Pues Chiscoz espero que cuando vendas arcelor, antes de salirte del foro, nos digas cuál será tu próximo foro, porque es un gustazo leerte y aprender todos los días un poquito. Seguimos pacientes y tranquilos esperando esa subida que llegará seguro
Hago un repaso general de la semana y de lo que personalmente veo. Mi estrategia es a largo plazo, como he dicho siempre, y sigo dentro de la acción porque esa estrategia no se ha roto. Sé que la estoy llevando al máximo, pero también sé que todos mis números tienen un firme aval técnico. Explicaré detalladamente cada uno de los indicadores que utilizo en la página de Rankia a lo largo de mañana porque creo que ahí se ve con más claridad. Ahora pretendo hacer un repaso general.
Partiendo de la base que mañana os dejaré los gráficos reales para que no quede duda de mi estudio, llevamos 17 sesiones consecutivas, desde el 1 de octubre, de absorción de papel pasivo institucional en el rango lateral bajista. Las 15 primeras sesiones correspondieron a una fase de aburrimiento y absorción oculta. Todo este movimiento se originó tras aparecer en plena caída una potente figura de suelo de pinzas formada por dos Doji de patas largas distanciados por cuatro días uno del otro (hablo de memoria). Esta estructura nos anticipaba un brutal equilibrio de fuerzas y el agotamiento de los vendedores porque las manos fuertes frenaron el precio en seco de forma repetida. En su momento explicamos que a partir de ahí se había formado una cuña y la dibujamos en el gráfico; además, dijimos que había un 80% de probabilidades de que la ruptura fuera alcista y que, en cualquier caso, debería ser fuerte.
En la sesión del jueves 16, los algoritmos retiraron temporalmente la demanda para dejar caer el precio, forzando la ruptura de esa cuña y perforando la media móvil de 200 sesiones. Bajo los manuales clásicos de análisis técnico, este simple hecho dictaba una única cosa: HAY QUE VENDER. Y, tal como muchos de vosotros habéis visto ya en diferentes índices, muchos minoristas lo hicieron; fue el primer test para que las manos fuertes ejecutaran stop loss automáticos.
¿Qué pasó el viernes? El resumen podría ser un clímax en el doble suelo. Los algoritmos siguieron estirando el precio hasta tocar la zona de mínimos históricos de este movimiento, un suelo de hormigón que explicamos hace unas semanas con el cuento de los pececillos. Además, añadí el indicador Vigía, que mañana explicaré dónde podéis verlo y qué significado tiene, para remarcar que hay una sobreventa histórica. El resultado, una vez más, es que estamos ante un clímax de compras por absorción institucional.
Si el jueves dijimos que las posibilidades de que la cuña rompiera a la baja eran de un 20%, hoy digo que las probabilidades de que en estos niveles no se produzca un rebote son de entre el 5% y el 10%. Desde el punto de vista técnico, si eso sucede, solo podría ser por una razón: HAY UN CAMBIO DE CICLO. Los números mandan y cualquiera que tenga un ordenador en casa mañana podrá comprobarlos.
Vamos a volcar ahora nuestra energía en intentar comprender qué está sucediendo desde el punto de vista fundamental, que ya adelanto que uso poco porque creo básicamente en el análisis técnico, pero que en este caso viene a reforzar lo que los gráficos gritan. Como sabéis, la primera en presentar resultados en el bloque de las acereras europeas que tenemos de referencia es SSAB el próximo miércoles 28 de octubre. Siempre hemos dicho que es una compañía que ha apostado, al igual que ArcelorMittal, por la descarbonización. Sin embargo, hay dos diferencias básicas: SSAB ya ha avanzado drásticamente en ese proceso, mientras que Arcelor no lo terminará hasta finales de esta década, por lo que todavía debe invertir muchos millones de euros.
¿Cómo se ha comportado esta acción? Si vais al gráfico lo veréis muy claramente: SSAB apenas ha perdido un 10% desde máximos, mientras que Arcelor se ha dejado un 30%. ¿Se puede comparar a ambas compañías? Lo hemos hecho especialmente en el tema de la descarbonización, pero ambas tienen estrategias muy diferenciadas. SSAB tiene un ratio de endeudamiento muy bajo, al igual que ArcelorMittal; ambas presentan balances muy saneados para el sector.
Aquí radica una gran diferencia en la asignación de capital. SSAB apuesta por retribuir directamente al inversor vía dividendos, mientras que Arcelor destina parte de ese flujo a su programa de recompra de acciones. ¡Ojo! Bajo mi punto de vista ejecutar recompras agresivas con la acción cotizando a estos precios es una genialidad financiera, ya que destruye acciones baratas en circulación y provocará que el beneficio por acción se multiplique de forma exponencial en cuanto el ciclo se dé la vuelta. Además, SSAB, en una línea similar a la nueva política de Thyssenkrupp, apuesta fuertemente por aceros especiales. De ahí que ambas acciones se hayan visto más favorecidas por el mercado, habiendo cedido solo cerca de un 10% desde los máximos de septiembre.
En esta misma onda tenemos a Acerinox, que ni siquiera llega a perder ese 10%. Fabrica aceros especiales como el inoxidable y cuenta con un factor muy positivo, el cual es su clara exposición al mercado americano. Arcelor también tiene fábricas en Estados Unidos, la más importante en Calvert, pero aparte de la gigantesca fábrica de Calvert, la división norteamericana del grupo conserva otros centros operativos en suelo estadounidense, como la histórica planta de rieles ferroviarios en Steelton, Pensilvania, la fábrica de reducción directa ArcelorMittal Texas HBI en Corpus Christi, e instalaciones de componentes especializados de automoción (Tailored Blanks) y tubos en estados como Michigan y Ohio
¿Entonces qué pasa con ArcelorMittal? El negocio de Arcelor en Europa se centra mucho más en sectores tradicionales como la construcción, que está muy floja en el mercado europeo, y la industria del automóvil, de la cual ni qué decir tiene. La compañía objetivamente sufre un apalancamiento operativo que jugará a su favor en un futuro. Sí es cierto que hay otros sectores, como el de la defensa, que la están salvando. ¿Entonces Arcelor va a morir? ¿La empresa va a quebrar? Es numéricamente imposible, y los que lleváis tiempo siguiendo el valor podréis corroborar que esos extremos, por mucha crisis que haya, no se van a cumplir.
¿Por qué Arcelor, desde el punto de vista fundamental, no sube? Muchas empresas, al ver que se iba a capar la entrada de acero chino, hicieron un acopio de inventario para asegurar costes. Además, los márgenes en Europa han tocado un suelo histórico debido al coste de la energía y las materias primas, lo que se conoce como el spread siderúrgico. Las manos fuertes compran precisamente en este peor momento operativo porque saben que el diferencial del acero tiende a rebotar con fuerza. Mientras tanto, Arcelor sigue muy expuesta al sector tradicional, mientras que otras compañías se centran en aceros más especializados y difícilmente reemplazables por la importación.
¡Déjate de rollos! ¿Arcelor va a subir o no? Siempre hemos dicho que hay que ir con la tendencia y que la compra de acciones, especialmente si son para el medio plazo, debe ir precedida de la formación de un suelo. ¿Suelo? ¿Crees que ahora Arcelor se va a poner a formar un suelo? Personalmente pienso que no, pero para entender eso me tendría que remitir al principio de esta explicación o a la que de mañana.
¿Entonces Arcelor está cara o barata? Si vamos a la página de Investing y vemos que el PER actual es muy elevado debido al desplome de los márgenes recientes, parecería que la acción está muy cara y que el margen de caída podría ser mayor. Ópticamente puede verse caro, pero técnicamente es un PER deprimido por la parte baja del ciclo industrial. Esto es consecuencia del bache de la construcción y el automóvil en Europa. Lo que ese indicador nos muestra es un dato histórico o anualizado rezagado, pero los analistas y las casas de análisis, que siguen poniendo precios objetivo muy ambiciosos a largo plazo, miran al futuro a través del Forward PER y estiman que el PER se estabilizará en torno a 6 veces beneficios. ¡En 6 veces! Eso es sumamente barato.
Ya dijimos que la bolsa anticipa el futuro. Con un balance saneado y una clarísima necesidad de impulsar el sector industrial en Europa, aunque los resultados del tercer trimestre se empiecen a descontar como peores de lo esperado, la proyección de largo plazo, después de una más que posible crisis cíclica, está más que garantizada.
¡Príngate y se claro! ¿Qué crees que va a pasar con ArcelorMittal? Creo lo que llevo diciendo, estamos en la base de la última onda de este ciclo. La acción tiene más de un 90% de posibilidades de un rebote, esto no quiere decir que vayamos a hacer nuevos máximos, puede dar un fallo y quedarnos a medias, para eso habrá que seguir monitorizándola día a día como llevamos haciendo ya 15 meses… aunque las estadísticas hablan de lo mismo, hay un 70% de posibilidades de superar esos máximos. ¿Estamos en 52, hemos roto las medias y tú sigues con lo mismo? Y petróleo en máximos y tocando la resistencia de 118. Pero mientras haya números que respalden mi tesis de largo plazo, y los hay y lo veréis mañana, ¡sí! Seguiré pensando lo mismo, así de cabezón soy y si me confundo de lo mío gasto, porque sigo estando dentro de la acción. Primer nivel a superar 57,6.
Y hasta aquí, básicamente, mi manera de ver ArceloMittal. Que cada cual coja lo que más le guste, critique con argumentos lo que quiera y proceda con sus posiciones según le apetezca, aquí cada cual tiene el poder de su dinero.
Buenas tardes a todos. Tal y como os prometí, voy a desglosar de forma pormenorizada si no todos, al menos una parte fundamental de los indicadores informáticos que sustentan mi posición y me hacen mantenerme firmes en la acción.
Como habéis podido ir comprobando a lo largo de mis análisis, en el mercado siempre coexisten una probabilidad de subida y una de bajada. En la última formación de cuña, las probabilidades matemáticas de que rompiera a la baja eran teóricamente mínimas; aun así, los algoritmos la tiraron para ir a buscar el suelo estructural Wyckoff que ya teníamos marcado.
PARTE 1: El Escenario Defensivo. ¿Por qué me saldría de la acción en los 51,25 €?
Antes de entrar en las lecturas de los osciladores, hay que dejar claro el cortafuegos. El orgullo en la bolsa cuesta dinero, y si el precio perfora la cifra de los 51,25 € al cierre de un viernes, yo ejecutaré mi orden de venta de forma automática por tres razones técnicas inapelables:
1. La ley del precio gana sobre el indicador: Herramientas como el ASI o el Vigía son derivadas matemáticas del precio. Si la cotización rompe a la baja el soporte estático mayor, estos indicadores se terminarán girando a negativo tarde o temprano de forma inevitable. Seguir sosteniendo la posición basándose en gráficos que para entonces ya habrán sido invalidados, sería asumir el riesgo innecesario de quedar atrapado en un ciclo bajista mayor.
2. Violación de las MA50 Semanales: En esa zona se perforaría de forma definitiva la Media Móvil de 50 periodos semanal, tanto en su versión Simple (51,83 €) como Exponencial (52,03 €). (Podéis comprobar estos datos en la sección técnica semanal de Investing, bajando a las medias móviles). Recordad: el gráfico diario es ruido manipulable; el semanal es confirmación institucional.
3. Protección de capital mental y financiero: Vender en ese entorno es mi cortafuegos estratégico de último recurso. Si la acción cede ese muro de contención, correría el serio peligro de iniciar un retroceso mayor en diferentes ondas hacia zonas notablemente más bajas (cuyos números prefiero omitir para no meter miedo innecesario).
A cierre de este viernes, ninguno de estos tres gatillos de salida se ha activado. El marco defensivo está claro; analicemos ahora por qué sigo dentro utilizando la informática diaria.
PARTE 2: Análisis Quirúrgico de los Indicadores en Gráfico Diario
Cuando miramos el gráfico diario de ArcelorMittal, asistimos a un choque de trenes matemático: los indicadores convencionales de tendencia (del 1 al 4 y el 7) nos gritan peligro, mientras que los osciladores institucionales y de saturación (5, 6, 8 y 9) nos revelan que estamos ante un proceso de clímax por absorción pasiva.
1. El Volumen (1,69M de acciones)
Todos los días leemos que los volúmenes son muy bajos. En las jornadas de fuerte tensión que vivimos antes de verano, para que este transatlántico se desplazara un 4% o un 5% se necesitaban mover de forma regular entre 5 y 6 millones de títulos. En ningún caso, como pasó el jueves, una caída del -4% moviendo apenas 1,226 millones de acciones constituye una ruptura válida. Es un volumen residual que está muy por debajo de la media de 3 meses. Seguimos viendo la misma constante de las últimas 17 sesiones: hemos perdido mínimos semanales de manera contundente (-6,16% acumulado) debido a una flagrante falta de contrapartida compradora en el continuo, y no mediante una barra climática de pánico masivo institucional que delate la huida de los grandes fondos.
En la escala diaria, la informática tradicional valida que la presión vendedora va ganando en el corto plazo. El -DI (fuerza bajista) se encuentra en máximos de la ventana en 38,29, mientras que el +DI (fuerza alcista) languidece abajo en 13,03. Al haber cruzado el ADX la línea de neutralidad para situarse en 31,14, el sistema tradicional convalida una inercia bajista de corto plazo que mete presión algorítmica sobre los soportes.
3. El Balance de Volúmenes (OBV: -59,64M)
Este indicador, que coloco justo debajo del gráfico diario, funciona midiendo la relación entre la dirección del precio y el volumen negociado. Ese valor de -59,64M cayendo a lo largo de octubre nos indica de forma matemática que en los días en que la acción ha cerrado en rojo (que han sido casi todos este mes), el volumen de negociación ha sido superior al de los días verdes. Implica que, visualmente, en este goteo se saca más papel del que se mete a mercado abierto. Pero ahí está la trampa, esto es precisamente lo que busca el algoritmo: generar una lectura bajista en el OBV para camuflar una zona de suelo.
4. Chaikin Money Flow (CMF 20: -0,11)
El CMF actúa como el verdadero detector de mentiras del gráfico, espiando si las instituciones están inyectando dinero caliente a mercado o no. El nivel de 0 es la frontera. Al marcar -0,11, nos confirma informáticamente que las manos fuertes no están saliendo a comprar de forma agresiva en el continuo, pero ojo: tampoco muestra lecturas de liquidación masiva. Refleja que las mesas de trading institucionales se han cruzado de brazos de forma pasiva... o sea los institucionales lo que hacen es retirar la demanda para que el precio caiga por inanición y pescar al minorista abajo mediante órdenes ocultas. Por eso el CMF da un falso negativo mientras el ASI nos da el rayo X real.
5. Blai5 Vigía 2GC (Línea de precio/tendencia: -83,42 y -81,68)
(Para visualizar este indicador y los siguientes debéis acudir a TradingView bajo registro gratuito). El Vigía es mi herramienta principal porque fusiona en un solo algoritmo el RSI, el MFI, el volumen y las Bandas de Bollinger. Mientras los indicadores del 1 al 4 nos dibujan un escenario distópico de caída libre, el Vigía nos avisa de que el muelle para un rebote está completamente comprimido al límite. Su zona de suelo técnico absoluto se sitúa en la franja de -75 / -80. Al marcar -83,42 y -81,68, nos chiva informáticamente que la elasticidad de la caída ha tocado su saturación matemática máxima. Los vendedores ya no están dispuestos a regalar sus acciones a estos precios. ¿Cuándo nos avisará de que el muelle se suelta? En cuanto las líneas crucen al alza la frontera de los -80 / -75. Así de fácil.
6. Blai5 Koncorde (Área Azul y Montaña Verde)
Esta herramienta complementa al Vigía de forma visual. Para quienes no dominan el análisis técnico complejo, es ideal porque divide los flujos del mercado: la montaña verde representa a los minoristas y el área azul a los institucionales. El gráfico actual nos muestra a la montaña verde totalmente amputada y hundida en terreno negativo (-36,66), lo que certifica que el inversor particular ha entrado en pánico absoluto y está soltando el papel a cascoporro. Por su parte, los azules no están metiendo órdenes de compra agresivas a mercado abierto; se han cruzado de brazos, sujetando el valor levemente cuando les conviene y acumulando de forma pasiva sin poner freno a la caída. Como dice el refrán clásico: «Hay que comprar cuando corra la sangre por las calles», y aquí la sangre minorista está corriendo, mientras el institucional espera su momento.
7. El Cuadro de Medias Móviles (Resumen: Venta Fuerte)
Mirando el panel técnico diario de Investing, el consenso unificado de las 12 medias móviles marca venta tras haberse perforado la MA200 simple diaria en los 55,13 €. Perder ese nivel psicológico provocó que los sistemas automáticos tradicionales dieran señal de liquidación en cadena, ejecutando los stops mecánicos del mercado. Incluso la MA200 exponencial (53,96 €) cedió por unos céntimos al cerrar el viernes en los 53,30 €.
8. El Índice de Oscilación Acumulativa (ASI: 0,06)
Frente al ruido de las medias, el ASI funciona como un emisor de rayos X en el gráfico diario. Elimina las trampas algorítmicas analizando cuatro puntos críticos por sesión: apertura, máximo, mínimo y cierre. Mientras el precio de la acción rompía soportes visuales para cerrar en 53,30 €, la línea del ASI se ha plantado de forma horizontal en los 0,06, negándose en redondo a ponerse en negativo. Esta divergencia alcista institucional nos confirma que el dinero inteligente no está validando el desplome; la caída es un cascarón vacío provocado por el pánico minorista.
9. El Oscilador de Volumen Porcentual (PVO: -4,02%)
El PVO funciona como nuestro detector de velocidad del volumen. Al encontrarse hundido en terreno negativo (-4,02%) y por encima de su línea de señal, nos confirma informáticamente que el volumen decrece a medida que el precio baja. Nos dice que no hay interés real por vender abajo. Básicamente lo que repetimos día tras día: para que una caída tenga continuidad hace falta gasolina, y la oferta se ha quedado sin combustible.
Valoración del Gráfico Diario: Las "manos fuertes" han limpiado por completo el mapa de pequeños inversores. Los pececillos han sido engullidos por el pánico visual del continuo y los tiburones no han soltado un solo bloque de papel real.
PARTE 3: La Confirmación Estructural en el Gráfico Semanal
Como el diario es ruido y manipulación intradía, crucemos estos datos con la escala semanal (1W) de Investing, donde el resultado de la tabla general cambia drásticamente a un sólido estado NEUTRAL (Compra: 6 / Venta: 6):
· A.- StochRSI (14) en 0,000 (Sobrevendido Absoluto): El oscilador de velocidad del RSI semanal ha tocado el cero absoluto. Matemáticamente, el muelle en el gráfico de largo plazo no tiene un solo milímetro más para estirarse. La saturación bajista es total.
· B.- Williams %R (-94,78) y STOCH (18,47): Ambos osciladores semanales clavan la lectura de infravaloración extrema, avisando de que la cotización ha alcanzado niveles de soporte históricos respecto a su ciclo mayor.
· C.- MACD (12, 26) en 1,645 (COMPRA): El indicador de ciclo macro se mantiene firme en terreno positivo y en señal de compra, demostrando que la tendencia multianual de fondo sigue plenamente activa.
· D.- Medias Móviles Semanales (El Colchón de Cemento): La MA50 Simple semanal pasa por los 51,83 € y la MA50 Exponencial se ubica en los 52,03 €, marcando ambas COMPRA de forma contundente. Este bloque es el muro institucional real que custodia mi cortafuegos personal de los 51,25 €.
Conclusión y Síntesis Final
En resumen, y aunque podría eternizarme con más indicadores, los datos informáticos cruzados nos demuestran que estamos ante un Doble Suelo Mayor por Absorción Institucional con dilatación por exceso en el gráfico diario. Los algoritmos han destrozado las figuras menores de corto plazo y han provocado la capitulación psicológica del minorista con un volumen decreciente (PVO en negativo) para limpiar el libro de órdenes justo antes de apoyar el transatlántico en el colchón macro semanal de las MA50. Mientras el precio de cierre de un viernes respete esta franja estructural, la reacumulación de largo plazo sigue su curso y el muelle está cargado al límite técnico. Hasta aquí lo que veo, cada cual coja lo que le interese, mueva ficha como guste, critique lo que le parezca siempre con datos sobre la mesa. Aquí estamos todos para aprender.
