En esta compañía destaca la marca. Asimismo, durante la crisis inició un proceso de internacionalización que ha sido muy positivo para la empresa. Además, se ha llevado a cabo un recorte de costes y es una empresa estable con un margen por encima de la media. El FCF Yield es de un 10%. Es una compañía que no está apalancada y tiene una situación financiera excelente
Totalmente de acuerdo, lo único preguntarte a que te refieres con un 10% FCF Yield, a mí me da el que yo calculo rondando el 20% y superior a veces. Aunque lo que realmente me gusta es la intensidad de capital tan baja que necesita que es que % representa el capex sobre el fcf antes de capex. Empresas con un % inferior al 50% me gustan mucho. BDL es una de ellas con una media del 11% y generalmente no más de un 30%.
Metavalor: "nuestra principal apuesta es Barón de Ley y seguiremos porque creemos que vale el doble"
¿En qué compañías encuentran valor en estos momentos?
“Barón de Ley nos parece la empresa más barata de todo el mercado español y quizás también de toda Europa. ¿Por qué? Primero porque tiene un balance de unos 115 millones de euros a cierre de año, para un valor en bolsa de menos de 400 millones. Además, el año pasado la compañía generó más de 40 millones de euros de caja, aunque luego el beneficio es más reducido. Y, por último, la gestión de capital nos encanta: en los últimos diez años ha recomprado cerca del 45% de sus acciones en circulación”.
¿Qué recomendaría a un inversor en estos momentos?
“No tenemos una bola de cristal y no vamos a recomendar en ese sentido. Nuestra principal apuesta es Barón de Ley desde hace año y medio y la seguiremos manteniendo porque creemos que vale el doble”.
Gracias por la información, pues ya semos unos pocos que pensamos igual, ahora solo tenemos que constituir una secta y cobrar un diezmo xD.
Fíjate que dice lo mismo que pienso yo, tenemos ligeramente en cuenta la macro pero en realidad invertimos valor por valor. Es decir, nos importa poco lo que hagan los bancos centrales que nosotros vamos a comprar buenas empresas y encima baratas y, sino seguramente no compran.
fue realizada en 2013 pero es valida
http://cincodias.com/cincodias/2013/07/26/sentidos/1374865698_010844.html
https://www.unience.com/file/download/blog/00269c08bb8014c33bb29fe69c08bb8014c33bb29fe
Aquí os dejo el excelente análisis de la compañía elaborado por el equipo gestor de Magallanes. BDL es la primera posición de su fondo ibérico con el 9%. La posición fue construida durante enero y febrero.
Destacan la calidad del equipo gestor comparando al presidente de la compañía SANTOS-RUIZ al nivel de los CEO's del libro "The Outsiders".
Recordemos que Magallanes es el nuevo proyecto de Ivan Martin y Jose Maria Diaz Vallejo aka Rebuzner)conocido forero de Rankia. (ex Aviva)
DESCRIPTION
Barón de Ley is one of the top Spanish market leaders in DO Rioja wine
DO Rioja is the top quality consideration for premium wines in Spain with strong
entry barriers, DO Rioja certification is closed to new entrants by law, there is no more land available
BDL has the most compelling mix of products among its competitors, 86% of
total sales comes from high-quality/high-price Crianza wines versus 57% rest of
Rioja producers (delivering higher average price per liter sold versus competitors)
“El Coto” brand is the absolute leader among Rioja wines, with a market share of 6%
BDL is controlled by its Chairman and CEO, Mr. Santos-Ruiz, with a 43,76% stake
High entry barriers and high profitable branding business model managed by an outstanding CEO
Gross Margins >40% and ROCE >13,5%
FCF Yield > 12,5%
CAGR EPS 10yr >8,2% ( EPS 2,2x in 10 years, in spite of flattish Sales)
FINANCIAL and MARKET METRICS as of 28/2/15
Price per share = €79,7
Sales €87M +5,4%
€45,1M Wine Spain, +1,6%
€38,8M Wine Exports, +3,8%
€3,1M Others Spain, +10,2%
Market Cap = €359M
Net Cash as of 31/12/14 = €112M, 33% of Market Cap is Net Cash(Financial
Investment considered as Cash available)
EV = €247M
EV/EBITDA = 8x
Net Debt/EBITDA = -3,7x
Free Cash Flow 2014 (unlevered) €27,7M
FCF Yield = 11,2%
Capital Employed 2014 = €106M
EBIT after taxes 2014 = €15,3M
Return on Capital Employed = 14,5%
en resumen, compañía barata y sobretodo de mucha calidad
