Global Dominion (DOM)

Dominion: Precio Objetivo 6,67 valorado por Flujos de Caja Descontados.
En el Expansión del pasado fin de semana se podía leer lo siguiente sobre Dominion:
La empresa utiliza la tecnología para  maximizar la eficiencia de los procesos de sus clientes, que proceden de cinco grandes sectores (industria, telecomunicaciones, energía, infraestructuras  y hogar) lo que le aporta diversificación según Gestconsult.  Los expertos coinciden en su fiabilidad , gracias a la calidad de su equipo directivo, que cumple sus previsiones sin sorpresas.
Los resultados del primer semestre demuestran fortaleza, con cifras por encima de las estimaciones y elevados crecimientos no solo frente al primer semestre de 2020, sino superando también ampliamente los niveles prepandemia, según Pérez de Intermoney. La compañía ha reafirmado sus previsiones de aumentar sus ingresos de este año a una tasa de doble dígito frente a 2019, alcanzando este año un beneficio neto superior en más de un 25% al de 2019 (la cotización solo sube un 5% en dos años).
Además, la empresa tiene en marcha un plan de recompra de acciones de hasta el 5% del capital y cuando alcance este nivel (está en el  4,3%) las amortizará y no descarta realizar uno nuevo. 
COMENTARIO.
En el 1S2021, el aumento de la  “cifra de negocio ajustada” respecto el 1S2019 ha sido del 18,5% y el del Beneficio Neto de un 31%, por lo que es muy factible que el Bº Neto de 2021 supere al de 2019 en un 25%. Se prevé que el crecimiento continúe más allá de 2021. Las estimaciones de:  

-Bº Neto y su crecimiento anual, 

-BPA (Bº por acción) y 

-PER  a 4,60 €/accion

se muestran en la siguiente tabla:

 

Entrando ahora a 4,60, las estaríamos comprando a un PER-2021 de 18,0, pero este PER se rebajaría a 11,6 en 2023.  Suponiendo para ese año, un PER de 15 el precio objetivo de Dominion sería de 6, (15*0,397),  inferior al que se obtendría por el método de descuento de los flujos de caja, (que es 6,67). Su potencial de revalorización a dos años sería  del 30%, (de 4,60 a 6) lo cual tampoco  es mucho. Un problema que le vemos a Dominion es que no informa de su Cartera de Pedidos. Como todas las empresas de ingeniería trabaja  bajo márgenes muy ajustados:  A 30-6-2021 el margen de su Bº Neto sobre la “cifra de su cifra de negocio ajustada” era del 3,8%.
Además hay mucha competitividad en su ámbito de negocio y  su filial Phone House podría crecer por debajo de los objetivos de la compañía.

Está tratando de reestructurarse al alza de nuevo desde lo que parece querer ser  la base (soporte) de un potencial canal alcista. O dicho con otras palabras: intenta reestructurarse al alza, desde la recta soporte que une los mínimos crecientes de marzo y octubre de 2020 y del pasado mes de julio. Ahí tenemos lo que parece ser una directriz alcista (soporte dinámico), aunque de pendiente muy acusada  por lo que muy probablemente será perforada a la baja,  buscando la  formación de otra directriz alcista menos acelerada.
Por arriba, por el lado de las resistencias, la más importante la tenemos en los máximos históricos en los 5,16 euros. Esto es un 12% por encima de los niveles actuales. 

 

 Este título es un claro mantener

¿Cómo se imagina a Dominion en unos diez años?
“Será una compañía más cercana a los 3.000 o 4.000 millones de facturación”.

En 2021, redondeando mucho, van a facturar unos 1.000m y harán unos 100m de EBITDA (margen 10%). Cotiza con un enterprise value de 600m, por lo que el mercado la está valorando  a unas 6x EV/EBITDA (en 2017-2019 estaba en el rango de 8-10x).

A 10 años:
Bear case: facturan 2.000m, margen EBITDA 10%, valoración a 6x EV/EBITDA.
—> EBITDA 200m, EV 1.200m, TIR del 7%.

Base case: facturan 3.000m, margen EBITDA 10%, valoración a 8x EV/EBITDA.
—> EBITDA 300m, EV 2.400m, TIR del 15%.

Bull case: facturan 4.000m, margen EBITDA 12%, valoración a 10x EV/EBITDA.
—> EBITDA 480m, EV 4.800m, TIR del 23%.

No tiene mala pinta, ¿no?.

Global Dominion quiere cerrar su vuelta alcista en V
15/10/2021 a las 17:00
https://invertiryespecular.com/2021/10/15/270438/

Sus áreas de actividad mercantil son muy atractivas y entran dentro del bloque de disruptivo con aspiraciones a conseguir la etiqueta ESG, está presente en 35 países y factura 1.000 millones por el momento. Su política empresarial está sujeta a sus cuatro D
Digitalización Incorporamos tecnología de forma selectiva en todo lo que hacemos para lograr eficiencia.
Diversificación En capacidades, geografías y tipos de negocio para ser el socio global de nuestro cliente.
Descentralización Creemos en la gestión descentralizada para atender de cerca las necesidades de cada mercado y cliente. 

Disciplina Financiera Como garantía de fortaleza y solvencia de nuestra actividad. 

 
Se mueve en lo tan de moda llamado “transformación digital”, la industria, las telecomunicaciones, la energía, las infraestructuras y llegan hasta el hogar sus divisiones empresariales y líneas de negocio. Por técnico nos gusta porque está mejor que mercado y aspira a cerrar una vuelta alcista en V a los 5.30 euros, su último apoyo en la EMA 2OO son de los que nos gustan a rabiar.  

 

 

Dominion obtuvo un beneficio neto de 30,2 millones de euros durante los nueve primeros meses de este año, cifra un 644% superior a la del mismo periodo de 2020, cuando ganó 4,1 millones de euros, según ha informado este miércoles la compañía, que ha confirmado 2021 como un año récord.

La compañía retomó el crecimiento ya desde el último trimestre de 2020 y lo está llevando a cabo, según ha señalado, a un ritmo "muy superior" al que marca su Plan Estratégico.

Las ventas crecieron orgánicamente un 23% respecto a 2020 y casi el 20% respecto a los meses previos a la crisis sanitaria. Es el mayor nivel de crecimiento registrado por la empresa en toda su historia, que eleva la cifra de negocio hasta los 752 millones de euros en este periodo.

El resto de indicadores confirman la fortaleza de la rentabilidad de los negocios y la recuperación del apalancamiento operativo con un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 81 millones de euros, un 12% superior, y un resultado neto de explotación (Ebit) de 45 millones de euros, un 21% más que en 2019.

La compañía ha resaltado que todos sus segmentos de negocio crecen por encima de la media histórica, destacando el crecimiento en el segmento de B2B Servicios, uno de los más afectados por las medidas de confinamiento a nivel global. "La recuperación ha sido vertiginosa y supera los niveles prepandemia con un incremento del 30% en las ventas con respecto a los primeros nueve meses del año pasado", ha señalado la firma.

Destaca también el crecimiento continuado del segmento B2B Proyectos, que supera los 200 millones de euros de facturación en este periodo impulsado, entre otros, por las ejecuciones de su área de energías renovables.

La compañía completará próximamente la entrada en operación de un parque eólico en México, continúa la ejecución de un parque fotovoltaico en República Dominicana y ya ha cerrado el desarrollo de proyectos en Latinoamérica y Europa que se iniciarán en los próximos meses.

AMORTIZARÁ EL 5% DE SU CAPITAL

Recientemente, la compañía ha completado su primer programa de recompra y amortizará los 8,5 millones de acciones adquiridas, que equivalen a un 5% de su capital.

La amortización de estas acciones supone una retribución adicional para el accionista, que se suma a la consecución de su Plan Estratégico 2019-2023 -pretende duplicar el beneficio neto de la compañía-, así como al reparto de dividendo, que se estimada ascenderá a más de 60 millones de euros en ese mismo periodo.

En línea con el objetivo de la compañía de continuar creando valor para sus accionistas, y aprovechando lo que considera una coyuntura favorable de valoración, Dominion lanzará un nuevo programa de recompra de acciones para adquirir un 5% adicional, operación para la cual cuenta con la aprobación de la junta general de accionistas desde el pasado mes de abril.