Pulso de Mercado: Intradía

Para como está el patio, las bolsas apenas han caído, una ligera corrección que llevaremos un 5% ?

 

El Índice General de Producción de la Construcción (IPCO) se desplomó un 10,3% interanual en febrero, aunque moderó en ocho puntos su caída del mes anterior (-18,6%), según ha informado este lunes el Instituto Nacional de Estadística (INE). El descenso de la producción en el sector fue consecuencia de la fuerte caída registrada en la construcción de edificios, que retrocedió un 35,8% interanual, y, en menor medida, del retroceso en la ingeniería civil (-14,8%). Por contra, las actividades de construcción especializada experimentaron en febrero un repunte anual del 3,4%.

Esta estadística, de nombre IPCO, sustituye a la Encuesta de Índices de Producción de la Industria de la Construcción (EIPIC), producida hasta diciembre de 2025 por el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible. Las tasas del IPCO de los años 2025 y 2026 se basan en estimaciones realizadas a partir de datos combinados de ambas estadísticas, según ha precisado el INE. elEconomista.es - Líder en noticias de economía, bolsa, mercados y finanzas

 

El precio del petróleo ha vivido una montaña rusa desde que EEUU e Israel iniciaron el ataque contra Irán hace ya más de un mes. El Brent, el principal índice de referencia europeo, subió de menos de 60 dólares el barril a más de 125 la semana pasada, a medida que la guerra se intensificaba y el cierre de las aguas del Golfo estrangulaba el suministro. En toda Asia, se empezó a racionar la gasolina en las gasolineras, las aerolíneas comenzaron a cancelar vuelos porque no había suficiente combustible para hacer volar los aviones, y el Gobierno británico, junto con muchos otros en toda Europa, empezó a poner en marcha planes de rescate para hacer frente al aumento del precio de la energía.

Una guerra en Oriente Medio siempre implica que el precio de la energía suba. Así ha sido durante los últimos cincuenta años, desde la primera gran crisis del petróleo en la década de 1970. Sin embargo, lo más interesante de este episodio ha sido lo siguiente: hay tal variedad de opiniones que nadie tiene ni idea de hacia dónde se dirigirá el precio. Goldman Sachs advirtió de que el precio podría alcanzar los 200 dólares por barril, aunque admitió que se trataba del "peor de los casos" según el banco, y algunos analistas apuntaban a 250 dólares o más durante el verano. Por el contrario, JP Morgan limitaba su máximo a 150 dólares, mientras que, en febrero, el banco predecía que el precio se estabilizaría en 60 dólares a mediados de año.
Parálisis del mercado petrolero, el peor desenlace posible 

El precio medio, que ronda los 90 o 100 dólares por barril, no es lo que nadie cree realmente que vale un barril de petróleo. Se trata de un consenso al que se ha llegado tras un tira y afloja entre ambas partes. No es difícil entender por qué. Por un lado, la guerra está reduciendo enormemente la oferta, tanto de petróleo y gas como de capacidad de refino. Oriente Medio representa alrededor del 30 % del suministro total, liderado por países como Arabia Saudí, Kuwait, Irak y, por supuesto, el propio Irán, aunque gran parte de su producción esté sancionada. Y lo que es aún más significativo, representa gran parte del petróleo disponible para la exportación, ya que otros grandes productores, como EEUU, consumen lo que producen. Si eso desaparece del mercado, los precios se ven presionados y comienzan a dispararse, ya que los compradores desesperados se lanzan a por cada barril disponible. De hecho, incluso cuando el precio cayó tras la noticia del alto el fuego, un barril para entrega inmediata seguía cotizando por encima de los 150 dólares en algunos mercados. Si quieres petróleo ahora mismo, te va a seguir costando mucho.

Por el contrario, el precio del petróleo ha estado, y sigue estando, en descenso a medio plazo. Una vez más, es fácil entender por qué. La energía eólica y solar está creciendo rápidamente a medida que bajan sus precios y los países intentan alcanzar sus objetivos de cero emisiones netas. Venezuela, que cuenta con las mayores reservas de petróleo del mundo, debería volver al sector en los próximos años tras el cambio de gobierno. El fracking sigue en auge, con la apertura de nuevos yacimientos en países como Argentina y, ahora, también en China. Con una gran oferta en el mercado y una demanda en constante descenso, el precio lleva años debilitándose. La guerra, según este argumento, ha interrumpido temporalmente el suministro, pero no ha cambiado en absoluto las perspectivas a medio plazo.
 Parálisis del mercado petrolero, el peor desenlace posible 

 

📊 Mercado miran petróleo
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📌 El futuro de junio del Brent supera los 100 dólares y redefine el escenario: más inflación, menos margen para bajadas de tipos y presión sobre crecimiento global. 

📌 El oro cae pese al conflicto porque el mercado prioriza tipos reales y dólar fuerte frente a su papel tradicional como refugio. 

📌 El S&P 500 ajusta a la baja por el impacto en márgenes, consumo y política monetaria en un entorno más cercano a estanflación.

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📌 Gas Natural entre los activos más sensibles del día por su exposición directa al ruido geopolítico y a los cambios en la percepción de riesgo.

📌 El fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán ha reforzado el interés por la energía, mientras el mercado intenta medir si el movimiento inicial puede tener continuidad.

📌 Si la tensión persiste, el Gas Natural puede seguir registrando volatilidad elevada y convertirse en una referencia útil para leer el nerviosismo del mercado a corto plazo.

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Bueno, como el petróleo llegue a 250$/barril no queda piedra sobre piedra, este mismo año tendríamos en varios países disturbios sociales muy serios, y a diferencia de la pandemia no nos podrían encerrar en casa. Si Trump gana o no las elecciones de medio mandato sería lo que menos nos importaría, el sudeste asiático se iría entero al desguace y después Europa.

Yo no me creo que lleguemos a eso, ni tan siquiera que lleguemos a 200$/barril.