuda que comentabamos ayer (y los Bancos Esp, aseguradoras puede que tampoco) y ya da la cifra, 41% tendríamos que solicitarlo fuera de los mecanismos habituales que surgieron tras Grecia.
- Mas nuevo record de gasto en pensiones en Marzo, sumaremos las prestaciones a la SS y el credito de 14mM€ pre-extra que ya se tuvo que entregar... Y pinta mal.

Este Hilo se piensa en 2018, para plasmarlo en 2019 (en otro foro simultáneo a este, aqui no lo plantee ya que enseguida salio el tema politico que queria evitar para centrarme solo en los numeros). Recomiendo leer de Abr hace un año solo como se veian ya cosas bastante feas y los comentarios que surgian de la gente,
 https://foro.cazadividendos.com/t/se-acerca-espana-a-la-quiebra-rescate/1511/116
Por Mayo como What if y dado lo que habia ido plasmando en otro hilo ya con un rescate en quiebra como Gre, la gente se preguntaba sobre si se podria hacer "algo". En los siguientes post a partir de ahi se dan unas pinceladas hasta los post de Jun19 que se calienta bastante el tema.

Y aquí el "famoso" 2010-2018 de Grecia con las medidas y lo que se tuvo que hacer. Podeis ver tambien los comentarios que van surgiendo. Es para un par de tardes de lectura, pero hay mucho trabajo ahi que parecia muy lejano en 2019. Grecia ademas era un caos recaudatorio y muchas de las medidas que tomaron aqui ya estan tomadas.
https://foro.cazadividendos.com/t/cronologia-del-rescate-a-grecia 

Resumiria que la fosa estaba siendo cavada metro a metro, pero ya esta acabada y le estamos echando ya tierra encima.

Sin duda, un par de apuntes sobre el BCE. Como dices hay un límite a lo que el BCE puede hacer aunque las restricciones se han levantado bastante. Por una parte, en el programa de compra de bonos anterior a la pandemia, el llamado PSPP, establecía un límite máximo de compra del 33% de los bonos totales emitidos por un país. Además sólo podía comprar bonos con vencimientos entre 1 y 30 años. Con el programa de emergencia se ponen 750B en el mercado casi sin límite, con la posibilidad de comprar letras o bonos con vencimientos superiores a 70 días, manteniendo el límite de máximo de 30. Creo que esto es debido a que Alemania va a financiar gran parte de su paquete de rescate con deuda a corto plazo. De todas formas la cantidad es muy baja si tienes en cuenta las necesidades de financiación de Alemania, Francia, Italia y España. Está claramente pensando para parar el shock pero a largo plazo van a exigir reformas. 

Compre lo que compre el BCE con el mandato actual de 750B (poniendo el contador de 0).. Poniendo los 35mM€ de tope semanal, de 20 a 25 semanas. En Ago o Sept o mucho mejora la economía o tendrán que pensar algo. Eso si, es para 2020 y ampliable.


Ayer puse el enlace del Tesoro, con la deuda viva en circulacion...
https://www.tesoro.es/sites/default/files/estadisticas/01.pdf
+26mM€, fruto de la bajada de la recaudacion seguro, prestamo a la SS. Y aun no se ha puesto 1€ de ayudas en la mesa. Se han pagado cuotas, Iva's y etc etc
El ICO para seguir pagando impuestos, cuotas SS, costes fijos.. a muchas empresas les va a llevar a la ruina. Por que otro mes o dos mas con el 30% de actividad no dará ni para cubrir costes.

PEPP, lo que comentabas, hasta 750mM€ y con los problemas que tenia.
MEDE 238mM€ inmediatos deben usarse para la crisis en cuestión y no para financiar déficits u otras políticasa. Hasta 410mM€ a repartir
BEI hasta 200mM€ pero para empresas.
SURE hasta 100mM€ para Erte's y subvenciones al empleo/no despedir (en España en crisis la prestaciones varias que habia, no las que quieran implantar, eran ya de +30mM€ año, 2009-10-11-12 p.ej)

La otra opcion es la malograda OMT Operations Monetary Treasury..u asin que seria la ultima figura por explotar y de la que no habria una cuantia cierta
La puesta en marcha del OMT permitiría al BCE comprar deuda sin límites de los emisores europeos como el propio MEDE o el Banco Europeo de Inversiones (BEI), pero también de los estados en los mercado secundarios de deuda, es decir, una vez hayan se haya emitido.

Y lo dicho eso es repartir entre 28, lo quieren vender como el Green Deal de nuevo ,,, Precisamente para que el dinero llegue a todos y no solo a los que lo han malgastado.  
En el caso de España con un gasto de 500mM€ se sumarian otros 30 o 40mM€ solo de desempleo y con una caida de recaudacion pongamos como la de otras crisis a los 140mM€... Pues un boquete inmenso (ahora mirar de nuevo los importes de las ayudas previstas)

El tema es que esas ayudas, para el conjunto de la eurozona son migajas, incluso se me antojan insuficientes para Francia, Italia y España que son los que más vulnerables son. Veremos que ocurre, yo creo que vamos a tener un mes de cierta calma tensa hasta que empecemos a tener problemas en verano. 

Por cierto, ayer el BDE publico la deuda del Estado en Marzo. +26mil millones. Que coincide con la emisión del tesoro. Eso se publicará en torno al 20 de mayo. 

edit: por cierto que incomodo en rankia como foro. Quizás podríamos montar algún grupo en discord o similar. 

Migajas, cierto. 
De 500mM€ + factura del Covid - 140mM€ que podriamos recaudar (con los impuestos actuales y segun crisis anteriores)= Agujero de 400mM€ para arriba.

Agradecido por lo de Discord, pero no me da la vida para mas 😂😂😂

He puesto ahora en Bolsa, sobre los power points (seguimos sin ver excel y datos de verdad detallados, solo bonitas presentaciones):
 

El PIB es un ente un tanto etéreo sobre el que hay varias maneras de calculo... Hagamos números redondos.
Pero si solo contamos que el turismo es el 12% PIB 1.2B€ dicen que se aproxima a los 150mM€...
Y que:
"el sector del turismo genera en torno al 70% de sus ingresos anuales con la campaña de verano, entre junio y octubre, el 15% en fines de semana y puentes y alrededor de otro 15% en Semana Santa" El 15% semana santa perdido, si ponemos en el mejor de los casos igual Jun-Jul que Oct, es dificil que al menos esos 2 meses se saque algo tan y como esta planteado (luego veremos) = -28%. Asi que demos por perdido un 45% del turismo del año.
Eso son 68mM€ si cada -1% PIB son 12.000mM€ son -5.66% PIB solo turismo 0 S.Santa y casi 0 Jun-Jul.
No contamos la construcción parada, lo que no se venderá o si a menor precio, automoción, hostelería, ni el turismo el resto del año etc etc.

Ahora mismo nadie sabe lo que caerá el PiB, quizá de la recaudación y el incremento de gasto si tengan una aproximación (Ertes que aun no pagan, pensiones, salarios, prestaciones por desempleo, renta mínima).

Pintan bastos señores.  E irán mes a mes viendo que pueden pagar y que no. Y cuando.

Y el power point que les mandamos a Bruselas hoy a la mayor gloria de nuestros bienamados lideres...
https://www.lamoncloa.gob.es/serviciosdeprensa/notasprensa/asuntos-economicos/Documents/2020/010520presentacion%20programa%20estab.pdf

Les vamos a pedir 100mM€ o 200mM€ mas de € de los 200mM€ que necesitamos todos los años para refinanciar nuestro gasto (500mM€).
Pero en una pagina les mandamos todas las medidas sociales a adoptar y falta la renta minima (no se han atrevido gracias a Dios).

Lo uico cierto es subida de 28mM€ gasto sanitario, sera mas y el que menos me duela por que siguen faltando medios.

Pero solo reconocen 6mM€ de recaudacion de ingresos. 😯😯😯
Con lo tocada que estaba ya la economia (ponen el consumo de electricidad, pero que pongan el del ultimo lustro) estabamos en maximos de recaudacion en 220mM€ y en crisis anteriores llego a caer a los 140mM€.. Creo es una errata y se les fue un 0.

Bueno, leando y vean sino estamos en la Champions. 

Y lo que he puesto allí es quedarme corto. 
Nuestro PIB es turismo y hostelería en mas de ese 15%.. y se va a perder mas de la mitad. Ni habiendo movilidad interior habra mucho dinero para vacaciones (y mucha gente tendrá no solo que recuperar trabajo sino buscarlo). Solo eso van a ser mas de 10 puntos de Pib. 
Lo mismo a aplicar a coches, pisos, ocio...

Luego tema recudacion, no solo se va a recaudar mucho, mucho menos... Sino que las prestaciones contributivas y no contributivas seran mucho, mucho, mucho... mas altas.

De hecho una noticia que ha pasado un poco desapercibida es la reforma del proceso concursal, quieren retrasar las quiebras todo lo posible. No por salvar pymes sino por no enfrentar una ola de cierres, el ERTE al final es una patada adelante. De hecho muchisima gente solo ha cobrado el 30% empresa y nada mas en Abr.
Y muchos veremos si los ertes y sus condiciones al final no los llevan a la quiebra.

Asi que lo dicho, mes a mes... Y a ver en Agosto.

Bueno, quizás habrá que buscar alguna figura tributaria que pueda soportar un gravamen razonable, sea facilmente vendible a nivel social, y genere ingreso cash por la vía rápida.

Leyendo el hilo paralelo rememorativo del rescate griego, en el subapartado chipriota, me vino una idea a la cabeza.
.- Si vamos a tener un agujero en las cuentas públicas de aprox un 10 % del PIB
.- Y los impuestos no pueden ser solo meros titulares de prensa, sino tener una efectividad
.- Y debe poder venderse como algo no solo necesario sino además, justo
.- Y por supuesto sería sumamente injusto e impopular quitarle a quien lo pueda necesitar (pero no a quien por las evidencias al parecer no lo necesita tanto.....)

¿Que cosa apenas tiene un gravamen encima, representa más o menos "un PIB", sería una excelente base imponible, y solo pagarían, o pagarían más, los que más tienen y no los que menos tienen y más necesitan?
Se me ocurrió que esa Tasa Solidaria COVID de la que hablan podría tener perfectamente como base imponible, respetando unos mínimos exentos, la tenencia de "depósitos bancarios", a la vista o a plazo. 
Tipo una tasa única de solidaridad del 10 % de la base imponible.
Y unos mínimos exentos de digamos 5.000 € de tesorería exenta para familias y particulares, y 20.000 € empresas.

 Si.. Creo la parte importante es quien, fustiga.
Si lo vendes como los hombres de negro malvados pues se amplia el espectro. Aunque dudo que la UE vuelva a pasar por eso.
Quizá den un memorándum de recaudar X, cuando lo tengáis Y. Efectivamente Gre-Chip marcaron el camino.
IVA 23, rentas ahorro, GPatrimoniales, IRPF, especiales.. Es lo "típico"
Nos lo venderían como reconstrucción, verde, cambio de modelo.. Pero somos muchos a repartir, ahora no es la quiebra o problemas de uno o dos (los que redujeron deuda y tienen margen fiscal querrán su parte de Fondos)
Patrimonio ya somos de los pocos que tienen pero se podría subir (poca recaudación).
Privatizar lo que queda (a precio saldo claro), ladrillo lo van a querer poco, infras, peajes, puertos, aeropuertos.. Playas sonó en Grecia(concesiones y hacerlas privadas).

Ahorro por deuda Estado (+1B€), sería una bomba nuclear, de difícil encaje, o vendible como bonos patriotas. Pero como dije cuando el dinero se acaba se va a buscar donde está.

Muy difícil, muy difícil de preveer.

Por que gastabamos 500 recaudando en máx 220. Se q soy pesado con la cifra, pero da idea del volumen que enfrentamos. 
+De 150 solo en pensiones. 
Es lo bueno/malo de ponerlo en mM€. Se ve más fácil. 

Y es un que visto lo mandado hoy y nuestra actitud en la prensa ante la UE.. 
Me recorre un escalofrío al recordar el hilo de Grecia (a mi me impacto muchísimo en su día, ni de lejos pensaba q había sido tan duro) y ver cosas en la prensa. 

Leído hoy en prensa: 
 

 
"[...]  Preguntada sobre el impuesto para las grandes fortunas que propone Podemos, Montero afirmó que el Ejecutivo "profundizará en la fiscalidad de la riqueza", lo que explicó que "no implica adoptar una figura específica", en alusión a los incrementos en Patrimonio y Sucesiones que impulsa en la reforma de la financiación autonómica, entre otras opciones que baraja, y subrayó que el Gobierno considera que "las rentas más altas, quienes más tienen, deben contribuir más". [...]"

https://www.expansion.com/economia/2020/05/02/5eac9746e5fdea39248b45f5.html

No lea la prensa, ni las declaraciones, ni los PowerPoint que envian. 
Se lo digo por experiencia propia tiende a generar flujos de ardor de estómago 😁
La previsión de caida de la economía, quiebras, paro, prestaciones.. Errónea, por baja. 
La previsión de subida de ingresos, ni comentar la.. El IS de pérdidas es 0 y gracias que mantengan a flote el año y no haya quiebras de alguna grande. Tasa Goo, Tob, Pat.. Migajas para el gasto q se avecina. 
El grueso sale de Iva, IRPF, especiales.. Que además meten dinero en la Caja desde que se firma el boe. 

Y ojo con seguir apareciendo en la boca de Trump, por que este se le cruza el cable bueno (el malo ya lo tiene perdido) con facilidad. 

Ayer salía la noticia de que Ita se llevaba el contrato de fragatas para Usa, no es por "rencor" (Las Fragatas españolas son muy, muy buenas pero diferentes a las Ita) es por que se producirán allí. Viene una ola de "xxx first" en la que muchos andarán solos. 

Relacionado con los depósitos que comentaba, al final depositos son.
Justo hoy "vuelven a intentar" meter mano al superávit de algunos Ayuntamientos que dice tienen "parados" 28mM€.
Los ayuntamientos españoles arrojaron en 2019 un superávit de 3.800 millones de euros, a los que hay que sumar otros cerca de 28.000 millones de euros en remanentes positivos con el superávit
Al final es meter mano a depositos de los que lo han hecho bien para gastarlo en hacerlo mal (parada ademas la obra publica se van a tener que hacer cargo de gran parte del mantenimiento de sus municipios). Idea que han filtrado
...se deposite en el Banco de España para emitir bonos para el Estado o abrir un fondo de carácter estatal.

Lo que no cuentan es que esos depositos estan ahi por estabilidad presupuestaria no les dejaban invertirlos en un mayor porcentaje y ahora la falsedad, por hay otros tantos Ayuntamientos que tienen un deficit de unos 21mM€, sin incluimos Dip, Entes, Deleg... andaba por los 25mM€ que se estaban reduciendo un 11% año (o sea quedaban deberes para 10 años al menos para ese nivel). Se suelen publicar por Jul asi que los de 2019 no los tenemos.
https://www.hacienda.gob.es/CDI/Sist%20Financiacion%20y%20Deuda/InformacionEELLs/2018/Deuda_viva_ayuntamientos_20181231.xls
Es de suponer ademas que la recaudación de los Ayuntamientos se va a resentir y mucho, por que estaba en máximos recaudando unos 2.600M€ que con las sentencia sobre el claculo practicamente se irian a un 10%.

La conclusión, hace falta liquidez. Mucha y en cortos plazos. Y están buscandola.
Lamentablemente la frase que puse de "cuando el dinero se acabe iran a buscarlo donde este" cobra plena vigencia.
Proponen pasar depósitos (públicos, pero al final impuestos que no se han podido gastar en los municipios, donde mas cerca se ve el gasto por el ciudadano) a emisión de deuda en este caso del Estado (ver Chipre por si no les suena).
Lo que aun no he oido es ni una sola limitacion o recorte de gasto. Ni una. 

" Lo que aun no he oido es ni una sola limitacion o recorte de gasto. Ni una. "

Llegará. Con o sin rescate explícito. 
Pero no será como la otra vez, tabla rasa igual para todos.
En esta crisis hemos visto a la vez cosas antitéticas sorprendentes, crisis de oferta y demanda a la vez, inflación y deflación en el mismo sector a la vez, tensiones de tesorería y excesos de liquidez a la vez.....
Dentro de esas dicotomías antitéticas, ha habido una muy visible y aparatosa. Y nada analizada o comentada:
Por una parte, una maquinaria del Estado (la administración pública), jadeante y casi superada por ausencia de medios suficientes (vg. el SEPE, es imposible mantener una buena administración sin los suficientes "administradores y/o administrativos" con las debidas capacitaciones y medios), y en paralelo simultaneo, centenares de miles de empleados públicos confinados en sus casas, ráscándose el ombligo muchísmos de ellos, y desatendiendo sus cometidos y responsabilidades, dejando a millones de ciudadanos abandonados a su suerte y sin prestar sus servicios, tal y como ha sucedido en la docencia reglada.

Tenemos una plantilla laboral de unos 750.000 trabajadores de la docencia en España, y un total de alumnado de unos 10.000.000 personas, la mayoría menores de edad.
La ratio alumnos/profesor es de unos 12. Algo razonablemente asumible, en teoría. No debiera implicar los ejemplos de saturación e inoperancia observadas.
De los 750 k docentes, algo más de 500 k son públicos o sufragados sus salarios desde el presupuesto público.

Ha quedado demostrado que cantidad no es calidad, y que en unos escenarios digitalizados, lo que hace falta es menos pero buenos que no bultos grandes. Muchos contenidos didácticos digitalizados son perfecta y facilmente escalables a niveles de cientos de miles de alumnos beneficiarios por un solo docente (khan academy, por ejemplo). Una parte muy significativa de las plantillas docentes no son reciclables en un mundo digitalizado. Además, nuevas normas de organización hacen también innecesarios a muchos. Y una buena parte de los asalariados públicos docentes (directos o indirectos) actuales, son totalmente ineficaces en un entorno "complicado".

Asimismo, parte de las plantillas administrativas "no digitalizables", también es un buen yacimiento de gasto ineficaz.

Y por supuesto, ya no en relación al Capítulo I de gasto de los presupuestos, vía recortes de plantillas (y no recorte de emolumentos), la GRAN partida de gasto, el Capítulo 4, que requiere un buen remeneo en lo que respecta a los gastos "sociales". Quizás habrá que sacar de "los que más tienen" hacia "los que más necesitan". Y por el camino, disminuir significativamente el agregado total del capítulo. (Esta es la cuadratura del círculo del ministro y tecnocrata Escribá, principal responsable político del asunto).