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Rumores de mercado.

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Rumores de mercado.
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#1006

Ken Griffin: “Tengo fuertes dudas sobre que este repunte en las bolsas pueda continuar”

Top 25
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Ken Griffin, fundador y director ejecutivo de Citadel, dijo el jueves que no está seguro de que el repunte del mercado de valores pueda seguir avanzando mientras la economía comienza a sentir el dolor por los aumentos de tasas.

“Tengo fuertes dudas sobre que este repunte en las bolsas pueda continuar”, dijo Griffin en el programa “Squawk on the Street” de CNBC . “Obviamente, uno de los grandes impulsores del repunte ha sido... simplemente el frenesí por la IA generativa, que ha impulsado muchas acciones de las grandes tecnologías... Estamos como en la séptima u octava entrada de este rally”.


El S&P 500 ha subido un 17% este año, impulsado por nombres tecnológicos de megacapitalización, muchos de los cuales están vinculados al auge de la inteligencia artificial. Por ejemplo, el gran ganador Nvidia ha aumentado más del 200% en 2023, superando una capitalización de mercado de 1 billón de dólares.


El inversionista multimillonario dijo que está sorprendido por la fortaleza del mercado, especialmente cuando la Reserva Federal está en medio de su campaña de ajuste más agresiva desde principios de los años 1980. El banco central ha elevado la tasa de los fondos federales al nivel más alto desde 2007.

“Hemos visto un aumento en las tasas reales y nominales y, sin embargo, el mercado de valores se ha mostrado resistente”, dijo Griffin. “Así que este es un año realmente interesante para ver la resiliencia de nuestro mercado de valores en este contexto que normalmente sería muy desafiante para las acciones”.


Cree que el mercado podría tener dificultades para mantener sus sólidas ganancias de 2023 a medida que comiencen a surgir los efectos negativos de las subidas de tipos. Griffin cree que existe una pequeña posibilidad de que se produzca otro aumento de tasas a finales de este año.


“Se necesitan entre uno y dos años para que un aumento de las tasas de interés se abra paso en la economía. No es instantáneo”, dijo Griffin. “Ahora estamos en el punto en el que veremos que el impacto de estos aumentos realmente comienza a manifestarse, estamos viendo que el mercado laboral comienza a debilitarse”. 


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1007

"Estoy un poco ansioso de que estemos en la parte final de este rally"

Top 25
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"Estoy un poco ansioso de que este repunte pueda continuar", dijo el el multimillonario gestor de fondos de cobertura al programa "Squawk on the Street" Ken Griffin, director ejecutivo de Citadel.

"Obviamente, uno de los grandes impulsores del repunte ha sido... simplemente el frenesí por la IA generativa, que ha impulsado a muchas grandes acciones tecnológicas. Me gusta creer que este repunte tiene piernas, estoy un poco ansioso de que estemos en la parte final de este rally", añadió 


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#1008

Tensa espera en las bolsas europeas y estadounidenses"

Top 25
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A la espera de conocer HOY qué es lo que “hace y dice” la Reserva Federal estadounidense (Fed) al término de la reunión de dos días que está manteniendo su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, mientras que los estadounidenses lo hicieron todos ellos con ligeras pérdidas, aunque lejos de sus niveles más bajos del día.

En las últimas sesiones venimos observando que hay cierto temor entre los inversores a que la Fed se muestre HOY más “dura” de lo en principio descontado por los mercados, por lo que muchos inversores están optando por reducir algunas posiciones de riesgo, algo que se ha dejado notar en la debilidad mostrada recientemente por los índices. Lo mismo está ocurriendo en los mercados de bonos, activos que han sufrido en las últimas sesiones caídas que han provocado el repunte de sus rendimientos, muchos de los cuales se encuentran en sus niveles más elevados en más 15 años o muy cerca de ellos. 


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#1009

El mercado no está comprando la narrativa de "tipos más altos durante más tiempo"

Top 25
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El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años está alcanzando un nuevo máximo de ciclo. Pero el ETF ARKK (tecnología no rentable) está marcando un mínimo más alto desarrollando una tendencia alcista incipiente. Evidencia de que los participantes del mercado de valores no están realmente comprando la narrativa de "más alto durante más tiempo".


 

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#1010

El famoso gurú Jeffrey Gundlach da una "muy mala noticia" a los inversores

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El director ejecutivo de DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, dijo el miércoles que es más probable que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas a la luz del reciente aumento de los precios del petróleo.

“Creo que la probabilidad de aumentos de tasas es mayor de lo que pensaba antes de que ocurriera este aumento del petróleo”, dijo Gundlach en “Closing Bell” de CNBC. “El aumento del petróleo va a ser realmente problemático”.


Los precios del petróleo han aumentado desde julio, y el crudo West Texas Intermediate superó los 90 dólares el barril, a medida que crecían las expectativas de una oferta más ajustada. Los crecientes precios del petróleo ya se están traduciendo en precios más altos de la gasolina en un momento en que la economía está tratando de evitar una recesión y la Reserva Federal está luchando contra la inflación.


“Ya sabemos que los efectos de base, la caída del IPC, harán que la inflación muy probablemente vuelva a subir a... tal vez incluso a un nivel cuatro en el IPC general antes de que caiga con ese efecto del componente de refugio. Dijo Gundlach, refiriéndose a una inflación subyacente superior al 4% en lugar del 3%. “Así que creo que la posibilidad de una subida de tipos es mayor porque estos precios del petróleo van a ser un problema real”.


La llamada inflación general, medida por el índice de precios al consumidor, registró su mayor aumento mensual de este año en agosto , ya que los precios de la energía alimentaron gran parte del aumento, aumentando un 5,6%, un aumento que incluyó un aumento del 10,6% en la gasolina.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios el miércoles, pero pronosticó que las subirá una vez más este año. El Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar las tasas, proyectó dos recortes de tasas en 2024, dos menos que su pronóstico de junio.


Gundlach dijo que espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en el primer semestre de 2024 y la reducción podría ser mayor de lo que proyecta el banco central.


“Creo que es muy probable que haya recortes de tipos en el primer semestre del próximo año. Y creo que van a ser mayores de lo que la Reserva Federal piensa, como su escenario base”, dijo Gundlach.


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#1011

¿Cómo se moverán las bolsas en las próximas dos semanas?

Top 25
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La última parte de septiembre ha sido históricamente uno de los períodos más débiles del año para el S&P 500, y el año pasado fue especialmente doloroso. El siguiente gráfico muestra el porcentaje de acciones del S&P 500 que registraron rendimientos positivos desde el cierre del 18 de septiembre hasta finales de septiembre en los últimos diez años.

Desde 2013, solo ha habido dos años en los que más de la mitad de los componentes del índice lograron obtener subidas durante este período. El promedio en los últimos diez años fue sólo del 36%, lo cual es un número bastante bajo si lo piensas bien. Sin embargo, incluso eso se ve bien si se mira el año pasado (2022), cuando solo el 2% de las acciones del S&P 500 lograron recuperarse durante los últimos doce días de septiembre.


La siguiente tabla enumera las diecisiete acciones del S&P 500 que han cotizado a la baja desde el cierre del 18 de septiembre hasta el final del mes al menos nueve de cada diez veces durante los últimos diez años. De esas diecisiete acciones, cuatro: Viatris (VTRS), Sealed Air (SEE), Simon Property (SPG) y Johnson & Johnson (JNJ) han cotizado a la baja durante este período en los diez de los últimos diez años. Dicho esto, el rango de caídas varía ampliamente desde una caída media del 5,89% para VTRS a menos del 1% para JNJ. Además de esas cuatro acciones, otras 13 del S&P 500 han cotizado a la baja durante este período en nueve de los últimos diez años, incluidos nombres como Freeport-McMoRan (FCX), Discover (DFS) y CVS Health (CVS).


Sin embargo, algunas acciones han logrado contrarrestar la tristeza de finales de septiembre. O'Reilly Automotive (ORLY) fue una de las pocas acciones que repuntó entre el 18 de septiembre y finales de septiembre del año pasado, y ha cotizado al alza durante este período en ocho de los últimos diez años para una ganancia media del 1,73%. ORLY es la única acción que ha cotizado al alza durante este período en ocho de los últimos diez años, pero Automatic Data Processing (ADP), WR Berkley (WRB) y Tyler Technology (TYL) han cotizado al alza el 70% del tiempo, y sólo Otras diecisiete acciones han cotizado al alza al menos la mitad del tiempo. Algunos de los nombres más conocidos de este grupo incluyen Domino's (DPZ), Chipotle (CMG), Cisco (CSCO) e IBM. A menos que haya estado muy expuesto a estas acciones en la última parte de septiembre durante los últimos diez años, ¡probablemente esté contando los minutos hasta octubre!

Bolsamania.
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#1012

Citi desvela una lista de valores europeos de gran calidad y bajo riesgo

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  • HSBC Holdings.
  • Zurich Insurance Group.
  • CaixaBank.
  • Tesco.
  • Imperial Brands.
  • Nokia.
  • TotalEnergies.
  • BNP Paribas.
  • BMW.
  • AP Moller Maersk.
  • Bayer.
  • Swiss Life Holdings.
  • WPP PLC.
 

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#1013

"Un valor que lo tiene todo: potencial, dividendo atractivo y a Buffett como socio

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Kraft Heinz, el tercer mayor fabricante de alimentos y bebidas de América del Norte, figura desde hace mucho tiempo en la cartera de Berkshire Hathaway, el vehículo inversor del popular gurú de los mercados Warren Buffett. Además, es uno de los títulos que aconsejan ‘comprar’ los analistas de Morningstar en su lista de ‘valores con dividendos atractivos y elevado potencial alcista’.

La pandemia del coronavirus y el mayor consumo en el hogar impulsaron las ventas de la empresa en los pasados años. Además, de cara al futuro, tal y como explican los citados expertos, “la compañía ha sabido actualizar su estrategia a un entorno más competitivo, buscando eficiencias duraderas, aumentando su gasto en marketing y apostando por la innovación de productos y por el comercio electrónico”.

“Kraft Heinz prevé que sus ahorros por eficiencia aumenten hasta los 2.500 millones de dólares hasta 2027, con un crecimiento de su gasto en marketing del 30% en el periodo 2020-2024, lo que respaldará su combinación de marcas y sus relaciones minoristas”, añaden los citados analistas.

“POTENCIAL ALCISTA DEL 55%


Y con estas premisas en mente, Morningstar fija en los 53 dólares por acción el precio objetivo del grupo, lo que implica un potencial alcista próximo al 55% desde los actuales niveles de cotización.

Una estimación que se basa en un múltiplo valor empresarial/ebitda ajustado para el año fiscal 2024 de alrededor de 14 veces y en la que también influye positivamente “la agilidad de la compañía para ajustarse a las tendencias de consumo”.

A más largo plazo, estos expertos pronostican un crecimiento promedio de las ventas anuales de Kraft Heinz del 2% y un margen operativo que mantendrá cerca del 20%, “objetivos que están en línea con las marcadas por la multinacional, que vaticina un crecimiento orgánico de las ventas de entre el 2% y el 3% y un crecimiento del beneficio por acción del 6% al 8%".


RIESGOS Y CATALIZADORES


Con todo y para hacer balance de las perspectivas esta empresa, Morningstar reconoce que Kraft Heinz se enfrenta también a riesgos, como las presiones inflacionistas, un mercado muy competitivo o los riesgos regulatorios derivados de una posible legislación más exigente en materia de obesidad.

Sin embargo, estos analistas insisten en la agilidad que ven en el grupo para responder a los cambios en las tendencias del consumidor, en su moderada exposición a las marcas privadas y a la “acertada” organización de sus negocios.

Asimismo, recuerdan que las firmas de inversión que cubren el título otorgan al fabricante un precio objetivo medio de 42,22 dólares (valoración del consenso de mercado), lo que otorga a sus acciones un recorrido alcista cercano al 24%.

NIVELES TÉCNICOS A VIGILAR

Finalmente, desde el punto de vista gráfico, los expertos de Singular Bank también se muestran optimistas con el futuro del valor. “Kraft Heinz se encuentra cotizando cerca del soporte de los 32,70 euros, cota en la que podrían volver las compras”.

Así, ven factible que sus acciones traten de rebotar hasta la resistencia de los 39 dólares, “cuya ruptura podría abrirle el paso hasta los 45 dólares, extremo superior del rango lateral por el que viene desplazándose su cotización”.

Por el contrario, concluyen, “la pérdida del citado soporte de los 32,70 dólares supondría un claro deterioro del aspecto gráfico del título”.

 

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#1014

Las acciones de Nvidia son una burbuja a punto de estallar, y la fiebre de la IA puede ser una versión moderna tulipanes

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Las acciones de Nvidia se han disparado tanto este año que el gigante de los semiconductores ahora cotiza a un nivel de valoración de burbuja que recuerda a los tulipanes del siglo XVII y a las empresas puntocom de finales de los noventa, según Rebellion Research.

Las acciones han subido un 180% a 410 dólares, pero el grupo de expertos dijo a principios de este mes que las acciones ahora están enormemente sobrevaloradas y podrían colapsar en cualquier momento.

"Históricamente, los mercados financieros han sido testigos de numerosas burbujas de activos, desde la manía de los tulipanes en el siglo XVII hasta la más reciente burbuja de las puntocom a finales de los años 1990 y principios de los 2000", escribieron los analistas de Rebellion.


"El reciente desempeño de las acciones de Nvidia, impulsado por el entusiasmo en torno a la IA generativa y las crecientes ganancias, parece exhibir muchas características de este tipo de burbujas especulativas", agregaron. "Creemos que Nvidia es una gran empresa... sin embargo, tal vez sólo a 300 dólares por acción".


Los programas de IA generativa como ChatGPT se ejecutan en unidades de procesamiento de gráficos (GPU) especializadas y de alta potencia, y Nvidia tiene una cuota enorme en ese mercado.


Ha publicado informes de ganancias trimestrales estelares consecutivos que muestran que la demanda de sus productos ha aumentado gracias a la moda de la IA, y los inversores han respondido comprando acciones.

Eso llevó a Nvidia a alcanzar una valoración de un billón de dólares y a establecerla como miembro del grupo de grandes empresas tecnológicas "Magnificent Seven" de mega capitalización.

Pero queda por ver qué tan "práctica y rentable" puede ser la IA y eso hace que las acciones de Nvidia sean vulnerables a su precio actual, según Rebellion.

La compañía también parece sobrevaluada en su actual relación precio-beneficio y podría tener dificultades si la Reserva Federal termina manteniendo las tasas de interés en un nivel más alto durante más tiempo para combatir la inflación, advirtieron los estrategas.


"Con las históricas relaciones precio-beneficio como referencia y el inminente cambio en la política monetaria, los inversores deberían actuar con cautela", dijeron. "Como toda burbuja anterior, los factores que conducen a su ascenso a menudo siembran las semillas de su eventual estallido".

Rebellion, que utiliza modelos de probabilidad para generar predicciones de mercado, comparó la valoración del fabricante de chips con varias burbujas de alto perfil de los últimos 400 años.


Entre ellos se incluyen el auge de los tulipanes holandeses de la década de 1630 –cuando los precios contractuales de los bulbos de tulipán se dispararon, creando lo que se ha llamado la primera burbuja financiera especulativa–, así como el colapso más reciente de las puntocom, que desencadenó una caída masiva en el Nasdaq Composite entre marzo de 2000 y octubre de 2002.



 

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#1015

Las ganancias corporativas del 3T en EEUU aumentarán solo un 1,5% respecto al año anterior

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Los analistas ahora estiman que las ganancias corporativas del tercer trimestre de las empresas del S&P 500 aumentarán solo un 1,5% año tras año, según datos de LSEG IBES. Eso es ligeramente menos que hace una semana, cuando los analistas estimaban una ganancia interanual del 1,9%. Todavía está por encima del aumento estimado del 1,3% desde el 1 de julio.

Las perspectivas negativas de las empresas del S&P 500 hasta ahora para el tercer trimestre están superando a las positivas en una proporción de sólo 1,2 a 1, con 80 perspectivas negativas frente a 69 positivas, mostraron los datos de LSEG.


Eso se compara con un promedio de perspectivas negativas a positivas a largo plazo de 2,5 a 1 y un promedio de 1,9 a 1 para los cuatro trimestres anteriores, mostraron los datos.
Los participantes del mercado están siguiendo atentamente las ganancias del tercer trimestre de EE.UU. tras los resultados del segundo trimestre, cuando las ganancias de las empresas del S&P 500 disminuyeron un 2,8% año tras año, según los datos.




 

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#1016

Kashkari de la Reserva Federal ve un 40% de posibilidades de nuevas subidas de tipos, quizás subidas "significativas"

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Kashkari, de la Reserva Federal, ha publicado un ensayo en el que dice que hay un 60% de posibilidades de un aterrizaje suave y un 40% de posibilidades de que la Reserva Federal tenga que subir las tasas "significativamente más".

Kashkari es una "paloma", por lo que salir con un 40% de posibilidades de subir los tipos es un problema para los mercados. El S&P 500 sigue cayendo, bajando ahora un 1,0%.




 

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#1017

Wall Street está replicando casi perfectamente la pauta estacional. Esto es lo que debería hacer a partir de ahora

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Todo es como debería ser, hablando de la pautas estacionales. Pero, de nuevo, cerrando los ojos a todos los aspectos macroeconómicos y técnicos y todo lo demás, tal vez lo que está haciendo el mercado sea solo la caída estacional esperada.

Y en ese sentido, los compradores en las caídas deberían esperar hasta que pase la turbulencia estacional (y cuando todos empecemos a hablar del cuarto trimestre).



 
 

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#1018

Las bolsas cerca del pánico: Las buenas noticias son malas noticias, y las malas noticias también

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Consideremos los informes sobre la economía que llegan casi todos los días. El jueves, el Departamento de Trabajo informó una disminución en las solicitudes iniciales de desempleo, a un mínimo de ocho meses de 201.000. Esto está empujando los reclamos a cerca del nivel más bajo del ciclo, desafiando el intento de la Reserva Federal de inducir una desaceleración del mercado laboral para controlar la inflación. El resultado: una fuerte liquidación del 1,6% en el S&P 500 SPX .

Luego, el martes, el Conference Board informó de una caída de la confianza del consumidor a su nivel más bajo en cuatro meses. El resultado: una fuerte liquidación del 1,5% en el S&P 500.


Entonces, ¿cómo puede ser que tanto las buenas como las malas noticias económicas traigan malos resultados para el mercado de valores?

Bueno, sugiere que tal vez haya otra fuerza que impulse la dirección del mercado, a saber, el aumento de los rendimientos de los bonos, que en realidad puede no estar impulsado en absoluto por los datos.


Deutsche Bank publicó este gráfico que compara la relación entre cobre y oro con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años. La estrecha relación anterior se ha roto por completo.


Su opinión es que el aumento de los rendimientos a largo plazo se debe a los grandes déficits fiscales, al agresivo ajuste cuantitativo de los bancos centrales y a que los bancos centrales descartan recortes de tipos.

No parece que esto vaya a terminar bien, y el equipo del Deutsche Bank dice que no lo hará, a menos que la Reserva Federal se vuelva más moderada con las tasas o implemente un programa de ajuste cuantitativo mucho menos agresivo.

"Si nuestra datación del ciclo es casi correcta, los bancos centrales ahora están ajustando activamente sus políticas en un contexto similar al de finales de 2000 y 2007", dicen los analistas de crédito dirigidos por Steve Caprio, jefe de estrategia crediticia para Europa y Estados Unidos.

Si hay buenas noticias, al menos hay soporte para el S&P 500 en su promedio de 200 días, que el martes fue de 4.195.



 

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#1019

Aproveche las caídas para comprar: habrá un repunte de la bolsa a finales de año

Top 25
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Las recientes caídas en las bolsas preocupan, y mucho, a los inversores. Con razón, el mercado se pregunta si veremos retrocesos más dramáticos o si las pérdidas que está protagonizando la renta variable son solo un aviso de que la situación es incierta, y no irán más allá. En Julius Baer lo tienen claro: esta etapa será pasajera, y ahora es el momento de posicionar las carteras de cara al repunte que se espera para finales de año.


"Si bien todavía se prevé una mayor debilidad hasta mediados de octubre, en consonancia con los patrones estacionales, seguimos creyendo que el mercado alcista secular sigue vivo y que es probable que los mercados suban hacia finales de año después del período estacionalmente débil de agosto a octubre", dice Mathieu Racheter, jefe de investigación de estrategias de renta variable de Julius Baer, en un reciente comentario de mercado.

Reconoce que el sentimiento de los inversores ha retrocedido considerablemente, pero ve elementos que le hacen confiar en el repunte de las bolsas pese a que los mercados "rápidamente han incorporado en el precio el mantra de 'más altos durante más tiempo'", en referencia a los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed).

Racheter explica que el aumento de los precios del petróleo ha provocado una revisión al alza de las expectativas de inflación, al tiempo que la Fed se ha mostrado más agresiva tras su última reunión, lo que ha alimentado la creencia de los inversores de que los tipos se mantendrán elevados durante más tiempo. "En consecuencia, las apuestas sobre una flexibilización de la Fed en 2024 han disminuido", explica.

"El proceso de tocar fondo en los mercados de valores, que esperábamos durante el verano, está en marcha", señala este experto, pero en el banco suizo aún confían en la fortaleza de la economía estadounidense y en el efecto que puede tener su resiliencia en la renta variable.

Tal y como explica el analista, los datos económicos recientes "respaldan nuestra opinión de que la economía estadounidense logrará un aterrizaje suave, mientras que el proceso de desinflación se mantendrá intacto (la inflación subyacente disminuirá), aunque no de manera lineal".

Por eso, en este contexto desde Julius Baer siguen recomendando "utilizar el retroceso actual en los mercados de valores como una oportunidad para posicionarse para un repunte de fin de año". Pero, ¿cómo hacerlo? ¿En dónde invertir?

"Recomendamos centrarse en nombres de crecimiento de calidad de gran capitalización, combinados con algunos valores defensivos", afirma Racheter.

También remarca que si bien anticipan una "oportunidad de compra en valores cíclicos más adelante", creen que "ya existen algunos focos de oportunidad en subsegmentos como la construcción no residencial y la electrificación" que también deben ser tenidos en cuenta por los inversores.

 

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#1020

Algunas señales que sugieren que el empleo en EEUU se está debilitando

Top 25
Harruinado
 
Aunque el mercado laboral estadounidense todavía está caliente/tenso en términos de métricas como la tasa de desempleo y las encuestas de consumidores y empresas sobre la rigidez del mercado laboral... si miramos la tasa de cambio en el empleo, cada vez es menos bueno.

Y no es el único dato que dice que las cosas se están suavizando, y si bien no necesariamente deberíamos tomarlo como una señal de una inminente caída del mercado, es uno más de un creciente conjunto de evidencia que apunta a riesgos macroeconómicos a la baja para los mercados.





 


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