Haciendo balance semanal de las compañías de acero europeo que seguimos, solo Salzgitter (SZGG) superó a ArcelorMittal, subiendo un 1% más que la nuestra, que cerró el semanal firmando un +2,28%. Por su parte, Acerinox (ACX) sufrió un severo correctivo cayendo un 7%.
Analizando la acción en el gráfico semanal (1S), la lectura técnica nos deja detalles muy potentes:
Estructura de Giro: Podéis ver una vela verde cuyo cuerpo se apoya y consolida sobre los máximos de la semana anterior. Esto empieza a convalidar de forma sólida un giro estructural al alza desde el subsuelo.
El Ruido de las Mechas: Es cierto que la vela dibuja una mecha superior muy larga en forma de martillo invertido. Sin embargo, si aislamos la sesión del jueves y el pánico algorítmico que vivimos en Wall Street, estos movimientos extremos provocados por factores totalmente ajenos a la propia empresa (como el descalabro del -6% en los chips americanos) me gusta dejarlos en cuarentena y limpiarlos como simple ruido de mercado. Lo que manda es el cierre.
Indicadores Avanzados: El estudio del histórico del Vigía 2GC nos indica que lo más probable es que ArcelorMittal inicie una fase de consolidación alcista de medio plazo con objetivo en la rotura de los 59 €. A corto plazo, la primera resistencia de los 55,7 € está ya muy debilitada tras haber sido perforada sistemáticamente estos días.
La amenaza del "Fallo de onda" (Elliott / Wyckoff) A pesar de las buenas señales del volumen oculto, hay que mantener los pies en la tierra. La poca fuerza relativa que está demostrando el precio en el continuo, sumada a la incertidumbre macro y al ruido político en EE. UU. (donde Trump ya ha salido a culpar a los demócratas y a sus futuras políticas de la caída de la bolsa), me empieza a convencer de un escenario muy concreto: esta última onda va a dar un fallo en su construcción si el bando comprador no reacciona con más energía de forma inminente.
¿Qué significa que dé fallo? Pues que el muelle se quede sin gasolina antes de superar los máximos de la onda alcista anterior; es decir, que sea incapaz de romper los 68 €, teniendo una resistencia intermedia y clarísima en la zona de los 64/65 €.
Cuentas y Precios Objetivo Por el lado fundamental, a mí sinceramente los resultados me parecieron malos. Nos han vendido el clásico mensaje corporativo esperanzador de cara al año que viene que ya suena a repetido. Es verdad que tanto UBS como Deutsche Bank han salido rápido a ratificar su recomendación de compra con precios objetivo en torno a los 70/71 €, pero no nos podemos fiar. Son valoraciones teóricas a 12/18 meses vista; generan un optimismo inmediato en la prensa que sus propias mesas de trading suelen aprovechar en la sombra para vender sus acciones a los minoristas.
En definitiva: el suelo mayor ha funcionado, pero la macro manda. Mucha prudencia y disciplina.
