Acciona (ANA): seguimiento de la acción

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Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Acciona: Estimaciones-2021
A pesar de que su facturación ha caído un 10% en 2020, su Bº Neto Atribuible ha aumentado un 8,1% por los siguientes motivos:
-Menores amortizaciones
-Reducción de gastos financieros
-Menor pago de impuestos 
-Venta  de la Autovia de los Viñedos, Hospital del Norte y otros activos.
 
La incidencia  del covid  en los resultados ha sido de 796 M€ a nivel de ventas y de 221 M€ en el EBITDA. 
En 2021, confluirán dos aspectos muy positivos para las cuentas de Acciona;
- El impacto del covid será casi nulo
- El crecimiento del 79% de la Cartera de Proyectos de Construcción y Agua en el año 2020 se traducirá en un importante aumento de ingresos en estas dos subdivisiones, sobre todo en la de Construcción.
 
Los márgenes de la Construcción son muy sensibles al volumen de obra. El  Margen de su EBITDA en 2019 fue del 8,3% con una Cifra de Negocio de 3.430 M€. Dicho margen cayó al 1,8%  en 2020 con una  Cifra de Negocio de 2.776 (-19,1%).

En la subdivisión de Construcción, en 2021 no solo se recuperará el nivel de actividad del 2019 sino que se superará por el espectacular crecimiento de la Cartera de Pedidos de  esta línea de negocio.  En consecuencia,  los márgenes han de alcanzar los niveles de 2019 e inclusive situarse “algo” por encima

En base a estas consideraciones, pueden efectuarse  unas  estimaciones para 2021  que hemos resumido en la siguiente tabla:
Estimaciones-2021 y su comparación con los datos reales de 2020
Estimaciones-2021 y su comparación con los datos reales de 2020


El Bº por acción correspondiente a 2021 sería: BPA-2021 = 500/54.857 = 9,115 €/acción.
Suponiendo en PER-2021 de 16, (que está por encima de lo que sería una constructora pura, pero justificable por su división de Energía), obtenemos   para este  título un Precio Objetivo de 16*9,115=145,8€/acción.

Un analista que considere que el  “peso”  de la división de Energía va a ser en el futuro mucho más importante que el de Infraestructuras, le asignaría un PER-2021  de 18, por lo que en este caso su Objetivo sería de  164 €/accion. 

La división de Energía no es la que más factura, pero si la mayor margen con mucha diferencia respecto las otras dos divisiones: Infraestructuras y Otras Actividades. Basta decir que  en 2019 el EBITDA  de la División de Energía alcanzó el 62% del EBITDA total del Grupo y este porcentaje seguirá creciendo. En 2020 ya fue del 74%, pero fue debido a la caída de las ventas en Construcción. Sin embargo y aunque el negocio constructor se recupere el “peso” de la Energía en los márgenes seguirá creciendo,  pasando del 62% de 2019 al 65% en 2021  y al 70% en 2022.

Por todo ello, y gracias a la división de Energía muy probablemente el Precio Objetivo de Acciona para este año de 2021 sea  un  importe situado entre 150 y 160 €/titulo.

CONCLUSION
Acciona es un claro mantener. No entraría a los niveles actuales  porque  su potencial de revalorización no alcanza ni el 10%. Los resultados finales de 2021, podrían situarse por encima de estas previsiones pero es arriesgado invertir en base a crecimientos por encima de lo razonable.   Estas son las conclusiones derivadas de mi análisis. Cada cual debería de invertir según sus propios criterios.

#317

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Cotización cara y estable no anima a comprar ni a vender.
#318

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Acciona es uno de los mejores valores que ahora mismo podemos encontrar en el mercado a pesar de su ligera corrección. Desde la tendencia que es alcista a medio y largo plazo, hasta el volumen de negocio que permanece creciente en ambas vertientes, pero también el momento total positivo, tanto lento como rápido.  
#319

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

 El consejo de administración de Acciona solicitará la autorización a la junta general de accionistas para sacar a bolsa su filial de renovables, Acciona Energía.
https://www.elconfidencial.com/empresas/2021-03-16/acciona-convoca-junta-accionistas-sacar-bolsa-filial-renovables_2994708/
#320

Re: Acciona (ANA): seguimiento de la acción

Le está costando llegar a los 144€ pero va por muy buen camino y no tengo dudas de que llegará 🚀🚀

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