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¿Qué pasa en los mercados entre abril y Junio? Estacionalidad y QE Europa próximos catalizadores

2 respuestas
¿Qué pasa en los mercados entre abril y Junio? Estacionalidad y QE Europa próximos catalizadores
¿Qué pasa en los mercados entre abril y Junio? Estacionalidad y QE Europa próximos catalizadores
#1

¿Qué pasa en los mercados entre abril y Junio? Estacionalidad y QE Europa próximos catalizadores

He estado pegando un vistazo al gráfico del Ibex y parece que en los últimos años Abril-Mayo ha sido malo para las bolsas. Algunos hablan de cierta estacionalidad en las bolsas. La estacionalidad en un mercado eficiente no existe. Al parecer y según las estadísticas que estudié en el Rally de fin de año parece demostrar que si hay cierta estacionalidad en algunos momentos.  Como sabemos el mercado no es eficiente al 100%.

Si vemos los estudios de Sergio Nozal en Rankia: https://www.rankia.com/blog/hedge-fund/ también podemos ver que trata el tema de la estacionalidad semanalmente. 

 En la imagen, podemos ver que el Ibex ha tenido un mal comportamiento en los últimos 4 años entre abril y junio, siendo julio un mes que inicia con rebotes. 

Estacionalidad Ibex

En un artículo de Moisés Romero sobre las pautas estacionales, comenta algunas ideas:

  • El primer día del mes suele ser alcista
  • Las bolsas suelen subir estadísticamente de noviembre a abril y bajan de mayo a octubre
  • Las bolsas suelen subir antes de los días de fiesta y caer después
  • El primer y segundo año del mandato presidencial (tras elecciones) suele ser relativamente peor el comportamiento mientras que el tercero y cuarto suelen ser mejores
  • Sectores que más suben con caídas del petróleo: Telecomunicaciones, industrial, financiero, seguros, aeronáuticas.
  • Cuando enero acaba alcista 31/34 veces el año acaba alcista.

Los próximos catalizadores para la evolución de los mercados parece que van a ir de la mano del posible QE, aunque no hay que olvidar el telón de fondo (confianza, crecimiento, inflación, empleo...) 

Al parecer el QE en Europa, según afirman algunos analistas no está del todo claro debido a las restricciones legales entre otras. El QE es la compra de bonos soberanos, y hasta hace poco estaba en entredicho en Europa (mercado primario) aunque en el mercado secundario parece que si podía actuar. 

Al comprar bonos en el mercado primario puede existir un efecto perverso y es que los Estados sigan endeudándose desmesuradamente a tipos artificialmente bajos generando un crecimiento de la deuda pública explosivo (que el crecimiento de deuda pública / crecimiento Pib) sea mayor a 1 es peligroso. 

Otra opción es aplicar un QE directamente a los bancos, pero parece complicado encontrar una relación adecuada entre el tamaño del QE manteniendo la estabilidad del sistema financiero. Uno de los problemas al que nos enfrentamos en un QE es que el dinero no llegue a la economía real en forma de préstamos, y se diluya en el mercado de activos en busca de altas rentabilidades... Otra opción es que se deriven a operaciones de carry trade en bonos del Estado como han estado haciendo gracias a las facilidades de crédito.

Parece que va para largo encontar una solución al problema de precios sin alterar el mercado financiero. 

Estacionalidad Ibex

#2

Re: ¿Qué pasa en los mercados entre abril y Junio? Estacionalidad y QE Europa próximos catalizadores

Al hilo de la estacionalidad, se pueden apuntar ideas muy interesantes. 

Por ejemplo, el S&P 500, desde el año 1950 ha tenido el siguiente comportamiento mensual:

  • Enero: sube 38 años y baja 25, la media mensual es de 0,95%
  • Febrero: sube 35 años y baja 28, la media es -0,22%
  • Marzo: sube 40 años y baja 23, la media es de 1,07%
  • Abril: sube 42 años y baja 21, la media es de 1,37%
  • Mayo: sube 35 años y baja 28, la media es 0,05%
  • Junio: sube 32 años y baja 31, la media es de -0,07%
  • Julio: sube 34 años yy baja 29, la media es de 0,80%
  • Agosto: sube 36 años y baja 27, la media es de -0,19%
  • Septiembre: sube 28 años y baja 35, la media es de -0,69%
  • Octubre: sube 38 años y baja 25, la media es de 0,60%
  • Noviembre: sube 41 años y baja 22, la media es de 1,33%
  • Diciembre: sube 48 años y baja 15, la media es de 1,61%

Datos: Pautas estacionales

Junio y septiembre serían los meses cuya probabilidad es mayor para que sea bajista (por número de años bajistas)

En cambio, abril, noviembre y diciembre son los meses más probables para que sean alcistas.

¿Pensáis que este año abril será alcista? ¿Cuáles son vuestras espectativas?

#3

Re: ¿Qué pasa en los mercados entre abril y Junio? Estacionalidad y QE Europa próximos catalizadores

El Euro Stoxx también

EURO STOXX

EURO STOXX 50

 

Caída del 17% en el 2010, caída del 33% en el 11, caída del 21% en 12 y caída del 11% en el 2013.

 

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