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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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#5809

Re: Grifols recibe el visto bueno europeo para su nuevo test de detección de virus como los del dengue o Zika

...esto es lo que saben hacer...que se dejen de construir piramides y si las construyen que no sea con cimientos de barro...la compañia es un cañon...me duele la boca de decirlo...a poco que se dediquen a su saber hacer.....y se dejen de trampitas de nobleza catalana...que se asemeja a la veneciana...a la negra...pero...sin su experiencia.....la ponen cerca de doce......primer escalon...un abrazo.

Quien tiene dinero tiene en su bolsillo a quienes no lo tienen

#5810

Barclays ve margen para subidas del 100% desde mínimos en Grifols

https://www.expansion.com/mercados/2024/04/04/660e72ce468aebe3648b456e.html

La empresa farmacéutica enfila la que sería su cuarta jornada consecutiva de avances, y lo hace, además de con la tregua de los bajistas, con el respaldo otorgado por los analistas de Barclays. La firma británica sostiene que "el cambio de rumbo de Grifols permanece intacto".
A punto de cumplirse tres meses del ataque de Gotham City que hundió a Grifols, la empresa de hemoderivados ha encontrado una tregua en Bolsa, extensible a las firmas bajistas. El último movimiento de posiciones cortas en Grifols notificado a la CNMV se remonta a hace dos semanas, al pasado 22 de febrero, a cargo de AKO Capital.

Los inversores respiran con esta tregua de los bajistas inédita durante los últimos tiempos, y renuevan sus esperanzas de una remontada en Bolsa de Grifols con el informe emitido hoy por Barclays. Sus dosis de optimismo cobran mayor relieve al producirse en un periodo en el que varias firmas de inversión mantienen aún en revisión sus perspectivas bursátiles sobre la empresa del Ibex, aludiendo así fijar un precio objetivo concreto.

Los analistas de Barclays se mojan con un recorte de valoración del 28%. Pero a pesar de esta rebaja, su nuevo precio objetivo, 13 euros por acción, deja un amplio margen para la remontada bursátil de la empresa farmacéutica.

Las perspectivas actualizadas a día de hoy por Barclays otorgan un potencial alcista del 49% a Grifols respecto al precio con el que finalizó la sesión de ayer. Los 13 euros por acción suponen además duplicar con creces el mínimo histórico que registró hace un mes el grupo farmacéutico. El pasado 6 de marzo sus acciones tocaron suelo, intradía, en 6,26 euros.

El nuevo precio objetivo fijado por Barclays permitiría además recuperar casi todo lo perdido desde el ataque lanzado por Gotham City. Los títulos de la empresa de hemoderivados cerraron el pasado 8 de enero en 14,24 euros, un día antes de que la firma bajista provocara un desplome del 25,9% en la cotización de Grifols, hasta los 10,55 euros.


"Cambio de rumbo"

Las dudas afloradas por Gotham City han "afectado a la confianza de los inversores en Grifols", reconoce Barclays. En su informe incide en que estas reticencias fueron agravadas "por la mala comunicación de la gerencia sobre costes de capex comprometidos y capacidad de generar flujo de caja libre orgánico post-COVID".

A pesar de estas dudas latentes en el mercado, la firma británica mantiene su optimismo sobre la evolución del negocio de Grifols. Recalca en este sentido que "seguimos siendo positivos sobre el negocio de plasma subyacente y creemos que la historia de cambio, iniciada en el tercer trimestre de 2022 con el nombramiento de Steven Meyer, sigue vigente".

Los últimos acontecimientos sobre el grupo, matiza la firma, obligan a una mayor mejora. "La escala del cambio requerido es mayor de lo previsto", indica en su informe, de ahí el recorte del 28% adoptado en el precio objetivo fijado sobre la empresa del Ibex.

Los analistas de Barclays no tienen dudas sobre cuál puede ser el próximo motor de las subidas en la cotización de Grifols. "El próximo catalizador clave para la acción es completar la desinversión de Shanghai Raas, prevista para el primer semestre de 2024".

La firma británica también identifica las claves para su cotización con vistas más a medio y largo plazo. Barclays concluye que "si bien seguimos confiando en que un equipo directivo adecuadamente incentivado puede generar importantes retornos para los accionistas a medida que se logren mejores márgenes y eficiencias, la pregunta clave pendiente es si Grifols puede obtener un flujo libre de caja orgánico significativo para pagar su deuda a partir del año fiscal 25, sin depender de más desinversiones". 
#5811

Re: Barclays ve margen para subidas del 100% desde mínimos en Grifols

...el problema esta en 2025 sir....no a partir de...el problema son los vencimientos senior...lo demas se puede ir negociando...pero si usas para los senior a entidades que hacen del riesgo su negocio...y ademas estas que tienen estos bonos son pedazos de fondos muy bien estructurados y gestionados...pues...si no hay bajadas de tipos como casi todo el mundo descontaba...menos tres que desde la reunion fed del pasado año por estas fechas apostabamos a que si no metian medio punto mas la cosa se joderia.....pues....de fangos lodos...un abrazo.

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#5812

Grifols sitúa su deuda neta de 2023 en 10.527 millones, con 1.111 millones por contratos de 'leasing'

 
Grifols ha remitido este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la información requerida por el organismo supervisor en la que ha desvelado que procederá a reducir a dos el número de medidas empleadas para reflejar el Ebitda en sus comunicaciones de resultados y ha situado la deuda neta en 2023 en 10.527 millones de euros, con 1.111 millones en contratos de 'leasing'.

Según ha comunicado la compañía catalana de hemoderivados al supervisor, el ratio de endeudamiento (apalancamiento) de Grifols ha escalado de 6,3 veces Ebitda (que reflejaba el Ebitda según el 'credit agreement' o acuerdo de crédito) a 8,4 (que arroja el Ebitda consolidado según pérdidas y ganancias que ha entrado en acción esta vez).

Entrando al detalle, Grifols ha explicado que las principales diferencias en este apartado financiero en 2023 se deben a la inclusión en el Ebitda de los ajustes de 234 millones de euros por gastos extraordinarios, inusuales o no recurrentes, así como la introducción de los ajustes por ahorros de costes y mejoras operativas de los próximos doce meses.

Del mismo modo, el nuevo Ebitda se explica por la exclusión de los alquileres de los inmuebles (arrendamientos financieros-leasing) en los que se ubican los centros de donación de plasma como deuda, lo cual supone restar 1.111 millones de euros a la deuda neta que figura en su balance.

En consecuencia, la deuda neta de 2023 según balance se ha situado en 10.527 millones de euros, mientras que la deuda fiannciera neta según 'credit agreement' arrojó un dato de 9.416 millones.

De su lado, el Ebitda según el 'credit agreement' se sitúa en 1.484 millones de euros, en tanto que el mismo parámetro consolidado según pérdidas y ganancias muestra un dato de 1.251 millones.

De cara al futuro, Grifols ha remarcado que a partir de ahora procederá a reducir a dos el número de medidas empleadas para reflejar el Ebitda: de un lado, el Ebitda consolidado según pérdidas y ganancias (la nueva metodología usada) y, por otro lado, el Ebitda consolidado ajustado (la que la farmacéutica venía ejerciendo).

En este sentido, la compañía ha aclarado que reportará los mencionados parámetros financieros de manera consolidada, no diferenciando la inclusión o no de las cifras correspondientes a Biotest.

Asimismo, dichas dos medidas serán usadas como medidas de rendimiento de la compañía y cumplirán la función de proporcionar una mejor comparabilidad de la evolución y rentabilidad de Grifols a lo largo del tiempo, así como en relación con otras empresas.

"Grifols se compromete a adoptar todas las medidas indicadas en su comunicación a la CNMV, incluyendo cualquier medida adicional necesaria para garantizar la calidad y coherencia de la información que se facilita a los mercados financieros y a los inversores", ha agregado la entidad en un comunicado.

La CNMV instó a la compañía el pasado 21 de marzo -jornada en la que dio a conocer su informe sobre Grifols- a que publicase, en un plazo de quince días hábiles un detalle del Ebitda y de las deudas financieras netas.

En concreto, la petición de la CNMV hacía referencia a los ejercicios de 2022 y 2023 y a aquellas entidades más relevantes donde existan participaciones no controladas, al objeto de que un inversor puediese calcular la ratio de apalancamiento considerando, o excluyendo, el Ebitda y la deuda que corresponde a la participación en sus dependientes.

La CNMV también pidió a Grifols que detallase públicamente en un plazo de 15 días hábiles los compromisos que va a asumir para adecuar la utilización de las medidas alternativas de rendimiento (APM, por sus siglas en inglés) en los próximos reportes de información financiera.

El organismo aseguró entonces, el 21 de marzo, que continuaría trabajando en el tema de Grifols con la "mayor celeridad" y que trataría de dotar de la "máxima transparencia" a la conclusión de sus actuaciones, si estas derivan en medidas sancionadoras en los términos permitidos por la normativa aplicable.

Así, el supervisor señaló en aquel momento que la sanción no es "lo prioritario en este momento", ya que la CNMV tiene el foco puesto en "la aclaración de la información financiera a disposición de los inversores", dada la atención social y del mercado generada.

La crisis desatada a principios de año por los ataques de la firma bajista Gotham City Research, en los que acusaba a la compañía catalana de maquillar sus cuentas, se han traducido hasta en un pérdida de casi la mitad de todo su valor en Bolsa 

#5813

Re: Grifols sitúa su deuda neta de 2023 en 10.527 millones, con 1.111 millones por contratos de 'leasing'

...na...de 6.3 a 8.4.....para algunos eso es na...pues...si lo imaginamos al reves ....estariamos hablando de 4.2....vamos un cohete....es que es meneste ve droblo...algunos que los ha cogido al traspies pues es normal que defendieran a los granjeros y maldijeran al zorro.....pero es que el de los pollos habia metido la idem. y al zorro en el gallinero....un abrazo...y a nacho que tense las riendas pero ya...ahora el pollero esta escondido y puede ejercer bastante mas autoridad que si espera....

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#5814

Re: Grifols sitúa su deuda neta de 2023 en 10.527 millones, con 1.111 millones por contratos de 'leasing'

Con Grifols cada vez sé menos y aprendo más, vaya desastre.
Ahora resulta que hay dos maneras (o más) de contabilizar la deuda, que raro que nunca lo vi en otras empresas (por lo menos yo) y aquí ahora resulta que sí existe.

No logro entender cómo los alquileres pueden computar como deuda, no me suena haber visto nunca los arrendamientos como deuda (ni los gastos de coches, móviles,..).
Si no entiendo mal todo este jaleo, la deuda neta hasta dónde yo la conocía es entonces de 9.416M€ (vamos, lo que ya se dijo en las cuentas de 2023).

#5815

Re: Grifols sitúa su deuda neta de 2023 en 10.527 millones, con 1.111 millones por contratos de 'leasing'

En efecto, han sacado un nuevo comunicado (23:21 h) a la CNMV aclarándolo:
(+) Según normas de contabilidad NIIF-16, si tengo un contrato de alquiler a 10 años por el que pago 1 millón de renta cada año, debo reconocerme una deuda de 10 millones en (el pasivo de) mi balance (10 años x 1 millón / año)  y, en lugar de considerar - como tradicionalmente - el pago de la renta como un coste operativo (i.e. como menor EBITDA), lo trato como un gasto financiero;
(+) GRF viene históricamente reportando su deuda (como TODAS las compañías cotizadas) diferenciando entre Deuda Financiera (= la de toda la vida) y Deuda Total (Financiera + la correspondiente a arrendamientos futuros);
En otras palabras, NO hay sorpresa / novedad alguna vs. lo reportado / ni hay que llevar a cabo ajuste alguno en las cuentas auditadas y refrendadas. Aunque, como siempre, los medios (El Economista especialmente) tratan de infundir - una vez más - miedo y distorsión de la información.
Os saco un extracto (por ejemplo) de los resultados del 3T 2023 donde se detalla PERFECTAMENTE (sin trampa ni cartón) la diferencia entre ambos conceptos (i.e. no hay nada NUEVO / OCULTO):



#5816

Re: Grifols sitúa su deuda neta de 2023 en 10.527 millones, con 1.111 millones por contratos de 'leasing'

...hay mil maneras de contabilizar...pedro...y esta claro que griffols no lo ha hecho como deberia...sobre la deuda...si tienes un compromiso ...tienes que apuntarlo...es facil de entender aunque nuestro querido futbolero intente el despiste....si alquilas a diez años tienes el compromiso de pago del total...pues imagina que abandonas el local....pues la deuda la sigues teniendo...no creo que sea tan dificil de entender la verdad...un abrazo...pero vamos que no solo ha habido tiron de orejas sobre eso......en fin que los grifols eran los buenos y gothan los malos...y...el confidencial...y la auditoria que informa luego pone salvedades...y la cnmv que de momento no va a multarlos y los obliga ha rehacer las cuentas....aunque na...no pasa na...cuatro duretes......y...no se quiere entender que el daño reputacional se ha generado por el estado financiero...claro que habria que explicar que es la reputacion en el marco de la empresa y que tiene que ver con la gobernanza y no lo que dice la rae....

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