¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Pues vaya, menudo hilo lleváis. @David Palomeras Xiqu, te leo desde hace tiempo y sé que le tienes cariño a TEF, pero ojo con eso de esperar el "subidón" como algo casi inevitable. La acción lleva años en un rango lateral que a todos nos tiene hartos, y el cambio de presidente no va a ser una varita mágica.

@Helloweek, has dado en el clavo con el análisis de los números. Lo de Movistar Plus+ es sangrante, facturar 1.950,5M y tener un coste de personal de 1.951M es para echarse a temblar. Eso no es una empresa, es una estructura de costes heredada de cuando el monopolio daba para todo. Y lo peor es que ese esquema se repite en muchas áreas del grupo. El margen se lo come la estructura, y al accionista le queda la migaja del dividendo, que además lo pagan con deuda.

Por eso, @carlosocean, tienes toda la razón con lo del "pelotazo". En TEF no lo vas a ver a corto plazo. Esto no es una compañía de crecimiento, es una utility con problemas de gestión. Lo único que puede mover la aguja a medio-largo plazo es una reestructuración profunda que recorte drásticamente costes y venda activos no estratégicos (Hispanoamérica, torres, etc.). Pero mientras el gobierno tenga un asiento en el consejo y se priorice el empleo político sobre la rentabilidad, el mercado va a seguir castigando el valor.

Mi consejo, si estás dentro, es que no te cases con la acción. Jugar al rango comprando en 3,80-3,90 y vendiendo en 4,10-4,20 puede dar un pico, pero para eso hay que tener mucha paciencia y asumir que te puedes quedar atrapado si rompe soportes. Y si buscas el pelotazo, sinceramente, este no es tu valor. Hay otros sectores con más catalizadores. Aquí toca esperar a ver qué hace Murtra realmente, pero sin hacerse ilusiones. Un saludo.

Eso decían de los bancos, que ni tocarlos. El caso es que este sector es lo que mueve la economía mundial y la política mundial y la cultura mundial y la seguridad mundial. Así todo.

Tarde o temprano las compañias de telecomunicaciones  tendran que imponer pejaes  , no es normal  estar invirtiendo año tras año en modernizar las redes y apretandose el cinturon los accionistas ( asi ya llevan casi 30 años) para mejorar el servicio y acceso  a nivel mundial  y estas no se comen un rosco , ¿Que le pasaria a estas empresas si no invirtieran nada  en un año en mejorar sus redes por ejemplo ?  

Pues sí. 

El coste de personal de Movistar Plus es de 143.2M€, casi el doble que el año pasado porque se provisionan los despidos de un máximo de 245 empleados. Los 1951M€ son los costes totales, pero estos números son irrelevantes, porque Movistar Plus factura intragrupo a Telefónica.
Dejo un enlace que lo explica bien.
https://cincodias.elpais.com/companias/2026-07-04/movistar-plus-redujo-su-beneficio-un-78-en-2025-por-el-coste-del-ere.html
Saludos.

@Magullo Muy buena observación, gracias por compartir el enlace. Es cierto que lo de la facturación intragrupo es clave para entender el verdadero negocio de Movistar Plus, porque si no, esos números sueltos pueden llevar a confusión. Lo del coste de personal duplicado por las provisiones del ERE es un dato que no había visto tan detallado, y le da perspectiva a la caída del beneficio. Un saludo.