Seguimiento de Vidrala (VID)

 En mi opinión, estos excelentes resultados se justificarían por dos motivos: 
-Las restricciones impuestas a la fabricación de botellas de plástico (sobre todo en Europa y EEUU) y su progresiva sustitución por las de cristal. 
-La nueva política de Vidrala de comprar acciones propias para autocartera y amortizarlas (de momento el 1% anual=192.000 acciones  con vistas a mantener este porcentaje durante algunos años), lo que siempre supone una revalorización del título y un aumento del BPA. 

En años sucesivos tanto ingresos como beneficios pueden seguir creciendo en esa línea debido a:
1.- La posible venta de su fábrica de envases de Bélgica a la francesa Saverglass. Esta venta la veo positiva para Vidrala, pues el fabricante español se retira de una zona de muchos fabricantes, de mucha competencia y por consiguiente de escaso margen sobre ventas, por no decir nulo. Facturaría menos, pero los márgenes sobre ventas aumentarían y lo más probable es que los beneficios se mantuvieran.
2.- La inversión de 500 millones en los próximos cinco años con el objetivo de aumentar la capacidad productiva y tamaño de sus plantas en Reino Unido (Encirc) y Portugal (Santos Barbosa). Dado que el cash flow operativo es de 170 millones al año, la inversión  podría  financiarse en su totalidad con recursos propios  y además mantenerse el dividendo actual. No obstante el programa de pagarés anunciado hace solo cinco meses de hasta 100 millones, podría coadyuvar a este objetivo.
3.- La diversificación de su actividad en Reino Unido. Vidrala ya no solo fabricará envases sino que se encargará de la logística, envasado (embotellado) y distribución del vino  a granel que llegue al Reino Unido de Australia, California, Sudáfrica y Sudamérica.
4.- Podría extender estos “servicios complementarios” a otros países y clientes que quisieran centrarse más en la marca y no en la logística. Vidrala podría crecer no aumentando la producción de envases sino aumentando los servicios ofrecidos. 

Es obvio que el Brexit va a golpear de lleno sus operaciones en el Reino Unido pera habría que estudiar hasta qué punto porque si el  Brexit no es duro, no creo que la Libra se devalúe mucho respecto al euro. Quizá sobre  este aspecto  del “riesgo divisa”  la empresa no haya ofrecido a sus accionistas la suficiente información como para poder valorar su alcance. Sería el único punto negativo. 
Saludos.

Hoy  se inicia el período de ampliación de capital de 1X20 gratis, que finalizará el 11 de noviembre. El precio de preampliación  es 81 euros/acción, (cierre del viernes 25) por lo que el valor del teórico del derecho es: 3,857 euros, (81/21) 
Por consiguiente  el precio postampliación que ha de tomarse como referencia  a la apertura de hoy ha de ser 77,143  euros/acción (81-3,857), es decir un 4,76% por debajo del precio del viernes 25. 
En estos momentos cotiza a 78 por lo que está subiendo un 1,1%. 
El derecho cotiza a 4 euros por lo que su revalorización es del 3,71%. Entrando por derechos  1 acción nueva costaría 80 euros, (4*20),  un 2,56% más cara que la antigua. 

Extracto de un artículo de hoy de Expansion titulado: "Valores candidatos a alcanzar los 100 euros por accion"
La Bolsa española se caracteriza por tener cotizadas con precios por acción muy bajos. Sólo tres de sus integrantes superan los 100 euros por acción. Un valor del Ibex como Acciona tiene a su alcance esta barrera, y en el inicio de la semana los analistas de Kepler han añadido otro candidato a alcanzar los 100 euros: Vidrala.
Vidrala
La cotización de Vidrala ha recibido en el inicio de la semana un impulso destacado para reforzar sus opciones de acercarse, a medio o largo plazo, a la barrera de los 100 euros por acción. 

El fabricante de vidrio es la compañía, tras Acciona, que cotiza con un precio por acción más elevado del Mercado Continuo. En la sesión de ayer llegó a superar el umbral de los 80 euros, por debajo aún de sus máximos anuales de 87 euros. 

Vidrala, con un programa de recompra de acciones propias en marcha, es una de las empresas españolas con mayor exposición al mercado británico por la adquisición de Encirc. 

Las subidas de ayer se aceleraron, además de con la confirmación de una prórroga del Brexit, con el optimismo que trasladaron los analistas de Kepler Cheuvreux. La firma de inversión francesa, una de las más activas en la cobertura de Vidrala, elevó un 4,5% la valoración fijada en junio, hasta situarla en 99,3 euros, al filo de la barrera de los 100 euros. 

El consenso del mercado ve más complicada una subida de Vidrala hasta este umbral. Los analistas recopilados por Reuters sitúan su precio objetivo medio en 83,33 euros por acción. 

Los expertos de Kepler no son los únicos que ven probable la conquista de los 100 euros por acción. Los de Banco BPI, la entidad lusa controlada por CaixaBank, elevaron este verano su valoración sobre Vidrala hasta los 110,48 euros. 

 
 https://www.expansion.com/mercados/2019/10/29/5db6dc47468aebd9478b4625.html 

 Es un enlace a un estudio reciente sobre la actual ampliación de capital de Vidrala: 
https://invesgrama.com/2019/10/30/ilusionismo-en-la-bolsa-el-ejemplo-de-vidrala/ 
La principal  tesis de este estudio (según mi entender) es la siguiente: 
1.- Antes de la ampliación (el vienes 25) el valor cerró a 81 euros. Alguien que después de la ampliación las comprara  a 79,8, creería (tendría la “ilusión” de) haberlas comprado más barato pero en realidad,  pagando ese precio equivaldría a haberlas comprado a 82,45 antes de la ampliación. 
2.- Después de la ampliación se tendrían que haber comprado a 77,14  para tenerlas al mismo precio de cierre del viernes 25 , pues esa cifra  (77,14) es la equivalente a 81 euros de antes de la ampliación. 
3.- Solo se ganaría en relación al precio de cierre del viernes comprándolas por debajo de 77,14,  pero esto no ha sido posible todavía, porque desde el lunes no ha caído a 77,14 todavía, (el minimo desde el lunes ha sido hoy a 77,50) 

Sé que esto es un lío, pero  es así. Y de todo se hacen estudios teóricos. Yo solo me he hecho eco de este curioso análisis. También habla de las acciones que  actualmente está amortizando Vidrala, que son solo el 7% de las emitidas en la ampliación de capital del año pasado.

ha formalizado en el día de hoy, 1 de diciembre de 2019, la venta de su actividad de fabricación de envases de vidrio en Ghlin (Bélgica) –llevada a cabo a través de las sociedades MD Verre S.A. y Omega Immobilière et Financière S.A.– al grupo francés Saverglass (en adelante, “Saverglass”).

El precio pagado por la transacción asciende a dos euros. Adicionalmente, Vidrala conservará la propiedad de todo el producto terminado fabricado en la planta hasta la fecha de cierre, así como de algunos otros elementos productivos, como moldes utilizables en otras plantas del Grupo.

La transacción también incluye la formalización de un acuerdo de suministro en virtud del cual Vidrala adquirirá parte de la producción de la referida planta belga, durante un período de cinco años, garantizando de esta forma el servicio al cliente a medida que se desarrolla el plan inversor para el reemplazo de capacidades productivas actualmente en marcha dentro del Grupo.

El impacto final de la transacción en el resultado consolidado de la Sociedad se detallará en los estados financieros correspondientes al ejercicio 2019. De manera preliminar, se estima que la transacción genere una pérdida no operativa por enajenación de activos de aproximadamente 5 millones de euros.

La venta de la actividad manufacturera en Bélgica se enmarca en la estrategia de Vidrala de focalizarse en centros productivos que sean competitivos y estratégicos asegurando una óptima asignación de capital a lo largo del negocio. La desinversión permitirá la ejecución de los proyectos de inversión que han sido selectivamente definidos con el firme objetivo de optimizar el servicio al cliente y de acuerdo con la marcada ambición industrial de largo plazo del grupo

VIDRALA, S.A. hace público que el Consejo de Administración ha acordado, en su reunión celebrada el 19 de diciembre de 2019, el desembolso de un dividendo en efectivo a cuenta de los resultados del ejercicio 2019 de 84,30 céntimos de euro brutos por acción, cifra de la que se deducirá la retención a cuenta que resulte aplicable.

El desembolso se hará efectivo el próximo 14 de febrero de 2020 conforme a las disposiciones vigentes para las entidades depositarias, utilizando los medios que IBERCLEAR pone a disposición. A tal efecto, se nombra agente de pagos a la entidad BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.

El dividendo efectivo a percibir por el accionista en este primer reparto de los resultados del ejercicio 2019 representa un incremento de un diez por ciento (10%) con respecto a la misma distribución del año anterior. Si bien, incorporando el efecto de las nuevas acciones asignadas gratuitamente tras la ampliación de capital liberada, cada accionista vería incrementada la remuneración bruta en efectivo en un quince por ciento (15%) respecto al año anterior.

El crecimiento del dividendo es coherente con la política de remuneración al accionista desarrollada por Vidrala enfocada hacia el largo plazo, la estabilidad y la mejora sostenida de la retribución anual en función de las condiciones del negocio.

Buenos días

Según este comentario puede ser un buen momento para Vidrala


https://www.ecobolsa.com/noticias/audax-renovables-vidrala-rovi-tres-small-caps-clarisimo-momentum-alcista.html

Un buen negocio como Vidrala es de los que se ríe de cálculos de PER y los destroza con un crecimiento sostenido. Resultados 2019 aumentan todas las líneas y logran reducir deuda.